中图分类号：F270 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2015）12-270-02
一、引言
（一）山特维克公司背景及其业务介绍
山特维克，1862年创立于瑞典，总部位于斯德哥尔摩。经过150余年的发展，已经成长为一家高科技工业集团，在相关业务领域占据全球领先对位。山特维克业务范围遍及全球，在130多个国家有代表处，员工人数达到47000人，年销售额近1000亿人民币。早在1985年，山特维克就进入中国。2014年，山特维克在大中华区的销售量超过了80亿人民币，拥有员工近5000人，生产基地14个，销售人员遍布全国100多个城市。
（二）山特维克材料科技业务介绍
材料科技是集团核心业务单元之一，利用其世界领先的研发和冶金工艺，为诸多要求最为严苛的行业提供高附加值的高级金属材料。无缝不锈钢管材业务在材料科技当中占据半壁江山。不同制造形式，多种合金组合，配以世界顶级生产工艺的无缝不锈钢管材，比如热蒸发器管，液压仪表管，换热器管，高压管等等，在石化、化工、核电、航空航天、造船等领域，为中国工业发展做出了突出贡献。
山特维克无缝不锈钢管材业务覆盖全球130多个国家，现有四个生产基地，主要集中分布在欧洲和美国。亚洲，作为山特维克业务发展的一个新增长点，却并没有生产基地来服务本地客户。
山特维克进入中国20多年，业务模式相对单一和古板。客户如果有意购买产品，需要先联系在上海的办事处，然后再由销售部门联系瑞典总部下单生产。这种模式虽然运行了20多年，但是存在以下三个问题：第一，沟通。因为存在时差，语言和文化不同，沟通上面存在误差和不到位现象，体现在工作中就是效率低下和沟通失误导致的生产误差；第二，交货期。因为地理区域关系，产品交货期相对较长。动辄半年或者一年的交货期，让很多客户不得不选择其它公司的产品；第三，产品创新。生产基地不在本地，很多产品创新业务发展缓慢。一些针对生产工艺，技术以及材料的客户沟通交流，也因此很难成行。
面对这些问题，山特维克高层意识到本地化生产似乎是最好的答案。同时，他们认为，本地化生产能为企业带来更多的好处，比如工厂搬至中国，人力资源和生产成本可以大大降低；比如更加接近当地客户，能够更好了解他们的需求；再比如兴建新的工厂，可以帮助当地解决剩余劳动力，有助于企业提升自身品牌知名度等等。
2006年初，山特维克董事会初步决定在中国兴建一个全新的无缝不锈钢管材生产基地，服务对象主要面向中国和其它亚洲市场。在高层眼中，本地化生产成为山特维克推动亚洲业务发展的一个重要引擎。
（三）市场调查实施计划
新工厂建设需要行之有效的市场信息做依据，这样能够实现最快速度接轨中国市场。为此，山特维克高层决定以一年为周期，从两方面实施市场调查：
第一，从企业外部出发，聘请麦肯锡，利用其丰富的市场资源和突出的市场调查能力。调查方向集中在宏观经济，比如：宏观经济发展（经济增速，未来重点扶持行业和投资水平），不锈钢行业摸底（发展趋势，增速和未来发展方向）和竞争对手现状分析（国内和国外竞争对手状况分析）。
第二，从企业内部出发，任命Lars Thoren组建市场调查小组。Lars在山特维克工作接近20年，又在中国和新加坡工作超过10年，对亚洲市场非常了解。调查方向专注于行业和竞争对手：比如不锈钢行业摸底（产能，生产厂家和技术水平）和主要竞争对手分析（生产工艺，产品组合，销售模式以及价格水平等）。调查方法主要包括：采访相关行业人员，走访相关行业单位，以及实地拜访相关竞争对手和主要客户。
此外，两个小组每个月都会向高层汇报进展情况。这样有助于决策层对未来工厂产能设计有更深层次的考虑。
二、市场调查基本原理
Charles Coolidge Pcorlin，市场调查先驱，在其编写的《销售机会》一书中，将市场调查定义为运用科学方法，有目的地，有系统地，搜集、记录、整理有关市场信息和资料，分析市场情况，了解市场的现状及其发展趋势，为市场预测、战略决定和营销决策提供客观的、正确的资料。
市场调查的作用主要体现在以下四个方面：第一，市场调查为企业经营决策提供科学和坚实可靠的依据；第二，市场调查有助于企业发现新增长点，开拓新的市场和客户；第三，市场调查帮助企业更加了解市场和竞争对手，在竞争中占据有利地位；第四，市场调查利于企业发现自身问题改善管理，从而在市场立于不败之地。
三、市场调查结果分析
经过一年努力调查，山特维克收集了很多宝贵信息。如果将这些信息分门归类，决策层主要关注的信息集中在三个方面。
（一）宏观经济和市场需求调查
2005年，中国GDP增速达到9%以上。经济快速发展，让各行各业都以迅猛的姿态向前挺进。根据麦肯锡的报告，他们有充分的理由相信，未来十年，中国的GDP增速仍然可以保持在7%以上。
石油、化工、核电、航空航天、汽车以及工业制造等都是国家重点扶持行业，投资水平也一直呈现稳步上升趋势。随着国家产业升级，与国际标准接轨，这些行业对于高级特种合金管材的需求出现爆炸式增长。麦肯锡在报告中指出，2005年，中国市场对于高级特种合金无缝不锈钢管材的需求大概在5万吨左右。同时，他们认为市场会以每年超过8%的速度向前递增。这样良好的宏观经济背景无疑为新工厂建设计划注入了一剂强心针。
（二）无缝不锈钢管材行业摸底
在麦肯锡的调查当中，2005年中国整体不锈钢管材产能在60万吨左右，其中70%为焊接不锈钢管，剩余的30%为无缝不锈钢管。这30%里面，22%是按照中国标准生产的，只有8%是按照国际标准生产，预估数量大概在5万吨左右。
这8%的无缝不锈钢管，95%集中生产在一些低合金的300系列上，比如304和316。更高级别的合金，比如超级奥氏体合金、双相钢、镍基合金等很少有国内厂家可以生产。主要原因就是技术水平低下和生产工艺落后。
随着中国产业升级，生产工艺与国际标准对接成为必然趋势。很多客户对于按照国际标准生产的产品需求非常迫切。比如中石油、中石化和中海油这样的客户，每年需求量巨大。因为国内没有厂家可以稳定供货，他们只能花巨资从国外进口。麦肯锡相信，如果新工厂产品组合定位在高级特种合金上面，无疑可以填补国内很多需求空白，未来销量和产品利润应该非常可观。
（三）竞争状况分析
1.竞争对手摸底。2005年，中国可以生产无缝不锈钢管的厂家达到200家，大部分分布在江浙沪一带。该地区发达的经济环境，优秀的交通状况，以及以高新制造业为主的经济形态，滋润着这些企业的蓬勃发展。麦肯锡在报告中建议，未来投资建厂的选址可以考虑上海周边和江苏地区。
调查结果显示，如果这200家工厂按照产品质量和国际标准的对接程度来划分，只有5家具备相对较强的竞争实力，分别是：久立、华兴、宝钢、水晶宫和长城。这5家当中，业务95%都集中在国内。真正出口到国外，能够得到国外客户认可的厂家只有华兴和久立两家。因此，在国内竞争对手当中，久立和华兴是最重要的两家。
山特维克管材业务在国际上主要竞争对手包含日本的住友和德国的DMV，这两家在华都有销售机构，但是短期之内并没有投资建厂进行本地化生产的计划，主要还是依靠进口，普遍存在价格昂贵，客户满意度较低以及交货期长的问题。
2.产能和产品组合调查。2005年，久立和华兴无缝不锈钢生产产能设计在年产万吨左右。两者都十分看好中国的无缝不锈钢管市场，都有计划在未来5年之内至少扩充一倍产能。
产品组合方面，两者主要是以300系列的无缝不锈钢管为主，98%的业务集中在304和316钢号上面，只有不到2%的产能出自其它高级特种合金。两个公司每年都投入过亿的资金在研发新的合金上面，但是因为技术水平的限制和国际上对新技术的保护，研发新产品步履维艰。
日本的住友和德国的DMV在产能和产品组合上面与山特维克不相上下，但是如果山特维克进行本地化生产，无疑会在竞争当中占据上风。
3.技术水平和生产工艺调查。在当时，久立和华兴代表中国无缝不锈钢管制造业的最高水平。然而，在内部调查发现，他们发现山特维克现有的技术水平还是要领先对手不少，这主要体现在以下几个方面：第一，生产工艺。在最核心的热轧，冷轧和退火工艺上面，山特维克所采用的是世界最先进的热挤压，冷轧和光亮退火工艺，生产出来的产品成材率高，尺寸精确，质量极其稳定。与其形成鲜明对比的是久立和华兴的工艺，他们所采用的是比较落后的热穿孔，冷拔和酸洗工艺，生产成本相对较低，但是成材率低，尺寸不够精确和质量层次不齐；第二，质量管控。山特维克从钢铁冶炼到最终成品，都由自己生产。一体化生产，每个环节都严格把控，让钢管质量具备可追溯性。而华兴和久立，都不具备冶炼能力。原材料主要从宝钢和太钢购买，每个批次的原材料质量都存在差异；第三，生产经验。山特维克从事钢铁冶炼和不锈钢生产超过140年，积累了丰富经验。而久立和华兴只有10年左右，因此山特维克占据绝对领先地位。
4.销售模式调查。久立和华兴的销售主要是以人员销售和渠道销售为主。销售人员按照区域分布，定期做客户拜访，发掘订单和新的应用。渠道销售则主要体现在选择合适的经销商加入营销网络，利用他们的资源去覆盖到更大的市场范围。同时，经销商还必须具备建立和管理库存的能力，这样客户可以在最短时间之内购买到一些常用规格的管材。
国外竞争对手住友和DMV在华销售模式，主要是以人员销售为主。与久立和华兴只有一般销售人员不同，住友和DMV同时配备了技术支持和应用分析人员，这些职能的设置，可以更好地了解市场应用，为客户提供更好的产品和服务。
四、决策后续跟踪
在深入研究市场调查报告之后，2007年年初，山特维克高层做出最终决定，在中国江苏镇江投资建设一个无缝不锈钢管材生产基地。初期投资10个亿，产能8000吨，配备世界一流生产设备和工艺。产品组合主要以国内非常欠缺的双相钢和高镍合金为主。同时，为了更好地服务本地客户，发掘新的应用，在产品创新上实现大的突破，镇江工厂同时配备了一个世界领先的研发中心。
山特维克镇江工厂于2008年3月份建成投产。过去7年多时间，基本上是以满负荷运转，为山特维克集团带来了巨大的经济效益。因为前期充分的市场调查，集团在镇江工厂产品组合上面做了很多前瞻性设计，即使过去7年多时间，这些产品在市场上仍然属于高附加值产品，领先众多竞争对手。
新工厂的建立，让山特维克实现了在华本地化生产。以往沟通困难，创新缓慢和交货期较长的问题，得到了最好解决。通过山特维克的案例，我们充分学习到，在企业进行重大战略决策时，行之有效的市场调查，可以为企业决策提供坚实可靠的依据，帮助企业减少失误，避免盲目投资，在公司运营上实现最大收益。
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二、项目基本情况
项目分为三期。
第一期为生铁，总投资1200万元，其中注册资本200万元；土建计划投入200万元，建造生产车间2000m2,生活办公用房500m2；水电设施投入70万元，水投入10万元，电投入60万元；土地金90万元；设备投入100万元；流动资金500万元。一期项目建成投产后，每天生产生铁10吨，月生产生铁吨，年生产生铁吨。生铁销售每吨5000元，生铁生产成本料工费合计4400元，每吨生铁利润600元。一期生铁项目，预计年产值2000万元，创造税收80万元，实现利润200万元，解决当地富余劳力60人，项目总体可行，经济效益与社会效益较好。
第二期为铝合金，第三期为不锈钢，该两期项目总投资5000万元。项目建成投产后，每天生产铝合金吨，月生产铝合金吨，年生产铝合金吨。铝合金销售每吨元，铝合金生产成本料工费合计元，每吨铝合金利润元。每天生产不锈钢吨，月生产不锈钢吨，年生产不锈钢吨。不锈钢销售每吨元，不锈钢生产成本料工费合计元，每吨不锈钢利润元。二、三期项目预计年产值1亿元，创造税收400万元，实现利润万元，安排当地富余劳力200人，项目经济效益与社会效益总体要好于一期生铁项目。
三、项目基本优势
1、地域优势
公司位于市区乡。区地处皖东南，毗邻苏浙沪，是长三角经济由沿海向内地梯度转移的过渡带，交通方便，皖赣、宣杭铁路交汇于此，318国道、合芜杭高速穿境而过，水路直通长江。区通信、供电、供水便利，基础设施日臻完善，社会化服务体系日趋健全，为打造最佳投资环境和建设工业协作基地，具有良好的政务环境。这些为我公司项目提供了良好的地域优势，能够促进我公司健康持续发展。
2、资源优势
区资源十分丰富，公司项目所需的原辅材料可就地或相近地区取得，运输成本低廉，物美价廉、有着得天独厚的铸造行业成本优势。且水电资源保证，能够满足我项目生产所需。区劳动力资源丰富，工人均可在本地解决，公司项目能够为扩大本地就业做出贡献。
3、科技优势
公司现有技术人员从事专业生铁、铝合金和不锈钢铸造多年，具有丰富的铸造工作经验，能够符合生铁、铝合金和不锈钢铸造的技术要求。公司有先进的理化检测手段，有完善的产品质量保证体系，能够保证产品质量，获得用户满意。公司现有一批经过专业培训的熟练工人，熟练掌握生铁、铝合金和不锈钢铸造技术，能够按工艺和技术要求生产合格的生铁、铝合金和不锈钢产品。公司始终重视对职工的技术培训，凡新进职工都要经过严格的培训，经过考试合格，才允许其正式上岗操作，以此保证职工技术素质，确保生产的产品合格优质。
4、设备工艺
公司项目高平炉采用先进、可靠、适用、经济、成熟的铸造设备，具有高产、优质、低耗和良好经济效益的特点。在工艺上采用新技术以及精料、高温、高压等先进的冶炼工艺，工艺流程力求作到布局合理，物流顺畅，充分利用车间场地，使高平炉达到优质、高产、低耗、长寿的要求。与老工艺相比，其优势与先进性十分明显：一是现有高平炉生铁铸造是用电，而老工艺是用煤炭烧制融化，翻砂浇铸，其本质不同；二是用电与用煤炭烧制融化相比，生产过程清洁，对环境影响小；三是用电无产生煤渣，减少废物排放，实现了节能减排的要求。采用高平炉能够促进公司发展生产，提高整体效益，适应市场竞争。
5、节能减排
处处体现节能减排是公司项目的宗旨与特点。公司项目严格执行国家环境保护政策，在项目实施过程中始终把节能减排放在首位，通过节能减排达到低投入、低污染、高效益的目的。为此，公司项目严格遵循防治污染和其他公害的设施必须与主体工程同时设计、同时施工、同时投产的“三同时”的原则，配备完善齐全的环境保护措施，使环境治理与工艺水平相适应。在设计时对所外排的烟气进行处理，回收煤气，减少放散，将废气对大气环境的污染减小到最低限度；加强废水治理，闭路循环不外排，控制外排水量和污染物量，减少废水对水域的污染，节省水资源；加强废渣管理和利用，做到集中处理，化害为利；车间设置完善的降噪措施，将噪声污染严重的工序尽可能布置在厂区中部，减少噪声对职工、周围居民的影响；本项目采取一些成熟的、切实可行的控制措施来满足环境要求。
技术创新做引擎 推进发展
作为国内不锈钢冲压焊接离心泵行业的领先者，公司始终专注于不锈钢冲压焊接离心泵及无负压变频供水设备的研发、制造和销售，设立了具有较强研发设计能力和试验检测能力的技术研发中心。成功开发了CDL系列立式多级离心泵，CHL、CHLF系列卧式多级离心泵、CHLK系列空调专用泵，CDLK系列浸入式多级离心泵，SJ系列深井泵，开发生产了高附加值、高效节能的NFWG系列无负压变频供水设备。并作为全国泵标准化技术委员会轻型多级离心泵标准工作组的秘书处挂靠单位，参与不锈钢冲压焊接离心泵国家标准的制订和修订工作。由于突出的技术优势，目前公司已获得与泵有关的专利47项，其中发明专利3项，共研发出13大类产品，各产品性能指标处于国内领先地位，接近国际先进水平。2006年，公司承担了浙江省第一批重大科技专项重点项目之一“海水淡化高压泵的研究与开发”(与日产500吨海水淡化装置配套)并于2009年顺利完成，2009年开始承担了国家科技支撑计划项目“日产10万吨级膜法海水淡化国产化关键技术开发与示范”中的“海水淡化高压泵开发”课题。因此，良好的产品性能为公司的快速成长奠定了基础。
中图分类号：TF125.1+2 文献标识码：B
目前我国已成为世界第一产钢大国，同时也是世界上最大的钢铁消费市场。随着国家经济建设的快速发展，对特殊钢产品数量、品种、性能质量的需求也在发生变化。从国外特殊钢产业发展规律可以看到：钢铁工业在经历快速发展时期后会进入一个相当稳定的发展阶段，在这个时期内特殊钢产业将进入一个品种、性能稳定发展过程。随着这个发展过程的不断完善，特殊钢产业会逐步形成一个较为完整的生产体系，特殊钢产业最终会成为衡量一个国家是否钢铁强国的重要标志。
对2010年我国工业统计资料分析可以看出；“十一五”期间装备制造业、新型能源产业、机械制造产业、民用高科技等领域发展较快，这些都带动高端钢铁原材料需求的增长。国家发改委也将支持特殊钢产业发展作为调控钢铁行业产业结构的基本政策之一。因此，高端装备制造领域的发展，提高重大技术装备国产化水平的目标，国家拉动内需经济建设的政策，不仅拉动了特殊钢市场，也为我国特殊钢行业提供了很好的发展机遇和市场前景。
从目前我国特殊钢行业的产业集中度、产品产量所占比率，以及产品类型构成等方面与国外发达经济体相比仍有较大差距。但是，我们制造行业的持续快速发展，尤其是机械、汽车、机电、造船等行业，对优特钢的需求强劲，为国内特殊钢行业发展提供了空间，特殊钢产业及其子行业面临着良好发展机遇。认真分析特殊钢产业现状及发展趋势，把握企业产品方向，从传统行业发展思维中找出新的理念，使企业真正做到蜕变重生，应该是特殊钢企业管理者重视的问题。
1 特殊钢的分类
目前我国冶金行业对特殊钢尚无统一的定义和概念，通常特殊钢产品是指具有特殊的化学成份（合金化）、采用特殊的工艺生产、具备特殊的组织和性能、能够满足特殊需要的钢类。与普通钢相比，特殊钢具有更高的强度和韧性、物理性能、化学性能，生物相容性和工艺性能。这与日本、欧盟对特殊钢的定义比较接近。一般地，将特殊钢分成优质碳素钢、合金钢、高合金钢（合金元素大于10%）三大类，其中合金钢和高合金钢占特殊钢产量的70%。主要钢种有：特殊碳素结构钢、碳素工具钢、碳素弹簧钢、合金弹簧钢、合金结构钢、滚珠轴承钢、合金工具钢、高合金工具钢、高速工具钢、不锈钢、耐热钢、以及高温合金、精密合金、电热合金等。
目前世界上有近2000个特殊钢牌号、约50000个品种规格。特殊钢除了种类繁多之外，在规格上也表现出与普通钢不同的特点。除了板、管、丝、带、棒和异型材之外，还有复合材、表面合金化材、表面处理材、精锻材、精密铸件、粉末冶金制品等。
特殊钢产品主要分为类，包括特殊结构钢、特殊工具钢、轴承钢、弹簧钢、不锈钢、模具钢、齿轮钢、优焊线、高温合金钢。图1为国内31家主要特殊钢企业生产钢种类型比例图。
从图1可以看出，合结钢占特钢产量的绝对优势地位，比例达到了66.3%。合金结构钢是指钢中除了含硅和锰作为合金元素或脱氧元素外，还含有其他合金元素（如铬、镍、钼、钒、钛、铜、钨、铝、钴、铌、锆和其他元素等），有的还含有某些非金属元素（如硼、氮等）的钢。根据钢中合金元素含量的多少，又可分为低合金钢、中合金钢和高合金钢。是最重要的金属材料之一。这类材料钢号繁多、规格复杂、为工农业、国防工业和科技工业部门广泛采用。
其次是轴承钢和不锈钢，所占比例分别为14.9%和11.6%。轴承钢分为高碳铬轴承钢、无铬轴承钢、渗碳轴承钢、不锈轴承钢及中、高温轴承钢五大类。滚珠轴承钢是指用于制造各种环境中工作的滚动轴承圈和滚动体的钢。这类钢化学成分不复杂（含碳1%左右，含铬最高1.65%），但由于滚动轴承是在高速度的转动和滑动的条件下工作，相互间产生极大的摩擦，因此要求具有高而均匀的硬度和耐磨性。这样，对钢的内部组织和化学成分的均匀性，所含非金属夹杂物和碳化物的数量与分布以及钢的脱碳程度等，比其他一般工业用钢都有更高的要求。
2 特殊钢的用途
（1）国防军工用钢；包括航空、航天、卫星、战略导弹及常规武器用高温合金、钛合金、精密合金、电子专用材料、低合金高强度钢、微合金非调质钢、易切削钢、高合金弹簧钢。
（2）轿车制造用钢；包括窄淬透性齿轮钢、气门弹簧钢丝、悬挂弹簧钢丝、阀门银亮材、易切削钢材、微合金非调质钢材，轿车排气、消音系统用新型铁素体不锈耐热钢板和钢管。
（3）家电行业用钢；大量使用的模具钢，主要是塑料模具钢材，玻璃、陶瓷（建材）等非金属模具钢材，模具扁钢材和模块。
（4）飞机、轿车、汽轮机及军工制造用特殊超硬高韧高速钢，易磨削高耐磨性高速钢及高钴特种高速钢。
（5） 电站用特殊合金钢材。主要是新型耐热钢：600-650℃用超级奥氏体和马氏体型交换器用耐热钢；水电用耐气蚀、磨损和新型高强高韧不锈钢，用于高水头、高泥沙含量的水电机组转轮机叶片用抗磨损高强不锈钢特厚板。
（6）核电、风电、航天、航空、航海、电站、电器用高技术含量不锈钢。主要是不同表面状态的不锈钢冷板，彩色不锈钢板，黑色不锈钢带、高强度不锈钢，功能不锈钢（隔音防震不锈钢、形状记忆不锈钢、核聚变反应堆用低放射性不锈钢），以及核热交换管用无应力腐蚀不锈钢管和石化、电站用不锈钢复合板。
常用的特殊钢牌号有：
风电用齿轮钢40CrNiMo、20CrMnMo、20CrNi2MoA、18CrNiMo7-6
风电轴承钢 G20Cr2Ni4、GCr15SiMn、GCr18Mo
航空航天钢16Mn、16MnD5、SA105
渗氮钢系列38CrMoA1、SACM645、41AIGMo7
汽轮机转子钢34CrNi3Mo、30Cr2Ni4MoVE、 34CrMo1
工模具钢SKD61、H13、H11
加氢反应容器钢2.25Cr-1Mo1.25Cr-0.5Mo
不锈钢1-4Cr13
高压锅炉钢 P91、P22
石油机械用钢AISi4150M、AISi4140、AISi4130
电站用钢34CrMo1、34CrNi3Mo、28CrNiMoV
港口机械用钢42CrMo、20CrMnMoAH
大型轧辊用钢9Cr2Mo、MC3、MC5
3 我国特钢的生产设备
传统的炼钢设备采用的是转炉，电炉作为高效能、高利用率的钢铁生产设备，已经被国际先进特殊钢企业广泛使用。目前，我们大部分企业已完成技术改造，采用电炉作为冶炼设备。但是整体技术设备与发达国家相比仍有一定差距。目前我国特殊钢企业连铸比仅为56.9%，不仅低于我国普钢连铸比93%的水平，而且远低于发达国家特殊钢连铸比水平。
造成国内特钢生产技术与国际差距的主要原因：一是工艺流程落后，二是装备水平及工艺技术落后，三是连铸坯质量控制措施不完善，导致成材率低，连铸坯和特钢材质无法与国外著名特殊钢生产企业产品相比。
在生产工艺方面，电炉、精炼和大方坯连铸生产工艺流程是当今世界上特殊钢生产与发展的主导流程和技术发展方向。
4 对部分常用特殊钢种类产品的分析
4.1轴承钢
轴承钢可供轴承制造商生产轴承，凡涉及转动作业的机械和设备都会用到轴承、譬如轮轴、车床、传动轴、齿轮轴及转轴。对轴承钢之需求主要来自机械及汽车业。轴承钢除常用的GCr15外，还包括高淬透性和淬硬性轴承钢GCr15SiMo，和抗冲击的GCr4轴承钢。与GCr15相比，GCr4的冲击值提高了66%～104%，断裂韧性提高了67%，接触疲劳寿命L10提高了12%。GCr4钢轴承采用高温加热-表面淬火热处理工艺。与全淬透的GCr15钢轴承相比，GCr4钢轴承的寿命明显提高，可用于重载高速列车轴承。
今后轴承钢主要向高洁净度和性能多样化两个方向发展。提高轴承钢的洁净度，特别是降低钢中的氧含量，可以明显延长轴承的寿命。氧含量由28ppm降低到5ppm，疲劳寿命可以延长1个数量级。为了延长轴承钢的寿命，许多特殊钢企业多年来一直致力于开发应用精炼技术来降低钢中的氧含量。通过不懈的努力，轴承钢中的最低氧含量已从20世纪60年代后期的28ppm降低到现在的5ppm。目前，我国可以将轴承钢中的最低氧含量控制在10ppm左右。轴承使用环境的变化要求轴承钢必须具备性能的多样化。如设备转速的提高，需要准高温用（200℃以下）轴承钢，则通常采用在SUJ2钢的基础上提高Si含量、添加V和Nb的方法来达到抗软化和稳定尺寸的目的。此外，近年来特殊钢企业对腐蚀性较强场合使用的不锈轴承钢，为了简化轴承制造工艺采用的高频淬火轴承钢和短时渗碳轴承钢，以及为了满足航空航天需要的高温轴承钢研制开发方面都作了一定的工作。
在产品质量方面，由于未来市场对轴承的质量、噪音和使用寿命等要求越来越高，因而轴承行业对轴承钢同样提出了更高的要求。例如机床主轴用精密轴承，航空航天精密轴承，计算机和录相机专用轴承等，这些产品对轴承的性能要求非常严格。但是目前国产轴承钢材实物质量还不稳定，影响轴承的噪音和寿命指标及性能的提高，致使国产轴承的内在及表面质量与工业发达国家产品存在明显差距。为此，国内一些钢厂为适应轴承市场的需要，正在开展科技攻关活动。可以预计，国内特钢企业在轴承钢生产技术方面将有较大提升。
随着国内装备制造业的发展，特别是主机行业高速发展，为轴承行业发展提供较大的市场空间。在“十一五”期间机械工业行业均保持快速发展态势，如汽车制造、工程机械、重型矿山、农业机械、仪器仪表、机床工具及其他机械行业等都有很大的增幅，有的增长率达到28%以上，从而拉动了轴承钢的需求。“十一五”期间国内轴承钢市场需求量分析数据见表1。
由于前几年国际市场上机械产业产值增长速度较快，国际市场对轴承钢的需求也随之上升，对中国的产品需求也在不同程度地增加，轴承钢的出口份额有明显增加。但是随着近期欧洲经济形势的变化，这种趋势开始出现一些改变。而在国内市场上，传统轴承钢生产企业，主要还是依靠生产设备和技术优势，以及长期培养的大量下游终端用户竞争市场。按照国内近期整体经济发展形势和钢铁产业的现状，估计国内轴承钢市场短期内需求难以集中放大，价格将稳定在一定范围内。
轴承钢市场主要影响因素包括政策因素、上下游产业因素、技术因素和国际市场及行业内部竞争因素等。其中下游市场的需求是影响轴承钢市场变化的最主要因素之一，宏观和行业发展政策也是影响市场波动的重要指导因素。因此，分析当前国内的宏观政策对轴承钢市场形成的影响因素，确定特殊钢企业轴承钢产品下一步发展方向是非常重要的。、
4.2 齿轮钢
齿轮钢的使用范围较广，除轿车、货车、客车、农用车、摩托车等车辆制造业外，大量的工程机械齿轮使用量也较大，每年约占齿轮钢总量的20%-25%，市场需求较大。
尽管近年来国内特殊钢企业齿轮钢产量增长较快，但国内齿轮钢的质量仍然不能满足市场的需要。由于没有高质量的齿轮钢材作保证，目前我国汽车工业自动变速箱市场仍然被外国公司垄断。
近年来国内特殊钢企业在齿轮钢技术研发方面取得一定成绩。例如石家庄钢铁公司成功开发了SZA400EW齿轮钢。SZA400EW是取代20CrMo的摩托车齿轮用钢，具有良好的综合力学性能，广泛应用于汽车、摩托车制造业。经性能综合测试和跑车试验，均达到或超过20CrMo齿轮钢水平。莱芜钢铁公司采用热装热送工艺生产？准75mm、？准120mm规格SCM822H高档次汽车用齿轮钢，检验全部符合日本JIS4052技术标准要求，该产品的各项技术指标均达到国际同类钢种水平，完全满足我国中、重型卡车齿轮用钢的需求。随着齿轮钢需求的扩大，国内企业在技术方面仍有待进一步提高。
目前国内齿轮钢主要生产企业有莱芜钢铁公司、江阴兴澄特殊钢公司等企业。莱钢已经形成了七大系列特钢产品体系，其中齿轮钢、锚链钢、合金结构钢和优碳钢已经占据国内特钢行业的较大份额。
我国“十一五”期间经济的发展、各种机械制造业的产量增长迅速，国内齿轮钢市场需求量稳定增长（见表2），从而带动了齿轮钢产品的发展。
从国家“十二五”发展规划和加强实体产业稳步发展的政策看，我们的国民经济仍将继续保持较快的发展态势，国家的《钢铁产业发展政策》也把特殊钢列入国家重点支持发展之列，这些是促进齿轮钢产业发展的重要外部因素。可以预计，在未来几年内我国将大力发展机械装备行业，因此会带动齿轮行业的发展，齿轮钢的市场需求量将稳定增加，特殊钢企业齿轮钢的产量也会逐年递增。
5 国内特殊钢市场需求及销售分析
根据有关资料统计，2010年我国特殊钢市场需求量大约在2500万吨左右。其中，不锈钢国内市场需求量约为880万吨/年；轴承钢国内市场量需求约为300万吨/年；工模具钢国内市场需求量约为200万吨/年左右；合金结构钢国内市场量需求约为1000万吨/年；弹簧钢国内市场量需求约为120万吨/年；高速工具钢国内需求量约为5万吨/年。近期企业在特殊钢市场销售方面可能会面临以下几点：
（1）特钢品种多样化、市场特性不一，用户购买不方便，不能及时购买到所需要的产品。产品质量、生产标准不一致，用户不放心。
（2）运输成本相对较高、生产周期相对较长；
（3） 受季节、国家政策、产能等因素影响；市场需求波动较大；
（4）受时间、运输、坯料供给等因素影响，渠道结构过长，中间环节多，渠道终端的价格偏高，钢材价格波动较大。
目前国内特钢企业的销售模式主要有；直供、、自销和加工配送中心四种类型。其中大型钢铁企业的直供比例较大。而中型企业销售方式则采用直供、配送和方式。因此，实现产销之间的衔接是特殊钢企业销售部门应该关注的要点之一，追求稳定的销售渠道应该作为销售部门的重要目标。目前我国特殊钢市场需求情况相对来说还算可以，特别是各生产企业的特殊钢产品分销渠道运行情况比较正常。但从市场需求情况看竞争压力在不断增加，特殊钢企业生产和销售部门应针对目前的市场状况，应做好以下几方面工作：
7月24日，工业和信息化部总工程师、新闻发言人朱宏任在例行新闻会上表示，6月末，国内钢材综合价格指数为98.5点，比5月份下降3.3%，比上年同期下降14.7%。前五个月重点大型钢铁企业资产负债率达到69.4%，行业负债率高企，资金链断裂的风险度在上升。
缘何一枝独秀
在我们的想象当中，如今的钢铁企业似乎应是厂区一片萧条，现实情况又如何呢？当本刊记者走进山东泰山钢铁集团十里钢城时，看到的却是炼钢车间处处呈现一派热火朝天的场面。
生产中心主控室，可以近距离看到每个人面前一台电脑，操作人员在认真工作着。不锈钢退火酸洗生产线和不锈钢热轧生产线，巨大的车间几乎看不到员工，只有机器在自动运转。泰钢热轧中宽带生产线主体设备、控制系统均采用国际先进技术，全数字、全液压、全自动，集成了机械、液压、电气、自动控制的最新成果，技术设备和自动化程度达到国内领先水平。我们看到第一道工序炼出来的有6米多长的透红色发亮的钢板缓缓送出，火一样的热浪扑面而来。工作人员介绍说，钢板自动滑动像擀面似的来回数次压轧，最后成为钢板材料卷成一层一层的大卷自动打包成型。
走进紧张繁忙的生产车间，到处井然有序生机勃勃。我们每到一处，车间主任都积极热情介绍着单位的发展历史和生产情况。车间里的一位张班长在泰钢已经干了三十年，他见证了泰钢的巨大变化。他指着生产线说，这是我国第一条关键核心技术装备实现国产化的不锈钢生产线，目前可以生产20多个品种、60多种规格的产品。企业负责人告诉记者，山东泰山钢铁集团有限公司去年销售收入已经突破330亿元，今年将努力实现销售收入400亿元、利税8亿元。而公开资料显示，山东省内龙头钢企山东钢铁集团去年亏损额超过38亿元。
在整个钢铁行业面临“寒冬”的时候，泰钢集团为什么会有如此令人刮目相看的表现呢？
记者了解到，自2003年国家调整钢铁行业发展规划起，泰钢就制定了“绿色泰钢、生态泰钢”的主体思路，没有走“求大求全、规模扩张、粗放低效”的方向。泰钢先投资数百亿元，建成国内第一条950mm热轧中宽带钢生产线；后又将产业发展重点转向市场短缺、清洁高效的不锈钢产业，建成国际领先水平的北方第一条百万吨不锈钢生产线。泰钢研发成功了世界第一台烧结烟气有机催化脱硫装备，掌握了“以废治废”的先进工艺；还开发了高炉余压透平发电，烧结余热发电，炼钢轧钢蒸汽余热发电，干熄焦余热发电和高炉汽轮循环鼓风等能源梯级开发项目，使企业自发电量达到了用电总量的68%；用水实现了闭路循环和中水化。
创新助力发展
尽管整合钢铁产业的先例山东钢铁集团效果不佳，但山东省依旧大步推进企业兼并重组。2011年，国务院批准山东成为中国钢铁产业结构调整唯一试点省份，2012年，莱芜市委又做出了建设泰钢不锈钢生态产业园、做大做强不锈钢深加工产业的决策。
而这些变化在泰山钢铁集团董事局主席、党委书记王守东看来，都是难得的机遇。他说，近年来我国钢铁工业在快速发展中所积累的深层次问题日渐突出，主要问题是产能过剩；产业布局与区域能力不相适应；产业集中度低，企业同质化竞争加剧；钢铁生产主要原料铁矿石过度依赖进口。自己对企业目前所面临的困难局面，具有十分清醒的认识。
*地处江苏省南部、中国经济发达长江三角洲中部北靠长江南濒中国第三大淡水湖──太湖；西离南京183公里东距上海128公里江苏省省辖一个沿海城市中国十五个经济中心城市和十个重点旅游城市之一全市面积4650平方公里人口430万下辖*年全市国内生产总值2350亿元同比增长17.4%；财政收入354.74亿元同口径增长33.6%；规模以上工业实现增加值1088.88亿元增长31.6%；社会消费品零售总额579.21亿元增长18.9%；进出口总额218.46亿美元增长51.9%；协议注册外资65.14亿美元增长30.1%；到位注册外资32.58亿美元增长20.6%；全社会固定资产投资1114.13亿元增长24.7%；城镇居民人均可支配收入13588元增长16.7%；年末人均本、外币储蓄存款余额27076元增加3158元
*典型工商业城市第三产业占国民经济比重为40.2%20*年全市商品市场成交额突破千亿元百亿元市场增加到6家*不锈钢市场位于*综合物流园区地处沪宁高速公路与312国道之间全国最大不锈钢市场群通过实地考察感到*不锈钢市场主要有以下几个特点：
一市场规模大该市沿312国道东起*新区、西至洛社镇30公里物流带内目前已建成不锈钢专业市场3处市场面积50余万平方米市场经营业户500余户年市场交易额200余亿元各市场对财政贡献超过2亿元其中*南方不锈钢市场经营面积30余万平方米年交易额120亿元；*大明不锈钢市场经营面积15万平方米年交易额58亿元；*华东不锈钢市场经营面积10万平方米年交易额20余亿元而且该市目前还在沿312国道规划建设两处不锈钢市场占地均在100亩左右
二市场影响大*不锈钢市场已经成为国内重要不锈钢交易中心之一对全国不锈钢供求和价格有着重要影响被业内人士称为“不锈钢价格晴雨表”该市最早建成华东不锈钢市场部级重点市场由于地理位置和交通条件限制该市场逐步被南方不锈钢市场和大明不锈钢市场取代但整个*不锈钢市场呈现出快速健康发展势头2003年该市不锈钢交易量仅次于广东佛山列全国第二位据业内人士反映目前*不锈钢市场交易额已经超过广东佛山成为全国最大不锈钢市场
三直接接轨国际国内市场*不锈钢市场充分发挥其长三角开放城市口岸优势紧紧承接上海和华东各省市经济发展将国际国内著名不锈钢生产企业吸引到该市场将自身打造为极具竞争实力一级批发市场目前来自欧洲阿维斯塔、帝森克虏勃、阿赛勒和来自韩国浦项制铁等全球60家知名钢厂大举涌入*不锈钢市场寻找商形成一个与国际市场接轨供应体系同时太原钢铁、宝山钢铁、鞍山钢铁、大连钢铁等数十家国内大型不锈钢生产企业均把*不锈钢市场作为主要交易基地
四带动作用强原来*并没有不锈钢加工企业受市场带动近年来该市迅速发展形成100余家不锈钢加工企业市场带动企业企业促进市场短短几年间在*形成一个以不锈钢加工、销售为主体重要产业其中以大明、光大等为代表*不锈钢企业加快提升科技含量先后投资2.3亿元引进各种高端设备和技术提高产品附加值降低采购成本取得了引人注目发展
五市场配套完善目前*不锈钢市场已成功引进3条由德国和意大利制造水下等离子切割和分条平直生产线、4条国际先进水平不锈钢冷轧和热轧流水线一个以国际著名不锈钢厂商为供应链以世界先进加工设备为装备核心全国最大不锈钢加工配送中心已经崭露头角
二、*不锈钢市场成功经验
据了解*不锈钢市场形成与周村不锈钢市场基本在同一时期但经过10余年发展该市场已经跃居全国第一在国内不锈钢市场有着举足轻重影响总结*不锈钢市场成功经验有这样几条可资借鉴：
一领导重视*市高度重视市场培育发展市政府专门成立市场发展领导小组由市长亲任组长涉及市场规划、建设、管理及培育、发展等方面部门主要负责人全部领导小组成员同时对每个专业市场也组建专门工作班子相关市区主要负责人牵头挂帅负责市场建设和发展这个工作班子从市场立项开始对所有事项一包到底既负责市场规划建设又负责市场管理服务市场在建设经营过程中任何困难问题都直接提交领导小组研究解决使市场在建设管理全过程都得到政府和有关部门快捷服务
二政策优惠*不锈钢市场对所有业户均提供三年政策优惠企业所得税和地方征收综合基金前两年全部免交第三年减半征收金融单位也为市场业户提供了极具吸引力优惠政策凡在市场内经营业户银行可根据其仓储货物提供质押贷款其中大户按照库存货物价值70％提供贷款小户按60％提供贷款仅此一项就为市场业户提供了数十亿元资金扶持极大地缓减了业户资金压力,增强了市场竞争力同时银行提供快速结算业务业户开出支票银行间随时办结随时到帐加速了市场业户资金周转提高了市场业户信用
三部门支持业户普遍反映*不锈钢市场经营环境非常优越从来没有乱检查、乱罚款、乱收费等“三乱”行为在市场上除了保安等市场管理人员外基本见不到政府部门工作人员一名从周村去业户说到*一年多了没见过任何一个部门上门检查在这里不需要请客送礼但政府提供服务非常方便及时到位大明不锈钢市场设有服务办公室由当地镇政府派驻工作人员负责解释政策帮助办理各种手续协调解决业户遇到困难和问题在南方不锈钢市场每月21日国税、地税部门都要召集业户召开例会说明税收政策提醒业户应该注意事项深受业户欢迎
四大户带动在*每个不锈钢市场都有一批大户支撑着市场发展其中南方市场年交易额在5亿元以上业户就达10余户其中多数国内各大不锈钢生产企业在江苏总、总经销商大明不锈钢市场则以大明不锈钢公司为主体建设该公司全球七大不锈钢生产企业在江苏一级商年销售收入达35亿元创利税2.17亿元该公司还引进了国际领先技术水下等离子切割机、分条平直机等先进设备在自己加工同时也为市场业户提供加工服务增强了市场竞争力
五市场规划超前管理规范*市将不锈钢市场作为*综合物流园区骨干部分纳入全市物流园区总体规划已经建成3处市场中除最早建成华东不锈钢市场因历史原因档次相对落后外其它专业市场均有较高水平规划设计特别20*年建成大明不锈钢市场其经营、仓储、加工功能设计非常完备得到国际有关方面专家充分肯定该市场将经营与仓储加工完全分开全部产品在仓储区集中整齐摆放市场人流车流不断交易十分红火但整个市场显得干净整洁看不到其它市场常见忙乱现象南方不锈钢市场云集了300余家不锈钢经营企业但市场内井井有条没有一户乱摆乱放和店外经营
三、对我区建设发展不锈钢市场几点建议
我区不锈钢市场在发展基础、市场容量、市场知名度以及区位、交通等方面也具有一定优势据市场业户反映目前周村不锈钢市场仅次于*、佛山第三大不锈钢市场但与*相比我区市场年交易额仅10亿元左右至今没有形成一个较具规模专业市场政策扶持、市场环境等方面也存在不小差距做大做强我区不锈钢市场大有可为也有大量工作要做
1、尽快规划建设不锈钢专业市场目前我区不锈钢专业市场规划建设已经正式提上议事日程其中XX不锈钢市场已经正式立项XX不锈钢市场正在规划论证天河不锈钢市场规划占地110亩计划建成集经营、仓储、加工为一体不锈钢加工贸易中心建成后可容纳不锈钢经营业户90余户年交易额20亿元以上新增各项税费收入近千万元该项目已经确定为区级重点商贸流通项目建议就该项目组建专门工作班子重点挂包扶持促其尽快上马
基金项目：大连理工大学大学生创新创业训练计划项目：“基于财务分析视角的宝钢案例发展研究”（编号：2016101410202）；经国家大学生创新创业训练计划项目资助
中图分类号：F23 文献标识码：A
收录日期：2017年3月3日
一、宝钢股份出售不锈钢和特钢业务简介
2008年以来，受金融危机影响，全球经济持续低迷状态。同时，当年我国正在逐步加快调整经济结构，钢铁市场运行态势发生了巨大变化，产能过剩、同质化竞争加剧，资源环境紧张，中国钢铁企业的盈利空间受到严重挤压。经与宝钢集团协商，宝钢集团同意以第三方评估价格收购不锈钢和特钢业务。
根据2012年度宝钢股份年度财务报表，关于出售不锈钢、特钢事业部相关资产的说明如下：
2012年3月15日，公司召开2012年度第1次临时股东大会，审议通过了 《关于出售不锈钢、特钢事业部相关资产的议案》。
2012年4月1日，公司已完成下属不锈钢、特钢事业部全部资产、持有的上海宝钢特殊金属材料有限公司100.00%股权、宝银特种钢管有限公司58.50% 股权、上海五钢气体有限公司94.50%股权和中航特材工业（西安）有限公司9.71%股权的交割工作，上述资产及股权转让金额合计413.1亿元，转让收益90.9亿元。
2012年9月1日，公司已完成持有的宁波宝新不锈钢有限公司54%股权、上海实达精密不锈钢有限公司40%股权、日鸿不锈钢（上海）有限公司20%股权的交割工作，上述股权转让金额合计26.6亿元，转让收益4.9亿元。
上述不锈钢、特钢事业部相P资产及股权转让金额总计为439.7亿元，转让收益总计为95.8亿元。
二、2012年出售不锈钢、特钢业务前财务指标趋势
（一）钢铁分产品历年纵向比较。根据宝钢股份2007～2012年的年度财务报告，以宝钢股份历年分产品的毛利率为指标，比较冷、热轧碳钢板卷、宽厚板、不锈钢产品、特殊钢产品的盈利表现。（表1、图1）
由表1、图1可知，从2007年到2012年宝钢股份出售不锈钢和特钢业务前，不锈钢、特殊钢产品的利润表现不佳。不锈钢产品的毛利率虽然在2009年上涨至4.18%，但此后一直保持低下的状态，2012年毛利率甚至降到0以下的负值。在2012年宝钢股份出售不锈钢和特钢业务前，特殊钢产品则一直为负值的毛利率。
2007～2012年不锈钢产品、特殊钢产品的盈利能力很差，在毛利率指标上，与作为宝钢股份核心产品的碳钢系列差距很大。虽然钢铁产品的盈利表现受宏观经济影响较大，但宝钢的拳头产品碳钢系列能够一直保持稳定的正值毛利率，在各项分产品中对宝钢股份历年营业利润的贡献占主要地位，说明宝钢股份在碳钢系列产品上的强竞争优势。
因此，从分产品的毛利率指标来看，宝钢股份的确有舍弃不锈钢、特殊钢业务，专注于碳钢产品高端精品发展的必要。
（二）同业务行业内横向比较
1、不锈钢。山西太钢不锈钢股份有限公司是国内不锈钢行业的龙头，资源保障能力和技术研发实力均较强。主营业务是不锈钢及其他黑色钢材、钢坯、钢锭、金属制品的生产、销售。通过比较宝钢股份与山西太钢的不锈钢毛利率，研究宝钢股份在不锈钢业务上的盈利表现。（表2、图2）
相较不锈钢行业的龙头企业，宝钢股份的不锈钢产品毛利率历年都远低于太钢不锈。2009年宝钢股份不锈钢毛利率的峰值也并未达到当年太钢不锈的一半。与宝钢股份的优势产品碳钢系列相比，不锈钢的技术要求相对较高。尽管宝钢一直在追赶发展不锈钢，但不锈钢业务的盈利水平与太钢不锈相比仍较差，宝钢股份的不锈钢业务的竞争力受到镍矿来源的限制。2012年宝钢股份出售特钢、不锈钢业务前，其当年的不锈钢毛利率甚至为负值，但太钢不锈仍保证其在不锈钢业务上稳定的盈利能力。在与不锈钢行业的龙头企业太钢不锈比较毛利率后，更加说明宝钢股份在不锈钢业务上的出售必要性。
2、特殊钢。从行业竞争来看，大冶特钢作为特钢行业的龙头企业，其主导产品为齿轮钢、轴承钢、弹簧钢、工模具钢、高温合金钢、高速工具钢等特殊用途的钢材，可向汽车、石油、化工、煤炭、电力、机械制造、铁路运输等行业以及航海、航空、航天等领域提供服务。将宝钢股份与大冶特钢历年在特钢业务上的毛利率进行比较，来研究宝钢股份的特钢业务的盈利表现。（表3、图3）
由表3、图3可以看出，大冶特钢的毛利率在2008年受金融危机影响降至5%以下，除此以外的六年间基本在9%左右，甚至从2013年开始特钢业务的盈利能力持续上升。而宝钢股份的特殊钢产品的毛利率却一直为负值，两家企业毛利率数值差距很大，宝钢股份的特钢业务盈利能力明显低于大冶特钢。同时，也说明宝钢股份的特钢业务，除去受宏观经济条件的影响，更与企业自身特钢的生产、技术等水平相对较低有关。因此，特钢业务并非宝钢股份的优势业务。
（三）出售不锈钢、特钢业务的必要性。据前文分析，相较同行业水平，宝钢股份的不锈钢、特钢业务的盈利能力明显不足，甚至对总体利润率水平有不良影响。究其原因，导致两项业务盈利能力低下的因素有以下几点：
1、多元化业务协同劣势。由于能源来源、工艺布局等方面存在较多不足，宝钢股份在不锈钢、特钢业务上长期以来总体盈利能力欠佳。宝钢股份的优势业务为碳钢，在主营业务中，其最主要的利润来源来自碳钢系列。尽管管理层通过协同管理、调整产品结构、同业对标找差等多种途径力求提升短板产品的盈利能力，取得了一定成效，但未能根本改变成本竞争力较弱的状况。
2、成本劣势。从长期的角度，受节能环保和上海市城市规划定位等因素限制，上述成本劣势也难以就地得到根本性解决。比如，公司特钢产品采用全电炉冶炼，但钢铁企业是高耗能企业，上海又是缺电地区，用电成本高，外购生铁价格高，制造成本较使用高炉铁水冶炼的竞争对手更高。成本劣势将导致宝钢股份在特钢、不锈钢业务上的盈利空间缩小。
3、技术劣势。相比宝钢股份的拳头产品碳钢系列，不锈钢和特钢的生产技术要求相对较高。碳钢的技术已经进入相对稳定的成熟期，而不锈钢、特钢的技术一直处于上升期，虽然有成型的技术，但还是会隔段时间就研发出一些新的技术。继续培养技术含量较高且需求不会迅速激增的业务，宝钢股份的主营业务利润率无法提升，务报表对股东不好交代。
综上，2012年宝钢股份的不锈钢、特钢业务转让战略有助于优化宝钢股份的资产结构，维护股东权益，提高资产运作效率和股东回报率，提升产品盈利能力，减少未来收益风险，是当时合乎宝钢股份广大股东利益的战略举措。
三、2012年出售不锈钢、特钢业务后盈利能力变化
（一）主营业务利润率。（表4、图4）与其他几家钢铁行业的龙头企业来比较盈利能力，宝钢股份依旧处于行业上游，且各家企业变化趋势相近，幅度差距大。说明宝钢股份在以普钢为主的钢铁行业中，实力较强。宝钢股份在2012年出售不锈钢、特钢业务后，主营业务利润率有小幅上涨，盈利水平在行业内水平保持领先地位。
（二）净资产收益率。（表5、图5）2012年宝钢股份出售不锈钢、特钢业务后，宝钢股份的净资产收益率仍远高于普钢为主的武钢，说明将宝钢股份的盈利能力与钢铁行业的优质企业比较，宝钢股份相比主打碳钢产品的武钢企业表现较优，与特钢企业相比也有明显的优势。通过行业内对比，在出售不锈钢、特钢业务后，宝钢股份较之其他钢铁企业仍有较高的盈利能力和明显的优势。
四、结语
综上所述，宝钢股份在2012年出售不锈钢、特钢业务的战略，在2012年之前，宝钢股份的两项主营业务的运营业绩不佳，毛利率低至负数。另外，由于不锈钢、特钢的生产技术要求高。从当年的战略制定因素来看，宝钢股份选择出售不锈钢、特钢业务确实具有必要性。
宝钢股份2012年出售不锈钢、特钢业务发生后，宝钢股份可将更多资源和能力集中于优势的碳钢产业，在钢铁企业中各项盈利指标占据前排，宝钢股份企业的盈利能力、行业地位保持稳定。宝钢股份在2012年出售不锈钢、特钢业务有其战略目标的长期考虑。
主要参考文献：
[1]张宁.上市公司财务报表分析――以宝钢2010～2011年财务报表为例[J].商业文化（下半月），2012.11.
据辽宁日报，近日，在丹东临港产业园区项目建设工地，占地30亩、已于去年年底建成厂房的恒洋船舶机械厂正在进行设备的安装和调试，预计在今年七八月份投产。
站在崭新的厂区厂房前，丹东临港产业园区产业发展管理委员会副主任邹选比量着眼前这片广袤的土地告诉记者：“这就是跟随已开工建设的本钢不锈钢冷轧项目应运而生的不锈钢产业集群，规划面积1852亩，以本钢不锈钢冷轧项目为龙头，重点发展不锈钢上下游产品。”除恒洋船舶外，金陆电力、天圣不锈钢制品、中强机械已于3月28日同期开工，本钢不锈钢冷轧项目的集聚效应正在逐渐显现。
始建于2009年7月的本钢丹东不锈钢冷轧项目工程，已在去年11月20日实现全线热负荷试车，现正在调试设备功能，优化工艺参数。据工程负责人介绍，目前部分产品各项参数测试结果良好，预计今年生产不锈钢冷轧板4万至5万吨，产值可达到8亿元。借助这个重大项目的强力支撑，丹东市不断研究不锈钢上下游产业链的延伸。为使项目生产的冷轧板就地消化，园区着力吸引不锈钢下游企业到园区落户，通过培植和引进相结合的方式实现产品深加工。
天圣不锈钢制品项目开工当天，虽然现场未见隆重热烈，但忙前忙后的公司负责人脸上却始终洋溢着笑容：“项目建成后，预计年需求不锈钢冷轧卷板量在3万吨左右，可实现销售产值1.5亿元。跟着本钢不锈钢冷轧项目到丹东投资，上游产品的供给完全不用愁，就近就地取材，连运输成本都省了。”简单几句话道出了投资者的心声，如春日暖阳光明无限。
随着3年多的建设，本钢丹东不锈钢冷轧项目的牵动作用日益突显，吸引越来越多的海内外客商前来投资。目前，不锈钢配套产业集群项目总投资6亿元，占地309亩，达产后可实现年产值20亿元，上缴税收2亿元。对丹东不锈钢产业集群的发展，邹选也充满信心：“到今年年底，将有4个项目投产，本钢项目生产出的产品消耗问题根本不用愁。同时，下游配套企业的原材料供应也不是问题。丹东的不锈钢产业将打造一个产供销一体的完整的产业链，丹东工业经济新的产业集群也将随之形成。”
为了能更深入的了解富地公司、了解富地的领头羊高国武先生及他的创业精神、他的阳光一样美好的创业畅想曲，我在上海宝山钢铁公司采访到了正在带领安装调试目前世界较先进的柔性制管设备的高国武先生，采访是在金属声音的伴奏下进行的。
技 术 是 第 一 生 产 力
记者：据了解，富地企业从成立到现在已具相当规模，技术创新上在同行业中也颇具影响力。十五年的智慧创想与辛勤劳做打拼出了一片属于自己的天地，请您谈一下您与企业的发展历程。
高国武：大连富地机械制造有限公司成立于1998年，是从事开发生产、销售钢板冷成型成套机械装备的专业化公司，我本人是搞技术出身的，即便现在，我也把很多时间用在技术研究上。搞机械制造业技术很重要，要吃技术这碗饭，就必须不断钻研，把握市场脉搏，才能研制出市场所需要产品。
这里有三个“第一”需要强调：我们研制出国内第一条最大口径的API石油管生产线，第一条国内最大的方矩管生产线，第一条世界最大的高频焊接H型钢生产线等三项特大型成套装备，替代进口，涉及合同金额2亿元，节省外汇近1亿美元，使我国在以上领域的装备制造能力上升到国际先进水平。六年来，富地公司由一个年产400万元的小机械工厂变为今天年产2亿元的大型成套装备制造公司。
我们平均每年有四项重大装备专利产生，目前我们已有十九项专利，八项成套装备项目在国内独家生产，三项填补国、内外空白。许多装备在技术方面已经接近或者达到了国际先进水平，正是这些得到了社会认可的先进装备使我们的产值平均以每年2～3翻的速度递增。预计今年将达到2亿元。但我们不断创新的路还相当漫长，任重而道远。
记者：在产品研发方面，我们是怎样付出的呢？
高国武：我们在产品研究和先进技术转化为生产力方面是从不吝惜的，我们几乎把全部的利润用在了产品开发上面，甚至不惜透支。五年多时间累计用在产品开发上面的费用高达3500万元左右。每年都有2～3种新产品被开发出来，我们生产的产品有8大类别：高频直缝焊管生产线、高频H型钢生产线、纵剪生产线、横剪生产线、冷弯型钢生产线、钢卷镀锌生产线，钢卷彩涂生产线，不锈钢复合管生产线等等。其中，CFS500×500×20MM高频方、矩管生产线填补了国内外装备的空白，被列入2004国家863高科技发展计划。整线装备重量1500吨，总长300M，有60多个数字式驱动轴，是目前世界上最先进的柔性制管装备，具有完全的自主知识产权，受到国内外的极大关注，上海宝山钢铁公司率先订货，短短几个月的时间里先后销售了三条生产线。另有三条小规格的同类生产线均已经陆续投产，最长的已经投产三年。为了把这些先进技术尽快转化为生产力，我们投入4000万元，在普兰店经济开发区建成了占地面积40000平方米，建筑面积23000平方米的装配车间，装配及试车生产线长达270米，允许设备总重2800吨，设计能力为年产2万吨，是中国唯一具有API石油管设备和超大规格管材设备联动试车能力的制造厂家。它的建成打破了这些设备只能依赖进口的局面。大大满足了国内市场的需要，为国家节省了大量的外汇支出。公司在东北地区有100多个中小协作加工厂，机加合同额上亿元，等同于间接安排6000人就业。
先导 探索 创 新
记者：技术围绕市场转，同时，技术也在引领着市场不断向前发展。市场总是在不断的变化，企业要想永远拥有市场，就要在技术和产品上不断有新的突破，只有不断地推陈出新，企业才会永远立于不败之地。在这方面您与富地公司又是怎样想和怎样做的？
高国武：创新就是装备制造业永恒的话题，停止创新，就会失去客户，失去市场，装备制造是地区乃至国家中人才荟萃，推陈出新最快的产业。比汽车产业更能代表和体现一个地区、国家的总体水平；汽车产业可以通过购买技术，购买整厂设备，购买零部件，一夜之间发展起来，但装备制造业需要过程，“一口吃不出胖子”，即便泊来品，也要有消化、吸收能力，举一反三，才有所发展。所以说创新对制造业实在是太重要了。
创新不是目的，只是赢得客户，赢得市场的手段，要在市场需求上下功夫。盲目创新是十分可笑的，在我领导的创新工作中，也做过可笑的事情，好在大部分创新还是被市场接受的，为企业带来了很大的效益。比如我们的专利产品――CFS排辊成型技术，在不到2年的时间里就拿到了上亿元的订单，我们的多管水压试验机组和双工位纵剪机生产线，在短短几个月的时间里就签订了七八个出口合同。
创新要吃着碗里的，看着锅里的，想着地里的。社会在发展，技术在进步，永无止境。了解国内、外的动态，学习别人的经验，制定自己的创新规划。逐步走到国际领先水平的高度。在创新中求发展是我们企业的宗旨，鼓舞着我们创造了诸多骄人的业绩。
CFS排辊技术的诞生，不但填补了国内、外空白，也是方矩管成型机的一场革命。微电子技术与柔性成型技术的有机结合，成为世界上最先进的制管技术，并得到了国内市场的积极响应和外国各大公司的密切关注。
高频H型钢生产线及API石油管生产线是在消化吸收国外经验的基础上开发出的另外两项新产品，填补国内空白。此外还有不锈钢复合管技术，水压机技术，纵剪技术等等，都是在吸取国外先进经验的基础之上，进行二次开发出来的。目前我们拥有大部分技术的知识产权。经过改进的设备的性能远远高于原技术水平。我们目前有十九项专利产品，平均每年产生4～5项专利；我们有类别产品，有八项大型成套设备在国内独家生产，三项填补国内、外空白，平均每年推出2～3种新产品。我们今、明两年的产品开发计划已经完成，新产品填补多项国、内外空白，产值将会达到30亿元/年。
记者：据了解，富地的产品销往欧美、亚洲、非洲、中东地区及国内各地，在国内外都享有较高的声誉。多年来，先后与上海宝钢集团、武钢集团、无锡玉龙钢管有限公司、浙江杭萧钢构股份有限公司等大型国有、民营企业和国外公司建立了长期稳定的合作关系，一些欧美国家的著名公司也有意与公司合作，您准备如何整合现在资源及下一步如何发展？
高国武：两年来，我们在普兰店经济开发区成立的大连富地重工机械有限公司，是目前国内唯一具有制造API石油管设备能力的专业公司。这不但改变了我国大口径高频焊接圆管、方矩管装备和产品依赖进口的局面，装备的工艺、技术起点高，均达到了国际先进水平，而且会成为主要输出国。我们的目标是在三年内达到年产30亿元，进步到国际同行业前25名，成为国际著名企业，并计划上市。党中央关于振兴东北老工业基地的战略决策，为我们加快发展创造了一个难得的历史机遇，我们一定会负起重任，为老工业基地的振兴做出贡献。
采访结束了，但大连富地公司、老总高国武的创新梦想才刚刚开始。
附：大连富地公司主要业绩
* 500×500×19.0方矩管排辊成型生产线
宝钢集团上海钢铁工艺技术研究所
* 500×500×20.0方、矩管排辊成型生产线（两条）
浙江杭萧钢构股份有限公司
* 300×200×8方矩管排辊生产线
上海方园艺佳型钢有限公司
* 5.0～12.5×F100～F300高频焊接方矩管生产线
天津锦江建筑材料有限公司
* 4.5-12.7×180-300高频焊接方矩型管生产线
无锡大陆钢管有限公司
* 4.0～10.5×F100～F300高频焊接方矩管生产线
上海海翔冷弯型钢有限公司
* 200×200×3～8方矩型管生产线
江苏玉龙钢管有限公司
* 200×400×6～9高频焊接H型钢生产线
张家港亚东高频焊接型钢有限公司
* 300×500×9～14高频焊接H型钢生产线(三条)
应达工业（上海）有限公司色玛图尔分公司
* 508×14/16.0高频焊管生产线
江苏玉龙钢管有限公司
* Φ165排辊成型焊管生产线
沈阳北方镀锌钢管有限公司
* Φ165排辊成型焊管生产线
北京宏利钢管厂
* Φ50碳钢―不锈钢复合管生产线
宝钢集团上海联合公司
* Φ50碳钢―不锈钢复合管生产线
美加集团公司
* Φ50碳钢―不锈钢复合管生产线
江阴九润管业有限公司
* Φ50碳钢―不锈钢复合管生产线
江苏宏宝集团宏磊不锈钢管有限公司
* Φ50碳钢―不锈钢复合管生产线
山东潍坊天华不锈钢复合管有限公司
* Φ32直缝焊管生产线
销售思路：拓展品种营销渠道、突出品种效益；推进产品品牌建设、提高直供占比。
销售方针：夯实基础管理、管控经营风险，发挥技术先行优势，销售主导为核心，售后服务为补充的经营格局。
二、2017年公司销售工作目标
2017年营销工作目标为:
指标
目标
2017年安全管理
杜绝各类安全事故的发生，确保公司人、货物、财产的安全。
2017年基础管理
坚持廉洁教育和规范操作，杜绝一切商业犯罪。
2017年销售任务
年销量递增5%，计划目标25万吨（中厚板：5800吨/月，新品：3500吨/月）。
2017年直供率
综合直供率目标35-40%。（含三方协议量和直供协议量），并实现每年增加高端行业标杆或典型用户1-2家的稳定合作。
2017年挖潜增效
年冷轧产品算术平均厚度低于2016年平均厚度指标，吨钢增效力求不低于2016年吨钢增效完成金额。
2017年费用管理
综合费用（除物流费用外）力争不超出2016年。
2017年品种钢占比
较2016年提高品种钢销售占比增至5%。
2017年差异化占比
差异化加价销售较2016年递增5%。吨钢增效元不低于2016年同期。
三、2017年公司销售重点工作规划及产品定位
1、常规产品方面巩固原有销售渠道，继续以增加直供为主，三方协议为辅的营销手段，提升酒钢产品品牌建设，提高直供率、差异化、薄规格产品的占比，资源流向优先向其倾斜；
2、优先对汽车超纯用钢以及双相钢等领域的拓展开发，两条路并行的推进格局，一条是参照宝钢超纯思路，以酒钢集团名义组建拓展团队自行从国内几大国产汽车厂（吉利、江淮、比亚迪、长城、长安、众泰、一汽等国产车）入手，从上游整车厂施加压力给佛吉亚和苏州事达这样的下游加工厂指定用料钢厂，另考虑到国产车厂基本不用佛吉亚等认证；另外一条路是对外维持好青岛浦新现有的佛吉亚和天纳克渠道测试认证通道。争取不锈钢2017年年初拿到排气管用超纯（409L、439、436L、441）在佛吉亚的测试结果，并与其建立良好的合作关系，开始逐步与国内知名合资及自主品牌汽车制造商逐步建立合作关系，与威孚力达、苏州事达等行业知名权威企业建立长期战略合作。
通过与悦达集团合作，进入韩资汽车企业的制造商供应链，并形成稳定的合作关系；
3、进入天达克排气管体系，在2017年年中完成天达克测试认证，实现在2017年底向该系统供应产品；
4、在电梯行业继续推广443钢种，与海门森达、江苏同力机械建立长期稳定的合作关系，通过上述两家行业标杆企业树立酒钢443在高端电梯面板的市场地位；
5、继续开拓444、445超纯不锈钢客户，同时根据研究所发开446等其他超纯铁素的进度，做好市场前期调研和市场推宣传广；
6、与国内较大的船厂、石化企业、能源等领域企业或研究所建立起联络。在进行三国船级社认证（英国、法国、挪威）期间积极开展市场开拓，争取在船级社认证取得后，争取2017年内再次取得造船用钢订单，尤其化学品船领域的双相钢材料，加强与福建海宏船舶和新时代的联系，争取在造船领域赢得订单；
7、争取酒钢全系列产品在宜家家居的全面测试获得部分认证为契机，并建立与宜家家居的上游建立初步的合作，并开拓宜家海外市场客户；
8、全力开发有效益的新钢种，做好904L，2507超级双相等的产品推广介绍并实现的一定的市场占有率；
9、持续开展硬化钢、刀具钢等行业的调研和拓展，做好宜家家居体系的高氮马氏体产品的研发和测试，形成长期稳定的合作关系。开发高端马氏体客户群体，争取2017年内进入奇男子、金石等知名刀具企业的采购系统；
10、搜集各类利润附加值高的产品市场客户信息、需求量信息以及技术信息，做好新钢种开发的前期市场信息收集和反馈；11、加强与浙江环兴的联系，争取在反应釜等耐腐蚀要求高领域的取得突破；
12、拓展各类钢种的硬化钢客户群体，增加利润附加值高的产品推广力度；
13、完成与苹果公司的合作，通过高度紧密合作，建立长期稳定的战略合作；
14、争取利用各种渠道进入国内垄断行业，类如301L硬化钢车厢板进入中车采购体系，进入军工企业采购体系或与军工企业形成合作伙伴关系；
15、利用华东公司新建立的品种钢公库，提升零售业务取得量的突破，计划将从目前5%的占比提到15%，从而降低对依赖；
16、改轧料方面利用较揭阳的运距优势，一是提升华东地区的销量，二是探索通过第三方代加工模式进行销售，为后续揭阳地方因环保减量打好基础；
17、每年举办至少3次以上的产品推介会，积极参与各种行业协会组织的论坛和会议，提高酒钢的知名度并且拓宽信息的获得渠道；
18、组织行业内较有影响力的直供终端进行一年一度的总部走访机制，驻外销售不定期回访的形式；
19、完善样品收集和保存机制，便于回收和展览等用途；
20、建立健全周集中培训机制，丰富培训的内容、制定培训计划和目标、培训效果的检验；
21、加强车辆安全额使用的管理、驻外公司住房租赁规范管理、货物安全的监管、人员安全、合同规范、综合销售费用的管控、销售过程规范监督管理力度；
22、按照相关的管理评价机制以月为周期进行综合评价打分分级排名，配合本部实现的结构调整和优化；
23、加强网络平台价格尤其酒钢产品的报价监控，积极沟通协调，体现酒钢产品价值；
24、继续加强信息管理工作，健全对竞争对手、市场波动、下游需求信息渠道的建设和搜集，提升对市场研判能力，为产品定价做好依据。
所谓的估值洼地通常有两种情况，一种情况是行业的估值本来就比较低。比如传统型行业纺织、公用事业等等，这类股票之所以估值低，是因为它们的想象空间并不大，而且步入了发展的稳定阶段；另一种情况是周期性行业处于谷底阶段，比如钢铁、有色金属，在其景气高点，市盈率大幅上扬，而一旦到达周期的谷底，市盈率又通常大大低于平均水平，如果接近周期性拐点的话，这类企业是相当有机会的。
所以对投资者来说，所谓的估值洼地不能和上涨潜力直接划等号。相对而言，值得关注的是目前估值比较低、同时具有周期性特征的公司，比如金融、钢铁等行业。
对于金融股，尤其是银行股，现在市场普遍担心的是银行股的上涨是否具有持续性，因为这将在很大程度上影响后期大盘的走势。银行股目前的PB(市净率)在2.4倍左右，尽管相对于其他行业为低，但对银行股来说，从估值来看已经不算便宜。不过考虑到流动性溢价，银行股或许仍然具备一定的上涨空间。
另一个比较值得关注的是钢铁行业。相比较于有色、煤炭等周期行业来说，钢铁显然是复苏比较滞后的，去库存化仍然是其目前必须面对的问题。但从另一个角度看，如果我们确实预期经济将有所复苏，那么钢铁应该是复苏中必然受益的行业。
国内的钢铁价格指数显示，钢材价格连续7周走高，今年4月17日的价格指数在95.01点，到5月29日已上涨至9814点，累计涨幅7.2％。国际钢铁价格指数也在5月以来表现出企稳的痕迹，从126.5点的低点慢慢回升到129.9点。
招商证券的分析师张士宝认为，本轮钢铁价格上涨将具有持续性。一方面4万亿投资中2009年中央投资预算落实过半，对钢材需求的拉动明显：另一方面，钢价先行指标大涨，如波罗的海干散货指数(BDI)和海岬型船指数(BCI)今年以来涨幅达250％，海运业表现回暖迹象，同时钢材期货价格近期也表现突出。上述理由对钢价的继续上涨有一定的支撑作用。
从估值来看，钢铁股相对比较具有优势。目前钢铁板块整体PB(市净率)在市场中最低，只有1.63倍，与A股整体市净率的比值也只有0.54左右。在矿石价格逐步确认以及通胀的形势下，具备资源优势和成本优势的公司比较值得重点推荐，如鞍钢股份、唐钢股份、太钢不锈、八一钢铁等。
另外，铁矿石概念股如金岭矿业、南钢股份等，长材类公司如莱钢股份、三钢闽光等的投资机会也可以给予关注。
个股点评
太钢不锈(000825)
公司是目前国内最大的不锈钢生产基地，也是国际上重要的不锈钢生产厂家之一，是国内唯一的全流程不锈钢生产企业，产量和市场占有率居全国第一。产品广泛应用于建筑、石化、城市交通、环保、医疗及食品机械等各个领域。目前已形成了100万吨不锈钢、70万吨不锈钢材(其中40万吨不锈冷板)的综合生产能力，进入国际不锈钢十强行列。
这家公司目前的主要亮点是，由于镍价对不锈钢价格的传导通畅，镍价走势对不锈钢价格影响较大。从供需状况看，通胀预期逐渐升温，基本金属的投资性需求存在不断提升的可能。另外，根据国际权威咨询机构CRU的预测，中国的镍市场仍将呈现供不应求的状况。因此，在当前不锈钢需求开始回暖。并且镍价和不锈钢价格均处于历史低位的时期，镍价的上涨对不锈钢价格具有正面刺激作用。同时，从最近的不锈钢价格走势来看，已经表现出比较明显的上涨，领先于普通钢材。
另外，汽车、家电的不锈钢需求开始恢复。今年以来，汽车、家电等下游行业在国家一系列刺激内需的政策支持下景气开始恢复。汽车、家电销售的同比大幅增长对低迷已久的不锈钢行业构成支撑。另一方面，与民用需求相比。工业需求将是我国未来不锈钢应用更具潜力的发展领域。核电、化学品船等行业的不锈钢需求保持持续增长的态势。
随复苏路径开展主题投资
随着经济复苏预期的不断加强，市场面临的已经不再是能否复苏的问题，更重要的是经济将如何走向复苏，这一点恐怕将成为贯彻始终的投资主线。不同的复苏路径将带来不同的主题性投资机会。
不少机构认为，下半年的市场趋势可能仍会体现出震荡向上的特征，但向上的速度会放慢。结构上会分化。最近公布的经济运行数据总体来看符合市场预期，CPI和PPI为负并不能说明我国的经济没有好转，对环比数据还是比较看好的。此外，从房地产、汽车和家电等的销售数据可以看出国内消费还是比较好的。国内投资对经济的拉动作用仍然在进行中，而且在接下来的几个月会逐步体现出来。
从具体投资主题来看，围绕着经济复苏展开的有消费驱动、投资驱动和创新驱动这三大主题。在消费驱动的主题下，基金将重点投资受益于消费增长和消费升级的行业，包括家用电器、信息通讯、金融服务、医药生物和餐饮旅游等；在投资驱动的主题下，基金将重点投资受益于投资主题的行业，包括交通运输、房地产等；在创新驱动的主题下，基金将重点关注技术创新和制度创新这两个子主题的上市公司。
可以预期的是，下半年市场震荡向上背景下，创新、消费、投资等主题会持续活跃，但投资品种的选择顺序也很重要。投资者需要关注业绩数据，根据复苏的力度、顺序来选择投资品种。比如，出口类公司弹性较大，出口比重大的公司未来超预期的可能性较大；下游企业如汽车、房产、家电等可选消费品弹性也很大，金融服务、通信服务等有望最先有业绩出来；中游看投资结构。如与基础设施相关的军工、大飞机、铁路、医改等；而上游的钢铁、有色、煤炭、石油等与全球的经济相关，其走势要看全球复苏进度。
除此外。中短期来看，市场各类投资主题精彩纷呈，如世博会、上海两个中心建设、海西经济区、疫情受益的医药股、3G概念股、新能源概念、创投概念等等。
个股点评
格力电器(000651)
随着家电下乡的启动，消费类股票显示出比较明显的投资机会。这类公司受外需影响也比较大，在全球经济企稳并且显示出复苏迹象的情况下，增长的弹性也比较高。中长期角度看，家电类企业具有一定上升空间。
在全球金融危机导致出口受损、经济衰退导致需求不旺，并且还是传统淡季的不利条件下。格力电器一季度的业绩表现大幅度超出市场预期。为此，引起了诸多机构投资者的高度关注，并形成投资好感。
目前看，格力电器较好的市场占有率、在变频技术上的国内领先地位、在中央空调与其他制冷产品方面的大幅拓展、具有国际竞争力的利润率等将促使公司继续保持优良的增长与优异的业绩回报。而销售旺季的来临，以及“以旧换新”补贴政策、高
效节能空调财政补助政策的实施，均对公司的竞争力与业绩的提升形成推动力，并构成了市场的催化剂。
中投证券认为，2009年公司内销市场份额仍然在持续提高：毛利率会维持一个较高水平：公司资金利用效率会更高，财务公司会成为新的利润增长点：以供应链管理为代表的管理效率提升，将提高公司的盈利能力。2009年公司仍然会保持较高的盈利水平。同比肯定有增长，中央空调的市场总容量最终目标会超过家用空调，以格力为代表的民族品牌会像当初在家用空调领域一样逐步挤占外资品牌的市场份额。通胀预期下抢夺资源
目前市场对通胀的预期正逐步加强，这已直接导致资产、资源类个股成为市场阶段性青睐的品种。而其潜在的中期风险在于滞胀的出现。资源价格的上涨将严重抑制经济复苏的进程，这是我们需要密切关注的问题。但是基于对下一步政策的预期以及弱势美元的预判，资源类股票应该仍然存在不少结构性机会。
回顾这半年多的市场走势。属于强周期类的采掘业、有色金属、煤炭等上游资源品从低位反弹的幅度最大，可见这一轮市场上升的逻辑主流是未来通胀或者滞胀的预期。
不过投资者需要注意的是，有色金属类股票的上涨主要跟随期货价格上涨，这是商品的交易属性，但上市公司真正的盈利来源还取决于金属的实际需求。在两者中找到平衡点，对于投资有色金属股是非常重要的。未来这些板块如果有持续的行情也必须以需求复苏为基础，真实业绩仍然是第一考量。
资源类股中。比较值得关注的首先是煤炭股。作为国内的主流能源，煤炭的稀缺性奠定了其能源股的独特地位。同时估值较低也令其颇为受宠。
当前煤炭股投资可以参考三条主线：一是在煤种的投资逻辑上，目前更可关注动力煤为主的煤炭股，如平煤股份、大同煤业、露天煤业等品种，其中露天煤业的开采成本低，且面临着辽宁这个煤炭资源减少但煤炭需求量大增的机会值得跟踪。
二是收购潜力或是资产注入所带来的机会。如中油化建。
三是区域优势。目前煤炭价格中的重要构成部分除了煤种成分外，也与运输价格有关系，所以地处南方的盘江股份等品种面临着一定的契机。
除煤炭外，一些有色品种也非常值得关注，比如最近钼价上涨趋势就非常明显。有期货的有色金属品种自2009年初以来价格反弹明显，铜价涨幅一度超过50％，带动相关个股大幅上涨，但无期货的有色小金属如钼价则在头几个月中反而下跌。通常来说，小金属涨帽滞后于有期货的大金属，未来随着经济基本面的环比回暖，一些小金属的价格将有望出现持续上涨，这是有色金属股票投资的机会所在。投资者可以密切跟踪。
个股点评
金钼股份(601958)
钼金属近期开始上涨，并且有继续上涨的趋势。事实上钼的需求结构和基本面与镍类似，均是超过70％产量用于合金钢生产，但钼价走势远落后于镍。钢铁产量增长拉动钼金属需求。招商证券认为，在投资推动GDP的背景下，我们看好中国钢产量，同时预期高端合金钢占比逐年加大。中国钼金属消费增速2007年、2008年均在50％左右，预期此增长趋势未来仍将延续。
金钼股份钼资源优势明显，公司目前具备高质量的钼资源储量123吨。资源储量远景乐观，名下金堆城钼矿和汝阳钼矿均是世界顶尖的原生钼矿，能生产便于深加工的钼资源。公司是目前国内少数资源能100％自给的资源企业。
同时，公司业绩对钼价敏感性较高。2009年钼金属每上涨1万元／吨，公司每股业绩增加0.03元，2010年随着钼金属产量的增加。业绩敏感度增加到0.04元。
平煤股份(601666)
