一、现金流量表分析的内容
企业在经营活动、投资活动和筹资活动中产生的现金流量都是企业某些方面经济活动变化的结果，企业的生产经营活动是否正常可以从现金流量中得到反映。
（一）项目现金流量与经济活动的关系的分析
1.经营活动产生现金流量与经济活动的关系
经营活动产生的现金流量是企业的主要现金流量，企业的生存和发展主要依靠经营活动产生的现金流量。
（1）经营活动产生的现金流量小于零。这种情况若出现在企业投产初期，是正常现象。但是，如果企业在正常生产经营期间仍然出现这种状况，则说明该企业的生产经营活动存在问题，如销售不畅、到期货款不能及时收回等。在这种情况下，企业只有采取额外贷款融资、消耗企业现存的货币积累、挤占本来可以用于投资活动的现金、拖延债务支付等方法来解决。
（2）经营活动产生的现金流量等于零或虽大于零，但不足以弥补非付现成本。这种情况是指企业通过正常的购销活动带来的现金流入量能弥补经营引起的现金流出，甚至还有结余，现金流量处于平衡状态。
由于企业的成本由付现成本和非付现成本（如固定资产折旧、无形资产摊销等非现金消耗）构成，非付现成本目前不会形成现金流出，但在以前或以后的经营活动中必须要为之付现。当经营活动产生的现金流量等于零或虽大于零，但不足以弥补非付现成本时，企业经营活动产生的现金流量就不可能为非付现成本提供足额的货币补偿。在这种情况下，从短期现金流转来分析，企业只能支付日常开支，若经营风险加大、需要投入更多资金或者当资金消耗到一定程度时，企业就会面临严重的财务问题，不可能维持企业经营活动的货币的简单再生产。
（3）经营活动产生的现金流量大于零，并刚好能弥补当期的非付现成本。在这种情况下，企业在经营活动方面的现金流量的压力得到了解脱，企业经营活动产生的现金流量能维持企业经营活动的货币的简单再生产，但还不能为企业投资发展等提供货币支持。
（4）经营活动产生的现金流量大于零，并在补偿非付现成本后仍有剩余。这是企业经营活动中现金流量运行的良好状态。说明企业购销活动带来的现金流量不仅能够弥补经营活动中的付现成本和非付现成本，而且有能力为企业的投资活动提供现金流量的支持。如果这种状态得以持续，将对企业经营活动的发展和投资规模的扩大起到重要作用。但企业应将多余的现金及时用于投资，否则，将影响资产的盈利能力。
2.投资活动现金流量与经济活动的关系
（1）投资活动产生的现金流量小于零。即企业在购建固定资产、无形资产和其他长期资产、权益性投资以及债权性投资等方面所支付的现金之和，大于企业因回收投资、分得股利或利润，取得债券利息收入，处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额之和。对于这种情况，应从投资活动的目的来分析。企业投资活动的目的主要有三个方面：其一，为企业以后正常生产经营的投资活动奠定基础，如购建固定资产、无形资产和其他长期资产等；其二，为企业对外扩张和其他发展性的目的进行权益性投资和债权性投资；其三，利用企业暂时不用的闲置资金进行短期投资，以获得较高的投资收益。应具体分析企业投资活动的现金流入量与企业的现金流出量之差小于零的情况，不能简单地做出否定的评价。比如，处于扩张中的企业发生这种情况，往往是生产经营状况良好的表现。投资活动的现金流入量小于现金流出量的资金缺口，主要依靠对外融资、利用经营活动积累的现金进行补充、消耗企业现存的货币资金等办法来解决。
（2）投资活动产生的现金流量大于零。即企业在投资活动方面的现金流入量大于投资支出的规模，说明取得了良好的投资效益；或者是企业在经营活动与筹资活动方面急需资金，而不得不处理手中的长期资产，对这种情况应进行具体的、进一步的分析。
3.筹资活动现金流量与经济活动的关系
（1）筹资活动产生的现金流量大于零，即筹资活动的现金流入量大于筹资活动的现金流出量。在企业处于发展的起步阶段、投资扩大需要大量资金以及企业经营活动的现金流量小于零的条件下，企业的现金流量主要靠筹资活动解决。因此，分析企业筹资活动产生的现金流量大于零是否正常时，应注意资金成本、资本结构和财务风险，判断企业的筹资活动是否已经纳入企业的发展规划，分析这种情况是因为企业管理当局以扩大投资和经营活动为目标还是由于企业因投资活动和经营活动的现金流出失控而形成的。
（2）筹资活动产生的现金流量小于零，即筹资活动的现金流入量小于现金流出量。这种情况的出现，或者是因为企业在本会计期间集中发生偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿还利息、融资租赁等业务；或者是因为企业经营活动与投资活动在现金流量方面运转较好，不需要对外筹集大量资金。但也有可能是企业没有更好的投资项目，将剩余资金支付股利而形成的。
（二）现金流量的结构分析
现金流量的结构分析包括流入结构、流出结构、净流量结构和流入流出结构分析，其方法是以现金流量表中某一项目数字作为基数，再计算出该项目各个组成部分占总体的百分比，以分析项目的具体构成，从而揭示现金流量表中各部分和总体结构的关系。
1.现金流入结构分析
现金流入结构分析反映企业现金总流入结构和各项业务活动现金流入结构，即经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入等在现金流入中的比重以及各项业务活动现金流入中具体项目的构成情况。通过现金流入结构的分析，可以明确企业现金的来源，把握增加现金流入的途径。
2.现金流出结构的分析
现金流出结构也分为总流出结构和三项活动流出占总流出的百分比，三项活动流出的内部结构是指企业各项活动在三项活动现金流出中所占的比例。
3.现金净流量结构的分析
现金净流量结构是指经营活动、投资活动、筹资活动以及汇率变动的现金流量净额占全部现金净流量的百分比，它反映企业的现金净流量是如何形成与分布的，可以反映出现金收支是否平衡及其原因。
4.现金流入流出比分析
现金流入流出比是指当期流出的现金取得了多少现金流入的回报，其计算公式为：
现金流入流出比＝现金流入／现金流出
对现金流量的结构分析，还可以采取和历史比较、同业比较的方法。和历史比较可以观察出企业现金流量的变化趋势，对未来现金流量进行预测；和同业比较可以找出差距，发现问题。一般来讲，一个健康成长的公司，经营活动现金流量应是正数，投资活动现金流量是负数，筹资活动现金流量是正负相间的。
（三）现金流量的充足性分析
现金流量的充足性分析是把现金流量表同资产负债表和利润表进行有机的对比、计算和分析，可以更直接、更有效地揭示企业的财务状况和经营成果。现金流量的充足性分析包括：现金偿还债务充足性分析、现金支付充足性分析和盈利现金充足性分析等。
1.现金偿还债务充足性分析
偿债能力是报表使用者特别是企业债务人非常关注的财务信息。利用资产负债表进行偿债能力的分析，能够了解企业债务偿还的保证程度，如短期债务偿还的可能性和现实性，但不能反映偿债支付的时效性，即债务在什么时点能立即偿付兑现。现金偿还债务充分性分析就解决了这一问题。通过现金流量表进行偿还债务充足性分析可采用现金比率、现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比和现金偿付比率等指标。
2.现金支付充足性分析
现金支付充足性是指企业除了用现金偿还债务外，还可用现金来支付如原材料购买和工资支付等其他各项支出。现金支付充足性分析主要采用的指标有强制性现金支付比率、现金偿付利息保障倍数、现金股利保障倍数和现金满足投资比率等。
3.盈利现金充足性分析
企业的盈利能力是指企业获得利润或收益的能力，盈利能力的高低是报表使用者共同关心的财务指标；是反映企业根本财务能力的指标。评价盈利能力时，一般将利润与投入资金相比较。由于利润的计算是以权责发生制为基础的，受主观估计和人为判断的影响，是通过会计制度规范而由会计人员计算出来的，是一个账面数字，未必有足够的现金流入；而现金流量是通过实实在在的现金流入与现金流出表现出来的，它不但表现在账面上，而且经营者可以随时动用。因此，有必要对企业获取经营现金流量能力即盈利现金充足性进行分析，作为对盈利能力评价的补充。进行盈利现金充足性分析的主要指标有销售现金比率、每股营业现金净流量、全部资产现金回收率、净资产现金回收率和现金盈余指数。
二、现金流量分析过程中应注意的几个问题
（一）注意企业所处的生命周期对现金流量的影响
企业经营状况的好坏与企业经营发展所处的不同时期密切相关，从而影响到企业在不同的发展时期从经营活动获得现金能力的大小。在通常情况下，当企业处于产品的开发试制阶段时，企业从经营活动中获得的现金的能力较差，同时为扩大产品的生产能力和市场占有率，必然加大投资支出和营销活动，使投资活动产生的现金流出量大于现金流入量，企业更多地依赖于筹资活动的现金流量；当企业处于高速发展的阶段时，产品的营销能力较强，企业从经营活动中获得现金的能力不断增强，投资支出减少，导致企业对筹资需求的降低，企业筹资活动的现金流量比重下降；当企业处于成熟期时，企业从经营活动中获得现金流量的能力达到最大，并处于一种稳定状态，经营活动中获得的现金流量成为企业现金流量的主要来源，由此也会导致企业对筹资需求降低；随着企业生命周期的延伸而进入衰退期，经营活动产生的现金流量又进入下一个循环。因此，运用现金流量表提供的信息资料开展企业获取现金能力的评价时，必须联系企业生命周期对现金流量的影响，才能做出正确的判断。
（二）注意企业的经营特点对现金流量的影响
在不同的企业以及同一个企业的不同时期，经营特点对企业现金流量的影响是不一样的。如实行对外扩张战略的企业，常采用多元化经营方式，这类企业会随着投资项目的好坏决定投资活动现金流量的比重大小，因此表现为经营活动产生的现金流量比重不一定居于主要地位，企业的现金流量大小主要决定于投资项目效益的好坏和投资资金的需求状况；而实行内部发展战略的企业，主营业务突出，其现金流量主要取决于经营活动获取现金的能力，而投资活动和筹资活动取得现金的能力居于次要地位。
（三）关注市场环境对企业现金流量的影响
市场环境是决定企业经营状况的重要因素，它的改变将直接影响企业的现金流量。当市场环境处于收缩阶段，产品销售下降，经营活动现金流入减少，但企业仍然可以通过清理应收账款和处理存货提高经营活动的现金流入时，由于市场的萧条，企业新增和重置固定资产的现金流出会减少。因此，在这一阶段，企业现金流量的来源仍以经营活动的现金流出量为主。当市场处于经济恢复并进入扩张阶段，产品销售增加，固定资产投资大大增加，刺激着企业对外筹资的需求也逐渐加大。在这种市场环境中，经营活动和筹资活动是企业获得现金流量的主要来源，而投资活动的现金流量会减少，甚至出现负数。
（四）现金流量的分析应结合企业生产经营特点和管理层的管理决策
不同的企业有不同的生产经营特点，对产品季节性很强的企业来说，在旺季，经营活动产生的现金流入会大量增加；而在淡季，为了在旺季销售更多的产品，企业会增加原材料的购入，增加产量，从而导致存货增加，经营活动产生的现金流出就会大大增加，经营活动现金流量净额就会出现负数。另外，企业管理层如果为了在某一段时间里满足大额定单的需要或是预测产品在未来销售价格会有较大的提高而加大马力生产，导致这一阶段的产品销售下降，也会出现经营活动为负数的情况。
（五）现金流量的分析应灵活多样
1.单期分析与多期分析相结合
单期分析是企业现金流量分析的基础，而多期分析将企业历史分析资料进行连续对比，不仅能够提供某一特定时期现金流量的标准，而且可根据企业所处的不同发展阶段判断现金流量结构分布的合理性，且有利于分析企业现金流量的变化规律和发展趋势。
2.现金流量表与其他报表资料相结合
企业在经营活动、投资活动和筹资活动中产生的现金流量都是企业某些方面经济活动变化的结果，企业的生产经营活动是否正常可以从现金流量中得到反映。
（一）项目现金流量与经济活动的关系的分析
1.经营活动产生现金流量与经济活动的关系
经营活动产生的现金流量是企业的主要现金流量，企业的生存和发展主要依靠经营活动产生的现金流量。
（1）经营活动产生的现金流量小于零。这种情况若出现在企业投产初期，是正常现象。但是，如果企业在正常生产经营期间仍然出现这种状况，则说明该企业的生产经营活动存在问题，如销售不畅、到期货款不能及时收回等。在这种情况下，企业只有采取额外贷款融资、消耗企业现存的货币积累、挤占本来可以用于投资活动的现金、拖延债务支付等方法来解决。
（2）经营活动产生的现金流量等于零或虽大于零，但不足以弥补非付现成本。这种情况是指企业通过正常的购销活动带来的现金流入量能弥补经营引起的现金流出，甚至还有结余，现金流量处于平衡状态。
由于企业的成本由付现成本和非付现成本（如固定资产折旧、无形资产摊销等非现金消耗）构成，非付现成本目前不会形成现金流出，但在以前或以后的经营活动中必须要为之付现。当经营活动产生的现金流量等于零或虽大于零，但不足以弥补非付现成本时，企业经营活动产生的现金流量就不可能为非付现成本提供足额的货币补偿。在这种情况下，从短期现金流转来分析，企业只能支付日常开支，若经营风险加大、需要投入更多资金或者当资金消耗到一定程度时，企业就会面临严重的财务问题，不可能维持企业经营活动的货币的简单再生产。
（3）经营活动产生的现金流量大于零，并刚好能弥补当期的非付现成本。在这种情况下，企业在经营活动方面的现金流量的压力得到了解脱，企业经营活动产生的现金流量能维持企业经营活动的货币的简单再生产，但还不能为企业投资发展等提供货币支持。
（4）经营活动产生的现金流量大于零，并在补偿非付现成本后仍有剩余。这是企业经营活动中现金流量运行的良好状态。说明企业购销活动带来的现金流量不仅能够弥补经营活动中的付现成本和非付现成本，而且有能力为企业的投资活动提供现金流量的支持。如果这种状态得以持续，将对企业经营活动的发展和投资规模的扩大起到重要作用。但企业应将多余的现金及时用于投资，否则，将影响资产的盈利能力。
2.投资活动现金流量与经济活动的关系
（1）投资活动产生的现金流量小于零。即企业在购建固定资产、无形资产和其他长期资产、权益性投资以及债权性投资等方面所支付的现金之和，大于企业因回收投资、分得股利或利润，取得债券利息收入，处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额之和。对于这种情况，应从投资活动的目的来分析。企业投资活动的目的主要有三个方面：其一，为企业以后正常生产经营的投资活动奠定基础，如购建固定资产、无形资产和其他长期资产等；其二，为企业对外扩张和其他发展性的目的进行权益性投资和债权性投资；其三，利用企业暂时不用的闲置资金进行短期投资，以获得较高的投资收益。应具体分析企业投资活动的现金流入量与企业的现金流出量之差小于零的情况，不能简单地做出否定的评价。比如，处于扩张中的企业发生这种情况，往往是生产经营状况良好的表现。投资活动的现金流入量小于现金流出量的资金缺口，主要依靠对外融资、利用经营活动积累的现金进行补充、消耗企业现存的货币资金等办法来解决。
（2）投资活动产生的现金流量大于零。即企业在投资活动方面的现金流入量大于投资支出的规模，说明取得了良好的投资效益；或者是企业在经营活动与筹资活动方面急需资金，而不得不处理手中的长期资产，对这种情况应进行具体的、进一步的分析。
3.筹资活动现金流量与经济活动的关系
（1）筹资活动产生的现金流量大于零，即筹资活动的现金流入量大于筹资活动的现金流出量。在企业处于发展的起步阶段、投资扩大需要大量资金以及企业经营活动的现金流量小于零的条件下，企业的现金流量主要靠筹资活动解决。因此，分析企业筹资活动产生的现金流量大于零是否正常时，应注意资金成本、资本结构和财务风险，判断企业的筹资活动是否已经纳入企业的发展规划，分析这种情况是因为企业管理当局以扩大投资和经营活动为目标还是由于企业因投资活动和经营活动的现金流出失控而形成的。
（2）筹资活动产生的现金流量小于零，即筹资活动的现金流入量小于现金流出量。这种情况的出现，或者是因为企业在本会计期间集中发生偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿还利息、融资租赁等业务；或者是因为企业经营活动与投资活动在现金流量方面运转较好，不需要对外筹集大量资金。但也有可能是企业没有更好的投资项目，将剩余资金支付股利而形成的。
（二）现金流量的结构分析
现金流量的结构分析包括流入结构、流出结构、净流量结构和流入流出结构分析，其方法是以现金流量表中某一项目数字作为基数，再计算出该项目各个组成部分占总体的百分比，以分析项目的具体构成，从而揭示现金流量表中各部分和总体结构的关系。
1.现金流入结构分析
现金流入结构分析反映企业现金总流入结构和各项业务活动现金流入结构，即经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入等在现金流入中的比重以及各项业务活动现金流入中具体项目的构成情况。通过现金流入结构的分析，可以明确企业现金的来源，把握增加现金流入的途径。
2.现金流出结构的分析
现金流出结构也分为总流出结构和三项活动流出占总流出的百分比，三项活动流出的内部结构是指企业各项活动在三项活动现金流出中所占的比例。
3.现金净流量结构的分析
现金净流量结构是指经营活动、投资活动、筹资活动以及汇率变动的现金流量净额占全部现金净流量的百分比，它反映企业的现金净流量是如何形成与分布的，可以反映出现金收支是否平衡及其原因。
4.现金流入流出比分析
现金流入流出比是指当期流出的现金取得了多少现金流入的回报，其计算公式为：
现金流入流出比＝现金流入／现金流出
对现金流量的结构分析，还可以采取和历史比较、同业比较的方法。和历史比较可以观察出企业现金流量的变化趋势，对未来现金流量进行预测；和同业比较可以找出差距，发现问题。一般来讲，一个健康成长的公司，经营活动现金流量应是正数，投资活动现金流量是负数，筹资活动现金流量是正负相间的。
（三）现金流量的充足性分析
现金流量的充足性分析是把现金流量表同资产负债表和利润表进行有机的对比、计算和分析，可以更直接、更有效地揭示企业的财务状况和经营成果。现金流量的充足性分析包括：现金偿还债务充足性分析、现金支付充足性分析和盈利现金充足性分析等。
1.现金偿还债务充足性分析
偿债能力是报表使用者特别是企业债务人非常关注的财务信息。利用资产负债表进行偿债能力的分析，能够了解企业债务偿还的保证程度，如短期债务偿还的可能性和现实性，但不能反映偿债支付的时效性，即债务在什么时点能立即偿付兑现。现金偿还债务充分性分析就解决了这一问题。通过现金流量表进行偿还债务充足性分析可采用现金比率、现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比和现金偿付比率等指标。
2.现金支付充足性分析
现金支付充足性是指企业除了用现金偿还债务外，还可用现金来支付如原材料购买和工资支付等其他各项支出。现金支付充足性分析主要采用的指标有强制性现金支付比率、现金偿付利息保障倍数、现金股利保障倍数和现金满足投资比率等。
3.盈利现金充足性分析
企业的盈利能力是指企业获得利润或收益的能力，盈利能力的高低是报表使用者共同关心的财务指标；是反映企业根本财务能力的指标。评价盈利能力时，一般将利润与投入资金相比较。由于利润的计算是以权责发生制为基础的，受主观估计和人为判断的影响，是通过会计制度规范而由会计人员计算出来的，是一个账面数字，未必有足够的现金流入；而现金流量是通过实实在在的现金流入与现金流出表现出来的，它不但表现在账面上，而且经营者可以随时动用。因此，有必要对企业获取经营现金流量能力即盈利现金充足性进行分析，作为对盈利能力评价的补充。进行盈利现金充足性分析的主要指标有销售现金比率、每股营业现金净流量、全部资产现金回收率、净资产现金回收率和现金盈余指数。
二、现金流量分析过程中应注意的几个问题
（一）注意企业所处的生命周期对现金流量的影响
企业经营状况的好坏与企业经营发展所处的不同时期密切相关，从而影响到企业在不同的发展时期从经营活动获得现金能力的大小。在通常情况下，当企业处于产品的开发试制阶段时，企业从经营活动中获得的现金的能力较差，同时为扩大产品的生产能力和市场占有率，必然加大投资支出和营销活动，使投资活动产生的现金流出量大于现金流入量，企业更多地依赖于筹资活动的现金流量；当企业处于高速发展的阶段时，产品的营销能力较强，企业从经营活动中获得现金的能力不断增强，投资支出减少，导致企业对筹资需求的降低，企业筹资活动的现金流量比重下降；当企业处于成熟期时，企业从经营活动中获得现金流量的能力达到最大，并处于一种稳定状态，经营活动中获得的现金流量成为企业现金流量的主要来源，由此也会导致企业对筹资需求降低；随着企业生命周期的延伸而进入衰退期，经营活动产生的现金流量又进入下一个循环。因此，运用现金流量表提供的信息资料开展企业获取现金能力的评价时，必须联系企业生命周期对现金流量的影响，才能做出正确的判断。
（二）注意企业的经营特点对现金流量的影响
在不同的企业以及同一个企业的不同时期，经营特点对企业现金流量的影响是不一样的。如实行对外扩张战略的企业，常采用多元化经营方式，这类企业会随着投资项目的好坏决定投资活动现金流量的比重大小，因此表现为经营活动产生的现金流量比重不一定居于主要地位，企业的现金流量大小主要决定于投资项目效益的好坏和投资资金的需求状况；而实行内部发展战略的企业，主营业务突出，其现金流量主要取决于经营活动获取现金的能力，而投资活动和筹资活动取得现金的能力居于次要地位。
（三）关注市场环境对企业现金流量的影响
市场环境是决定企业经营状况的重要因素，它的改变将直接影响企业的现金流量。当市场环境处于收缩阶段，产品销售下降，经营活动现金流入减少，但企业仍然可以通过清理应收账款和处理存货提高经营活动的现金流入时，由于市场的萧条，企业新增和重置固定资产的现金流出会减少。因此，在这一阶段，企业现金流量的来源仍以经营活动的现金流出量为主。当市场处于经济恢复并进入扩张阶段，产品销售增加，固定资产投资大大增加，刺激着企业对外筹资的需求也逐渐加大。在这种市场环境中，经营活动和筹资活动是企业获得现金流量的主要来源，而投资活动的现金流量会减少，甚至出现负数。
（四）现金流量的分析应结合企业生产经营特点和管理层的管理决策 不同的企业有不同的生产经营特点，对产品季节性很强的企业来说，在旺季，经营活动产生的现金流入会大量增加；而在淡季，为了在旺季销售更多的产品，企业会增加原材料的购入，增加产量，从而导致存货增加，经营活动产生的现金流出就会大大增加，经营活动现金流量净额就会出现负数。另外，企业管理层如果为了在某一段时间里满足大额定单的需要或是预测产品在未来销售价格会有较大的提高而加大马力生产，导致这一阶段的产品销售下降，也会出现经营活动为负数的情况。
（五）现金流量的分析应灵活多样
1.单期分析与多期分析相结合
单期分析是企业现金流量分析的基础，而多期分析将企业历史分析资料进行连续对比，不仅能够提供某一特定时期现金流量的标准，而且可根据企业所处的不同发展阶段判断现金流量结构分布的合理性，且有利于分析企业现金流量的变化规律和发展趋势。
2.现金流量表与其他报表资料相结合
一、现金流量和现金流量表
现金流量表上现金流量按发生原因可分成三大类：
（一）营业活动现金流量。具体又分为营业活动的现金流入和营业活动的现金流出。
（二）投资活动的现金流量。具体又分为投资活动的现金流入和投资活动的现金流出。
（三）筹资活动的现金流量。具体又分为筹资活动的现金流入和筹资活动的现金流出。
根据各种经营活动对现金流量发生影响的方法不同，编制现金流量表有直接法和间接法两种。
一是直接法。直接法是一种分项目列示经营活动对现金流量的影响以编制现金流量表的方法。这种方法直观地反映了企业经营活动对现金收支的影响，能详细列明现金流入的各项营业来源和现金流出的各项营业去向，易于理解。但是，当一个企业的经营活动十分复杂时，使用这种直观的分析方法编制现金流量表比较困难。
二是间接法。间接法是以本期净利润为基础，分项调整现金流量的有关项目，然后得出经营活动提供的净现金流量，从而据以编制现金流量表的方法。使用间接法编制现金流量表相对容易，而且还揭示了企业当期净利润与经营活动提供的净现金流量之间发生差异的情况及其原因，有利于财务分析人员正确评估企业利润的质量。不过，间接法无法直观地反映各项经营活动对现金流的影响，利润和净现金流量之间的调整过程也难以被人理解。由于间接法将现金流量表同企业的损益表和资产负债表联系起来了，所以许多财务管理人员发现现金流量表采用间接法编制时的格式比较有用，而直接法下编制的现金流量表能详细列明企业现金流入的各项营业来源和现金流出的各项营业去向，易于理解。因此，美国财务会计准则委员会鼓励企业采用直接法编制现金流量表，但同时，企业也要以附表形式，同时揭示企业本期实现净利润和经营活动提供的净现金流量之间的调整过程。
二、现金流量分析的实施
现金流量分析在预测企业生存风险方面是对比率分析的补充，在对企业的生存风险进行现金流量分析时，分析人员可从以下几个方面着手：
（一）分析现金流量资料。分析人员可直接分析企业现金流量表中的有关财务信息，在分析时分析人员可通过下述问题的回答来进一步分析了解企业动态现金流动的问题：①企业内部现金流量产生能力有多强？营业现金流量是正值还是负值？如果是正值，为什么？是不是因为公司正在增长过程中？是不是因为公司的经营无利润可言？公司对流动资金进行正常管理有困难吗？②公司是否有能力通过营业现金流量来履行其短期偿债义务，比如利息支付？在不降低经营灵活性的情况下，公司能否继续履行短期偿债义务？③为公司增长而投入了多少现金？这些投资是否符合公司的经营策略？公司利用内部现金流动为公司增长提供现金，还是依靠外部融资为公司增长提供资金？④扣除资金投资后的现金流量是否有盈余？这是长期趋势吗？管理部门制定了什么计划来使用这部分活动现金流量？⑤公司利用内部活动的现金流量来支付股利，还是依靠外部融资？如果公司不得不从外部筹集资金以支付股利，那么公司的股利政策是否是可持续的？⑥公司所依靠的外部融资是哪一种――股票、短期借款还是长期借款？该融资方式是否适合公司的整体经营风险？
企业在运用现金流量的财务信息回答上述问题时，企业还应注意一下几方面的问题：①虽然现金流量表在格式方面提供了广泛的指标，但各公司如何披露现金流量数据的方式仍是多种多样。所以，为方便公司之间进行系统的分析和比较，分析人员应按照自己的现金流量表模式来修正现金流量中的资料。②企业在计算营业活动现金流量时，包括了利息费用和利息收入。但是，这两项与企业经营的联系不大。利息费用是财务杠杆作用造成的，利息收入来源于金融资产，而不是营业资产。所以，在现金流量分析时应考虑到这一点。
（二）现金流动总量分析
现金流动总量分析是财务分析人员对企业生存风险进行现金流量分析常采用的一种分析模式。现金流动总量分析分四个步骤对企业的现金流量进行分析。
第一个步骤是计算流动资金投资前的营业现金流量。这时，不包括利息费用和利息收入。如果企业从顾客处收取的现金多于其营业费用，那么企业应当获得稳定的正值营业现金流量。但是，大多数企业将部分现金流量用于流动资金项目，比如应收账款、库存和应付账款。企业的流动资金净投资是其信贷政策(应收账款)、付款政策(应付账款、预付费用和应计债务)和销售的预期增长(库存)的体现，因此，在解释企业流动资金投资后的营业现金流量时，要考虑企业增长策略、行业特点和企业的信贷政策。
第二个步骤是将流动资金投资后的营业现金流量与企业的利息支付额相比较。如果营业现金流量少于利息支付额，企业必须清理资产或筹集外部资金以便偿还利息。很明显，这种情况表明企业存在着财务危机。
随着社会的快速进步，我国企业也得到了很大的发展，但对于企业来说既是机会也是重大的挑战。当前我国有很多企业都面临着资金上的困难，使企业当中十分重视现金流量的状况，保证企业的经济效益。可以看出现金在企业中所占有的地位，不仅是企业的血液，同时也是企业发展的立足之本。企业中足够的现金流量是保证企业正常运转的支撑点，否则企业将无法继续经营，也就是所现金流量分析在企业管理中占有重要的地位，下面将对企业现金流量分析的作用进行详细的探究。
一、现金流量的含义
现金流量分析指的是对现金的净流量进行分析，也就是说对现金的流入和支出之间产生的差额进行分析和预算，最后进行评价。通常来说现金流量是一个正数反应出现金的流入情况。而现金流量分析分析其实是对企业的一些经营活动和投资项目等活动产生的现金流量等进行分析，经过现金流量分析能够直白的看出企业的现金流动情况，是流入资金多还是流出的资金多，提高企业现金管理的科学性和合理性。
二、现金流量分析在企业管理中的作用研究
1、保证企业的正常运作
现金在企业的发展中有着至关重要的作用，一旦现金方面出现了问题，那么就很有可能造成企业的发展不顺，或者严重的阻碍企业发展。现金作为企业发展的前提条件，在使用和流动的过程中都对企业的的日常管理产生了巨大的作用，现金的流量分析更是在企业管理中有着关键性作用，对于现金的使用在企业正常运行中是重要因素。因此，在企业的日常管理中，一定要重视起现金流量分析，提升现金流量的科学性。
2、提升企业的投资决策水平
企业筹资活动所产生的现金流量指的是在进行资金的筹集活动中，随着企业的资本和债务规模的变动所产生的现金流量。对现金流量的分析有利于提升企业的决策水平，提高企业的决策能力。在企业筹资活动中，对当中所产生的现金流量需要进行科学的预测和控制，这样才能保证企业发展的规模能够得到扩大。现金流量分析能够对现金的流入和支出做出良好的对比，通过现金流量表来反应出企业日常的状况，更清楚的展现出企业的盈利能力以及偿还债务的能力，这对企业的筹资决策有着正面的影响。
3、降低企业资金风险
在企业的日常管理中，无时无刻都面临着一定的风险和挑战，在企业的资金管理上，很容易因为成本的问题而造成资金短缺或者浪费，这对企业来说无疑是巨大的打击，对企业的经济造成严重的伤害。此外，随着企业的投资行为逐渐增加，在进行投资的过程中，企业的风险也就变得更大，在环境的影响下，投资中存在着很多的不确定因素，很容易造成投资的失利，因此在投资中因不断的强化企业投资现金流量分析，在进行了科学的安排之后，才能进行投资活动，以此来提升企业的资金风险能力。在企业的债务中也存在着一定资金风险，需要企业提升自身的债务偿还能力，对企业的现金流量分析，通过现金流量能够清楚的了解到企业的债务偿还能力，以便控制企业的债务风险。
4、规范企业的评价价值
企业现金流量分析主要是对企业的净现金流量进行分析，对企业的价值评价有着重要的作用，通过现金流量分析能够将企业年度之间所产生的所用现金流量都计算出来，最终实现对企业的价值评估。现金流量与利润相比较更加适合体现，现金流量不仅能够准确的反应出企业的经济状况，同时也能帮助企业更加客观的评价自身价值，具有一定的可操作性。
5、提高企业的盈利水平
现金对于企业来说是一项比较特殊的财产，现金的流动性十分强，能够对企业的应变能力以及债务的偿还能力进行衡量。现金本身的获利能力不高，只能为企业产生少许的利息，但是如果现金的存量比较高的话，那么将可能造成企业损失机会成本。这也说明了企业的现金流量既要满足企业的基本需要，同时又不能过多，一定要保持合理的流量才能更好的推动企业发展。这对企业来说需要在现金的流动性和收益之间做好权衡，对现金进行有组织的管理，这样才能保证企业的盈利水平有所提高。
6、正确评价企业投资
企业的投资行为是企业发展中的重要行为，在进行投资的过程中，企业通常都会根据投资方案来进行现金流量的分析，以此来保证投资方案的可行性，同时也能获得较高的投资收益，现金流量是比较直接的反应企业投资效益的手段。现金流量以货币的形式来对企业投资的相关指标进行了量化，这对投资决策来说大大的提升了投资的效果。
三、提高企业现金流量管理能力的建议
1、对分配活动中产生的现金流量进行重点分析
企业现金流量分析对投资决策有着重要的作用。不同的企业在财务信息上有着不同的要求，而企业领导者作为现金流量的使用者，对现金流量分析的要求一般来说也比较高，对此一定要将企业的现金流量分析清楚地展示出来。同时将企业当中的分配活动所产生的先进流量单独列出来，这样做能够帮助企业掌握到相关经济主体所产生的各种活动，为企业投资提供更多有用的信息。
2、提高对现金流量的层次分析
现金流量的层次分析在企业管理中有着重要的作用，同时也取得了一定的发展，在企业刚刚重视现金流量时有着重要的指导作用，现金分层分析采用的方法是直接法，根据企业的损益表来作为相关的企业数据分析起点，同时用企业资产负债表当中的数据来进行层次化分析，对票据的审核以及相关的账务等的波动进行科学的分析，以此来提高对企业营业收入的控制。此外，管理工作者应重视起不同层次的先进变动和周转率，将企业利润与企业现金流量管理紧密的连接在一起，重视企业的成本和回报之间的关系。现金流量分析能够清楚的引导管理者进行问题分析和解决，使管理者作出正确的价值判断，从而减少投资风险。
3、加强现金流量的结构分析
企业进行现金流量分析主要目的是为了清楚的了解到企业的现金流动情况以及预测现金流量的发展趋势等。在进行现金流量的分析中主要包括了三个部分，一是现金流入情况;二是现金支出情况;三是现金余额。根据对现金结构的分析，将现金的流入和流出做出比较，计算出现金的余额以及能够支配的现金比例，帮助管理者进行科学的决策，并预算企业的未来发展。
4、加强现金流量比率分析
在企业的发展过程中现金的流动是必然的环节，但企业的收入不仅依靠于企业的现金流入，但与现金流入有着不可分割的关系。在先进流量的分析过程中，企业应重视起现金流量的比率分析，找到准确的比率，这样才能更好的保证企业企业收入计算准确。同时应将现金流量作为重点根据综合分析企业的盈利和偿还能力等来补充企业的财务管理体系，这样做能够帮助企业良好的规避现金风险，使企业的风险管理能力得到提升。
5、提高现金流量表的真实性
会计信息的准确性对财务报表有着重要的使用价值，同时也影响着企业管理者的经营决策。因此，在进行现金流量分析中需要全面、准确的来反应企业的信息，同时应注意企业的各种环境对现金流量所产生的影响。只有将企业当中所有的环境对现金产生的影响分析透彻，才能够准确的传达出财务报表信息，使现金流量表的可靠性和准确性能够得到提升，从而来满足企业管理者的需要。
四、结语
在企业的发展过程中，企业应不断的提升对现金流量的分析能力，现金管理在企业的财务管理中有着重要的作用，是保证企业获得利益的重要手段，因此管理者应充分的利用先进流量层次分析，结构分析以及比率分析等，以此来实现提升企业现金流量分析能力的目的，使其在企业的管理中发挥出最佳的效果。现金管理对企业的发展来说是重要的基础也是发展的必要条件，对现金流量的分析直接关系到了企业能否正常运作，因此，企业要想正常的运行、持续的发展就一定要重视起现金流量分析在企业管理中的地位，不断的强化现金流量管理能力。
【参考文献】
[1] 罗照华：浅谈现金流量分析在企业管理中的作用[J].财贸研究，2010（2）.
[2] 董惠良：现金流量分析在企业管理中的作用[J].上海商业职业技术学院学报，2011（2）.
[3] 陶晨：现金流量分析在企业管理中运用的探讨[J].湖北审计，2014（12）.
中图分类号：F234 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2017）007-0-02
现金流量表能反映出企业的经营、投资和融资三项活动会给现金及现金等价物带来哪些影响，它主要反映的是整个企业现金的流入和流出，同时也反映现金变动。运用现金流量表进行财务分析，可以一目了然地了解企业目前的财务状况，便于对企业财务上存在的问题及时进行解决。另外，现金流量表还可以为企业未来的财务变化和经营前景做出合理地推测。
一、现金流量表分析财务时主要包括的内容
（一）现金流量的结构分析
编制现金流量表能让会计信息使用者对企业资产的经营状况有一个清晰的了解。通过对表结构的分析，使用者对企业的现金收入、支出及构成可以做出直接的判断，通过对现金流量表的评估，使用者可以更好地了解一个企业的创现能力，融资能力和财务实力。
现金流量主要包括经营过程中企业产生的现金流量、企业投资^程中产生的现金流量、企业在筹集资本过程产生的现金流量三大类。
企业生产经营会产生现金流量，判断一个企业生产经营活动是否盈利，可以比较企业销售的商品、以及它提供劳务资本的流入现金情况和企业为了生产生活购入商品的资金、接收劳务生产所需要支付的现金流。如果一个企业在日常的生产活动中各方面经营状况良好，供给与销售情况平衡的的话，在这种良好经营氛围指导下，彼此之间存在的差距越大，企业最终获得的总体的利润额就越多，这样的话，企业本身的资金就可以良性运转，最终会企业创造越来越多的利润，企业的发展就能更加强大。同理在现金流的基础上，作为企业经营者，我们也需要更多的关注企业销售的商品、以及它提供劳务资本的流入现金情况和企业为了生产生活购入商品的资金、接收劳务生产所需要支付的现金流三者之间的关系，如果它们的差距变大，则说明企业运营情况良好，主营业务制造的利润表现的比较突出。从企业目前所掌握的现金流与过去产生的现金流作比较，就很容易看出企业的经营情况，如果现金流增长率越来越高，那么说明企业未来的发展势头就会越好。
一个企业如果进行生产规模的扩大或者对企业内部的技术水平进行更新换代，这时就需要大量的资金投入。如果资金准备不充分，会使投资活动现金净流量小于零，这时企业很可能面临破产的风险。只有当企业资金收入远高于企业资金支出的时候，才会出现现金净流入，企业才可以处于健康发展的态势，并且在资本市场中得到应有的经济利益。从企业筹集资本的情况来看，企业所筹集到的现金净流量与企业自身的偿还债务能力是相辅相成的，如果企业的现金流入仅仅来源于股权资本，那么企业本身就不具备偿还公司债务的能力。所以对企业投资运营所产生的现金流量进行分析时，可以把股权资本吸收的现金占筹资活动流入的现金比重进行计算，这就极大降低了企业的债务风险。但是在具体进行企业运行时，要根据市场资本的现实情况进行实时的分析。
（二）企业偿还债务能力分析
如果企业在生产经营活动中资金短缺，就会有举债行为。进行举债的前提是企业必须有能力偿还债务。在市场情况下，企业必须保持自身良好的债务偿清的信誉，才能给公众一个良好的企业形象，如果企业在实际操作过程中，财务状况出现风险，因无法偿债而使企业生产经营陷入困境，会严重影响企业的利益。为避免此类情况发生，企业管理者可以客观分析现金流量表，正确地评估企业偿债能力。所以现金比率和现金流量两个指标作为评估企业偿还能力的指标再合适不过。
现金比率指企业运营过程中财务账面上可以支出的现金流及企业固定资产对应的资金总值与当前企业运行过程中对外负债的比值。一般来说，企业的现金比率20%以上为好。但是如果这一比率过高，就意味着企业流动资产没有得到合理的运用，导致现金类资产获利能力低，最终影响企业机会成本的增加。总而言之，在资本市场中，现金比率反映了企业是否具备偿还当前债务的能力。同时，由于现金在日常应用中，具有很强的流动性，我们可以利用现金比率、流动比率等条件来分析企业的偿债能力。如果现金比率越高，说明企业自身偿还债务的能力就越强，反之，说明企业不具备足够的偿还债务能力。现金比率对于债权人和债务人的影响不同，如果比率大，则对债权人债权就有了足够的保障，但是债务人获得的利润也相应减少。若债务人拥有大量现金，尽管偿债风险会降低，但获利能力也会被削弱。理论上，最理想的状态是债务人保持一定的偿债能力，将现金比率控制在百分之二十左右，不发生债务危机即可。
一个企业是否能正常运转、财务状况良好，最直接的反映数据就是现金流量比率，所谓现金流量比率，指促进企业发展所需要的大部分现金来源。公式表示为：现金流量比=经营活动产生的现金流量净额÷期末流动负债。企业取得的现金收入，必须满足企业经营活动的基本支出，包括企业正常生产的原材料的购买，企业员工工资的支付，企业运营所需缴纳税金等等。除此之外还要满足偿还债务所需的资金，主要包括债务本金和利息。只有企业合理利用经营所得资金，将资金合理的分配利用，才能保证整个企业的正常生产经营。从债权人角度来讲，如果该指标小于1，说明这个企业在现阶段没有足够的进行债务偿还能力。但该指标不能过高，过高的现金流量比率说明企业的现金资源利用率差，这种情况很可能是因为企业管理者错误决策导致的资金闲置。所以在企业经营中如果无需进行付现交易，让企业的资产以现金形式保存而不是在资本市场中流动起来，那是对企业资源的浪费。
（三）企业的支付能力
企业的支付能力是指企业对个偿还债务和支付正常生产生活所需应交款项的能力。衡量一个企业的支付能力的数学方法是计算某一时点支付能力系数和临近支付能力系数；支付能力系数略大于1为好，小于1表明支付付能力较弱。甚至无力偿付债务。其计算方法为：期末支付能力系数=期末货币资金余额/逾期未付款项数额。临近支付能力系数=临近用于偿付债务的资金/临近需支付的款。
企业支付能力的强弱决定了企业资金流的现状，以及企业财务状况良好与否的重要标志。如果一个企业的支付能力太强，表明它们货币资金流动不畅，不能充分发挥资本运营的作用，支付能力太弱，容易引起资金链断裂，造成企业的生存危机，直接影响企业的生存与发展。
企业的支付能力是经营者在企业发展中做出投资决策的重要依据，如果企业的支付能力不足，那么说明它偿还债力的能力也会受到一定的影响，间接的不能满足企业的正常发展，结果企业就不能在未来的运营中发挥自身的作用。这样的话，企业要想发展壮大，就不能给投资者提供足够的信心，企业就融不到资金，它的发展就举步维艰。如果企业的支付能力足够强，企业可以考虑向外借款来发展自己，而在最终的生产中，企业有能力支付投资者较大的利益，企业就可以做出分派股利的决策，回报投资者。
（四）企业的收益能力
企的除去所需交纳的税后的利润除以净资产得到的比率叫做净资产收益率，由此公式可知企业经营状况的好坏，直接来说就是收益的多少。反映企业经营赚钱能力的大小，如果它们的比率越大，就说明企业的收益能力越强，经营投资的状况越好。净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%。
总资产报酬率（资产所得率）的计算公式为：总资产报酬率=（利润总额+利息支出）÷平均资产总额×100%。由此可以看出企业所有资产的获利能力。作为债权人，可以向企业提供一定的资金支持，这样就形成了企业总资产的负债，而债权人通过对企业进行必要的投资来收取一定的利息，对企业（债务人）来说这部分资金是企业的应该对外支出的利息。目前，市场情况下，绝大部分企业采用股份所有制，作为股东可以出资投资企业的项目，到年底可以从企业获得的净利润所得的分红。净利润是除去交税后的利润，所以成本费用利润率的公式改为成本费用利润率=营业利润额÷成本费用总额，更为合适。
结合上面数据，可以看出四川西昌电力股份有限企业近三年净资产收益率虽有所下降，但是位于合理范围之内。总体来说，企业收益较为良好。当企业没有对资产有效利用时，企业就会得不到想要的资产报酬，企业只能通过将资金大量周转的方式来获得很高的销售利润率，同时要加大对企业经营管理者的培训力度；如果一个企业的成本费用利用率低，那就说明了企业对成本费用的控制能力以及企业的经营管理水平有待还需要进一步提高，需加强企业内部管理，节约支出，提高经营质量。
二、运用现金流量表进行财务分析的三种方法
比较企业资产负债和利润之间关系的时候我们常常会用到现金流量表，它是在综合企业的资产负债表、利润表与现金流量表获得企业的财务信息。下面通过以下几个方面进行分析：
（一）现金流量表和资产负债表综合分析
现金流量表和资产负债表结合的目的是通过对比现金流量债务比率、现金流量比率以及现金到期债务比率，得到一个企业的资金信息，反映一个企业的资金供应能力的强弱。如果现金流量债务比率小于债务利息率，则企业的最大付息能力不足，不符合随时供应资金的能力，则可能会因为资金短缺导致企业破产。现金到期债务比率说的是企业是否具有偿还债务的能力，如果它的值高，说明企业流动资金比较充足，企业就可能在很短的时间内实现债务偿还。
（二）现金流量表和利润表的综合分析
我们通过将现金流量表和利润表结合的方法，可以对盈利现金比率以及销售现金比率做出客观地评价。如果盈利现金比率小于1，也就是指企业在经营过程中没有实现现金的流入。现金比率反映了企业的销售收入和现金收入的比例是否合适。该比例越大越好，如果企业的销售现金比率大于1，企业不仅可以收回前期的投资，作业产品销售方的企业还可以收取对方的预付款；如果销售现金比率小于1，表明企业没有取得多余的现金收入。
（三）现金流量表表内分析
对于现金流量表的分析，我们主要就是对其结构进行分析。我们可以得出的结论可以分为以下两种情况：一是对同一时期进行分析，二是对不同时期进行分析。在同一时期这种情况下时，我们可以通过分析现金流入百分比，这个百分比指的是企业在筹集资金过程中对各个项目产生的现金流入和筹集资金活动过程中产生的现金流入的比值，经营活动产生的现金流入与总现金流入的比值也可以作为分析数据。这样通过分析这两个比值，我们可以清晰地看出哪个项目在活动中占的比重最大。我们把企I各项活动的现金流出占总流出量的比重来确定现金流出，判断企业资金的重点去向。因此，我们还可以对企业的现金流入、流出之比进行分析，通过分析，我们可以得到企业投资1元的现金可以得到多少的回报。对于企业不同时期的数据进行分析，我们可以比较企业同一指标的不同结果，判断企业的现金投资动向，以此推测企业未来的发展。
三、使用现金流量表时我们要注意的几个问题
（一）不能仅凭某一年的报表进行分析
我们在资金数据的采集上要全面才能对企业财务状况做出准确的分析，因此绝对不能仅凭某一年的报表，应该选取连续几年的报表数据进行分析。因为我们在进行分析时更注重的是整个现金流量的发展趋势。而这个趋势绝对不是通过某一年的数据就能得到，因此我们必须选取连续几年的报表数据情况，得出企业现金流是如何变化的。并且这种分析方法还可以让我们了解更多企业资金的变化细节和相关信息。除此之外还可以通过分析的得到的变化细节和相关信息来判断现金流量结构分布是否合理，用来预测企业将来的发展方向。
（二）将多种报表的资料进行结合
要对企业现金流量做出客观分析，必须将多种报表的资料进行结合，通过分析报表资料，对企业的偿债能力、财务弹性、盈利能力有一个全面评价。全面评价并非一概而论，我们要对某些项目进行重点分析，分析企业的偿债能力，除了资产负债率，还可以分析资产的流动比率、速动比率，这样综合起来的结果才更客观、有效。
（三）注重过程的分析
分析企业现金流量是一个全面的过程，我们不能仅仅依据期末和期初现金变化量直接判断一个企业资金流动的好坏。要分析现金流量的各种因素带来的影响，比如计划或预算中可能发生的偶然性事件，因预先安排造成的差异都要纳入考察。
（四）合理运用分析结果
通过统计得到的数据，直接反映了企业的资金流动状况，也间接地说明企业的发展状况，虽然根据这些数据我们可以预测企业未来的现金流动，但是也并不能因此完全掌控未来。所以，要理论与企业财务实际相结合，才能使企业规避风险并且实现自身利润的最大化。
四、结语
通过本文，我们可以认识到运用现金流量表分析企业财务状况的合理性和重要性，现金流量表可以极大的影响企业管理者制定决策以及实施投资计划等活动，同时现金流量表也是分析一个企业资金动向的重要工具，因此企业管理者要充分发挥现金流量表在财务分析中的作用，促进企业的健康发展。
注释：
①表内数据来源于四川西昌电力股份有限公司2013年至2015年年度报告经计算所得。
参考文献：
[1]张丞斌.基于现金流量表的财务分析.山西经济管理干部学院学报，2007（02）.
[2]宋媛媛.基于现金流量表的财务分析.全国商情（理论研究），2010（17）.
一、现金流量的内容及对其进行财务分析的意义
现金流量指的是一个企业的现金流转或现金流动的状况，是对企业在一定的会计期间按照现金收付实现制，通过一定的经济活动而产生的现金流入、流出及其差量情况所作的客观性的描述。通常而言，对现金流量的分析是通过编制现金流量表来实现的，它是通过现金的流入和流出状况来反映企业在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的一种动态情况的报表。与此相适应，可将现金流量划分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量以及筹资活动产生的流量三部分。首先，从经营活动来看，其现金流量主要包括销售商品、提供劳务支付的现金、收到的税费返还、收到的其他与经营活动相关的现金；购买商品、接受劳务支付的现金，支付给职工以及为职工支付的现金，支付的各项税费，支付其他与经营活动有关的现金等。上述经营活动产生的现金流量净额作为一项重要指标，可以用来说明企业在不动用其外部筹资的情况下，通过对在经营活动中所产生的现金流量分析，以对企业是否有偿还负债、支付股利和对外投资等能力进行分析。其次，从投资活动来看，其现金流量包括收回投资所收到的现金、取得投资收益所收到的现金，外置固定资产和其他长期资产所收回的现金净额，收到其他与投资活动有关的现金；构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，投资所支付现金，支付的其他与投资活动有关的现金。通过对上述这些反映投资活动所支付的现金进行分析，不仅可以增加对获得未来收益和现金流量而导致资源转出的程序的了解，而且也能够及时掌握以前资源转出所带来的现金流入的信息。再次，从筹资活动来看，其现金流量包括吸收投资所收到的现金，借款所收到的现金，以及收到的其他与筹资活动有关的现金；偿还债务所支付的现金，分配股利、利润和偿付利息所支付的现金，支付的其他筹资活动有关的现金。通过上述筹资活动中的现金流量的分析，可以帮助投资者和债权人预计企业未来现金流量的要求权益及获得前期现金流入而付出的代价。
可以看出，现金流量能够提供企业当期现金的流入、流出及结余情况，能够反映企业在筹资活动、投资活动、经营活动中现金增减变化的情况，可以正确评价企业当前及未来的偿债能力与支付能力，可以正确评价企业当期取得的利润的质量，因而它所揭示的现金净流量比利润表揭示的净利润更客观、更充实，更能说明问题，所反映的现金流量信息在协调各种财务关系、组织财务活动等方面起着重要作用。
1.通过现金流量所提供的数据，可以对企业资产的流动性、财务适应性进行有效地评价。通常情况下，当一个企业的现金流量增大、流速加快的情况下，企业资产的流动性和财务适应性就会相应增强。
2.对收益质量信息进行有效地评价，对于一个企业来说，其收益能力大小是通过企业营销收取现金、降低成本及回避风险的能力等方面来表现的。现金流量表反映的信息总是以收现制为基础的，其收现能力的大小，直接影响着企业收益的实现程度。而对收现能力大小的评价，又取决于对企业现金流量信息的获得多少。
3.通过对企业财务弹性进行有效地评价来预防财务风险。企业资产的正常运行总是表现为对经济环境的变化的适应性以及对投资机会的充分利用，财务上把这种企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力称之为财务弹性。一般来说，现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强，反之，则弱。当一个企业的现金流动超过需要的时候，表明现金流动的效率高，这时企业就会对到期的债务有足够的偿还能力，一旦企业由于现金流量的效率低而不能按时偿还到期债务，就会使财务面临不确定的风险，这种不确定性风险有可能导致企业的破产。这就要求企业必须对现金流动的信息进行随时的了解，以便及早作出安排，防止可能发生的各种财务风险。
4.对企业未来的现金流量进行科学预测。一般来说，现金流量提供的是现金来源、运用和净流量等信息，它以现金为基础进行编制，能够比较准确地揭示企业的现金来源、运用及偿还能力。在会计实务中，企业要通过编制现金预算，对经营活动净现金流量以及投资需求进行分析，对现金流入的时间进行有效地控制，在预算期内，对企业的现金需求予以满足。
二、对现金流量进行财务分析的主要方面
1.现金流量结构分析。一般来说，企业在经营活动中，现金流入占现金流出的比重越大，企业的经营状况就较好，财务所担的风险就越低，这说明现金流入结构就越合理。另外，还可以通过对现金流入和流出的比例进行分析，获得更多的信息。当该指标为正指标、比值增高的时候，单位现金流出换回的现金流入就会越大，现金流出的效率也就会越高；反之，则说明现金流出的效率越低。通过对现金流量的结构进行分析，可以使报表的使用者进一步了解企业财务状况的形成过程、变动过程及变动原因等。
2.支付能力分析。一方面可以用经营活动的净现金流量与流通在外的普通股股数之比来反映企业支付股利的能力，另一方面也可以用经营活动的净现金流量与现金股利之比来反映企业年度内支付现金股利的能力。他们之间的比例大，就证明企业支付能力强，反之，就会形成支付风险。此外，还可以用“综合支付能力”这一指标来反映企业的偿债能力大小。当企业当期经营活动的现金收入和投资活动取得的现金收入足以支付本期的债务和日常经营活动支出时，可以有一部分余额用于投资和分派股利；反之则无法用于投资活动和分派股利，如果这种状况持续下去，得不到扭转，则说明企业面临支付风险。所以，无论是企业的投资者还是经营者，都非常关心企业的支付能力，都需要通过分析现金流量表了解企业的支付能力。
3.偿债能力分析。企业偿债能力的分析指标主要有以下三个：一是现金到期的债务比，即经营现金净流量与本期到期的债务的对比。这里的本期到期债务不包括短期借款和应付账款，只指本期到期的长期债务和本期应付票据。通过这种指标分析，可以帮助报表使用人对企业即将到期又不能展期的债务偿还能力加以衡量。二是现金流量的负债比，即经营现金净流量与流动负债的对比，它可以更好地反映企业偿还流动负债的能力。当一个企业现金流动负债比高于同业的平均水平时，表明企业具有较好地偿还流动负债的能力。三是现金债务总额比，即经营现金净流量与债务总额的对比。它可以准确地体现和反映企业对债务规模的维持的程序，它们之间的比率越高，说明企业的债务承担能力越强。上述分析表明，对企业投资者来说，通过现金流量表分析、测定企业的偿债能力，有利于其作出正确的决策；对债权人来讲，偿债能力的强弱是他们作出贷款决策的基本依据和决定性条件。
4.获利能力分析。通过现金流量，可以把经营活动产生的现金净流量与净利润、资本支出进行比较，揭示企业保持现有经营水平、创造未来利润的能力。反映该能力的指标主要有：一是销售现金比率，即经营现金净收入与同期销售额的比值，它能够准确反映每元销售所能得到的现金。二是每股营业现金净流量，即经营现金净流入与普通股股数的对比，它反映的是企业对现金股利的最大限度的分派能力。三是全部资产现金的回收率，即经营现金净流量与全部资产的比值，它表示的是企业资产在多大程度上能够产生现金，或者说，企业资产生产现金的能力有多大。对于一个企业来说，评价其获利能力最终要落实到现金流入能力的保证上，即通过对现金流量的分析来对企业的获利能力进行客观分析。
5.企业未来发展规模的潜力分析。企业要实现自身规模的不断扩大，就必须追加大量的长期资产，反映在现金流量表中即投资活动中的现金流出量要大幅度提高。无论是对内投资的现金流出量，还是对外投资的现金流出量，它们的大幅度提高，往往意味着一个新的投资机会和发展机遇的到来。除此之外，也可以将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来，对企业未来发展状况进行分析和考察。当投资活动中的现金净流出量与筹资活动中现金净流入量在本期的数额都相当大时，说明该企业在保持内部经营稳定进行的前提下，能够从外界筹集大笔资金用以扩大生产经营规模；反之，当投资活动中产生的现金流出量与筹资活动中产生的现金流入量在数额上比较接近且较大时，则说明企业能够在保护内部经营稳定的前提下，将大笔对外投资的资金支付到期债务收回，在这种情况下，企业难以产生扩张的动机。当然，对现金流量还可以从支付股利能力、现金周转能力、投资活动和理财活动对经营成果和财务状况的影响以及非现金的投资和筹资方面进行财务分析，以此增加对企业过去和将来的财务状况的全面了解。
三、对现金流量进行财务分析过程中需要注意的问题
1.要从现金流量表与资产负债表、利润表的结合上进行分析。如前所述，现金流量通常反映的是一定期间内企业现金流入和流出的情况，它既不能反映企业的营销状况，也不能反映企业的资产负债状况。在对现金流量表进行分析运用时，不能孤立地仅凭一张现金流量表的信息就事论事，只有与资产负债表和损益表结合起来，从而对企业的经营活动情况作出较全面、正确的评价。在现代权责发生制下，无论是会计信息还是现金流量信息都从不同的角度反映着企业的财务状况和经营成果，这样，权责发生制指标和现金流量指标具有某种程度的对应性，如果能既结合对损益表中收入、成本及利润项目的分析，又结合资产负债表应收账款项目变化情况的分析，才可以进一步分析企业经营活动产生的现金流量，发现企业财务的异动，识别企业的虚假信息。
一、现金流量的内容及对其进行财务分析的意义
现金流量指的是一个企业的现金流转或现金流动的状况，是对企业在一定的会计期间按照现金收付实现制，通过一定的经济活动而产生的现金流入、流出及其差量情况所作的客观性的描述。通常而言，对现金流量的分析是通过编制现金流量表来实现的，它是通过现金的流入和流出状况来反映企业在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的一种动态情况的报表。与此相适应，可将现金流量划分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量以及筹资活动产生的流量三部分。首先，从经营活动来看，其现金流量主要包括销售商品、提供劳务支付的现金、收到的税费返还、收到的其他与经营活动相关的现金；购买商品、接受劳务支付的现金，支付给职工以及为职工支付的现金，支付的各项税费，支付其他与经营活动有关的现金等。上述经营活动产生的现金流量净额作为一项重要指标，可以用来说明企业在不动用其外部筹资的情况下，通过对在经营活动中所产生的现金流量分析，以对企业是否有偿还负债、支付股利和对外投资等能力进行分析。其次，从投资活动来看，其现金流量包括收回投资所收到的现金、取得投资收益所收到的现金，外置固定资产和其他长期资产所收回的现金净额，收到其他与投资活动有关的现金；构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，投资所支付现金，支付的其他与投资活动有关的现金。通过对上述这些反映投资活动所支付的现金进行分析，不仅可以增加对获得未来收益和现金流量而导致资源转出的程序的了解，而且也能够及时掌握以前资源转出所带来的现金流入的信息。再次，从筹资活动来看，其现金流量包括吸收投资所收到的现金，借款所收到的现金，以及收到的其他与筹资活动有关的现金；偿还债务所支付的现金，分配股利、利润和偿付利息所支付的现金，支付的其他筹资活动有关的现金。通过上述筹资活动中的现金流量的分析，可以帮助投资者和债权人预计企业未来现金流量的要求权益及获得前期现金流入而付出的代价。
可以看出，现金流量能够提供企业当期现金的流入、流出及结余情况，能够反映企业在筹资活动、投资活动、经营活动中现金增减变化的情况，可以正确评价企业当前及未来的偿债能力与支付能力，可以正确评价企业当期取得的利润的质量，因而它所揭示的现金净流量比利润表揭示的净利润更客观、更充实，更能说明问题，所反映的现金流量信息在协调各种财务关系、组织财务活动等方面起着重要作用。
1.通过现金流量所提供的数据，可以对企业资产的流动性、财务适应性进行有效地评价。通常情况下，当一个企业的现金流量增大、流速加快的情况下，企业资产的流动性和财务适应性就会相应增强。
2.对收益质量信息进行有效地评价，对于一个企业来说，其收益能力大小是通过企业营销收取现金、降低成本及回避风险的能力等方面来表现的。现金流量表反映的信息总是以收现制为基础的，其收现能力的大小，直接影响着企业收益的实现程度。而对收现能力大小的评价，又取决于对企业现金流量信息的获得多少。
3.通过对企业财务弹性进行有效地评价来预防财务风险。企业资产的正常运行总是表现为对经济环境的变化的适应性以及对投资机会的充分利用，财务上把这种企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力称之为财务弹性。一般来说，现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强，反之，则弱。当一个企业的现金流动超过需要的时候，表明现金流动的效率高，这时企业就会对到期的债务有足够的偿还能力，一旦企业由于现金流量的效率低而不能按时偿还到期债务，就会使财务面临不确定的风险，这种不确定性风险有可能导致企业的破产。这就要求企业必须对现金流动的信息进行随时的了解，以便及早作出安排，防止可能发生的各种财务风险。
4.对企业未来的现金流量进行科学预测。一般来说，现金流量提供的是现金来源、运用和净流量等信息，它以现金为基础进行编制，能够比较准确地揭示企业的现金来源、运用及偿还能力。在会计实务中，企业要通过编制现金预算，对经营活动净现金流量以及投资需求进行分析，对现金流入的时间进行有效地控制，在预算期内，对企业的现金需求予以满足。
二、对现金流量进行财务分析的主要方面
1.现金流量结构分析。一般来说，企业在经营活动中，现金流入占现金流出的比重越大，企业的经营状况就较好，财务所担的风险就越低，这说明现金流入结构就越合理。另外，还可以通过对现金流入和流出的比例进行分析，获得更多的信息。当该指标为正指标、比值增高的时候，单位现金流出换回的现金流入就会越大，现金流出的效率也就会越高；反之，则说明现金流出的效率越低。通过对现金流量的结构进行分析，可以使报表的使用者进一步了解企业财务状况的形成过程、变动过程及变动原因等。
2.支付能力分析。一方面可以用经营活动的净现金流量与流通在外的普通股股数之比来反映企业支付股利的能力，另一方面也可以用经营活动的净现金流量与现金股利之比来反映企业年度内支付现金股利的能力。他们之间的比例大，就证明企业支付能力强，反之，就会形成支付风险。此外，还可以用“综合支付能力”这一指标来反映企业的偿债能力大小。当企业当期经营活动的现金收入和投资活动取得的现金收入足以支付本期的债务和日常经营活动支出时，可以有一部分余额用于投资和分派股利；反之则无法用于投资活动和分派股利，如果这种状况持续下去，得不到扭转，则说明企业面临支付风险。所以，无论是企业的投资者还是经营者，都非常关心企业的支付能力，都需要通过分析现金流量表了解企业的支付能力。
3.偿债能力分析。企业偿债能力的分析指标主要有以下三个：一是现金到期的债务比，即经营现金净流量与本期到期的债务的对比。这里的本期到期债务不包括短期借款和应付账款，只指本期到期的长期债务和本期应付票据。通过这种指标分析，可以帮助报表使用人对企业即将到期又不能展期的债务偿还能力加以衡量。二是现金流量的负债比，即经营现金净流量与流动负债的对比，它可以更好地反映企业偿还流动负债的能力。当一个企业现金流动负债比高于同业的平均水平时，表明企业具有较好地偿还流动负债的能力。三是现金债务总额比，即经营现金净流量与债务总额的对比。它可以准确地体现和反映企业对债务规模的维持的程序，它们之间的比率越高，说明企业的债务承担能力越强。上述分析表明，对企业投资者来说，通过现金流量表分析、测定企业的偿债能力，有利于其作出正确的决策；对债权人来讲，偿债能力的强弱是他们作出贷款决策的基本依据和决定性条件。
4.获利能力分析。通过现金流量，可以把经营活动产生的现金净流量与净利润、资本支出进行比较，揭示企业保持现有经营水平、创造未来利润的能力。反映该能力的指标主要有：一是销售现金比率，即经营现金净收入与同期销售额的比值，它能够准确反映每元销售所能得到的现金。二是每股营业现金净流量，即经营现金净流入与普通股股数的对比，它反映的是企业对现金股利的最大限度的分派能力。三是全部资产现金的回收率，即经营现金净流量与全部资产的比值，它表示的是企业资产在多大程度上能够产生现金，或者说，企业资产生产现金的能力有多大。对于一个企业来说，评价其获利能力最终要落实到现金流入能力的保证上，即通过对现金流量的分析来对企业的获利能力进行客观分析。
5.企业未来发展规模的潜力分析。企业要实现自身规模的不断扩大，就必须追加大量的长期资产，反映在现金流量表中即投资活动中的现金流出量要大幅度提高。无论是对内投资的现金流出量，还是对外投资的现金流出量，它们的大幅度提高，往往意味着一个新的投资机会和发展机遇的到来。除此之外，也可以将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来，对企业未来发展状况进行分析和考察。当投资活动中的现金净流出量与筹资活动中现金净流入量在本期的数额都相当大时，说明该企业在保持内部经营稳定进行的前提下，能够从外界筹集大笔资金用以扩大生产经营规模；反之，当投资活动中产生的现金流出量与筹资活动中产生的现金流入量在数额上比较接近且较大时，则说明企业能够在保护内部经营稳定的前提下，将大笔对外投资的资金支付到期债务收回，在这种情况下，企业难以产生扩张的动机。当然，对现金流量还可以从支付股利能力、现金周转能力、投资活动和理财活动对经营成果和财务状况的影响以及非现金的投资和筹资方面进行财务分析，以此增加对企业过去和将来的财务状况的全面了解。
三、对现金流量进行财务分析过程中需要注意的问题
1.要从现金流量表与资产负债表、利润表的结合上进行分析。如前所述，现金流量通常反映的是一定期间内企业现金流入和流出的情况，它既不能反映企业的营销状况，也不能反映企业的资产负债状况。在对现金流量表进行分析运用时，不能孤立地仅凭一张现金流量表的信息就事论事，只有与资产负债表和损益表结合起来，从而对企业的经营活动情况作出较全面、正确的评价。在现代权责发生制下，无论是会计信息还是现金流量信息都从不同的角度反映着企业的财务状况和经营成果，这样，权责发生制指标和现金流量指标具有某种程度的对应性，如果能既结合对损益表中收入、成本及利润项目的分析，又结合资产负债表应收账款项目变化情况的分析，才可以进一步分析企业经营活动产生的现金流量，发现企业财务的异动，识别企业的虚假信息。
关键词 企业经济 现金流量 分析 思考
当前企业经济的快速发展，促进了企业管理方式的创新与深化。财务会计是目前企业进行财务管理的重要职能。市场经济环境下，企业的运行离不开现有资金的周转，一定时期内的现金流量是衡量企业发展是否稳定的重要尺度。现金流量表作为企业会计财务报表的组成形式，对于有效反映企业发展运营状况有着重要的作用。正确分析现金流量表，有利于保障和实现现代企业的科学发展。
一、 企业现金流量表概述
相对于财务会计管理来说，现金流量，是指企业在一定时期内现金和现金等价物流入和流出的数量。随着企业经营形势的复杂化，能够反映企业资金动向的现金流量，成为企业经营的必备财务信息。所谓现金流量表，作为会计财务报表的重要表现形式，又叫账务状况变动表，往往是指针对相关经济主体在一定时期内现金或现金等价物的增减情况进行统计与上报的信息材料，它属于一份能够具体显示经济主体在特定时期内现金流入和流出的财政报告。
现金流量表的内容结构与资产负债表和损益表相一致。通常按照每月或每季度来统计现金变动状况。通过现金流量表，可以概括反映经营、投资和筹资等活动对企业现金流入流出的影响，作为分析工具，现金流量表取代和拓展了传统会计财务状况变动表的功能，能够详细描述由企业主体的经营、投资与筹资活动所产生的现金流。现金流量表，主要反映资产负债表中各个项目对现金流量的影响，可用于分析相关经济机构在短期内的运营资金，决定公司短期生存能力，特别是缴付帐单的能力，为企业决策者提供财务管理以及利润情况等相关信息，有利于正确评估企业经营的运营潜力和发展程度。相对而言，现金流量表具有客观性、相关性、应用性和实效性等特征。
二、针对现金流量表进行分析的主要内容
1. 分析项目资金流量与经济活动的关系
（1）经营活动现金流量
企业经营活动产生的现金流量是企业生存和发展的基础。针对企业经营活动产生的现金流量而言，如果在正常生产经营期间出现现金流量小于零的状况，则说明企业生产经营活动存在销售不畅、到期货款不能及时收回等问题。如果现金流量大于零并刚好弥补当期非付现成本，则企业能维持经营活动的简单再生产；如果现金流量大于零并在补偿非付现成本后仍有剩余，说明企业购销活动带来的现金流量状态良好，有能力为企业投资活动提供现金流量支持。
（2）投资活动现金流量
企业投资活动的最终目的是为促进企业以后正常运营和发展，以获得最佳的经济效益和社会收益。如果企业在购建资产和投资等方面所支付的现金之和，大于企业收到的现金净额之和，则应针对企业投资活动的现金流入量与企业的现金流出量状况进行具体分析和合理评价。如果企业在投资活动方面的现金流入量大于投资支出量，说明投资效益良好。
（3）筹资活动现金流量
筹资是保障企业正常运行的重要活动。当企业筹资活动的现金流入量大于流出量时，应注意企业资金成本、资本结构和财务风险。当筹资活动的现金流入量小于流出量时，则标志着企业可能出现在本会计期间集中发生偿还债务、支付筹资费用、利润分配、偿还利息、融资租赁等业务；或因企业经营活动与投资活动在现金流量方面运转较好，不需对外筹集大量资金。
2. 分析现金流量的结构
通过分析现金流入结构能够有效反映企业经营、投资和筹资等活动现金流入的比重以及各项业务活动现金流入中项目构成情况，可以明确企业现金来源途径。通过分析现金净流量结构可以反映出现金收支是否平衡及其成因。现金流入流出比是当期流出的现金取得了多少现金流入的回报。对现金流量结构分析，可以采取比较的方法观察企业现金流量的变化趋势，对未来现金流量进行预测，发现问题找出差距。一般来讲，正常经营的企业经营活动现金流量应是正数，投资活动现金流量是负数，筹资活动现金流量正负相间。
3. 分析现金流量的充足性
现金流量的充足性分析是将现金流量表同资产负债表和利润表进行对比、计算和分析，更为直接有效地揭示企业财务状况和经营成果。
企业的偿债能力是报表使用者非常关注的财务信息。通过现金流量表采用现金比率、现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比和现金偿付比率等指标进行偿还债务充足性分析，能够了解企业债务偿还的保障程度和时效性。
现金支付充足性是指企业可用现金偿还债务以及支付其他各项支出。采用强制性现金支付比率、现金偿付利息保障倍数、现金股利保障倍数和现金满足投资比率等指标进行现金支付充足性分析，能够体现企业的现金支付能力。
企业盈利能力是反映企业财务能力的重要指标。通过客观性现金流入与流出表现的现金流量表，采用销售现金比率、全部资产现金回收率、净资产现金回收率和现金盈余指数，分析企业盈利现金充足性，能够灵活的反映企业盈利能力
三、现金流量表分析过程中应注意的问题
针对企业现金流量表进行分析，应注意企业所处的生命周期、企业经营特点以及市场环境的变化对现金流量的影响，对于企业现金流量的分析应结合企业生产经营管理决策，采用单期分析与多期分析相结合，纵向分析与横向分析相结合，现金流量表与其他报表资料相结合等灵活多样的分析方法进行科学的分析。
四、结束语
一、现金流量结构分析
现金流量被当前我国的现金流量表分为三个部分：经营现金流量；投资现金流量；筹资现金流量。这三部分都能够反应企业的现金流动现状和企业的经营状况，具体可以从以下几个方面进行分析。
1. 当三者皆为正值时，即表示企业营业在现金流量方面富余，说明企业具有较强的市场反应和竞争力。
2. 当三者之中仅有筹资活动现金流量为负值时，此时代表企业已经步入成熟阶段，这时企业前期所进行道德经营与投资活动得到了相应的回报，已经具备偿付债务或给投资者付利息能力。
3. 经营活动中现金流量与筹资活动现金流量为正值，投资活动为负值，表明企业扩张存在阻碍，扩张需进行另外筹集资金，如果对内投资和对外投资的现金流均出量出现大量增加，便代表着企业可能将会面对新的投资机会和发展机会。
4. 当三者中仅有经营活动中现金流量为正值时。当处于此种情况的背景之下，如果企业经营活动现金流量数呈现过大现象，则表示企业已经摆脱了凑资来维持企业发展现状，企业本身的资产创造的现金流入已经能够满足企业发展中对资金的需求，此时企业扩张能够得以实现。
5. 当三者中仅有经营活动中现金流量为负值时。表示此时企业经营活动出现不良状况，必需进过资金的筹集才能够维持企业日常的经营和产业的调整，如果企业的投资活动现金流量多数是用来进行自投资收回，则进一步表明企业的形势财务形式不容乐观。
6. 经营活动与筹资活动的现金流量为负值，投资活动为正值，表示企业很可能存在利用对固定资产、无形资产以及一些其他的长期资产的处理来保持本身的运营和债务的偿还。假若此时企业的投资活动现金流量多数是用来进行自投资的回收，则表示企业很有可能已经面临着重大的经营问题，例如：破产等。
7. 三者中仅有筹资活动现金流量为正值，则表明企业资金的筹集能够满足企业本身发展的需要，此时也能够进行企业产业的调整。当此时的企业正处于一个全新的发展阶段的话，只要企业摆脱当前面临的生存危机之后，则后面还有发展的可能，当此时企业如果已经处于成熟阶段了的话，则企业的发展前景便不容乐观。
8. 三者皆为负值，表示企业只能够依靠以前的积累来维持企业的正常运行和债务的偿还，此时的财务状况处于高度危险区，有必要进行扭转。
二、现金流量表的比率指标分析
（一）偿债能力分析
偿债能力分析主要是反映一个企业对其欠债能否进行归还的能力。现金流量表的偿债能力分析是对使用流动比率、速动比率等指标进行偿债能力分析存在不足的补充[1]。现金流动负债比率能够在一定的程度上评价企业对流动负债是否具备充足的偿还能力，当比率增加，则表明偿还的能力也在逐渐变大，如果该值太低则表示企业在流动负债的偿还方面可以面临困难。现金债务总额比率体现企业对本身债务多少的一个维持程度的体现，比率偏高，则表示此时企业债务承担能力较强，反之则表示较弱。
（二）获现能力分析
获现能力分析主要包括全部资产现金回收率、销售现金比率等。全部资产现金回收率能够反映企业运用本身的资产来进行现金流量创造的能力，当值越大时，则创造的能力越强，值越小则表示能力越弱。销售现金比率能够表示单位销售额得到的现金净流量，值越高，说明现金流量就越多，代表企业销售回款状况较好，实际获利多，但是，比率不是越高越好。
（三）财务弹性分析
财务弹性分析主要指标包括：现金股利保障倍数、全部现金流量比率、再投资现金比率等[2]。现金股利保障倍数表示企业用年度经营所获得的现金净流量来支付股利的能力，其比率越大，则表示企业用于支付股利的现金越多，反之则表示越少。
（四）盈利质量分析
盈利质量分析是对资产负债表和损益表的盈利能力分析的补充。具体的指标有：净利润经营现金比率、营运指数、现金流入结构比率、营业利润实现比率等。例如：筹资现金流出表示所用在偿还债务、分配股利、利润和偿付利息的资金；投资现金流出表示所用在购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的资金和进行其他投资所用的资金；盈利经营现金比率反应企业本期经营活动产生的可靠程度，是对传统的股利支付率的修正和补充，全部现金流量比率，即为投资现金流出与筹资现金流出两者之和。
三、国贸企业现金流量表分析中存在的问题
（一）分析灵活性不强
现金流量表的分析灵活性不强主要体现在三个方面：1. 存在国贸企业利用现金流量表分析企业财务状况时过于关注现金流入或流出情况，却忽视了运用其他统计表相结合来进行全面分析，这样片面的分析得出的结果往往和企业的真实情况出现差错。2. 国贸企业在利用现金流量表进行时存在信息不完全现象，部分企业只进行了单期的分析，没有结合企业的历史数据资料，因此导致分析不足出现结果与实际情况不对称情况。3. 国贸企业对现金流量表的分析普遍都是纵向分析，这种分析实际上范围过于偏窄，不能够拓宽到其他有关联性的行业，这使得企业在很大程度上忽略了本身在行业的地位，使得企业的长远发展目标规划不清和缺乏规划。
（二）未重视“分配活动产生的现金流量”
当前国贸企业的现金流量表过于关注企业经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量，对企业分配活动产生的现金流量关注程度并不够，并没有明白企业分配活动产生的现金流量对企业现金流量分析中实际也占据着重要地位，将其分开反映在企业的经营活动和筹资活动。就实际情况而言，这种不合理的分类方式存在较大的主动性，使得投资者很难获取有关于国贸企业的资金分配活动产生现金流入或流出两方面的信息，最终使得投资者不能够获取准确或全面的信息。
（三）数据可靠性不高
可靠性是指企业应该准确的计算和确认各项数据和指标的信息的真实、可靠、准确和完整，信息的可靠是进行一切分析前提。现金流量表是企业在过去进行的一些交易的历史数据得出的结果，对于企业未来的各种预测也只能作为参考，并没有决定性的作用。而且，在进行数据及结果的编制过程中所用的各种相关资料可能会受到各种因素的影响导致资料本身就存在不准确，最终使得现金流量表也不准确。因此，国贸企业有必要通过一定的措施来保证数据的真实性，让现金流量表能够充分发挥作用，让使用者能够获取更多，更全、更准确的信息。
四、针对存在问题的对策
（一）增加应灵活
应灵活的增加可以从三个方面入手：1. 国贸企业现金流量表的分析实行单期分析和多期分析，对历史数据资料进行分析可以掌握企业在以前某一段时期的现金流量，有利于分析国贸企业的现金流量的变化规律与未来的发展趋势，而且还有利于国贸企业通过对历史资料的分析掌握企业根据当前所处的发展阶段，并就发展阶段来提出对应的策略措施。2. 现金流量表不能单独使用，分析时应该与资产负债表和利润表等提供的资料相结合。3. 纵横向综合分析，拓宽现金流量表分析范围，特别是拓宽到对同行业的分析之中，这样能够开阔国贸企业的视野，明白企业本身的地位，从而合理的规划企业未来发展的目标。
（二）单独列示“分配活动产生的现金流量”
不同的使用者对现金流量表的使用不同，投资者是现金流量表中最重要的使用者，能够满足于投资者的相关信息至关重要，其关系到企业的投资情况，与企业有着直接性的经济联系。现金流量表的实际作用就是为投资者提供企业偿还债务的能力，因此，可以将现行的现金流量表分为分配活动、投资活动、筹资活动和经营活动几个部分。将“分配活动产生的现金流量”独立列出，同时把分配活动内容定义为企业与相应经济主体由于分配关系而形成的一系列经济活动[3]。这样可以在一定的程度上拓宽企业报表信息，为投资者提供更多全面、完善的信息。
（三）提升现金流量表中数据可靠性
为了让现金流量表的使用者能够从报表中充分、全面的了解和掌握信息，不仅要对现金流量表的内容进行充分的的理解，还应该对可能影响到现金流量表信息的各种影响因素予以重视，并通过一些有针对性的措施来减少这些影响因素对信息可靠性的影响。例如：企业应该重视本身所处的生命周期对现金流量的影响问题。当企业处于生命周期的成长期时，这时现金流入量往往较大；生命周期进入衰退期时入量则变小。也应该重视市场环境对企业现金流量的影响问题，当市场环境出现收缩现状时，则伴随而来的将会使产品销售量下跌，最终便会导致企业经营活动产生的现金流量也会随之下跌，相反，则会增加。 企业只有对各种可能影响到现金流量表的情况予以充分的考虑，才能够在最大程度上提高现金流量表的可靠性，才能使现金流量表满足于各类用户的需求。
参考文献：
[1]张羽.企业现金流量表分析中存在的问题及对策[J].现代商业，2011（15）.
2.提升企业决策水平加强企业现金流量分析，能够有效提升企业的决策能力，企业在进行筹资或者是其他筹措其他事项活动中，都需要对具体的筹资活动产生的现金流量做出科学控制和预测，企业的现金流量影响企业的扩展规模以及发展水平，进行现金流量分析能够有效的控制和监督企业现金的流出和流入比，能够反映出企业的运营情况以及盈利能力，还有偿债能力等等，能够为企业决策提供十分有效的信息。
3.抵御企业资金风险企业在其经营和发展过程中，时刻面临着来自不同方面的风险与挑战。第一，企业的日常资金风险，在企业日常运营过程中，极有可能由于成本控制出现问题，造成企业资金链断裂，给企业带来的较大的资金安全隐患。第二，随着企业的不断发展壮大，其投资行为也在不断增多，其面临的投资风险也在不断增加，极有可能因为投资失败导致企业资金断裂。因此，在投资前以及投资中都应该加强现金流量分析，合理规划和制定企业的投资计划，提升企业抵御资金风险的能力。
4.规范企业价值评价加强现金流量分析能够有效反应企业的现金流量情况，反应出企业的价值，同时也是评价企业价值十分重要的方法和手段。对企业发展处于不同阶段的现金流量做出分析能够对企业未来的发展和战略决策提供参考，合理调配各种资源，全面地反映出企业当前的经济状况，估算其经济价值，全面提升企业的管理水平。
5.增强企业盈利能力对企业的现金流量做出分析能够有效评估企业的盈利能力，并且增强企业现金的流动性，同时也是企业实力的一种体现。此外，需要特别注意的是，时刻保持企业现金流量收益性和流动性二者的关系与权衡，切不可只追求收益，而忽视风险管理，更不能过分注重现金流动性，将有可能失去企业现金的流动价值，应该充分利用好企业现金的收益性以及流动性，才能够真正提升企业的盈利能力。
6.准确评价企业投资随着企业的发展规模不断扩大，投资行为也成为企业实现快速发展的重要举措之一，在企业的过程中，大部分的企业都需要根据其投资方案对企业现金的流出和流入做出梳理，提升企业投资方案的科学性与合理性，以期望获得更佳的收益。投资之前认真分析企业的现金流量，以货币形式来量化企业投资收益指标，能够大大提升企业投资效果。
二、提升企业现金流量分析能力和企业公共管理水平的建议
1.重视并强化企业现金流量的层次分析重视现金流量的层次分析方法最常用的是直接法，分析企业损益表上的有关数据，对企业资产负债表上的数据做出结构化以及层次化的现金流量现状以及质量分析。此外，还需要对企业营业收入现金流量进行分析，加强票据审核以及有关账务的波动做出科学分析。企业公共管理人员应该更加重视不同层次的现金周转量以及变动情况。把企业的现金流量以及利润二者充分结合起来，看重投资成本和投资回报率二者之间的关系。加强企业现金流量分析可以帮助企业领导者更加清晰的做出投资决策，有效规避投资资金风险。
2.重视并强化现金流量的结构分析进行现金流量结构分析其目的是为了了解企业的现金流量状况以及预测企业现金流量的变化趋势。分析现金流量表上的有关数据，统计并计算企业未来发展过程中的现金流动比率以及现金利用率。对结构进行细分，重点分析现金流入以及现金流出二者比率分析，为企业公共管理者做出决策提供指导。
3.重视并强化现金流量的比率分析企业的经营和发展必然会涉及到资金流动，企业收入的衡量指标并不只是现金流入，和现金的流出比率的关系也很大。因此，进行现金流量分析时，应该更加重视对现金流量的比率分析，通过计算得出现金流出比率。企业公共管理人员应该更加重视现金流出比率分析，以现金流量为内容，分析企业的偿还能力以及盈利能力，能够有效提升企业规避风险的能力，在提升企业风险管理能力也起到了十分重要的作用。
现金流量表是国际上通用的会计报表之一,它是反映企业一定期间内有关现金和现金等价物的流入和流出信息的会计报表,它是以收付实现制为基础编制的财务报表,所以最能反映企业的财务状况和现金流动情况。长期以来,我国的企业都是以利润最大化为目标,着重编制资产负债表和利润表,而忽略对现金流量的管理,给企业的生产经营活动造成了一定损失。从某种程度上讲,现金流量表比利润表和资产负债表更能反映出企业的财务安全性。因此,在现实生活中,切实加强对现金流量表的分析和利用,对加强企业管理,提高财务决策水平具有重要意义。
一、现金流量信息与企业经营活动的联系
现金流量是企业在某一特定期间内现金的流入和流出数量。企业生产经营活动的全过程都伴随着资金的流入和流出。具体而言,企业的经营活动可以分为三个组成部分:筹资活动、经营活动和投资活动。首先,在筹资活动中,企业进行生产所需要的固定资产等费用需要企业通过发行股票或者向银行贷款的方式取得,并且要取得足够的资产才能保障生产的顺利进行。同时,企业在筹资时要付出一定的成本,即股利和利息,相当于现金流出。其次,在经营活动过程中,企业需要一定的材料、人工及制造费用生产出可供销售的产品,生产的过程是现金流出的过程,需要用销售环节中实现的收入来增加现金流入。再次,企业想要扩大再生产就必须不断进行投资,如果企业未能通过筹资或生产经营过程获得足够的增量现金,那么企业就无法进行扩张。期末,股东和债权人的目的就是要分享企业利润,而企业利润的形成是以现金流量的增加为基础的。
二、对企业现金流量进行分析的目的
1、从动态角度考察资金的来龙去脉
现金流量表中列示了企业所有资金的流入和流出状况,包括企业的现金和现金等价物的净增加额,以及是由哪种活动产生的这一增量,从而真实准确地反映企业每项资金的来龙去脉,有利于管理者进行资金的跟踪调查,防止“小金库”行为的发生。
2、评价企业的获利能力
现金流量表是按照收付实现制原则编制的,它准确反映了企业某一会计期间的现金流入和流出情况,是反映企业真实详细情况的晴雨表。当企业没有跨期收付业务时,原则上现金流量表中的数额和利润表中的净利润额是一致的,但在实际生产经营活动中,往往是不现实的。所以,我们说“盈利必须辅以良好的现金流入”才是最好的,通过对企业的现金流量和净利润数值进行比较,可以判断某个企业的收益质量高低。
3、判断企业的偿债能力
企业的偿债能力与其资产的流动性有很大的关系,而现金是流动性最强的资产。通过对现金流量表信息进行分析,合理评价企业的现金存量以及清偿到期债务的能力,有利于避免企业因不能按期支付利息和股利而承担财务风险的困境。
4、评价企业的筹资和投资能力
良好的现金流量表信息能够增大社会公众对企业的信任度,增强投资者和债权人的信心,筹资能力增强。此外,增大筹资促进了企业的生产销售循环,使现金流量增大,为企业进行投资、扩大再生产提供了基础,两者是相辅相成的。
三、现金流量表信息在企业决策中的作用
企业编制现金流量表的最初目的就是更好地反映企业的经营状况和现金流量,为企业进行财务决策提供有用的信息。随着经济的发展,现金流量表信息对企业决策起到了越来越重要的作用。
1、为企业管理者进行财务决策提供重要信息
企业管理者受利润最大化目标的驱使,会密切关注企业的获利能力、市场机遇、发展潜力和各种风险水平。对管理层来说,就是要求对现金流量表进行动态分析,不仅要分析企业投资者和债权人所关心的获利能力和偿债能力,还要分析投资和筹资效果,重视发展能力的预测,分析预期投资收益率和实际收益率产生差异的影响因素,以便在流动性和收益性之间做出最佳选择,实现企业股东财富最大化目标。
2、为投资者和债权人进行决策提供重要依据
投资者进行投资时最关注的就是获得投资报酬的能力,债权人提供短期或长期贷款是为获得贷款利息。具体到企业,投资者和债权人会关注企业是否有足够的现金支付,能否保持较高的获利能力。长期以来,利润表中的净利润一直被视为反映企业获利能力的重要指标,但受各种主客观原因的影响,企业在一定期间内获得的利润并不代表企业真正的偿债或支付能力,在某些情况下,企业利润表中反映的经营业绩很可观,但可动用的现金很少,资产变现能力差,或者利润表中利润很少,但支付能力较强。而现金流量表能克服利润表的这方面缺陷,公正、客观地反映企业的盈利状况,因而越来越受到公众的青睐,成为投资者和债权人进行投资决策的重要依据。
3、为企业之间开展信用往来提供了财务支持
一方面,企业为扩大产品的市场占有率,会采用应收货款的方式销售产品。这时企业要考核赊购方的信用情况。当前对信用的考察不再是单纯分析各项利润指标,而是具体到企业的现金流量情况,因为现金流量信息最能反映企业的支付能力。另一方面,随着全球化的发展和企业规模的扩大,跨国业务也越来越频繁,仅仅依靠企业自身以及本国的资金积累已经很难满足企业的发展需要。企业在各个国家之间互相提供商业信贷,贷方要以借方的现金流量信息为依据决定贷款的种类与数量,因此,现金流量表为保障信贷双方的信用往来提供有效的财务信息支持。
4、对高校现金流量教学工作进行监督
我国的准则起步较晚,在1999年才颁布了现金流量表准则,2000年起大型企业开始编制现金流量表。由于现金流量表的编制过程复杂繁琐,高校会计课程中往往忽视对会计专业学生进行现金流量表编制的辅导,导致很多毕业生走向工作岗位时未能掌握编制现金流量表的基本方法和技巧。随着现金流量表信息的广泛使用以及在财务决策中的重要作用,高校应当加强对现金流量表编制内容的学习,使所有财务人员都具备这方面的能力。
四、企业如何对现金流量表进行分析
1、直接分析
(1)经营活动产生的现金流量。这一过程中的现金流量主要是企业销售产品和提供劳务产生的。若现金流量为正值,说明企业的经营活动开展正常,能够通过产品销售或提供劳务所产生的现金流入量抵减产生的现金流出量。净现值较大时,说明企业经营活动过程中的现金流量不仅能维持正常的生产经营,还能补偿当期非现金消耗性成本,支付现金股利或为企业的投资活动提供内部资金支持。一般认为,净现值数额越大,企业的业绩越突出,营销状况越好。
(2)投资活动产生的现金流量。投资活动产生的现金流量分为两部分:对内扩大投资和对外投资。对外投资产生的现金流量越大,说明被投资企业的获利能力越强,相对的,企业的投资决策水平就越高。如果在某一时期,企业投资活动产生的现金流量数额为正且较大时,说明企业的扩大再生产能力较强,同时参与资本市场运作,进行股票或债券投资的能力就相对较强。相反,则说明企业的投资报酬率较低,不利于企业现金流量的增加。
(3)筹资活动产生的现金流量。企业筹资活动产生的现金流量首先要满足企业的生产经营需要,但筹资是一把“双刃剑”,经营状况稳定时,企业进行债务融资有利于企业加强财务杠杆作用,实现更大收益,反之,则使企业面临着一定的偿债压力。如果企业筹资活动产生的现金流量为正值,说明企业的融资能力强,但企业能否到期支付本金和利息还要通过观察企业的资金使用情况来确定。如果净现金流量为负值,一方面,可能是企业的盈利水平较高,偿还了债务;另一方面,也可能是企业经营状况恶化,银行以及其他债权人收回投资,企业陷入财务困境,这时需要结合利润表做进一步分析。
2、结构分析
对现金流量表的信息进行结构分析就是分别计算经营活动、投资活动和筹资活动过程产生的现金流量的比重。经营活动产生的现金流量比重较高说明企业经营活动带来的现金流量大,企业发展潜力好;投资活动产生的现金流量比重高说明企业的投资效益好;筹资活动产生的现金流量比率高说明企业的生产经营主要依靠筹资,而实际生产经营活动带来的现金流量很低,对企业的发展不利。但也有特殊情况,比如我国的房地产业,在开发阶段,筹资现金流量比重很大,因为建设款主要来自银行贷款,但在销售阶段,大量的资金流入企业,贷款逐步得到偿付,该比例就会显著下降。
3、指标分析
(1)获利能力分析指标。通过现金流量表分析企业的获利能力主要参考企业的现金流入能力。将经营活动过程中产生的现金流量与利润表中净利润进行对比,分析企业的收益质量,防止利润操纵行为的发生。如果两者差距过大,说明企业有虚增或虚减利润的可能性,需要进一步分析企业的存货和应收账款的变现能力,确定企业的实际获利水平。
(2)偿债能力分析指标。对偿债能力的分析主要借助于现金流动负债率,也就是说一定的流动负债中有多少现金作保障。如果指标太低,则意味着可用于偿还流动负债的现金很少,企业隐含债务危机。此外,还可以利用现金到期债务率和现金债务总额等指标来衡量企业的偿债能力。
(3)股利支付能力分析指标。从这一角度出发,可以引入现金股利支付率和广义现金支付比率来评价企业支付股利的能力。现金股利支付率越高,广义现金支付比率越大,企业支付股利的能力就越强。按现金流量反映的股利支付率更能体现支付股东股利的现金来源及其可靠程度,即每股现金流量比每股利润更能说明企业的股利支付能力。
(4)扩大再投资分析指标。企业在生产经营过程中产生的现金流量除了维持正常的生产活动外,还要补偿长期经营性资产的损耗和摊销,支付到期债务和现金股利。企业的经营现金流量在扣除了补偿性费用和资金成本之后还有剩余,就可以用作扩大再生产。即经营活动现金流量与企业投资付出现金和营运资金相比,指标越高,可用于再投资的现金就越多。
综上所述,现金流量表信息是会计信息的核心内容,企业管理当局应当将资产负债表、利润表和现金流量表综合起来进行财务预测和分析,以及时识别和防范潜在风险。在商业信用和金融业日益发达的今天,企业必须利用现金流量信息进行科学决策,最大限度降低风险和损失的发生,实现企业价值最大化目标。
【参考文献】
[1] 孙鸿玮:应用现金流量分析企业财务状况[J].科技创新导报,2007(35).
