“位于南阳医圣故里的河南省宛西制药股份有限公司打造仲景品牌，采用仲景经方，制造仲景名药。”吴延兵认为，该公司将仲景文化与企业文化有机结合，借中医药文化传播企业的价值观、思维模式及行为方式，是通过文化定位传播，树立自身品牌的经典案例。
吴延兵说，东汉末年著名医学家、医圣张仲景，著有《伤寒杂病论》，确立的辨证论治原则，是中医临床的基本原则，是中医的灵魂所在。其对中医文化的影响力是别人无法达到甚至超越的高度。张仲景是独有的。河南省宛西制药股份有限公司将仲景注册商标，也是独有的，不可复制的。该公司将产品与仲景品牌和谐结合在一起，形成企业和仲景文化不可分割的联结关系，促进了企业文化的高端传播。 创新中医理论
上市9种专利新药，核心产品通心络胶囊入选国家基本药物目录，6个专利新药进入2009版国家医保目录。近年来，石家庄以岭药业股份有限公司在创新络病理论指导下研发的系列特色专利中药，形成了专利产品群，市场优势十分突出。
吴延兵说，通过创新中医理论铸造企业品牌的，石家庄以岭药业股份有限公司核心产品入选国家基本药物目录，市场占有率无可代替；整个产品群相关度深，并且互相依存，是在创新理论基础上，由一种优势品种带动多种品种共同发展的典型代表。
发展公益事业
步长集团已发展成一个以医药产业为主，同时涉足高科技产业、健康产业等众多领域，多元化经营的产业集群。其医药板块步长制药在全国有多个事业部、多家生产企业，销售网络交叉覆盖全国1.5万个医院和13万零售药店。同时，该企业还组织开展“共铸中国心——西部地区心脑血管健康关爱计划“，以公益事业树立扩大自身影响。 “步长集团形成了立体化的运营模式，具有灵活多变性的特点，这样不仅可以随时应对各种运营中的问题和困难，而且整合的终端网络资源、专家学术资源、政府资源等丰富资源，优势资源整合，完全可以达到1+1>2的效果。”吴延兵分析道。
八类企业受惠
招商证券将受惠于新医改实施方案中长期利好的企业列为类。相应地有8大投资主题。
受益于“中央政府承担对国家免疫规划、跨地区的重大传染疾病预防控制”的政府采购疫苗的生产企业，如天坛生物、华兰生物。 “医保管办分开，医保支付改革”将有利于与进口药市场竞争、有性价比优势的专科药的公司，如恒瑞医药、通化东宝等。
“利用药品价格杠杆鼓励企业自主创新”将有利于具备自主创新研发新药的企业，如恒瑞医药、天士力、华北制药等。
受益于“国家基本药物制度”、品牌和疗效突出的基本药物生产的相关公司有东阿阿胶、天士力、云南白药、康美药业、千金药业、康缘药业、华北制药、同仁堂、金陵药业、天药股份、海正药业，以及复星医药旗下江苏万邦等。
具备现代物流配送和信息管理、药事服务能力的流通企业，将受益于“规范药品生产流通，药品经营许可分类分级管理、统一配送，减少中间环节”。相关公司有国药股份、华东医药、一致药业、南京医药、上海医药、复星医药等。
发展药品现代物流和连锁经营，受益公司有南京医药、上海医药、复星医药、辽宁成大、广州药业等。
“加强对高风险品种生产的监管”，中药注射剂龙头企业将受益，包括天士力、康缘药业等。
推进公立医院改革试点。鼓励民营资本举办非营利性医院，受益公司有康美药业、金陵药业等。行业增长稳健
从医药行业增长来看，2009年前两个月行业实现销售收入1117.62亿元，同比增长18.96％，实现利润总额103.02亿元。同比增长19.86％。虽然两者增速相对于2008年同期明显放缓，但与其他行业相比，仍然显示出稳健增长的特征。
截至3月25日，已有54家医药上市公司公布了年报。从这些年报及业绩快报来看，多数医药上市公司于2008年实现了不同程度的增长，其中新和成、东北制药、天士力、仁和药业、恒瑞医药、国药股份、华兰生物、片仔癀、复星医药等较为抢眼。
业绩突出的公司主要有：一是受益于维生素原料药价格上涨的新和成、东北制药等；二是受益于主导产品销量增长、毛利率增长的恒瑞医药、康美药业、双鹭药业等；三是受益于经营改善费用率降低的海正药业、三九医药等：四是受益于投资收益增加的复星医药等。受投资收益拖累导致业绩增速下滑的公司主要有金陵药业等。精挑细选个股
对医药板块的短期走势，分析师存在一定分歧。
乐观的观点认为，年初以来，受不确定性因素影响，医药板块表现落后于大盘。随着新医改方案公布，前期制约板块估值水平的不确定性消除，板块有全面补涨的可能性。
谨慎的观点认为，医药板块2009年动态市盈率在27倍附近，估值处于相对合理区间。医药板块对新医改方案的刺激已经有所反应。二季度医药板块的投资进入平衡期，细分领域的龙头股是攻守兼备的最好选择。建议投资者在短期控制配置的同时，关注医药板块的中长期投资价值。
中金公司则建议，稳健配置恒瑞医药、国药股份、云南白药等优质公司。在稳定预期基础上寻求“超额收益”。投资者可从产业升级(华海药业、海正药业)、基本药物、资产整合(国药集团、上实集团、华润集团、中生集团)等几个思路寻找投资对象。民营中小板企业双鹭药业、鱼跃医疗、科华生物、恩华药业也值得长期关注。
部分医药股点评
康美药业高增长的龙头股
公司2009年将继续依靠中药饮片二期工程剩余产能投产带来的收益，中药材贸易额继续增加也将增厚公司业绩，将部分运营的康美中医院会给公司贡献持续的利润。渤海证券给予“买入”评级，预计2009、2010年每股收益为0.56元和0.76元。
一致药业市场占有率提高
未来几年内，公司在华南地区分销业务的市场占有率将达到30％以上。公司是国控旗下华南区的重要商业平台，未来3年“外延扩张+内生增长”将进入收获期。渤海证券预计其2009-2011年每股收益分别为0.75元、0.88元、1.15元。维持“买人”评级。
华东医药有望恢复性增长
公司是医药工业和商业均衡发展、两翼齐飞的优质企业，医药商业在浙江省排名第一。广发证券预计。2009～2011年公司将实现每股收益0.562元、0.674元和0.785元。
双鹭药业具有高成长潜力
作为国内为数不多的具有基因工程技术核心竞争力的生物制品及化学制剂行业龙头公司。公司具有高速成长性和发展潜力，保守估计公司未来3年内年增长率将保持在30％以上。预计2009、2010年的每股收益将达到1.14元、1.43元，对应的市盈率为29.12倍、23.22倍。方正证券给予“增持”评级。
康缘药业新药将陆续上市
作为中药龙头企业，公司未来两年内将有新药陆续上市。方正证券预计。公司未来两年内将达到年均复合增长率30％，保守估计2009、2010年的每股收益将达到0.69元、0.86元，对应的市盈率分别达到27.17倍、21.80倍。给予“增持”评级。
天坛生物疫苗行业大赢家
公司行业背景和地位独一无二，“全民防疫”概念是“全民医保”的前提，疫苗行业最先并已经开始受益于新医改。渤海证券认为，公司将成为中国疫苗行业黄金发展期的最大赢家，预计公司2009、2010年的每股收益分别为0.46元、0.64元，给予“买人”的投资评级
复星医药加大研发投入
公司2009年加大研发的投入、积极拓展工业和商业的市场容量。方正证券保守估计公司2009、2010年的每股收益将达到0.59元、0.62元，给予“增持”评级。
天士力发展前景明朗
精华制药有五十多年的生产历史，生产的王氏保赤丸配方出自清代道光年间南通地区著名中医王胪卿的世界人民祖传秘方，是公司独家生产的中成药，属国家保密品种和中药二级保护品种，也是公司的传统优势产品。王氏保赤丸曾于1990年荣获首届中国中医药文化博览会《神龙杯》金奖，该药历经百年，临床疗效已得到充分肯定，在儿科中成药市场具有较高的知名度，产品销售收入逐年增长。公司仅王氏保赤丸2006年、2007年和2008年的销售收入就达到2，818万元、3，368万元和4，123万元，2007年和2008年分别较上年增长19.53％和22.42％。
公司生产的正柴胡饮颗粒源于明代杰出医学家张景岳所著《景岳全书》中辛平解表的代表方剂，用于外感风寒初起，发热恶寒、无汗、头痛、鼻塞、喷嚏，适用于流行性感冒、轻度上呼吸道感染等疾患，在使用过程中未发现毒副作用，其研制成果曾获1985年卫生部医药卫生科技成果甲级奖。目前全国仅有精华制药和中国中医研究院实验药厂进行正柴胡饮颗粒产品的生产，公司正柴胡饮颗粒产品曾获江苏省医药管理局级科技进步二等奖，被列入全国中医院急诊科室必备用药，还被列入卫生部2005年的《中医药治疗艾滋病临床技术方案(试行)》，北京市卫生管理部门还把正柴胡饮药品列入《2009年流感、人禽流感中医药用药参考目录》。
公司的王氏保赤丸、正柴胡饮颗粒、季德胜蛇药片、金荞麦片、固本咳喘片等系列主打产品中，包含了多种具有悠久传统的名优中成药品以及具有显著市场优势的特色化学原料药品，形成了独具特色的产品优势和市场竞争优势。
科技创新新品不断
无论是在世界范围内还是在中国，医药行业均处于景气上升阶段，这是投资医药行业并选择个股的主基调。世界药品市场的规模在2003年达4700亿美元，同比增长12.5%，预计到2008年将达6580亿美元，较2003年增长40%；中国药品市场2002年达120亿美元规模，同比增长13.6%，占全球药品市场的2.9%，预计到2007年将达到250亿美元，较2002年增长107.2%。
从中国医药行业景气指数看，随着居民保健意识的增强和社会需求的增加，医药行业景气指数呈一路上升态势，保持了较快发展。2003年受SARS影响，医药行业景气指数异常快速增长，达到近几年来最高点，SARS过后行业景气逐月回落。但从2004年6月开始，医药行业景气指数止跌回升。
行业整体盈利能力下降
在行业景气上升的同时，2004年我国医药行业及上市公司盈利能力均有所下降。2004年整个医药行业的销售额增长保持了2000年以来的增速，为17%，稍低于2003年19%的水平。2004年行业盈利能力下降、利润空间缩小的局面，主要是由生产成本的上升及药品价格的下降导致的。
行业整体盈利能力下降，具体表现在利润总额同比增长率的下降和销售利润率的下滑。整个行业有1/4的企业亏损，而且应收账款净额的同比增长率在12%～13%，远高于前几年的水平。这可能与宏观调控导致企业资金面吃紧有关。
从医药上市公司2004年前三季度的经营业绩看，主营业务收入增速低于2003年，净利润同比下降幅度大于中期。上市公司的运行与行业整体相似，呈增收减利局面，盈利能力下降，毛利率下降2个百分点，每股收益下降0.03元。
如何寻找投资突破口
2004年4月以来的宏观调控主要是对我国的经济结构进行调整，压缩投资，加大消费。医疗、药品作为人们生活中必不可少的消费品，未来增长空间巨大。因而，药品生产企业成为了股市中躲避宏观调控影响的避风港。目前，宏观调控已经从行政手段向利率手段过渡，2005年宏观调控将会继续。因此，药品生产企业仍然应该是投资中规避宏观调控影响的较好品种。
药品生产企业未来仍将受生产成本上升、药品价格下降等因素的影响。由于成本上升具有一定的普遍性，因此能够有效规避药品价格下降对企业的影响，未来才有保持盈利水平和持续增长的能力。笔者认为，2004年走强的海正药业、华海药业、云南白药等医药股今年仍具一定吸引力。
（一）特色原料药企业（1）特色原料药企业减小价格下降影响的动因①具有丰富的产品群。②能通过生产工艺的改进降低成本。③经过市场整理后，通常是2～4年时间，实力弱小的竞争者被淘汰出局，市场参与者的数量明显下降，幸存者的市场份额扩大，对产品具有定价能力，从而促使产品价格会反弹保证了盈利空间。
（2）特色原料药企业的国际估值比较从未来两年的业绩预期及投资估值看，成熟通用名药企业如TEVA、WPI和MYL的PE（市盈率）近年来较低，为15～20倍，而成长型通用名药企业的PE较高。
特色原料药企业与通用名药企业一样，业绩也具有波动性。对它们的股票，不同偏好的投资者给予不同的溢价。目前，中国的特色原料药还处于发展的初期，应给予较高的溢价，PE在20～25倍是相对合理的。投资者可重点关注华海药业和海正药业。
（二）中药企业中药企业通过在资源、品牌、技术等方面的垄断以及政策上的倾斜等优势，获得产品的定价能力和提价空间，形成其它企业无法超越的壁垒。
资源垄断中药企业的原材料中药材的生产具有地域性，这赋予部分企业先天优势。
品牌垄断品牌意味着产品的质量有保证、技术有一定先进性及独特性、顾客对产品的忠诚度等，如云南白药有近百年的历史、同仁堂有300多年的历史、片仔癀有400多年的历史。
技术垄断中药主要表现在配方和生产工艺上。如云南白药散剂、胶囊和片仔癀是中药绝密品种，即使其它企业用同样的药材也无法生产出具有相同品质和疗效的中药。
价格优势（1）国家政策规定优质优价。尽管国家对医保目录中的药品规定了最高零售价，但对一些品牌中药实行了优质优价的政策，如同仁堂、云南白药等。
（2）提价的可能性与可行性。①成本推动型的被动提价：中药材价格上涨、所用中药材品质的不同都会造成企业生产成本的上升，迫使企业产品价格被动提升。
②市场垄断导致主动提价：由于产品是独家品种，故公司具有在保证销量的情况下提价的能力，如云南白药、片仔癀、东阿阿胶。
云南白药和同仁堂是中药行业的佼佼者。
云南白药公司从2003年12月4日开始，主要产品云南白药散剂、胶囊、气雾剂、宫血宁的供货价上调，平均涨幅12%～29%。2004年公司业绩增长主要表现为在提价基础上不减销量。2005年公司业绩增长将主要受益于上述主打产品的销量增长。公司未来两年的成长保持在20%～30%，收入主要来自医药商业，利润主要来自医药工业，尤其是白药系列产品在各个方面的增长。公司白药产品在美国市场的增长也将成为未来成长亮点之一。
公司是全国第二、华东第一的医药流通企业，主营分销业务规模连续多年保持增长。随着上实集团的入主和新医改的启动，公司的分销网络价值将进一步被市场认可。
医改迎新契机
由于华润和上海市国资委之间一直未就公司的最终控制权问题达成共识，公司长期以来一直受制于股东背景不明确的困扰，这严重影响了公司的经营和发展。
08年下半年，随着上实集团的进驻和公司高层的变动，困扰公司多年的股东背景问题得到解决，公司正式进入了内部整合的阶段。公司未来将作为上实系的分销零售平台，专注于打造以上海为核心、华东为枢纽、辐射全国的商业网络。
重组不仅能有效地优化集团资源，消除集团原来的同业竞争格局，更是一改公司过去控股股东不明确的尴尬状态，在新管理层的领导下，朝着分销业内最强的战略目标发展。
上海市政府已将医药定位于上海的支柱产业，我们认为在新医改启动的大背景下，公司作为上海地区医药商业龙头企业，必将作为产业工具受到政府政策的扶持，成为区域新医改的最大受益者。
目前公司在扩大终端规模及完善物流系统方面取得了新的进展，社区医院覆盖率大幅提升，第三方物流也有明显突破，一系列的准备工作都将使公司在新医改推动的行业整合进程中获得先机，强者愈强。
纯销规模再上台阶
分销是公司的核心业务，具有国内规模最大、实力最强的分销网络，在医院纯销和调拨业务上，占据着国内医药流通业的主流位置。
08年预计公司的销售收入将突破160亿元，同比增长20%左右。其中公司核心的分销业务规模超过135亿元，同比增长35%以上。
作为分销业务中的重中之重，医院纯销业务规模也上一个新的台阶，08年增长35%左右，超过行业25%左右的平均增长水平，并且毛利率维持在7%以上。据统计，目前公司在上海的纯销业务已经达到90亿元，约占47%的市场份额，其中三级医院占有率约70%，二级医院50%，一级医院20%，社区医院15%左右，在上海乃至华东拥有绝对的终端垄断地位。
零售发展态势良好
07年上海地区最大的药品零售连锁华氏大药房与中西药业解除托管关系，重新回归上海医药，成为公司重组后的零售资源整合平台。此后，集团公司对华氏大药房进行了增资，并将旗下雷允上及信谊的零售业务经营权划归华氏大药房，一系列的整合措施均进一步扩大了华氏大药房的连锁规模，提升了零售网络的竞争优势，成功将零售信息系统覆盖至整个华东地区，有效地降低了运营成本。
公司08年的零售业务收入有望达到12亿元，毛利率18%以上。不过，鉴于公司零售业务的迅速发展主要得益于重组整合的推动和原有潜力的挖掘，未来是否能持续高速增长仍需要进一步观察。
未来增长潜力很大
08年公司与日本铃谦合资成立了上海铃谦沪中医药有限公司，目前来看合资效果非常明显，对公司的利润贡献及管理经验均起到了积极的推动作用。
一方面合资公司为公司带来了稳定的收益：除了股权转让获得的8000余万元投资收益及定期缴纳的托管费用外，合资公司08年的销售收入及利润都实现了翻番，销售收入突破20亿元，净利润达到3000万元。另一方面合资双方的联动非常积极，日本铃谦不仅将总品种提供给合资公司，还将利用其优秀的管理经验改善合资公司的运营效率。
OEM项目仍可期待
公司的进出口业务主要分为进出口药品、增值服务和一般外贸三块。进出口药品业务一年的销售额可以达到1亿美金左右，其中化学类药品的进出口排名全国第4位。增值服务更是为全球最大的供应商提供了良好的公共交易平台，加强了公司同国际供应商的联系。
新兴业务方面公司利用自身的终端影响力，同国际供应商建立了初步的合作关系，开始发展医疗器械业务，虽然业务基数尚不大，但未来的发展空间很大。
公司与美国百利高公司合作的OEM项目进展比较缓慢，09年如能顺利达产，将有效地改善公司工业的盈利水平。
历史包袱逐渐卸下
公司参股24.13%的上海华源长富药业（集团）有限公司连续几年对其资产及损益进行违规会计处理，导致其自身发生巨大亏损，也严重损害了上市公司权益。目前公司已经同华润达成协议，将通过股权置换的方式彻底解决。此外，公司因改制遗留的历史包袱也借助重组的契机实现了减负，一些历史坏帐近一两年将消化完毕，使公司未来可以轻装上阵。
糖敏灵存在巨大市场机会
当前股价：16.38元
今日投资个股安全诊断星级：
复方丹参滴丸增长稳定
公司属于医药股板块，其拳头产品复方丹参滴丸市场占有率在国内居领先地位，是国家食品药品监督管理局认定的中药保护品种，是我国目前治疗心血管疾病应用最广泛、人数最多、患者忠诚度最高的一线现代中药，随着医改方案的出台，将面临广阔的发展空间。
公司目前的最大收入来源依然是复方丹参滴丸，2008年度销售收入约为11.4亿元，增长约15％。收入增长的主要原因是提价因素以及产品销售量的提升。复方丹参滴九人选基本药物目录的可能性是很大的，市场担心该品种入选后，是否有可能降价，我们也就该问题与公司进行了沟通，公司表示可能性不大，毕竟该产品价格并不高，在07年度，该品种还获准了提价。预期公司这一品种入选基本药物目录，还将会提升该品种的销售空间。
在08年度，二线品种销售表现较好，其中养血清脑销售额1.88亿、水林佳销售额5500万元，荆花胃康约3000万元，其中水林佳增长迅速，今年销售收入有望突破亿元大关。
众多积极因素显示
目前，公司没有什么坏的情形发生，而却有不少积极的影响出现：
(1)公司在去年底今年初受到了院士门事件影响，对公司的销售造成了一定的影响，如今影响消除。
(2)公司09年度将可能获得流感疫苗、重组尿激酶原、丹酚酸B的新药证书。预计在明年起逐步贡献利润。这三个品种都是有较好市场前景，其中重组尿激酶原与丹酚酸B未来的销售额都可能过亿元。
(3)复方丹参滴丸FDA的II期临床研究，也可能在年底完成。II期临床研究进展慢于预期，虽然在近年难以产生利润。不过，其临床研究结果也对于产品的销售有促进作用。
专利保护奠定业绩增长
公司的主要产品，目前都有很好的专利保护。其中，最主要的品种复方丹参滴丸的中药保护到2010年，公司共为该品种申请了204项专利，涵盖产品研究到生产包装的各个环节。未来几年，公司产品受到仿制产品威胁的可能性不大，这也为公司未来几年的业绩增长奠定基础。
糖敏灵成未来最大亮点
糖敏灵获得新药证书的概率大
公司的糖敏灵项目由广安门医院的仝小林开发。全教授开发了“糖敏灵”与开郁清胃颗粒，两者配方类似，糖敏灵已经转让给天士力，而开郁清胃颗粒为中药饮片类产品，目前还在谈合作厂商。糖敏灵已经完成II期临床，预计在今年底完成III期临床，明年获得新药证书。II期临床研究效果良好。最近，糖敏灵的II期临床研究结果公布，《糖敏灵丸治疗II型糖尿病随机双盲平行对照多中心临床试验》。参与单位有：中国中医科学院广安门医院，上海中医药大学附属曙光医院，北京大学第一医院，吉林省中西医结合医院，长春中医药大学附属医院，天津中医药大学第一附属医院，辽宁中医药大学附属第二医院，辽宁中医药大学附属医院。
研究结果显示，糖敏灵目前还没有发现明显的副作用，当然，未来在更大的样本试验以及长期给药的临床研究中，或许会发现潜在的副作用。总体而言，我们可以看出，糖敏灵与开郁清胃颗粒的降糖作用是明显的。根据仝教授介绍，开郁清胃颗粒的降糖效果优于糖敏灵，与二甲双胍差不多，这可能与开郁清胃颗粒的量比糖敏灵大有关，糖敏灵效果略低于二甲双胍。另外，作为中药产品，目前还未发现明显的副作用。垒教授表示，该品种获得新药证书的可能性非常大。
糖敏灵市场前景广阔
目前世界有糖尿病患者2.4亿人，其中90％以上患有II型糖尿病(NIDDM)，而且每年以1％的速度递增，预计至2020年将猛增至2.3亿。2008年度，中华医学会糖尿病学分会(CDS)负责展开的关于中国糖尿病流行病学的调查数据正式公布。该调查显示，在20-70岁人口中，我国男性、女性和总人口糖尿病患病率分别为12.0％、9.5％和10.5％，糖尿病患病率分别是2001年、1994年的2倍和4倍。近5年来，我国GDP每年以超过10％的速度增长，人民物质文化生活得到极大改善，但糖尿病和代谢综合征的流行也越来越严重。目前糖尿病已成为人类第四大死因，全球每年有超过380万人死于糖尿病及其并发症。而本次新的调研数据显示，仅在我国城市地区，糖尿病患病率人群就高达4000多万，农村地区的糖尿病患病人群至少有2000万。
随着糖尿病患病率的增加、人们生活水平以及医疗水平的提高，我国糖尿病用药市场规模逐年扩容，在2004-2007年，糖尿病用药市场规模一直处于稳定增长态势。2007年，医药行业复苏，糖尿病用药市场规模突破了70亿元大关，增幅达到21.0％，是近几年来增长最快的一年。2007年我国糖尿病用药市场中，注射用药(胰岛素及其类似药)占25.6％的份额，口服用药占74.4％，居于主导地位。目前，口服降糖药物为主，口服降糖药的化学药品种占到79.5％的市场份额，中成药品种占据剩余的20.5％，其中，中成药市场主要是消渴丸，消渴丸2007年度销售额为5.28亿元。
糖尿病药物市场无疑是一个巨大的市场，而且这个市场处在迅速的增长阶段。我们也有理由相信。作为效果良好、副反应小的中药品种糖敏灵，未来也将会有很好的市场前景。
据悉，此次股东大会召开之前，南京医药与联合博姿的战略合作倍受国内医药流通行业和广大投资者的关注。联合博姿公司中国企业发展总监Wong Wilfred曾公开表示：“与南京医药及其国有股东的态度一致，联合博姿初衷不变，将继续坚定信心，推进与南京医药之间的战略合作”。
联合博姿是一家全球领先的、以药房为主导的国际医药保健美容集团，全球医药流通前五强企业。截至2012年3月31日，联合博姿在超过25个国家经营业务。旗下以药房为主导的保健美容零售业务拥有3330余家医疗保健及美容用品连锁店，其中3200多家店内设有药房。集团每年配药量超过2.6亿项。集团的医药批发业务经营着370多个医药批发分销中心，每年输送45亿单位的药品。联合博姿是药房领域卓越的市场领导者，在欧洲和亚洲多个国家开设药店。
据本次股东大会通过的相关决议显示，南京医药以5.2元/股的价格，向控股股东南药集团及联合博姿控股子公司Alliance Healthcare发行2.04亿股股份，募资10.6亿元。募集资金净额中8亿元将用于偿还公司及全资子公司的银行借款，剩余部分将全部用于补充公司流动资金。
本次定向增发发行完成后，南京医药总股本将增加至8.97亿股。南药集团将持有公司26.94%的股份，仍为公司控股股东，Alliance Healthcare将持有公司12%的股份。本次定向增发筹措资金将有助于解决制约公司发展的资金瓶颈，降低公司资产负债率和财务费用支出，提高公司的核心竞争能力和抗风险能力，并为公司在行业内的转型打下坚实的基础。
剑指医药连锁巨头
事件描述：
近期，我们对华东医药(000965)进行了实地调研，与公司高管就公司经营及发展战略等投资者关注的问题进行了深入交流。
评论：
公司基本情况：华东医药是兼具医药工业和医药商业的医药企业，两种业务并重发展。医药商业是公司收入来源的基础，医药工业则是公司利润主要的来源。近两年来公司医药商业改革初显成功，医药工业销售力度加强，公司业绩进入了较为快速的增长期，2005年至2007年归属于母公司的净利润三年复合增长率达75％以上。我们判断，随着公司继续推行商业的改革和加强工业产品的销售，公司将保持较快发展，只不过随着利润基数的不断扩大，增速会稍有放缓，08年1季度，公司实现销售收入16.06亿元，归属于母公司的净利润4854万元，同比增长14.99％，每股收益0.11元。
医药商业――公司收入基础：医药商业是公司的传统优势业务，是区域性医药商业龙头。占浙江省18％左右的份额。医药商业是公司营业收入的主要来源，占比80％左右，但商业盈利能力较低，毛利率仅为7％左右，公司近年来对商业部分进行事业部改革，目前已经收到成效，07年其商业毛利率达到7.93％，稳步增强。相比其他行业内企业，公司现在更注重拓展纯销业务，另外大力推行“产品一把手工程”高毛利产品的总，07年经销单品种实现收入在1000万元以上的有48个，毛利额为4424万元，同比增长48.16％。我们认为公司在未来将更专注于高毛利产品业务，进一步增强盈利能力。
医药工业――公司利润的主要来源：医药工业部分主要集中在控股子公司中美华东，是公司利润主要来源，其规模并不是很大，但增速较快，07年公司医药工业收入增速为28.41％，达到了8.41亿元，毛利为6.46亿元，同比增长33.03％，毛利占比达到62.17％，毛利率高达76.85％，同比提高了2.67个百分点。
受益于医院用药“一品两规”及自身制定的工业产品销售规划的策略，公司医药工业有望快速增长。公司的主要产品有6个，分别包括免疫抑制剂(百令胶囊、新赛斯平、赛可平)；降糖药(卡博平、卡司平)和抗消化道溃疡药(泮立苏)，公司借助07年7月推行的医院用药“一品两规”的政策和公司对工业产品销售力度加强，其中一线产品百令胶囊、新赛斯平全年销售分别突破两亿元，二线产品赛可平、卡博平和泮立苏增长很快，卡博平和泮立苏分别实现单品种1.5亿元，市场占有率均处于国内生产同类产品的领先地位，当然相对于诺华、罗氏等生产的同类产品市场占有率还是比较小的，但从另外角度来看，这些产品的市场前景还是非常广阔的。我们认为公司将继续受益于国家制定的医院用药“一品两规”政策，迅速扩大产品市场占有率，另外根据公司本身制定的第二个三年规划工作的安排，我们认为公司的医药工业将快速增长。
百令胶囊――潜在的大品种。在调研中，我们发现公司的主要品种百令胶囊是一个非常具有发展潜力的大品种。百令胶囊是国家一类中药新药，是从冬虫夏草中提取的菌株培育制成的制剂，目前是一个双跨品种，既可以作为术后用药或者是呼吸道免疫用药，又可以作为增强人体抵抗力的日常保健品，市场前景极为广阔。此前药品市场上曾经出现过提高人体免疫力的大品种的中药制剂，其销售额早早超过5亿元，而百令胶囊是一类新药，品质有绝对保证，但该品种在98年销售收入上1亿后，08年刚过2亿，增速并不快，我们认为公司只要针对该品种改进销售策略，该品种有望爆发。
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麻醉医生个人简历范文
姓
名：xuexila.com
国籍： 中国
目前所在地： 天津
民族： 汉族
户口所在地： 天津
身材： 158 cm 40 kg
婚姻状况： 未婚
年龄： 23 岁
培训认证：
诚信徽章：
求职意向及工作经历
人才类型： 普通求职
应聘职位： 文秘/文员：文员,客服、行政专员/助理：助理，专员、医院/医疗/护理/美容保健类：
工作年限： 1
职称： 无职称
求职类型： 全职
可到职日期： 随时
月薪要求： 1000--1500
希望工作地区： 天津
个人工作经历：
公司名称： 广东普众人多肽生物技术有限公司起止年月：2008-05 ～ 2008-12
公司性质： 私营企业所属行业：医疗，卫生事业
担任职务： 检验
工作描述： 利用"一滴血"原理用显微镜仪器来为顾客检测血液并讲解，兼做部分文员工作，如记录、整理、输入信息，图纸分发和回收,电话回访，进行区域内的报刊杂志、盆景植物的日常维护和保养等。
离职原因：
公司名称： 天津国康医药有限公司起止年月：2007-12 ～ 2008-04
公司性质： 私营企业所属行业：医疗，卫生事业
担任职务： 门店营业员
工作描述： 主要对需要的顾客讲述顾客想要的药品的功效，作用，用法或根据顾客的病症来引导顾客购买药品.在工作中，我熟记了药品的功效，用途，用法。也学会了以礼待人，与人沟通的技巧。
离职原因：
教育背景
毕业院校： 清远职业技术学院
最高学历： 大专
毕业日期： 2008-07-01
所学专业一： 药物制剂
所学专业二：
受教育培训经历：
起始年月 终止年月 学校(机构) 专 业 获得证书 证书编号
2002-09 2005-07 天津市第六十七中学 高中
2005-09 2008-07 清远职业技术学院 药物制剂
语言能力
外语： 英语 良好
国语水平： 精通
粤语水平： 精通
工作能力及其他专长
本人正直.诚信,做事尽心尽责.实事求是.适应能力强,有上进心,与人相处融洽,富有团队精神和良好的沟通协调关系.掌握了相关的专业知识,熟悉一些药品基础知识,一些药品检验分析方法和药事管理法规,有较强的实验动手能力.并且对文员等文职工作也有一定程度的了解和熟悉。能熟练操作计算机,如WORD,EXCEL等计算机操作.曾经在药品销售企业和保健品公司工作过，而且工作表现良好。
详细个人自传
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机： 134XXXXXXXX QQ号码：
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至2008年底，我国已有18家生物医药概念的股份公司上市发行股票，利用资本市场直接融资，筹集到大量生物医药业发展资金，同样也说明我国生物医药业目前对资本市场的利用主要是通过股票市场进行的。自1993年第一家生物医药类公司—四环生物上市以来，深、沪A股市场生物医药类上市公司的数量不断增加，迅速发展到2008年的18家，流通A股从最初的9亿元增长至44．08亿元，增长了3．9倍。可见，生物医药业类公司整体筹资能力在不断增强，生物医药业的投入不断加大，有力推动了我国生物医药业的发展。
2生物医药产业上市公司资本经营情况分析
生物医药类企业发行上市进入证券市场，打开了通往资本市场融资的道路，为生物医药业的快速发展提供了资金支持。生物医药上市公司积极在资本市场上进行资本运营，为生物医药业的产业化发展创造了良好的融资环境，企业实力不断增强，业绩稳定增长，为各公司上市后实施配股或发行债券创造良好条件。适时分析该类上市公司的资本运营情况，结合企业实际、经济发展内在要求以及资本运营的规律，发现行业发展中存在的问题，适时进行资产调整与重组，推进产业结构的优化与升级，对于该类上市公司持续利用资本市场发展生物医药产业具有重要意义。
2．1主营业务收入和净利润分析
2002－2007年，我国生物医药上市公司的主营业务收入总体呈稳步增长趋势（见图1）。2002年平均每个公司主营业务收入为3.267亿元，占医药类上市公司平均值的31．87％；2007年平均每公司主营业务收入已达到4.291亿元，占的医药类上市公司的26．78％，年平均增长0.205亿元，年增长率为5．89％。其中，长春高新、北海国发、交大昂立、钱江生化、星湖科技、诚志股份等6家公司的年平均主营业务收入在4亿元以上，收入增长幅度明显高于行业平均水平3．842亿元，年平均增长7．119亿元；其余12家上市公司年平均主营业务收入低于行业平均水平，年平均增长仅2．102亿元。由此可以看出，在主营业务收入方面，仅1／3左右的上市公司以较大幅度增长，而大多数上市公司的年平均主营业务收入徘徊在2亿元左右。
2002－2007年，生物医药类上市公司的平均每公司每年净利润为0.149亿元，占医药行业整体水平的23．97％，变化范围在0.01-0.31亿元之间，年际间有较大的变化幅度。北生药业、银广夏、深本实、四环生物、长春高新等5个公司的平均年净利润为负值，莱茵生物、达安基因、交大昂立、诚志股份、四环药业、上海莱士、天坛生物、双鹭药业、华兰生物、科华生物等10个公司的平均年净利润为0.519亿元，是生物医药类上市公司平均水平的3．48倍。由此可见，生物医药类上市公司的净利润年际间存在明显波动，体现出一定的风险性特点，但超过一半以上的该类企业仍然可以获得较大的净利润。
结合图1来看，生物医药上市公司的主营业务收入和净利润在2002－2003年、2004－2007年分别是两个逐年增长的过程。但在18家生物医药类上市公司中，1／3左右的公司主营业务收入和一半以上的公司净利润都明显高于行业平均水平，这些公司应该属于本行业的优势企业。但其主营业务收入虽逐年增长，净利润却依然存在年度间的大幅增减变化，说明其年际间存在明显的成本增减变化。
2．2净资产收益率分析
净资产收益率反映企业自有资金投资收益水平和资本运营的综合效益，是企业获利能力的核心指标。该指标越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人权益的保证度越高。2002－2007年，生物医药类上市公司的净资产收益率分别为1．41％、9．02％、8．23％、2．41％、－3．74％和3．85％，年度间有明显差异。但诚志股份、达安基因、天坛生物、莱茵生物、华兰生物、双鹭药业、科华生物、上海莱士等8个公司年平均净资产收益率为16．83％，公司之间的差异范围在5％-35％之间，年际变化幅度为12％－22％，属于具有稳定净资产收益的企业。而四环药业、北生药业、深本实、长春高新、四环生物、星湖科技等6个公司的年际间平均净资产收益率为负值，属于自有资本获取收益能力和资本运营效益较差的公司。说明生物医药上市公司之间、年际之间其资本收益和资本运营效益存在差异，也是其经营风险的体现。
2．3每股收益和每股净资产分析
每股收益反映企业普通股股东持有每一股份所能享受的企业利润和承担的企业亏损，是衡量上市公司获利能力时最常用和综合性较强的财务分析指标。每股收益越高，说明公司的获利能力越强。2002－2007年我国生物医药类上市公司的平均每股收益为0．13元，年际间变化范围在
－0．06－0．23元之间，公司间变化幅度在
－0．76－1．01元之间；其中上海莱士、双鹭药业、华兰生物、科华生物、莱茵生物、达安基因、天坛生物、诚志股份、交大昂立等9个公司的每股收益高于生物医药业平均水平，达到平均每股收益为0．45元，公司间变化范围在0．13－1．01元之间，年际间变化范围在0．33－0．47之间。但深本实、北生药业、银广夏、四环药业、长春高新、四环生物等6个公司年平均每股收益为负值，星湖科技、北海国发和钱江生化等3个公司的年平均每股收益仅0．02－0．06元，远低于平均水平。
每股净资产是上市公司年末净资产（即股东权益）与年末普通股总数的比值。2002-2007年生物医药类上市公司的6年平均每股净资产为2．16元，年际间在1．75-2．57元／股之间波动，公司之间的差异范围在－3．24－4．23元／股之间。除了深本实和ST银广夏的为负值外，其余公司的均为正值，其中双鹭药业、交大昂立、华兰生物等12个上市公司的每股净资产高于生物医药行业整体平均值，年际间变化幅度在2．73－4．04元／股之间，公司间差异范围为2．31－4．23元／股之间。
通过以上分析，笔者认为，生物医药类上市公司在2002－2007年间利用资本市场进行资本运营，总体呈现出稳定发展的趋势，但是生物医药公司之间和年际间存在明显差异，其中50％左右的公司平均每股收益和每股净资产均比较高，显示出稳定的高水平发展优势，其资本经营状况良好。
2．4我国生物医药类上市公司的市场潜力分析
生物医药类上市公司与其他行业类上市公司比较，其股票具有更大的市场增长潜力。因为投资者投资股市除了希望获得眼前的稳定收入外，更多的是期盼企业的高成长性和具有良好的未来发展前景。因此，具有高技术、高投入、高收益、高风险特征的生物医药类高新技术产业，必将是投资者投资追逐的热点领域。
（1）生物医药业是典型的高新技术产业。生物技术是当前高新技术研究开发的一个热点，生物医药作为生物技术开发应用的前沿之一，在生物医药研发领域有着广阔的应用前景。因此，高科技与资本对接，为生物医药类企业提供诱人的发展空间。作为典型的高新技术产业之一，生物医药产业既有很高的投资收益和广阔前景，技术创新活动又充满风险性。但是风险往往与机遇并存，这也是风险投资的魅力所在。只不过在投入生物医药技术创新活动时，企业经营管理者注意采取一切可能的措施来进行风险控制即可尽可能地避免之。
（2）获利能力与上市公司本身直接相关。从每股收益来看，2002～2007年有67％的生物医药上市公司具有获利能力，50％的公司具有良好的业绩，年平均每股收益达到0．45元，明显高于医药行业的年平均每股收益0．23元。其余1/3的上市公司年平均每股收益为负值，盈利能力较差。说明年平均每股收益在公司之间存在显著差异，资本运营好的公司可以获得明显高于医药行业平均水平的每股收益，对于投资选择来说这也是风险性的一种体现。
（3）资产负债率较低，净资产收益率较高。除深本实和银广夏两个公司外，其余16家生物医药上市公司2006年的平均资产负债率为41．62％，明显低于医药行业平均资产负债率60．83％。2002－2007年医药行业的年平均净资产收益率为0．64％，而生物医药业为3．53％，其中近半数的上市公司更达到了16．83％。可见生物医药类上市公司在医药行业上市公司中的突出地位。
综上所述，约30％－50％的生物医药类上市公司在主营业务收入、净利润、净资产收益率、每股收益和每股净资产等指标方面明显高于该类上市公司的平均水平，属于本行业的优势企业，具有良好的资本运营和获利能力；除此之外，年际间的差异也是影响生物医药类上市公司资本市场利用潜力的因素之一。
2．5生物医药上市公司的优势分析
2003－2007年生物医药上市公司的年平均主营业务收入达到39572．78万元，是非上市生物医药公司的7．04倍；上市公司的年平均利润为5624．29万元，是非上市公司的29．73倍。我国生物医药上市公司的平均主营业务收入和利润都比远比非上市公司的高，充分说明生物医药类企业利用资本市场的优越性。
3结语
目前我国生物医药上市公司积极在资本市场上进行资本运营，为生物医药业的产业化发展创造了良好的融资环境，企业实力不断增强，业绩稳定增长，为各公司上市后实施配股或发行债券创造良好条件。
2002－2007年，我国生物医药上市公司利用资本市场进行资本运营，总体呈现出稳定发展的趋势，其中约30％－50％的生物医药类上市公司在主营业务收入、净利润、净资产收益率、每股收益和每股净资产等指标方面明显高于该类上市公司的平均水平，属于本行业的优势企业，具有良好的资本运营和获利能力；除开公司本身因素外，年际间的差异也是影响生物医药类上市公司资本市场利用潜力的因素之一。
由于生物医药业是典型的高新技术产业，成为投资者投资追逐的热点领域。年平均每股收益在公司之间存在显著差异，资本运营好的公司可以获得明显高于医药行业平均水平的每股收益。大多数生物医药公司的资产负债率较低，净资产收益率较高。因此，我国的生物医药企业具有良好的市场潜力。我国生物医药上市公司的平均主营业务收入和利润都比远比非上市公司的高，充分说明生物医药类企业利用资本市场的优越性。
生物制药在中国，既被寄予了很高的预期，也受到了相同程度的质疑。有人担心生物制药可能成为互联网之后的又一个投资热点，继而成为互联网泡沫之后的下一个泡沫。但生物制药与靠广告生存的网络公司根本不同，它的产品往往是看得见、摸得着的。更重要的是，就商业模式而言生物科技产业更为传统，而且市场是现成的。
生物药物的最诱人之处是它惊人的利润回报率。一种新生物药品一般上市后2-3年即可收回所有投资，尤其是拥有新产品、专利产品的企业，一旦开发成功便会形成技术垄断优势，利润回报高的惊人。最典型的是红细胞生长素（EPO），从1989年投入市场以后，它已经为开发商Amgen公司带来了超过100亿美元的利润，也使得Amgen公司一跃成为全美最大的生物工程公司，总资产已高达161亿美元。可以说，生物药品一旦开发成功投放市场，将获暴利。
据有关资料显示，2000年全球医药产业市场为3000－3250亿美元，全球生物制药市场达到240－260亿美元，占全球医药市场的8%。其中2000年中国医药市场估计为1500亿元，生物技术药品市场估计为45亿元，仅占整个药品市场的3%。显然生物制药无论在世界还是在中国都有着广阔的发展前景，而与之相伴的投资机会则更是让人垂涎。
联合基因
复旦大学生命科学院毛裕民、谢毅两位教授创立联合基因的时候,最得意的就是自己的技术优势。最终的结果也是他们想象的,员工600多人、10多家子公司,而最重要的是他们用技术换来了公司发展急需的资金。
联合基因的第一桶金来自上海银行。2001年6月，联合基因以两条自主产权的基因作质押，从上海银行那里筹来了1，000万元人民币的资金。联合基因得到第二笔钱是在2000年8月28日,以基因芯片技术作价2.5亿人民币，据称这一合作创造了中国单项技术作价之最。实际的情况是广东肇庆星湖生物科技股份公司出现金2.5亿元人民币，与之共同成立中国最大的芯片公司，这一合作曾经给作为上市公司的星湖科技带来一时的风光。联合基因一位人士称，他们从2000年11月开始销售基因芯片，芯片每枚的单价从4000元到1.6万元不等。这之后销量增长很快，每月以50%左右的速度递增，去年上半年光是芯片销售的利润就已经达到1300万元人民币。
作为清华大学生物医药科技的旗舰企业，清华源兴生物医药科技有限公司的目标是成为中国新兴的生物医药行业的领军者。而它的最大信心来自于总裁杨向阳创立的高起点国际化运作的商业模式。
虽然清华源兴生物背后依托的是清华的生命科学院和医学院，但是清华大学是以工科见长，生命科学院的成立时间并不长，医学院也正在筹建之中。因此源兴生物想建立成拥有国际先进技术的世界级生物医药企业，不可能等待著学校的相关研究上去以后再开始行动。于是，杨向阳为了与海外的华人研究人员建立联系，操着一口并不流利的英语去了美国发展起了公司的海外研究队伍。
源兴生物与海外研究队伍的合作方式为“不求所有，但求所用”，双方协议成立项目团队，在研究成熟后建立科技公司，清华源兴增资控股，双方今后利益共享；对于研究者原来已经有公司的，双方则进行参股的方式进行合作。这样研究者不需要离开美国，可以继续利用美国顶端的技术平台进行工作，保证技术的领先。因为采用了这样灵活的商业模式，清华源兴的基因和疫苗等技术都是世界一流的。
现在的清华源兴药业有限公司，是专业从事化学合成药、生物工程药物研究开发和生产销售的大型现代化综合性医药企业。其新药研制涉及肿瘤、消化、心血管和抗生素等领域，目前已取得四个国家二类新药、二个四类新药证书和生产批文，已取得卫生部临床研究批文的国家一类新药、二类新药各1个，已立项在研新药10个。
润世与益来
然而，在生物制药的赌桌上并非都是胜利者，那些当初对生物制药并没有清醒认识，只是凭一时冲动闯进生物制药领域的投资者，现在正在品尝苦涩的果实。
曾经喧嚣一时的润世生物工程有限公司近日将解散，公司负责人的解释是，经过一系列调查，发现合作方技术不成熟，就决定放弃。这样的解释让人感觉不可思议，为什么这样的调查不是在公司运作之前就完成，而是在公司快要支撑不下去的时候。显然润世生物正在为当初的冒失付出代价。
三年前公司出资3000万元从美国Robinson生物技术公司购买了重组抗肿瘤血管生长治疗药物技术。为将成果尽快转化为经济效益，公司先后成立了注册资金1亿元的润世生物技术公司和收购了珠海亚利生物制品公司。当时润世生物曾乐观的表示，该项目投产后，年产值10亿元，年利润可达4.55亿元。然而直到润世生物解散，这个项目也没有投产。
南京益来基因医学有限公司又是另一个不成功的例子。生殖健康芯片和性传播疾病基因检测芯片是益来基因的杀手锏。该公司走向市场的第一步是，是吸引了江苏常柴股份有限公司2900万元的资金，为自己的市场推广备好了资金。第二步是将开发的PCR芯片检测系统、个人识别芯片、感染性疾病诊断芯片等技术作价1500万元与上海浦东科创等公司合资成立上海百瑞生物技术股份公司。随后益来基因医学有限公司收购了金陵男科医院，此举意在联合双方资源，在技术开发与临床服务方面做到优势互补。但是当初投资2900万，还持有南京益来基因医学有限公司33％股权的苏常柴江苏常柴股份有限公司却萌生退意，该公司表示益来高科技产品开发不是很成功，并表示了退出益来的意愿。这么大的投资者对公司如此失望,可见益来的市场前景并非想象的那么美丽。
这些公司当初进入生物制药行业,都有很好的故事,但是现在却陷入了生物制药的陷阱,原因也许他们现在也有所感悟,当初的思考的不成熟让它们交出了昂贵的学费。
五大风险
冷酷的现实在不断的提醒投资者，在看得见、摸得着的生物产业背后，也隐藏着投资风险。这些风险对于已经和即将进入生物制药行业的人们来说，绝对是致命的，了解并在以后的投资中避开这些风险是投资人首先要准备的功课。
首先，生物制药不可避免的风险――技术风险。生物药物、生物技术产品的特点为研发周期长、高投入、高风险、高产出。所谓高风险更多来自于技术风险。科研项目都面临着科学技术手段不能完全实现预想目标的风险，以及存在科研成果产出周期比不预期计划要长的风险。同时，科技开发工作也面临竞争，存在着竞争者抢先完成同类开发项目，并进行知识产权保护的风险。因此，建议投资者在关注中长期、具有广阔的市场前景项目的同时，也应瞄准技术相对成熟的、已有成功先例项目，尽量减小公司面临的风险。
其次，中国的投资者们最应该注意的风险――知识产权风险。目前中国已有300多家较大规模的生物企业，但是这些公司开发的基因工程药品中，大部分都属于仿制。真正有完全知识产权的品种可谓是凤毛麟角。据统计，国外研究开发一个新药要花费7～10年时间，耗资数亿美元，而我国仿制一个新药仅需几百万元人民币，大约5～8年时间。但是，随着我国加入WTO，这种廉价的产品“开发”将会受到惩罚。
第三，中国的投资者们最应该反省的风险――重复投资现象严重。在我国很多生物医药品种目前重复投资现象严重。仅生产干扰素的全国就有近20家企业。产品种类重复生产过度，一来会加剧生物医药企业的竞争，导致产品利润下降，使得企业很难有资金再用于开发新产品，形成恶性循环。二来最终将会使得相当一批生物医药企业生存难以为继，甚至倒闭。
第四，中小投资者最头痛的风险――生物技术公司的成长规模有限。目前，国内外的生物市场技术公司普遍的特点是规模不大，往往只有几十人，资本数量也很有限。虽然增长速度都保持了两位数，但是整个产业的销售额很小，大部分企业基本上还没有利润。因此，能否支撑到盈利之日，盈利后的生物公司到底能产生多大利润都还是未知数。
第五，科研人员最头痛的风险――市场风险。生物药品大多属于处方药，其销售及广告活动在我国受到严格的管制。因此，即使生物医药产品研制开发成功，也将过批文和向市场推销两道关。这对于大多数以科研人员为主力的生物产业公司将是生存的最大考验。
建议：谨慎中大胆
世界首富――比尔・盖茨曾经预言：超过他的下一个世界首富必定出自生物技术领域。可见生物技术的前景是如何的诱人。但作为一个新兴的行业，生物制药领域存在的风险比之中国的股市，有过之而无不及。笔者这里不想劝投资者如何的规避风险，作为投资者应该知道风险是不可避免的，尤其是生物制药这样的新兴行业。新兴的行业永远是培养新富翁的摇篮，要想成为新一代的富人，投资者要有足够的大胆。诚如盖茨当年在看到电脑操作系统的美好前景之后，果断放弃没有完成的学业，投身到这一个让他终生富足的行业之中，成为世界首富。中国的投资者要想开启生物制药这个宝库，首先要对生物制药的整个市场环境做到细致的了解，这是谨慎；然后就是要有盖茨那样的勇气，此乃大胆。
附:投资机会
为了使投资者能有更直观的认识，《科学投资》杂志社与中国生物医药网(省略)联合推荐了下面这个适合中小投资者的生物制药项目，希望能对投资者有所益处：
可供转让生物医药项目――隐形脂质体
脂质体是由磷脂类分子组成的一种中心包有溶液的具双层包膜的脂质小囊，将药物（可以是小分子化合物、蛋白、基因等）包裹于脂质体内，可以明显地改变甚至控制它的释放速度、范围、和终点，具有靶向病灶、延长释放、降低毒性等多重效果。
目前脂质体技术已经发展成为一种成熟的药物传递系统。脂质体作为抗原、基因等药物的载体系统逐渐成熟，药物脂质体制剂已被用来与威胁人类生命的疾病作斗争。目前脂质体仅用于人体全身性真菌感染和癌症的治疗，但在预防医学上脂质体已经展现出光明的前景。迄今为止，在国外已上市的脂质体药物有4种，疫苗1种，进入临床I-III期试验的脂质体药物有7种，疫苗6种。另外2种兽用疫苗已上市。
隐形脂质体开发有下面三种形式：
1、短期产品开发：在6个月内制造出供申报临床用的制剂并准备生产和检定规程，6-12个月内完成动物试验及设备安装调试，12-15个月内申报临床；15-21个月内完成临床试验；21-27个月内取得四类新药证书。
2、中期产品开发：使用已有的设备开发免疫脂质体制剂。如果在隐形脂质体的包膜外添加可促进肿瘤细胞内吞的单克隆抗体或配体，即可制成免疫脂质体（Immunoliposomes）。
