1、金融风险的概念
金融风险是指企业未来收益的不确定性或波动性，它直接与金融市场的波动性相关。一般而言，收益的不确定性包括盈利的不确定性和损失的不确定性两种情形，而现实中人们更关注的是损失的可能性。因此本文所指的金融风险是指未来损失的可能性。具体而言，金融风险是指由于金融市场因素发生变化而对企业的现金流产生负面影响，导致企业的金融资产或收益发生损失并最终引起企业价值下降的可能性。
2、金融风险分类
2.1、金融市场风险
在诸多类型的金融风险中，金融市场风险具有特殊的地位。近年来，随着经济全球化和金融自由化，金融市场的波动性不断加剧，金融工具所蕴涵的风险结构越来越复杂；同时金融市场在经济运行中的作用和地位不断上升，全球经济运行的虚拟程度不断提高，工商企业的经营更加依赖金融市场，传统金融机构如商业银行的业务也趋向金融市场。这些因素使得金融市场风险越来越成为现代工商企业和金融机构面临的主要金融风险之一。
2.2、工商企业的金融市场风险
金融市场风险是影响企业现金流的最主要因素之一：一方面，汇率、利率、商品价格等市场因子的波动不仅直接影响了企业定期财务报表的收益状况，而且也对企业的经营状况产生极为重要的影响。另一方面，金融市场的发展使企业可以利用更多的金融工具来管理金融风险、降低融资成本、调整资本结构、提高投资效率，导致企业的实体经济行为介入金融市场的程度加深。
2.3、金融机构的金融市场风险
作为影响资产负债价值的最基本因素，金融市场风险一直是金融机构最基本和重要的风险之一。而全球市场一体化所带来的全球企业环境的巨大改变，又使得金融机构经营中的市场风险暴露不断增加。
3、金融风险管理概述
3.1、金融风险管理的含义
金融风险管理是指各经济活动主体在筹集和经营资金的过程中，对金融风险进行识别、衡量和分析，并在此基础上有效地控制与处置金融风险，用最低成本即用最经济合理的方法来实现最大安全保障的科学管理方法。合理的风险管理策略可以消除和尽量减轻国际金融风险的不利影响，改善微观经济主体的绩效，并有利于整个宏观经济的稳定发展。
3.2、金融风险管理的策略
风险管理的策略主要有以下几种：（1）风险回避：风险回避是指在金融活动中主动放弃或拒绝实施某项可能引起风险损失的方案。（2）风险防范与控制：对风险采取预防和抑制措施，以期减少风险发生的次数，减少损失后果的严重程度。（3）风险转移：风险转移是指在风险发生之前通过某种交易活动，将可能发生的风险转移给其他人承担，从而避免自己承担风险损失。金融风险转移的方法包括：风险资产出售、担保、保险和金融衍生工具等。（4）风险分散：风险分散是指利用不同风险类别的相关性，通过承担各种性质不同的风险取得最优风险组合，使其总体风险水平最低，同时又可以获得较高的风险收益。（5）风险对冲：对冲也称套期保值。是指针对某一资产组合面临的金融风险，利用特定的金融工具构造与其价值变化方向相反的头寸，以减少或消除资产组合市场风险的过程。（6）风险补偿：风险补偿主要是指在损失发生前对风险承担的价格补偿。即对于那些无法通过风险分散、风险对冲或风险转移进行管理，而且又无法规避、不得不承担的风险，投资者可以采取在交易价格上附加风险溢价，即通过提高风险回报的方式，获得承担风险的价格补偿。
3.3、金融风险管理流程
金融风险管理必须构建一个高效、完整的风险管理系统，为金融风险管理战略的确定和实施提供可靠的保障。一个完整的风险管理组织一般由董事会及其专门委员会、监事会、高级管理层、风险管理部门和其他风险控制部门五个部分组成各个部门和组织都具有明确的风险管理责任和报告线路。
3.3.1、金融风险的识别
金融风险的识别和分析，就是认识和鉴别金融活动中各种损失的可能性，估计损失的严重性。金融风险的识别和分析相当重要，是金融风险管理决策的基础。金融风险的识别与分析包括以下三个方面的内容：首先，分析各种风险暴露。其次，分析金融风险的成因和特征。最后，进行金融风险的衡量和预测。
3.3.2、金融风险管理策略的选择和管理方案的设计
根据对金融风险的识别和分析，管理者就必须考虑金融风险的管理策略，拟订行动方案。不同的金融风险，可以采取不同的策略。然而，在很多情况下，即使是同一种金融风险，我们也可以在多种不同的策略中进行选择。
3.3.3、金融风险管理方案的实施与监控
金融风险管理方案确定后，必须付诸实施。对金融风险管理方案的实施进行监控，也是金融风险管理的一个重要内容。它不仅有利于对各部门进行协调，保证方案的实施，防止少数人或部门存有侥幸心理或拖沓行为，违背方案的要求，放任或偏好风险，而且也有利于风险管理决策者根据环境的变化，对金融风险管理的方案进行必要的调整，以降低金融风险管理的成本，增强金融风险管理的效果。
参考文献：
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一、我国金融运行及金融风险防范机制出现的问题
当前，虽然我国风险防范机制已经初步建立，但是面对经济发展过程中出现的新情况，我国金融运行及金融风险管理存在一定的问题，主要体现在以下五个方面：
（一）互联网金融的迅猛发展导致金融风险不断增加。由于互联网金融的数字化、多元化以及普惠性的特点，互联网金融风险不断增加。主要体现在：由于互联网金融在发展过程中尚未建立健全的?O管机制，导致整个互联网金融行业中的企业资质参差不齐，大大加大了互联网金融的安全性问题的严重性；由于互联网金融在发展过程中尚未建立健全的监管机制，互联网金融行业的准入门槛没有具体的界定和要求，对金融监管机构对一些违规的互联网金融企业不能做到全面的监管，大大增加了互联网金融的风险；由于互联网金融企业面对的客户的普惠性，涉及的80%的客户的风险度抗力较差，如果不加强互联网金融监管，一旦发生金融风险，将伴随着一系列的社会风险，不利于社会稳定。
（二）金融风险管理防范模式不健全。当前，我国金融风险防范机制大多针对的是传统金融市场上容易出现的问题。但是，随着信息技术的发展，我国产业结构的调整以及实体经济的转型，我国的金融市场交易频繁的同时其市场结构也发生了转变，金融机构业务交叉不断增多，这种情况下，单一的金融风险监管防范模式便不能更完善的对金融风险进行监督预警，缺失必要的金融风险处置机制[3]。
（三）金融市场风险防范监管体系不完善。有效防范金融风险的发生的关键在于建立一个系统完善的金融市场监管体系，而金融监管部门的工作有效性是金融风险防范的必然要求。但是，当前我国金融监管相关政策法规对于目前的金融市场存在一定的监管盲区，这就导致金融市场上存在不规范的金融交易行为以及非法集资等行为的出现，扰乱正常金融市场的运行[4]。
二、强化金融风险管理的必要性
当前随着互联网技术的发展，我国金融业发展不断呈现出多元化发展趋势，面对金融行业发展中出现的新情况，必须根据现实情况创新金融风险管理路径。
当前，我国金融风险主要变现为集中性、隐蔽性、社会性以及可防范性等主要特点，根据我国金融风险的特点，我们可以看出，构建我国金融风险防范机制的必要性主要体现在以下三个方面：
（一）我国经济新体系逐渐建立下经济主体多元化。随着我国经济的快速发展，我国的市场体系不断完善和健全，这种情况下，我国经济主体呈现出多元化的发展趋势，金融市场面对复杂的金融主体，其潜在的金融风险也在不断增加。主要表现在伴随着我国产业结构的调整，对我国金融市场产生了直接影响，当前，我国金融市场复杂多变，金融服务对象面向实体经济导致潜在的金融风险不断增多，要求面对伴随经济结构调整产生的一系列问题，构建适应新常态下的金融风险管理机制是当前我国经济新体系建立的必然要求。
（二）银行信用潜在风险逐渐增多。一方面，随着金融市场的逐渐成熟以及信用系统的逐步完善，银行办理贷款业务不断增多，这也就增加了银行不良贷款业务不断增多的潜在风险。另一方面，由于金融监管的不完善，导致市场上对影子银行的风险监管缺失，其潜在风险成为我国金融系统风险的一大隐患，一旦发生大规模风险将对我国金融市场的稳定造成巨大影响。
（三）地方债务存在一定潜在危险。由于地方政府发展经济的需要，往往需要建设大量的基础设施以及相关的市政建设，这就需要不断增加贷款。由于融资平台的完善、地方产业结构的调整以及地产行业的发展，地方政府财政过多的依赖于融资和土地财政，这就导致融资环节出现问题必然引发地方金融财政风险的发生。
三、金融风险管理强化举措
以经济新常态下金融市场的发展为背景，根据金融风险管理存在的问题，认为强化金融风险管理，完善风险防范机制应做到以下三个方面：
金融工程学是20世纪80年代末到90年代初期飞速发展的一门新型学科，它包含了金融、数学、工程学、统计等学科［1］。金融工程的核心在于对新型金融产品或者业务的开发设计，其本质在于提高效率。
一、金融工程的特点
从以往对金融工程的运用中可以看出，金融工程就是一切金融活动的工程化，而工程化是指结合其它学科的内容来处理特殊问题的规范化过程。金融工程的主要特点就是工程化，是根据无套利均衡理论进行思考，并且在结合了社会发展的需要而形成的一种组合复制技术。金融工程最主要的功能就是回避各类金融风险，从中寻找获取利益的机会，加强在市场中的竞争力［2］。金融工程作为现代管理金融风险的主要手段，其中本身比较明显的一个特点就是:数理化，因为在金融工程的使用中涉及到许多复杂、深奥的数理知识，需要人们掌握数理化的相关知识以及各种处理方法才能够有效的运用，所以，数理化是金融工程较为明显的一个特点，目前，对于数理知识的掌握和运用已经成为衡量金融工程的标志。
二、金融工程和传统风险管理方法比较之下的优点
在金融工程学没有具体形成以前，人们主要运用三种手段对风险进行管理，分别是资产负债管理、保险、证券投资组合［3］。这三种手段在风险管理中都存在着一定的弊端。把这三种管理手段和金融工程相互比较，能够发现金融工程在管理过程中有以下几个优点:
1、准确性和及时性
市场中基本工具的变化影响着金融产品的价格，而金融工程就是以基本工具为手段滋生而来，变化的趋势存在着微妙的规律，金融工程的性质能够让期货交易在逆向相等的操纵下发现金融风险，并且能够在交易过程中准确的防御风险。另外，流动形成的市场能够及时的根据市场价格做出相应的反应，有效的解决了风险管理中的时间滞后现象。
2、提高了金融市场的交易效率
目前，在市场中主要应用的金融基本工具有:现金、商业票据、债券、股票等，把金融工程的基本工具和金融风险的远期、期货、互换进行结合，形成了现代金融工程所应用的基本工具箱。通过各种各样的组合，形成了巨量大金融创新产品，扩展了投资者的投资角度、投资类型，也给投资者带来了合理的投资组合机会，能够有效的把风险控制在最小。还因为金融市场中拥有“套利”机会，投资者根据金融创新就能够获取没有风险的利润，在这种情况下，金融市场上的商品如果受到其他因素的影响而失去了价格平衡，使用套利这种方法短时间内就能使产品的价格恢复平衡。
3、合理的避开了系统性风险带来的损失
近年来，发生的一系列系统性风险事件，比如:墨西哥金融危机、东南亚金融危机等都说明了，传统的控制风险方法已经不能满足于现状，必须要开发出新的方法来对金融风险进行有效的控制［4］。从控制风险的思路出发，目前主要有两种控制风险的思路，一种是把指投资者在选择投资项目时，把自己分别投资在几个或者多个项目中，当金融风险产生时，对投资者带来的损失是非常小的，证券投资组合就是这种思路的主要表现，在面对非系统性风险时，这种方法能够较好的减少非系统性风险为投资者带来的损失，但是，当面对系统性风险时，使用这种方法能够收到的成果几乎微乎其微;另一种是把风险转移给有能力承担或者愿意承担风险的投资者，风险越大意味了利益越大，投资者不能承担的系统性风险，可以转移给其他投资者进行处理。金融工程就是属于这种方法，运用分散风险、转移风险以及合理的控制风险等形式，能够让投资者合理的避开系统性风险带来的损失，当前，金融工程已经变成现代金融市场风险管理中最主要运用的方法。
三、金融工程在风险管理中的实际应用
金融风险管理是指营利性组织和非营利性组织衡量和控制风险及回报之间的所得所失，金融风险主要包括价格风险、信用风险、投资风险、流动性风险、风险、行业风险、数量风险、法律法规或政策风险、人事变化风险、自然灾害或突然事件等风险，而把金融工程运用到这些风险中都能起到不错的效果，以下针对风险管理中主要存在的几种风险进行分析。
1、金融工程在投资风险中的应用
根据相关资料得知，投资者如果在全球各个国家的股票市场进行分散化投资，能够有效的扩展股票投资组合的范围，从而为投资者带来更多的利益。在20世纪80年代，许多西方发达国家的投资机构或投资者都使用这种方式进行投资，其中美国、英国、法国、德国这几个国家较为突出［5］。但是，部分国家的投资机构和投资者因为外汇制度的约束以及对流动资产的管理，不能把过多的资金投入其他国家的股票市场中进行操作。而金融工程的产生，全球各个国家的投资者都能够运用金融工程所制造的国际股票收益相互交换这种金融商品，就能有效的解决掉这个问题，从而满足了全球投资者的需求。
2、金融工程在风险中的应用
风险是指企业所有者把企业控制权转交他人进行，而所有者则成为企业的股东参与到企业利益的分红中，目前，部分企业管理者在企业的发展过程中，没有把股东利益最大化放在企业优先发展的位置上，没有考虑到股东的感受，甚至有的企业管理者往往会为了自身的利益或者在任职期间的权益而牺牲了企业长久的发展［6］。在这一现状下，企业股东可以通过金融工程来收购本企业，在股东所占的股权成为企业中超过了法律规定的比例时，就会成为企业的管理者或者可以对企业进行重组。
3、金融工程在数量风险中的应用
数量风险是指市场对某一产品的生产量、销售量以及交易数量不确定，这种不确定性也许会来自企业的生产方面，也有可能会来自社会对产品的需求方面。在以往主要是根据调整企业的生产过程来控制数量风险，但是，这种调整方法所产生的费用相对较多。在金融工程实现以后，根据数量风险的特征，金融工程制造了两种新型产品，分别是产品期权和宏观衍生的金融产品，企业可以分析宏观衍生的金融产品交易，从而分散和避开数量风险带来的损失。
四、促进金融工程在我国风险管理中发展的对策
金融工程是根据社会需求而衍生的产物，顺应了时展的潮流［7］。首先，我们应该正确的认识到金融工程在风险管理中的作用和价值，明确金融工程在我国风险管理发展的地位;其次，针对我国金融工程发展较晚、缺少专业性人才的现象，在对金融工程的运用和研究中，缺少相关理论知识和实践经验，政府应该聘请一批金融工程专业能力较高的人才来我国授教，在学校开设金融工程相关联的学科。同时，还需要加强对企业金融风险管理人员的培训，让工作人员能够对金融工程有着全面的了解，通过培训提高工作人员对金融工程的相关运用。最后，对我国目前的经济体系和金融系统进行改善，要充分的认识到制度和业务在风险管理中的作用，还需要把金融工程的发展现状和我国金融机构的需求以及存在的风险有效的结合起来，合理的制定出适合我国发展的金融工程方案。从事实的角度而言，金融工程本身作为风险管理技术，其只能通过金融工具的组合使用来对风险进行分散，从而以此来促使风险明确化发展。但是其本身很难真正成为减少乃至降低风险的有效途径，因此对于金融工程的风险管理必须要理性认识，要在微观角度促使经济主体更全面，而在宏观方面由于市场投机力量的攀升，直接提高了系统风险的概率。所以，要想真正做好风险管理，就必须要采取科学化的方法及技术，同时也需充分结合风险管理实践来将二者进行有效融合。另外，对于经济体系和金融体系来说，金融工程的发展必须要不断的对其经济主体系统的内部风险控制主体加以完善，并联合政府实施内外同步监管，这样才能真正促使主体所承受的风险获得全面监控和管控。
五、结语
综上所述，金融工程是一门全新型的学科，它打破了传统的风险管理手段，是根据社会需要而衍生的产物，作为一种新型衍生的学科，表现出了传统风险管理所不具备的准确性和及时性;提高了金融市场的交易效率;合理的避开了系统性风险带来的损失。根据金融工程的价值和作用来看，势必在未来的金融风险管理中起着更重要的作用，我国应该把金融工程作为一项长期性发展的对象，从多个角度促进我国金融风险管理的形成，从而进一步加强我国的国力。(作者单位:厦门大学)
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每个投资者和消费者无时无刻不在面临金融风险带来的一系列问题，也是每一个经济实体生存和发展的基本内容。在经济生活中开展的各项经济活动，与金融风险之间都存在着密切联系，同时对一个国家宏观决策和经济发展，也产生较大的影响。所以，怎么减少和回避金融风险对于金融界而言已经成为一个重要问题。为了可以更好地、更有针对性地防范金融风险，不断加强金融风险管理，就需要对金融风险的涵义和种类有一个全面的认识和了解。金融风险作为风险中的一方面，就好像人们对于风险存在不同的定义一样，针对金融风险的定义，实务界和理论界也一直没有一个确切的定义。有些人认为，所谓金融风险，其实就是人们在金融活动中可能发生的经济损失或者事件；有些人认为，金融风险是主要发生在金融领域的一种风险模式；有些人认为，金融风险主要是一种经济损失所表现出来的不确定性等。综合上述三种观点，最后一种观念与风险的范畴似乎更为贴近，换言之，金融风险是一种可能性，与金融风险的本质更为接近。所谓金融风险，其实就是指包括金融机构在内的每一个经济主体，在金融活动或者投资经营活动中，由于各种因素的不确定变动，所遭受损失的可能性。金融风险的种类较多，主要有外汇风险、利率风险、信用风险、货币购买力风险、流动性风险、证券市场价格风险以及国家风险等几类。
二、金融风险管理起源
金融风险管理的产生和发展，主要有以下三个方面的原因：第一，其发展时间已经有30多年，世界经济和金融市场的环境和规则，都呈现出较大的变化。金融市场不断出现波动，使金融风险管理理论和工具成为金融市场中不可或缺的需求；第二，随着经济学的不断发展和进步，金融学理论也得到较大程度地发展和进步，在此基础上，对金融风险管理起着决定性的重要作用；第三，当前，计算机软件和硬件得到了较为快速地发展，这样一来，风险管理在发展过程中，就会具有一定的技术支持和保障。在30多年的发展过程中，世界经济环境主要发生了以下两方面的变化：第一，第二次世界大战之后，在全球范围内实现了世界经济一体化。世界各国的经济开放程度越来越高，不管是哪一个国家，外部经济环境都会对其经济发展、政策的制定产生影响及制约；第二，20世纪70年代初期，布雷顿森林体系全面崩溃，进而宣告世界范围内的固定汇率制度走向衰亡。在此之后，很多公司以及个人都会面临形式各样的金融风险，例如，汇率风险等等。尤其是在之前的10多年进程中，大规模的金融危机出现在世界范围内，例如，1987年美国的“黑色星期一”大股灾，1997年的亚洲金融风暴等。通过这些事件，可以得知，世界经济和金融市场的发展受到了严重的制约和损害。与此同时，人们也开始对金融风险管理的必要性和紧迫性引起重视。20世纪70年代之后，在经济学研究中，新古典经济学占据着越来越重要的位置，逐渐取代之前传统的经济学。通过新古典经济学，可以看到很多针对信息和不确定性的经济分析框架，人们开始重新审视传统的经济发展理论和模式。与此同时，在20世纪60年代以后，金融学已经从众多学科中独立出来，并成为一门单独的学科。在这个过程中，很多全新的经典金融理论和模型逐渐创立起来，并且也得到了广大金融学理论界和实务界的广泛接受和运用。例如，20世纪60年代，被称为“有效资本市场之父”的Fama提出“有效市场假说”，夏普和林特纳等人创立的“资本资产定价模型”，罗斯的“套利定价模型”，以及布兰科-斯科尔斯创立的“期权定价理论”等。综上所述，在金融风险管理理论和工具的发展过程中，会有更为坚实可靠的依据。与此同时，随着计算机硬件技术和软件开发能力的不断发展和进步，人们也可以充分运用数学模型、仿真模拟等手段，对遇到的各种金融风险管理问题进行有效解决，进而在20世纪80年代出现一门新的学科，称为“金融工程学”。
三、我国目前金融风险管理存在的问题
1.金融组织机构不完善，风险管理体系不健全。当前，随着金融市场的不断发展，金融组织机构也随之面临着严峻的挑战，要求其不断完善和健全，这就需要一个完善的金融风险管理体系作为其正常运行的基础和保障。随着改革开放的不断深入，中国金融体系也逐年发生变化，同时也获得了较大成效，银监会和证监会相继出台了相关文件和规定，进而使我国金融内部体制得到进一步发展和进步。然而，与国际上较为先进的金融风险管理体系相比较，我国还没有建立足够健全和完善的金融风险防范体系以及管理体制。主要可以表现为以下几方面问题：第一，央行的信贷资金管理和金融监管工作主要针对业务范围的控制展开，现行的风险管理体制还是运用传统的信贷风险管理模式，相对而言，较为薄弱，已经不能与当前金融市场的运行模式相符合和适应；第二，金融机构内部没有完善的管理制度，导致出现大量债权，同时不良贷款的现象也逐渐增多，从而使信用风险不断上升，致使金融资产质量无法得到有效保障；第三，当前，我国很多金融机构并没有设立专门的风险管理部门，风险监管组织机构不够完善，同时其他部门也没有能力独立承担各方面风险的风险管理职责，从而使风险管理出现更多难以解决的难题。总而言之，我国很多金融机构风险监管不够健全和完善，管理体制也存在较多问题。
2.风险防范意识差，法律意识淡薄。当前，市场经济的发展速度越来越快，金融市场全球化发展也随之出现更多相关金融风险管理方面的问题。在这种环境下，我国金融机构进行全面转型，但是却不能正确认识金融风险，甚至对金融风险的基本概念和根源没有足够的认识和了解，法律意识较为淡薄。例如，针对银行而言，商业银行为了扩大自身资金规模以及贷款规模，进而出现很多不良贷款，无法得到有效解决；没有结合自身发展的实际情况，盲目扩展各项理财投资业务，不断增加金融风险。针对投资者而言，为了获得更多收益，没有了解金融市场行情，盲目投资，风险防范意识较弱。因为我国金融风险管理相关制度和规定不够完善，在金融体系中还不能完全渗透相关法规和制度，造成监管力度不够，法律意识淡薄。所以，针对金融风险意识和法律观念重要性的大力宣传，对于全面提升金融风险防范意识有着十分重要的意义。
3.金融市场信息不透明。所谓信息透明度，其实就是指信息者应该在第一时间将全面、可靠的消息在全社会范围内进行公开披露，从而使信息使用者可以对某家企业的经营活动、财务状况以及风险投资理念等进行较为准确地评估。在很大程度上，金融产品其实就是信息咨询的集合体，在金融市场可持续发展过程中，信息透明度发挥着举足轻重的重要作用，不可或缺。当前，我国金融市场信息并没有实现透明化，这样就会使上市公司的财务信息失真，存在很多内部交易，而且也极有可能对资金流向进行自行操纵。从宏观角度分析，会使市场秩序混乱，而且也会引起市场的巨大波动。上述这些情况对于投资者进一步投资金融市场产生了较大影响，也进一步使金融投资风险加大。而资金的短缺，使金融市场资金融资出现恶性循环，从而对我国实体经济的健康可持续发展产生较大影响。
4.金融业务和金融产品单一。当前，国际金融市场主要金融机构属于混合经营，就是将传统存贷款业务、理财业务以及期货交易业务作为有机整体，同时开展，并实现全球化运作模式。但是，我国还在沿用传统的经营模式，主要为存贷款模式，针对中间业务并没有引起足够的重视，也没有作为之后可持续发展的重点，金融产品相对较为单一，面对需求各异的投资者无法满足，投资渠道越来越窄，投资者不能享受到更多的金融服务。在我国，金融企业存在较多的指令贷款，致使利润降低，呆账积累现象严重，从而使金融风险概率不断加大。而更多的外资金融机构已经开始瞄准我国作为发展基础，越来越多地进入中国市场发展，若是我国不能与当今国际市场流行惯例运作相匹配，那么我国金融企业，将很难找到一席之地。
四、完善金融管理的应对策略和措施
1.完善风险管理体制。为了使金融机构免受外界金融风险的影响和制约，就要将内部风险管理体制放在重要位置，发挥其应有的价值和作用。对于一个企业而言，其抗风险能力的强弱，需要与其内部管理体制的完善程度相结合。所以，建立和完善风险管理体制是企业发展的必然趋势。第一，应该定期组织相关金融人员学习相关法规制度，从而使相关从业人员以及公众对风险管理防范意识得以不断提升。金融主管部门应该建立科学合理的风险管理体系，不断完善结构设置，进而使内部管控更具有有效性。第二，应该建立合理有效的责任制度，使各相关规章制度更加规范，进一步明确责任人的权限和责任范围，强化风险和责任意识，进而使相关工作人员的积极性被激发出来。第三，应该不断加强相关人员自身素质的提升，使其具备发现潜在风险的能力，并且可以针对风险进行有效地防范和解决，从而使风险管理体制得到不断完善。
2.加强国际合作。随着经济全球化的发展，我国金融市场与国际金融市场联系越发紧密，加强国际间的交流与合作，是国际金融发展变化的趋势和导向。总结美国金融次贷危机可以得出：金融危机的影响是全球性的，任何地区或国家均无法避免，因此，加强国际金融合作，以共同面对和应对危机是历史发展的必然趋势。应加强与国际金融组织的沟通联系，应对流入或者流出的国际资本进行严格的监管，以降低金融风险的发生，维护和增强金融市场的稳定性。此外，还应对过往的金融危机事件进行科学合理的总结，为以后工作的开展提供宝贵的经验财富。
3.加强监管力度。金融监管是指一国政府通过金融主管机关对金融市场和机构进行的某种规定或者限定。完善的金融监管体系可以确保金融市场发展稳定。第一，应明确市场定位，对违规问题进行处罚，尝试建立信用等级制度。第二，应完善财税制度,并正确处理企业、财政、银行三者之间的关系。第三，还应加强宏观调控,实行从紧的货币政策，为加强金融监管力度提供重要支持。同时，也应注重金融法制建设，以加强金融机构本身防范监控风险的能力。
4.加强金融风险管理制度创新。在各种类型的金融创新中，制度创新是经济的创新，这不仅因为制度创新决定着其他创新依托的制度环境，从而影响其他创新的收益，更因为制度创新可以发挥先进制度的激励功能，对金融起到有力的推动作用。首先，针对风险管理体制的制度创新。为了保证我国商业银行的资产质量，需要更好地实行资产负债比例管理和审贷分离的制度，建立健全完善的风险管理控制体系，并按照新资本协议的要求，创建全面风险管理制度。其次，针对交易工具的制度创新。随着技术的进步和金融理论的发展，衍生金融产品层出不穷，虽然我国目前的交易手段和交易工具都较为单一，但应及时建立针对衍生金融产品的管理制度，从而为新交易工具的推广奠定制度基础并有效规避由此诞生的风险。再次，针对金融监管的制度创新。监管机构应给予交易主体和交易工具充分的成长空间，从原来的静态合规性监管向动态审慎性监管转变。监管制度应侧重于审查银行的风险管理体系，例如，风险模型是否合理、完善和有效，是否建立了完善的风险管理政策和程序，是否对风险进行了及时、准确的度量、监测和控制，是否有充足的资本金抵御银行面临的风险，等等。
一、企业金融风险相关概述
(一)企业金融风险概念
企业金融风险，指的是企业经营发展过程中受金融变量影响发生意想不到的变化并对企业产生不良影响。金融风险涉及多种类型，如市场、运营、声誉等风险，特定场合下，此些金融风险处于相对独立存在状态，但市场经济的快速发展促进了各类型金融风险的联系，使它们之间通过碰撞产生一定新的金融风险，即各类型金融风险不再独立存在，互相之间的联系相对复杂，这一背景下，企业管理迎来了新的要求。
(二)企业金融风险特征
不同金融风险需要制定不同处理方式，但这并不意味着其特征存在差异性，联系实际，企业金融风险主要存在以下几点特征:一是影响两面性特征，经济性因素发生变化是产生企业金融风险的主要原因之一，而此些变化对企业产生的影响既涉及有利影响即推动生产活动运行，也包括不利影响即阻碍企业经济收益提升;二是灵活规避渠道特征，从企业角度来说，金融风险规避渠道不局限固有渠道，可以采取灵活多样的方式加以规避，比如与保险企业建立长期合作，实现金融分析的全面转移，即保险企业负担金融风险所造成的所有损失，再如做好日常管理工作，树立全员风险意识，面临金融风险员工能够保持冷静，采取有效措施加以解决，最大限度降低损失;三是分解性特征，企业金融风险涉及多种类型，面对不同类型金融风险，企业可以实施分解对策，比如将因固定利益影响发生的债务风险分解为利益、商业等风险，在此基础上制定并落实针对性管理对策，让保险企业承担相应金融风险，从而达到弱化金融风险危害、促进企业可持续发展的目的。
(三)企业金融风险成因
一方面外部因素。金融风险本身因素:金融风险多集中于市场因素，主要涵盖汇率问题、利率问题、证券价格问题等，现阶段，我国在金融分析方面欠缺良好的预测方式，且对项调查最终结果与现实状况不相符合，故企业金融分析能力薄弱，实践中若企业直接以此些调查结果为依据经营发展将可能出现发展滞后、面临更多风险的现象，可见，金融风险预测有待优化问题企业金融风险管理不可或缺问题;环境、政治因素的制约:经济全球化不断推进与发展环境下，各种经济逐渐建立联系，一定程度上增大了风险，金融风险对企业产生的影响也日益加深，同时，部分企业盲目采用有待优化预测体系明确与其他不合理方式创造金融风险。另一方面内部原因。企业金融风险内容部原因主要集中于企业管理和内部控制体系两方面，企业管理与管理制度、财务管理相关，内部管理制度有待完善、财务管理水平不高、部分财务管理制度发挥作用薄弱均会促使企业资金使用受到阻碍，造成不必要的经济损失;同时，财务信息真实程度潜移默化地影响着企业财务发展，虚假或真实程度不高的财务信息易忽视相关主体权利预测，增加财务风险，加上欠缺成熟的预警体系加以处理，一旦财务风险发生，企业可能性发生连锁瘫痪，处于重大危机之中;另外，财务人员是企业财务部门核心人物，其能力素质的高低对财务风险发生起着直接影响，素质低下且欠缺责任心、归属感的财务人员可能性造成财务风险，阻碍企业发展。
二、如何做好企业金融风险管理工作
(一)建立金融风险意识
建立金融风险意识是企业发展与强化金融风险管理的前提，在必要的情况下还需结合实际情况构建行之有效的风险预警体系。就目前而言，市场竞争日益激烈，要想在激烈的市场中处于不败之地，企业首先需要树立风险意识，勇于面对金融风险;其次需要多渠道了解市场特征，即市场具有多面性特征，外在金融风险善于发现并采取措施处理，内在金融风险则需要保持税利的目光并不断提升风险意识。另外，自我评估有利于提高企业对自身市场地位认知，对自身发展情况、存在问题了解。企业金融风险管理是一项复杂性工作，离不开国家政策支撑与帮助，通过与国家政策向融合构建符合现实需求的应对对策，有利于提升金融风险管理效率，最大限度降低损失。
(二)明确金融风险管理目标
明确管理目标是贯彻落实企业金融风险管理的重要环节，避免实践中出现随波逐流现象，所谓明确管理目标即以企业当前发展情况与实际承载能力为依据明确企业所能负担风险类型与程度，进而制定切实可行的金融风险管理措施。一方面，企业需要高度关注金融风险管理成本控制，选取符合市场发展特征且最具经济性的管理措施进行金融风险预防，从现实层面来说，该举措是风险管理目标不可或缺的基础，值得一提的是，无论是管理项目还是费用支付均需认真核算，这就决定了财务人员需不断提升自身专业能力，确保核算结果的有效性与风险管理目标的科学实现;另一方面，企业领导层需要做好安全保障工作，若企业长期面临金融风险，内部员工难免遭受影响，出现情绪不稳定、工作效率不高等问题，而员工是企业的主体，其工作态度与效率对企业生产活动运行起着关键性影响，所以企业领导层需要提高对这一问题的关注，以推行安全保障方案缓解员工负面情绪，激发员工归属感，强化员工就业保障，为企业运营提供良好的环境。
(三)做好金融风险预测预防工作
企业应在了解自身实际情况的基础上结合国家政策构建金融风险预测预防体制，该体制对经济活动推行与经营方向明确具有积极作用，对提升金融风险预测预防科学性与实效性起着显著意义，就以投资项目评估工作为例来说，该项工作相对复杂，需要诚邀专业评估工作人员参与，即针对投资项目进行可能性收益与潜在性金融风险预测并将结果反馈于企业，企业结合预测结果作出是否投资该项目的决定。与此同时，企业还应构建在现实需求基础上的信息分析机制与信息反馈机制，进一步规范企业经营生产活动，具体的金融市场分析与评估过程中，管理人员需要多渠道收集所需信息，以此为参考组织生产活动。为了更好地提升金融风险预测预防准确性与有效性，企业还应将经济项目责任落实到个人，不同经济项目对应不同负责人，此种做法有利于提升工作人员责任心，避免发生问题互相推卸责任，而且便于经济信息获取与反馈，即通过整合、分析将所获经济信息反馈于企业领导，提高企业领导对经济活动实际情况的认知与把握。
(四)提高对金融风险监督管理的重视
金融风险监督管理需要坚持循序渐进原则，一方面，构建专业化部门进行金融风险管理，主要工作任务在于明确管理目标、分析金融市场特征与发展趋势，要注意的是，金融风险管理目标并非固定不变，与金融市场发展有着必然联系，需根据金融市场发展情况及时作出调整，日常工作过程中，该部门工作人员应定期向企业管理者反馈经济活动实施情况并就实施过程中面临金融风险作出合理分析，提出针对性应对措施;另一方面，做好内部管理工作，纵观西方国家企业管理，不难发现其先进理念与优秀经验，故我国国企应科学借鉴西方国家企业先进理念与优秀经验，尤其是金融风险管理理念与经验，制定切实可行的内部管理体制，加大内部员工专业能力与素质的培养力度，引导全体员工形成风险管理意识，最大限度地保障内部体制的贯彻落实，为金融风险管理铺垫坚实基础。
三、结论
综上所述，企业金融风险管理对企业生存发展起着决定性影响，做好企业金融风险管理工作具有极其重要的现实意义。考虑到企业金融风险成因并不局限于外部原因，还涉及内部因素，所以具体实践过程中，除了需要需要提高金融风险正确认知，保持金融风险管理意识，更为重要的是要坚持内外结合原则，强化内部管理的同时重视外部管理，多角度、多方面强化金融风险管理，切实弱化金融风险对企业发展影响。
中图分类号：F83文献标识码：A
20世纪八十年代以来，在国际金融市场上出现的衍生金融工具方兴未艾，在世界范围内掀起了金融自由化的浪潮。其不断发展的规模大大改变了世界经济的内容与行为规范，引起各国会计机构、金融机构与监管当局的广泛关注。这一期间，各种衍生金融工具如股票衍生金融工具、利率衍生金融工具、外汇衍生金融工具等已通过各种途径涌入我国金融市场。衍生金融工具既是重要的规避风险工具，也是巨大的风险源，如何加强对衍生金融工具的监管，已经成为最热门的课题。目前，通过国际金融机构的通力协作与各国学者的不断努力，这一课题的研究已经取得了重大突破。但是，衍生金融工具日新月异的发展之势，也给我们对其的认识与把握上产生了一定的困难。因此，我们应该在已有研究成果的基础上，对衍生金融工具风险管理进行持续、深入地调查与研究，这是非常有意义的。
一、衍生金融工具的定义与特点
（一）衍生金融工具的定义。衍生金融工具即金融衍生产品，有时也称为衍生工具或衍生品。衍生金融工具是一种交易手段或交易媒介，它是在传统金融工具的基础上派生出来的新兴金融工具，表现形式是以一定的标的（价格、利率、汇率、指数）为基础进行的双边合约或支付交换的协议。因此，衍生金融工具的实质是一种交换的契约，其价值则是由该契约中所规定的标的衍生而来。
由于衍生金融工具出现的较晚，品种数量十分庞大，并且又处于不断的发展中，故对于衍生金融工具的概念进行界定十分困难，种类划分也难以统一。虽然，各国科研机构对此进行了大量的研究，已取得重大的突破。但是，关于衍生金融工具的定义，不同行业有不同的认识，同一行业内也有不同的认识。目前，国际上比较流行的是从会计角度对衍生金融工具进行定义，其中以特征定义法较为典型。但是，受到衍生金融工具品种繁多与不断翻新的影响，简单的特征定义法很难满足衍生金融工具定义的需要。有鉴于此，笔者认为衍生金融工具的精髓主要是以下几点：（1）它是一种特殊的经济契约。（2）它以基本金融工具为基础。（3）它的目的是避险与投机。因此，衍生金融工具的定义为：以另一（另一些）金融工具为基础进行交易达到避险与投机的目的，以净额结算其价值受到这一（这一些）金融工具的价值变化影响的一种经济契约。
（二）衍生金融工具的特点。尽管衍生金融工具种类繁多，发展迅速，但因其历史较短，因此我们不难归纳出其一些明显的特点：
1、衍生效应。衍生金融工具会计之所以受到广泛关注，关键在于其可以以一个或几个基本金融工具作为标的并且不断进行发展创新的衍生性。
2、高杠杆效应。对投资者而言，杠杆性是指以较少的资金成本可以取得较多的投资，以提高收益的操作方式。衍生金融工具大都是一种保证金交易，只要操作得当，价格变化预测无误，便可以较少的保证金（投资成本）带来十倍甚至数十倍于保证金的巨额收益，优厚的投资报酬吸引着投资者。
3、虚拟效应。虚拟性是指证券所具有的独立于现实资本之外，却能给证券持有者带来一定收入的特性。衍生金融工具的发展标志着经济虚拟化的深化。衍生金融工具的本身只是代表着权利和义务的一纸契约。具有虚拟性特征的衍生金融工具脱离了实物交易过程，独立于实物交易之外。
4、波动效应。由于衍生金融工具的价值受到基础金融工具的跨期交易影响，而它的实际价格很大程度上取决于基本金融工具的价值与使用者的主观期望。因此，与传统金融工具相比，它的价值具有很大的波动性。
5、风险转移效应。衍生金融工具产生的直接动因是企业要求“规避风险”。
6、金融商品效应。衍生金融工具这类合同的标的均为金融商品，金融商品在交易之后具体表现为一方的资产和另一方的金融负债。
近年来，衍生金融工具一直是人们关注的焦点，随着与衍生金融工具交易联系在一起发生的各种经济危机，再次引起人们对衍生金融工具市场上存在的巨大风险的注意和反省。如何规避衍生金融工具自身的风险与企业运用衍生金融工具规避投资过程中的风险，提高收益，一直是我们研究的重点。
二、衍生金融工具管理风险的特点
什么是风险呢？直觉上，我们知道风险是什么，通常将风险与未预测到和不希望发生的事情联系到一起。但是，一个真正可靠的定义是：风险是指结果的任何变化。由于衍生金融工具的价格波动比任何别的商品都要频繁和激烈，所以衍生金融工具的风险性是其本质属性。在市场经济条件下，不可能完全消除风险，而只能对风险进行控制和管理，而且我们也不能简单地把风险看作只有负面的作用，“高风险高收益”是金融市场配置收益／风险时所遵循的基本规律。
衍生金融工具创造的初衷是套期保值（规避风险），与传统风险管理模式相比，衍生金融工具管理风险具有以下特点：
1、衍生金融工具管理风险一般是采用风险对冲的方式，多用于汇率、利率和资产价格等市场风险的管理。
2、通过对冲比率的调节和金融工程方面的设计安排，可以将风险完全对冲或根据投资者风险偏好和承受能力将风险水平调节到投资者满意的程度。这种风险管理的灵活性可以使得投资者根据自己的风险偏好管理投资组合，找到最适合自己的风险和收益的平衡点。
3、通过选择远期或期权性质的衍生金融工具，可以选择完全消除波动性或只消除不利波动而保留有利波动的风险管理策略。
4、可以随着市场情况的变化，通过衍生金融工具的买卖，比较方便地调节风险管理策略，便于风险的动态管理。
5、通过购买特定种类的衍生金融工具，投资者可以分离某种特定的风险并将其对冲掉，而保留其他愿意承担的风险。
三、衍生金融工具风险种类、成因与规避
（一）衍生金融工具风险的种类
1、信用风险，亦称履约风险。指因交易方无法履行契约而造成我方财务上的损失。此类风险主要发生在场外交易中，场内交易的任何一项交易都由交易所或清算所结算，交易所制定有严密的履约、对冲及保证制度，即使出现部分交易者违约情况，交易所也能代其履约，所以能保证交易的顺利进行。企业衡量总信用风险时应考虑衍生金融工具的市场评估价格或利率变动对信用风险的影响，包括：衡量企业内与衍生金融工具有关的信用风险；建立独立信用管理功能；采用对冲契约，双方同意一方违约时仅就信用负责，如此可以降低个别交易对象的信用风险。
2、市场风险。即因市场价格变动造成亏损的风险。精确衡量市场风险需依赖高层次的数学和统计技术以及资料库与电脑程式。一般而言其管理方式有二：一是以市价衡量；二是风险管理制度应着重于测试或模拟计算市价及利率变动对企业衍生性工具组合价值的影响。
3、流动性风险，又称筹资风险。指企业无法筹措资金以履行合约之风险。企业由于无法在市场上以公平价值迅速出售金融资产而产生的风险亦可能导致流动性风险。流动性风险的大小取决于合约标准化程度、市场交易规模和市场环境的变化。
4、操作风险。指因不适当的制度、不适当的管理及控制、欺诈或其他人为错误所造成的可能财务损失。操作风险的管理必须依赖健全的制度程序及控制，才能确保上述其他各类风险的有效管理，包括交易的适当记录，风险的衡量，交易对方遵循规定的政策、程序及限额。
5、法律风险。指因合约无法履行或草拟条文不足引致损失的风险。为降低法律风险，经纪商应定期评估其衍生性金融商品契约的法律效力，并及时对交易方的权力征求法律专家的意见。
6、现金流量风险。指货币性金融工具未来现金流量的变动风险。如，浮动利率债务会随着有效利率的变动而使其未来现金流量变动。
虽然，上述6种风险还不可能包括衍生交易中的所有风险，但这些风险却是衍生金融工具市场最常见的。它们的存在是由于衍生金融工具本身所决定的，故不能彻底排除，而只能加以防范，尽量减少风险所带来的危害。
（二）衍生金融工具风险的成因。衍生金融衍生产品设计的初衷是创造避险工具，排除经济生产中的某些不确定性，实现规避风险。但是，近年来，衍生金融产品交易却越来越多地从套期保值的避险功能向高投机、高风险转化。回顾20多年来发达国家的金融领域发生的变化，产生衍生金融工具风险的原因是多方面，大体上可以从外因和内因两个方面来探讨。
1、衍生金融工具风险产生的外部原因
（1）经济一体化。衍生金融产品是经济一体化的产物。随着世界经济一体化的发展，市场规模越来越大，市场机制作用越来越强，衍生金融工具得到迅猛的发展。但是，与此同时，它的副作用已对会计机构乃至整个会计体系带来了潜在的威胁：衍生金融工具的不断创新，模糊了金融工具与非金融工具的界限，加大了金融监管难度；大量新兴衍生金融工具的出现，增强了资产的流动性，各种金融工具类别的区分越来越困难，传统的管理手段逐渐失效。
（2）国际游资的冲击。随着发达国家对国际资本流动限制的取消，各国金融市场的逐步开放，投资者在全球范围内追逐高收益、高流动性，并由此实现投资风险的分散化。通过计算机和卫星网络，全球性的资金调拨和融通在几秒钟之内便可完成，遍布世界各地的金融中心和金融机构紧密地联系在一起，形成了全时区、全方位的一体化的国际金融市场，极大地方便了衍生金融产品的交易。所以，在当前的国际金融环境下，总额为1.5万多亿美元的巨额国际游资大量地参与衍生金融产品的交易，并进行恶性投机，人为地制造市场不均衡，其结果导致当地金融系统与会计系统的紊乱，加大了监管难度。
（3）金融技术的现代化。一方面是现代化的金融技术理论层出不穷，如波浪理论、随机指数、动力指数等，使风险控制得到长足发展；另一方面电脑设备及信息处理技术的升级换代，使这些金融理论在日常的交易中大显身手。大的金融机构通过广揽人才，既有经济、金融、管理人才，还有数学、物理、电脑等多种专业人才，利用现代化交易设备，从事高效益、高风险的衍生金融产品交易，形成新的利润增长点。虽然他们能为交易机构本身提供规避风险的条件，但是从整个市场来看，风险依然存在，而且随着交易量的剧增，偶发的支付和信用风险的产生，随时都可能导致一场巨大的危机，因此从这一方面看是增大了市场潜在风险。
（4）会计业务的表外化。衍生金融产品交易属于财务报表的表外业务，不必增加资本即可提高企业的盈利性，并且不会影响企业的资产负债表的状况。于是衍生金融工具交易规模日趋扩大，出于盈利目的进行的投机交易越来越多，不但使整个市场的潜在风险增大了，而且传统的监管手段也受到前所未有的挑战，传统的财务报表变得不准确，许多与衍生金融工具相关的业务没有得到真实的反映，经营透明度下降。
其他的外部原因可能源于自然灾害、政治危机和社会动乱等，这就不仅仅是会计本身的问题。
2、衍生金融工具风险产生的内部原因。外部环境日益宽松，交易技术手段不断改进，诱使投资者去尝试新的冒险。然而，这仅仅是产生风险的外部客观条件，更主要的原因是投资机构内部的协调、配合和管理方面出现的问题，它包括管理层对风险的认识不足、管理不严密和交易员操作的失误。
（1）管理层的认识不足。衍生金融工具只有在一定条件下，才能实现复杂的风险管理和降低交易成本的目标，而这些通常不为一般企业的高层领导（甚至一些金融机构的领导）所了解，他们对于衍生金融工具的潜在风险估计不足，难以准确地把握交易时的具体细节，不能对交易的产品种类、期限、杠杆系统以及时机等具体事宜做出明确规定。由于不了解潜在的巨大风险，往往当衍生金融工具带来的危机就要爆发时，决策者还不知道自己的决策已经失误了。
（2）内部控制薄弱，从业人员水平低下。衍生金融工具不仅产生的时间短，而且性质复杂，许多从业人员对此很陌生，但它涉及的交易量大、风险大，必须予以充分披露。因此，必须实施严密的内部控制制度，加强从业人员的培训，不仅从专业知识方面提高人员素质，还要重视职业道德的培训，使其提供的相关会计信息真实可比、完整可靠。
（3）会计系统不发达。过早地全面开放金融市场，对国际游资的套利和投机活动敞开大门。但缺乏相应会计管理系统：一方面是会计监管不健全，缺乏完善的监管体系（包括法规、制度和实施机制），使个人和机构有违法违规操作的可乘之机；另一方面是会计机构本身缺乏风险意识，缺乏应有的进行风险管理的机制、技术和能力。
（三）衍生金融工具风险的规避。衍生金融工具的应用能够改善市场效率和使用者的风险收益特征，实现避险、降低成本、增加收益的目的，但不能因此忽略实际运用的复杂性和衍生金融工具自身的巨大风险。从以上的分析可以看出，衍生金融风险产生的原因涉及经济和会计的深层次问题，有必要进一步讨论加以防范的问题。
1、从宏观上规避衍生金融工具风险
（1）调整经济结构，及时实现产业升级，防止出现经济泡沫。
（2）发展资本市场，增加直接融资的比重，提高市场的透明度（发展第三方信用评估系统），有计划、有步骤地开发保险市场和风险转移市场，增强转移和重新配置风险的功能。
（3）加强会计监管，规范市场行为，加强法规体系的建立，加大打击违法违规行为的力度，防止市场参与者承受过度风险。
（4）建立完善的会计信息管理系统。会计信息的不完整性将带来更大的风险损失。因会计信息不全或信息失真导致经营决策失误带来的风险是最大的风险。衍生金融工具会计的风险与会计信息质量息息相关，高质量的会计信息是确保正确决策的基本条件，是防范衍生金融工具会计风险的内在要求。
2、从微观上规避衍生金融工具风险。规避衍生金融工具风险是现行会计理论研究的重点。从现行会计方法中寻找那些能披露衍生金融工具风险的信息及降低风险的措施又无需对会计理论和财务报告结构作重大修改便可操作，非常有利于会计参与对衍生金融工具风险的监控。
（1）建立衍生金融工具会计的风险预测系统。它是建立在风险识别基础之上的，是通过对风险的识别，大体辨别出风险出现的可能性，测算可能带来的损失。我们可以根据风险程度的高低，按不同比例（综合风险系数），结合衍生金融工具风险最大损失额，计提衍生金融工具风险准备金，以减少损失发生的不确定性，把损失控制到最低。
①建立企业风险分析矩阵。（表1）将所有风险与引发风险的因素用矩阵式的表格来描述（上述六种风险不能包括衍生交易中的所有风险）。通过对衍生金融业务的分析与评价，如果有发生风险的可能性记“1”，否则记“0”，最后汇总得出企业的综合风险系数。
②利用VaR模型计算交易失败的最大损失额。VaR的定义是：在正常的市场条件和给定的置信水平（通常是95%或99%）上，在给定的持有期间内，某一投资组合预期可能发生的最大损失。但是，利用VaR模型计算时应该注意以下几点：首先，VaR的计算是建立在若干假设的基础上。VaR假设金融工具的报酬率近似地服从正态分布，衡量在正常的市场条件下，给定的置信区间和特定的时间区间内，计算一个机构遭受可能最大损失的方法。但是在现实生活中，假设与现实总是存在差距。衍生金融工具价格的变化往往与VaR数值发生偏差。其次，VaR模型对历史数据依赖性较大。（a）历史模拟法直接依赖于大量的历史数据；（b）在参数法中，尽管可以通过观测期权市场得到金融工具的所谓隐含波动性，但这种方法在很大程度上受到期权市场发展的制约，并不具有普遍的实用性。所以，在利用VaR模型计算交易失败的最大损失额时，应根据不同的情况选择不同的VaR模型与历史数据。
③衍生金融工具风险准备金=最大损失额×综合风险系数
④会计处理
（a）提取衍生金融工具风险准备，假如计提的风险准备金为20，000元。
借：投资收益――计提衍生金融工具风险准备20，000
贷：衍生金融工具风险准备20，000
（b）发生风险时，进行冲销。
借：衍生金融工具风险准备20，000
贷：衍生金融工具投资20，000
期末“衍生金融工具风险准备”科目，在资产负债表中列示时作为金融资产项目的减项。
（2）建立风险监督系统。由于风险是不确定的，因此我们应采用动态的风险监督系统。根据会计核算提供的信息和资料，结合其他资料，运用一般的分析方法（对比法、因素分析法、趋势分析法、比率分析法等），对衍生金融工具的风险进行事中的研究分析，确定衍生金融工具的风险变化情况，调整衍生金融工具风险准备金，提高金融会计风险防范的有效性，以控制和减少风险损失的发生。
（3）建立风险审计防范系统。衍生金融工具的风险涉及面广、综合性强、灵敏度高、难度较大，除了建立完善的事前预测系统与事中监督系统外，还要加强事后的审计防范，发现风险预测系统、风险监督系统中存在的问题，提高信息质量，增强整个风险防范系统的效率。
随着资本市场的不断深化和发展，利用衍生金融工具管理风险的做法被广大管理者认同。但是，衍生金融工具本身具有很大的风险性。因此，我们要时刻重视衍生金融工具自身的高风险和其效率发挥所要求的条件。
（作者单位：东北财经大学）
参考文献：
[1]常勋.《财务会计四大难题》，立信会计出版社，2002.
[2]陈小悦.《关于衍生金融工具的会计问题研究》，东北财经大学出版社，2002.
[3]常月嫦.《衍生金融工具会计准则发展进程的理论分析》，会计研究，2004.11.
[中图分类号]F830[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2013）9-0057-02
2008年，一场金融风暴席卷全球。随着次级信贷房屋危机的发生，那些将信用贷款列为主要标的证券，或者称为信用衍生性产品，冲击到了许多大型的公司，比如HBOS、美国国际集团、美林证券等。而原本的世界第四大投行雷曼兄弟，这个曾经被《商业周刊》评出的2000年最佳投资银行，最终丢盔卸甲，在2008年9月15日宣布申请了破产保护，铩羽而归。而其他的大型金融机构也未能幸免。华盛顿互惠银行、摩根士丹利和高盛证券等，这些曾经的金融霸主，都开始面临巨大的压力，资本外逃、股市暴跌，它们不幸成为了金融危机的牺牲品。
这些曾经实力雄厚、产品新颖，又具有优质服务的多元化金融机构是如何走上不归路的呢？当然，导火索是由于美国购房者资质越来越低使得其违约率超过了证券化计算的最高值，从而导致几乎占据了美国全部房屋贷款的两家房屋贷款中介——房地美和房利美发生危机，这便是次贷危机。羊群效应导致了人们的恐慌，他们善于根据领头羊——即主要投资者的经济行为来改变自己的行为。最终次贷危机就这样演变成了金融危机。然而这只是导火索，究其深层原因，美联储实行的低利率的货币政策、松懈的对衍生工具和信用评级的金融监管以及国际经济失衡，都是造成2008年金融危机的必要因素。其中，金融监管不力是一个很重要的原因，它导致了泡沫经济，使全球深受其害。
1美国银行业金融风险管理现状
金融风暴无疑给了美国当头一棒。然而值得庆幸的是，美国闭门自省，已经开始重点加强对银行的金融风险管理。想象曾经的风险管理经理只能蜗居在交易大厅的地下，而如今扬眉吐气地坐在前台挥斥方遒，甚至加入了公司的最高管理层，这正是归功于2010年7月16日美国国会通过的金融监管改革法案。
目前美国银行业的金融风险管理能力正在逐步增强。汲取了次贷危机由于贷款而造成风险的教训，现在美国银行业开始着重评估借款人的违约率，同时提高了贷款的授信标准。一方面，银行在以风险为基础对贷款定价，另一方面，银行开始减少“一揽子买卖”，通过新颖的风险管理技术来分散信贷风险。当然，仅仅对信贷风险采取措施是远远不够的。无论是信贷风险、操作风险、流动性风险还是市场风险，美国银行业的金融风险管理在全面性和灵活性上都有了很大的提高。
次贷危机挑战了美国的风险管理系统，之前几年的良性市场环境导致银行胃口大开，从而放松了监管。而现在，银行反省之后开始重视风险衡量和控制，并通过资产组合多元化技术分散风险，采用金融衍生工具转移和缩减风险。总的来说，目前美国银行的金融风险管理的发展呈现了良好的态势。
2中国银行业金融风险管理现状
汇集各路金融精英的陆家嘴论坛在2011年提出的主题为“新时期的金融体系及其宏观管理”，这体现出了在经历了金融风暴之后各国对金融管理的重视。在2011年5月20日的陆家嘴论坛午宴上，中国工商银行行长姜建清指出，新一轮国内外金融市场的波动、宏观经济政策变化带来新挑战，中国银行业在信用、市场、流动性等各类风险的管理难度加大。简而言之，中国银行业的风险管理前景并不可观。
从对中国银行业的风险管理建设的分析就能很好地证明这一点。巴塞尔在这之中占到了举足轻重的作用。目前中国银行业的建设都是基于BaselⅡ的。 那么它究竟能给我们带来什么呢？众所周知，BaselⅡ需要用到大量的、涉及各个范畴的数据，一方面，这加大了银行的工作量；另一方面，出错的概率也增大了。更重要的是，现在中国银行业的风险管理，无论是框架还是模块，都是借助于外资咨询机构的，比如S&P，Fitch等。不能自己动手丰衣足食的方法加大了银行风险管理的成本，同时，即便是经验丰富的外资咨询机构也达不到对中国金融市场的全面了解，因此它只能做到大体全面的风险规划，而究竟是否具有针对性则仍是有待考究的问题。总的来说，中国银行业的金融风险管理是亟待提高的。
3国内外银行业金融风险管理对比
由于历史和经济的发展，国内外银行业的发展方向和趋势都不尽相同。这里简单从单方面比较国内外银行业的金融风险管理来分析两者的差异。
31房地产贷款
比较美国和中国银行业的房地产贷款管理模式，发现美国有一个很值得借鉴的方案——房地产抵押贷款证券化。所谓房地产抵押贷款证券化，顾名思义，就是当房地产市场收益十分可观的时候，即使某美国公民的信用评级很低，贷款之后还款能力不强，但是考虑到他们拥有的房子本身的价值，银行还是倾向于批准贷款。但是随着银行放贷的增多，银行自身的投资怎么办呢？将两者中和，银行就将贷款转为高利息债券，出售给购买人，而购买人的收益则是从贷款人还的利息中得来。这是一个很明智的做法，既贷了款又不会造成资金流失。除了风险贷款证券化之外，风险贷款出售、银行跨业经营等，都是美国银行对房地产贷款风险管理采用的措施。
相比来说，中国银行业的贷款风险管理就相形见绌了。美国银行的思想大多是，做好预防准备，在事前将风险控制住，未雨绸缪；而中国的银行则喜欢做善后工作，相对来说较为被动。事实上，风险管理的首要任务就是树立风险管理的意识。而目前中国银行业的贷款风险意识较为薄弱，这也就导致了国家对这方面的重视度不够，因此现在中国银行业的贷款风险管理制度不完善、不健全。同时，当遇到贷款风险时，处理的方式也较为单一，主要是积极催缴。近年来才加大了拍卖和担保力度。因此，中国银行业的房地产贷款风险管理与国外还是相差甚远。
32风险管理监管
美国的主要监管方式为以法规为准绳的规范化监管方式。一方面，政府对银行的监管更加严格周密；另一方面，社会监管对银行业的监管也贡献良多，无论是行业自律组织，还是审计组织等。更重要的是，西方国家倾向于共同研讨来制定政策进行监管。它们通过组织会议的方式来商讨近期各银行出现的矛盾和弊端，然后共同制定政策和法规来解决。这种互惠互利的行为目前中国还未实施。相比来说，中国目前的监管措施并不规范。监管责任没有落实到人，而且风险信息披露很不充分，更不要说外部监管的名存实亡。这种现象一方面是由于监管方式不适应时展，另一方面是由于对未雨绸缪的忽视。因此，中国银行业的风险管理监管手段尚待提高。
33风险管理手段
金融衍生品是进行风险管理的一个新颖且有效的手段。目前美国的金融衍生品种类繁多，是全球交易所金融衍生品交易的主要市场。同时，金融创新已经成为了它们不可或缺的一部分。当然，金融衍生品不是完全可靠的。金融风暴的诱因之一便是美国依托次贷产品的金融衍生品数量上远远大于次级贷本身。除了金融衍生品之外，在美国，不断开发新的风险管理手段也提上了议程。而中国目前的金融衍生品种类寥寥可数，并且IT技术跟不上形势的发展，因此信息系统也不完善，相比来说较美国相去甚远。因此，中国银行业的风险管理手段需要进一步加强。
总的来说，美国银行业和中国银行业在风险管理上有很大区别，而中国银行业的风险监管也需要进一步提高。当然，这不是说美国的金融风险管理模式就是完美的，它也有很多不足之处，并且它的手段也未必适用于中国。中国银行业应该采取取其精华去其糟粕的态度来借鉴美国银行业的金融风险管理模式，才能有所提高。
4对中国银行业金融风险管理模式的探索
41将外部助力逐渐转化成内部力量
首先我们要明确BaselⅡ对于我们的作用。它可以是助力也可以是阻力。为了解决数据问题，可以建立统一的数据信息平台，资源共享，提高了准确率。同时，中国银行业应凝聚在一起，着眼于突破关键的技术，制定适合中国金融市场的风险管理规则，自力开发，才能将外部助力转化为内部力量。
42通过经济创新来创建金融风险管理模式
后危机时期，全球都在力挽狂澜，经济创新变成了不可或缺的一部分。新兴市场商机无限，比如电子商务市场等，都可以成为银行开拓新业务，创建新的管理模式的助力。
43借鉴国外的管理方式
借鉴国外的金融风险管理方式，开发国际市场，同时了解国外银行业的风险管理架构，将其融合中国的经济现状，同时通过压力测试来检验风险管理手段的可行性。这是经济全球化的一个手段，通过开发国际市场，将全球的经济融合在一起，也有助于开发更好的风险管理手段。
在房地产贷款方面，应该多借鉴和学习国外的管理方案，比如风险贷款证券化、风险贷款出售、银行跨业经营等，并对这一项有足够的重视，完善其风险管理体制，使其多样化，强效化；在风险管理监管方面，加强法规监管和外部监管，同时，多与其他国家沟通，就各自的银行业提出问题和矛盾，然后共同解决，这样，一方面加强了与其他国家的经济沟通；另一方面也便于解决各种棘手的问题；在风险管理手段的方面，加强银行内部控制，同时重视金融创新，不断开发金融衍生品和新的金融风险管理的手段，提高IT技术和其他各方面科学技术，加强金融信息的时效性和准确性，有效地达到资源共享。
一言以蔽之，面对并不客观的中国银行业金融风险管理现状，中国应该正视问题，并不断完善，才能让经济蓬勃兴起。面对经济发展中出现的问题，中国银行业应该完善其风险管理体系，加强金融监管，才能促进经济的稳定繁荣和又好又快发展，同时也可以处变不惊地应对席卷世界的金融风暴。
参考文献：
二、金融投资操作风险分类
第一，人为操作风险。操作风险很多时候都是人为因素所致，金融投资市场其环境是非常复杂的，因此在投资操作过程中作为投资主体必须具备极高的专业素养，这样才能减小操作风险。金融操作风险是贯穿于整个投资过程当中的，投资者可能因某个阶段操作有误或考虑不全而随时导致风险的产生。金融投资的操作是需要依靠人类这个主体来完成的，这一主体是具有其自身主观思维的，作为金融投资操作者由于个人素养的差异，难免会产生一些错误，从而导致了操作风险的产生。这类风险的存在虽然比较普遍，但在一定程度上也是可以进行控制和管理的，只有减少人为因素导致的操作风险才能更好进行金融投资操作的风险管理!第二，内部操作风险。金融投资市场环境是极其复杂的，各金融投资机构相互关联，其内部管理的不合理I生很可能导致操作风险性的形成。一旦金融投资机构业务操作速率过低，这肯定会导致金融投资的内部操作风险陛增大，造成巨大的损失。同时，金融投资机构的硬件设施如果不能满足投资业技术要求，或是应用软件等基础设施太过陈旧，这都不利于金融信息的准确快速获取，对于金融投资者来说及时准确的信息是至关重要的，这些硬件设施的不完善，都会增大技术风险存在的可能性。内部操作风险是与金融机构内部控制密切相关的，金融投资市场复杂性以及其内部管理的不合理性都可能产生内部操作风险，从而致使金融投资操作风险的产生，为了维护金融投资市场的稳定秩序，就应该加强对金融机构的管理，减小内部操作风险!第三，市场风险。在金融市场中，价格转变是非常常见的现象，所以投资者遇到市场风险其实是一种很常见的风险。金融投资过程中常常会遇到投资重组的情况，导致投资者的资金变现困难，使投资者所持有的流动资金没有办法进行正常的支付。这种隋况下很容易造成金融产品价格波动，从而导致市场价格的波动诱发市场风险。市场风险无疑加大投资者进行投资操作的风险，要想更好的管理金融投资的操作风险就必须更好的进行市场风险的控制。第四，信用风险。信用风险又称违约风险，和市场风险一样，也是金融市场中很常见的一种风险，主要是交易对方未能完成自己的义务导致的一种违约行为，所承担的风险。信用风险也可能因为债券持有发行人没有按照规定支付到期款而引发的金融投资资产损失的风险。随着我国金融市场的完善和发展，金融投资产品的不断丰富，加大了信用风险产生的可能性，从而诱发金融投资风险，只有减小信用风险的产生，才能更好的进行投资操作风险的管理。
三、金融投资的操作风险管理措施
第一，加强金融投资的操作风险管理要提高职员的素质。金融机构要积极引进高素质的人才，扩大“高、精、尖”人才的吸收途径。金融风险产生的很大一个因素就是人为原因，因此要培养员工的专业技能，提高员工的工作素质。对于已就职的员工，要定期进行技能培训，通过培训可以树立员工的金融风险意识，增强员工的责任感，可以使员工严于律己，减少员工在工作中的失误，从而推动金融投资操作风险的管理。员工之间要共同学习，相互促进，共同进步，提高员工之间的合作协助能力，促进员工互相交换知识见解，尽量减少操作风险的出现。通过培训还可以倡导员工爱岗敬业。金融机构也要培养良好的工作环境，积极加强金融投资风险管理的宣传，把风险管理的观念和意识慢慢渗透到员工当中，调动员工的工作积极性。第二，完善内部管理。在金融投资过程中，要想减小操作风险，完善的内部管理制度是非常重要的。金融投资机构需要将各部门相关职责具体化，以此来提高金融投资机构操作速率，并根据各金融机构的特点制定出详细的监管条例和相应的惩罚制度，来规范操作行为减小金融投资过程中的操作风险。金融机构要建立健全完善的金融风险管理制度，来促进风险管理工作的良性健康稳定发展。金融机构还要建立风险预警机制，不仅要做好规避风险的事前工作，当风险出现时，也要及时有应急预案。通过完善健全的风险管理制度，保证各个部门之间相互监督相互制约，加强了金融操作的管理，减少了操作风险出现的机率。第三，规范操作流程，提高信息技术水平。操作风险存在于金融投资的整个过程，标准规范化的操作流程可降低操作风险发生的可能性。标准规范的操作流程应涉及到投资机构的每一个部门，深入到每一项投资决策，投资管理部门应当制定周密的投资计划，做到投资决策的标准化、规范化，尽量减小投资风险。要严格要求金融投资人员的操作手法，降低内部操作风险发生的可能性，降低操作风险为金融投资带来的危害。第四，明确风险管理的目标，做好风险评估。为了有效应对市场风险，减小投资操作风险的可能性，工作人员可根据金融机构的特点为风险管理建立一个范畴以及目标，并且可制定一些短期的具体目标，以确保风险管理的工作可以稳定的发展。如建立一个详细损失事件报告制度，针对风险采取连续的检测并定期进行报告的方式，可以有效的检测出操作风险管理的需求，持续的检测为分析操作风险积累可参考数据，分析单独的损失事件和风险的过程以及资源的分配，以此来确定特定损失的原因以及相互之间的关联，从而得出关键的风险因素。同时，在投资操作过程中参投人员可针对风险进行评估，了解损失事件产生的概率，找出潜在操作风险，明确重要风险。
2.第三方支付，买方将货款付给第三方独立机构，第三方独立机构担当中介保管，在收付款人之间设立中间过渡账户，在双方意见达成一致前提下才决定资金去向。
3.互联网金融服务。互联网金融服务是指互联网企业通过介入金融服务领域，把服务金融机构作为主要经营模式，依靠互联网的即时性、互动性、海量信息的优点，来实现成本低、效率高的金融搜索、金融咨询等服务。
4.网络信贷。比如P2P贷款就属于这种模式。P2P贷款就是投资人通过中介机构把自己的资金贷给借款人，中介机构通过对借款人的信用水平，经济效益等情况进行考察来评估借款人信用风险，并收取一定的服务费用。
二、我国互联网金融存在的主要风险
1.法律风险。互联网金融机构监管法律缺失。目前相关的制度、条例、规范的技术行业标准等互联网金融机构的立法还尚不完备，法律政策不确定性成为互联网金融发展的巨大风险。
2.监管风险。我国的金融监管模式是“分业经营，分业管理”，而互联网金融模糊了各金融领域之间的界限，所以难免会出现监管真空的现象。
3.信用风险。又称违约风险，即交易的一方不按照合同条款履行约定而导致的风险。例如在P2P平台上如果借款人贷款违约，在没有第三方的抵押、担保或者保险的前提下，投资者很难拿回本金和预期利息。
4.营运风险。又称操作风险，在互联网金融中，由于内部管理的不完善或工作人员操作失误等可能引发重大的营运风险。
5.流动性风险。当资金流量超过所需时，会造成资金闲置，因货币时间价值的关系会导致资金利用效益下降。比如第三方支付机构可能会有大量的沉淀资金，这些流动性资金可能会有资金滥用、挪用的风险。
6.技术风险。目前，我国互联网金融机构多通过购买系统模板实现科技保障，系统维护，技术保障和应急管理投入相对不足，抵御黑客攻击和防范突发事件能力较差。
三、互联网金融风险管理
1.互联网金融机构建立以风险管理理念为核心的战略
建立以风险管理为核心的战略，就是要在机构内部把风险防范和管理放在经营活动的首位。对每项业务都要实行事前、事中、事后全面监督管理，使风险管理贯穿于机构的全过程，使全体员工统一风险管理观念，更好地促进互联网金融产业的发展。
2.培育具有风险管理理念和商业伦理观念的高素质人才队伍
互联网金融机构应尽快打造一支适应互联网金融浪潮的人才队伍，引进国外先进风险管理理念，结合本机构业务特点，针对性的进行人才风险管理系统培训。重点培养员工的风险意识、防范意识，使机构能够在业务发展的各个环节获得足够的风险信息、整合并评估，从而加强改进风险管理措施。同时还要注意人才队伍的道德建设，防止违反金融伦理的犯罪行为，保证互联网金融活动有序运行。
3.金融监管机构应进行监管体制与方式的变革
当前我国金融监管是“一行三会”的形式，即分业经营、分业监管。但互联网金融属于混业经营的模式，容易陷入监管真空的困境中。为了加强对互联网金融的监管，当务之急是改变分业监管模式，尽快建立一个沟通协调、信息共享、有统有分、统分结合的监管体制。同时应该加强互联网金融监管的国际合作，借鉴发达国家对互联网金融产品的相关监管措施，保障互联网金融健康发展。
4.加快出台互联网金融行业的法律体系和建立完善严格的准入管理
互联网金融的发展依赖于健全完善的行业法律体系，政府机构应抓紧制定相关法规，防范和打击互联网金融犯罪。
随着互联网金融的发展，政府应加快建立有效的信用评级行业监管体制，健全互联网行业准入准则，通过实施严格的准入管理，对互联网金融机构的资金实力、财务状况、风险管理等方面均作出具体的准入要求，把好门关来避免出现鱼龙混杂的情况。
5.完善对互联网金融创新产品的审计和加强互联网金融机构内部控制
（1）审计人员应该加强对互联网金融机构信用风险、流动性风险的管理。针对互联网金融的信用风险方面，审计人员应侧重于信用风险信息披露的审查。由于互联网机构拥有大量的流动性资金，可能会出现资金大量闲置和滥用的情况。因此审计人员应该重视对相关业务流动性的审核。
二、我国金融风险管理中存在的问题
（一）金融信贷行业和领域集中
我国的金融信贷行业主要集中在银行产业。当下房地产、生产制造业及基础建设等的资金投入增多，吸引了大部分来自银行的信贷资金，特别是房地产市场价格高企的预期并没有在严格的宏观调控下回归到合理水平。根据获得的数据来看，我国信贷风险暴露周期与信贷业务运作周期相当，金融信贷风险危机处于爆发前期，若房地产市场出现商业转机，容易激发银行的个人信贷风险增加。由于金融行业比较集中，使得其在风险管理上出现不平衡现象，这些问题都亟待解决。
（二）不能正确估计信贷风险概率
在当前的经济形势下，虽然银行对客户的评判级别很多，但是银行对信贷客户的信用级别评判方法不严格，造成银行对客户违约概率及可能造成的损失缺乏精确的计算。一旦出现问题，风险爆发，不但会使银行遭受重大损失，严重的还会影响到整个经济体制运行，金融环境波动扩大，经济损失增加。
（三）质押贷款中对于质押物的估值相对较高
目前在中国金融信贷中，质押贷款是较常见的风险抵押形式。由于抵押物价值的估价时间短，并且它的价值受到经济发展状况等多种因素的影响，所以抵押价值具有不确定性，会影响信贷的准确性。2007年上半年我国股权证券市场处在高位运行，很多贷款企业以股票股权等作为质押物向银行申请贷款，由于股票市场时刻在波动着，在后期，股票价格出现回落，陷入低谷，使得在金融信贷行业中以股票作抵押的组织产生了很大风险和造成巨大损失。因此，在金融信贷风险管理中，质押物评估环节薄弱，使信贷行业的利益得不到保障。
（四）信贷风险管理组织、流程等不完善
在我国目前的金融管理体制下，金融信贷风险管理分割现象严重，整个信贷风险管理的环节、流程得不到有效衔接和梳理，信贷风险管理的框架和流程不完善，造成信贷机构对风险无法作出系统的估量。特别是缺乏独立且完善的风险报告系统，造成信贷机构的管理者无法把握信贷风险状况，难以掌握准确的信贷数据，不能有效地面对信贷市场环境的变化。另外，我国信贷机构信息化管理出现相对较晚，没有完善的智能分析数据库，成熟的专家信贷风险管理系统也比较缺乏，这些都在一定程度上影响了我国信贷业的发展。
三、改善金融信贷风险管理的有力措施
不断加大的金融信贷风险给我国经济带来很大的隐患，阻碍了我国金融体制的改革。怎样解决金融信贷风险问题，将信贷机构的损失降到最低是目前金融机构面临的主要问题。
（一）提高盈利水平、增强内部积累能力
为了提高我国金融信贷行业的利益水平，我国的金融信贷机构应提供具有特色的金融服务，增加资金来源渠道，扩大盈利空间，走资本自我积累道路，提高资金储存量。具体来讲，信贷机构风险管理者首先要调整金融资金结构，降低风险资金投入量，改变现在信贷风险管理中资金利用的单一性，改变信贷集中现象；其次，在管理中要大力开设中间业务，减少信贷风险资金的投入量，在一定情况下，减小信贷资金规模，使资本充足率回升到合理水平。
（二）引入境内外战略投资者和民间资本
在社会经济逐渐全球化的背景下，为了积极吸引国外资金，增加国家资金储备量，在我国可以考虑开设多个股票源，建立开放的多元股权结构，为外资进入我国资本市场提供通道。在我国，民间资本规模占据全国资金比例较大，由于投融资体制不顺畅，绝大部分沉淀在银行不能得到有效利用。合理利用这些资金，或将一部分资金转为金融行业的股票，可以大大增加金融行业的资金利用率。
（三）建立合理的质押物评估机构
当前信贷机构对质押物的评估偏高，并且有较大部分是以股票的形式进行抵押，这些物质存在不确定性，受到股票市场的影响很大，信贷机构不能精确对风险进行估量，造成金融性信贷机构不可挽回的损失。建立合理的质押物质评估机构，能有效判断抵押物质的价值，评定信贷风险等级，为领导层做出发展决策提供依据。
在具体的运作过程中，现代金融机构控制风险的基本措施是：分散化、交易限额、信贷限额，即通过对其产品、交易伙伴、业务活动领域的分散化降低风险;通过为每种产品、每一交易单位设置交易限额，为每一交易伙伴制定信贷限额以规避各种风险。金融机构根据各项业务的获利能力、市场机会、公司的长期战略定期调整各业务、各部门间的资本配置，力图使获取给定收益的风险最小化。
一董事会对总体风险管理理念和基本风险管战略的确定
总体上说，董事会对金融机构承受的风险承担最终责任和义务，因此应负起监控职能。公司整体的风险管理及控制政策应由董事会审批，为保证战略和政策得到遵守并保持适应性，决策机构应通过独立的风险管理部门和独立的内部审计部门进行实施和评估。
（一）风险管理基本原则的确定
一般来说，金融机构的董事会首先要根据自身的市场定位确定风险管理的基本理念和原则，并要求风险管理委员会和相应的风险管理部门积极予以落实。
我们可以简要地比较美林和摩根等公司的风险管理原则。
1美林公司的风险管理原则
在美林公司，尽管风险管理的方法和策略一变再变，但以下述6个原则为基础的基本理念却几乎没变。这主要包括：任何风险规避方案中，最重要的工具是经验、判断和不断的沟通；必须不断地在整个公司内部强化纪律和风险意识；管理人员必须以清晰和简洁的语句告诫下属：在资本运营中哪些可以做，哪些不可以做；风险管理必须考虑非预期的事件，探索潜在的问题，检测不足之处，协助识别可能的损失；风险管理策略必须具备灵活性，以适应不断变化的环境；风险管理的主要目标必须是减少难以承受的损失的可能性。这样的损失通常源自无法预计的事件，大部分的统计和模型式的风险管理方法无法预计。
在过去几年，用数学模型来测量市场风险已成为世界范围内众多风险管理的要点，风险管理几乎成了风险测量的同义词。美林公司认为，数学风险模型的使用只能增加可靠性，但不能提供保证，因此，对这些数学模型的依赖是有限的。
事实上，由于数学风险模型不能精确地量化重大的金融事件，所以，美林公司只将其作为其他风险管理工作的补充。
总的来讲，美林公司认为，一个产品的主要风险不是产品本身，而是产品管理的方式。违反纪律或在监管上的失误可导致损失，而不论产品为何或使用何种数学模型。
2摩根公司的风险管理原则
摩根斯坦利则认为，风险是金融机构业务固有特性，与金融机构相伴而生。金融机构在经营活动中会涉及各种各样的风险，如何恰当而有效地识别、评价、检测和控制每一种风险，对其经营业绩和长期发展关系重大。公司的风险管理是一个多方面的问题，是一个与有关的专业产品和市场不断地进行信息交流，并作出评价的独立监管过程。
应当说，这些基本的风险管理原则既是其长期进行风险管理的经验的总结，也是其实施风险管理的基本知指导原则，在整个风险管理体系中占有十分重要的地位。
（二）确定风险管理的基本程序
董事会制定风险管理及控制战略的第一步是，根据预定的风险管理原则，并根据风险对资本比例情况，对公司业务活动及其带来的风险进行分析。在上述分析的基础上，要规定每一种主要业务或产品的风险数量限额，批准业务的具体范围，并应有充足的资本加以支持。此后，应对业务和风险不断进行常规检查，并根据业务和市场的变化对战略进行定期重新评估，并将结论应直接报告决策层。
在识别风险和确定了抵御风险的总体战略后，公司就可以制定用于日常和长期业务操作的详细而具体的指引。为此，风险管理的政策和程序中应包括，风险管理及控制过程中的权力及遵守风险政策的责任，有效的内部会计控制，内部和外部审计等。如果公司较大较复杂，则需要建立集中、自主的风险管理部门。就风险管理和控制部门而言，最重要的是配备适当的专业人员、并独立于产生风险的部门。
因为控制结构的有效性取决于运用它的人，因此，有效控制的前提是机构内所有员工都具有高度的责任。在确定风险管理及控制过程的权力和责任时，一个重要的因素应是将风险的衡量、监督和控制与产生风险的交易部门分开。高级管理层应保证职责适当分开，员工的责任不应互相冲突。
二金融机构风险管理架构的比较
(一)金融机构风险管理的基本架构
现代金融机构因其业务的偏重点不同而具有不同的风险管理体系，但其基本构架都大同小异。一般来说，金融机构设有"风险管理委员会"集中统一管理和控制公司的总体风险及其结构。"风险管理委员会"直接隶属于公司董事会，其成员包括：执行总裁、全球股票部主任、全球固定收入证券部主任、各地区高级经理、财务总监、信贷部主任、全球风险经理以及一些熟悉、精通风险管理的专家等，下面直属不同形式的风险管理部门来实施风险管理委员会的战略和要求。
同时，金融机构应具备风险管理及控制的报告和评估程序，包括检查现行政策和程序执行报告和发现例外情况的制度。一般来说，风险暴露以及盈亏情况应每日向负责监控风险的管理层报告，后者应简要向负责公司日常业务的高级管理层汇报。另外，金融机构要对风险战略、政策和程序的评估应该定期开展，评估应考虑到现行政策的结果、业务以及市场的变化。风险管理及控制政策的方法、模型和假设的变更应由决策层审核。政策和程序应要求风险管理及控制部门参与对新产品和业务的考察。
"风险管理委员会"的主要职责是：设计或修正公司的风险管理政策和程序，签发风险管理准则;规划各部门的风险限额，审批限额豁免;评估并监控各种风险暴露，使总体风险水平、结构与公司总体方针相一致;在必要时调整公司的总体风险管理目标。"风险管理委员会"直接向董事会报告，它每周开一次例会(需要时可随时召集)讨论主要市场的风险暴露、信贷暴露与其它各种头寸，研究潜在的新交易、新头寸以及风险豁免等问题。
"风险管理委员会"下设不同形式的、分离或者整合的风险管理部门（如分别设立市场风险管理部门、信用风险管理部门等，或者整合为一个完整的风险管理部），他们均独立于公司的其它业务部门。市场风险管理部门负责监管公司在全球范围内的市场风险结构(包括各地区、各部门、各产品的市场风险);信用风险管理部门负责监管公司在全球范围内的各业务伙伴的暴露额度;审计部通过定期检查公司有关业务和经营状况，评估公司的经营和控制环境。
金融机构的风险管理采用多层制，除了"风险管理委员会"及其市场风险管理部门、信用风险管理部门、审计部外，其它如融资部、财务部、信息技术部以及各业务部的部门风险经理均参与风险的确认、评估和控制，并接受风险管理部的监督和评估、考核。这些部门的经理及代表每隔一周开一次例会(需要时可随时召集)以求沟通信息、交流经验、正确评估风险、调整风险管理政策。
以下是对美林等几家公司的比较。
（一）美林公司的风险管理架构
为了在基层交易部门强化风险管理机制，美林公司制定了公司风险控制策略和操作规程，要求相关的区域机构和单位在识别、评价和控制风险时予以遵循。
这些策略和操作规程的实施涉及许多部门，包括全球风险管理部、公司信贷部和其他的控制部门（比如财务、审计、经营以及法律和协调部门）。为了协调上述风险管理部门的工作，公司还成立了由风险管理部、公司信贷部和控制部门高级管理人员组成的风险控制和储备委员会，该委员会在风险管理过程中发挥着重要的监督作用。
风险控制委员会和风险管理部对所有的机构交易活动进行总的风险监督。风险控制委员会独立于美林的交易部门，定期向公司董事会下属的审计和财务委员会汇报风险管理的状况。
储备委员会监测与资产和负债有关的价值和风险。美林公司针对那些可能导致现存资产价值损失或带来新的负债的事件，确定在目前形势下使公司资产和负债保持平衡的储备水平。储备委员会通常由主要的财务官员任主席，主要负责考察和批准整个公司的储备水平和储备方法的变化。储备委员会每月开会一次，考察当时的市场状况，并对某些问题采取行动。美林公司在决定储备水平时会考虑管理层在下述方面的意见（Ⅰ）风险和暴露的识别；（Ⅱ）风险管理原则；（Ⅲ）时效、集中度和流动性。
（二）摩根斯坦利的风险管理架构
摩根公司的高级管理人员在风险管理过程中发挥重要的作用，并通过制定相应的风险管理策略和规程予以保障，以便在对各种各样的风险进行识别、评估和控制过程中，提供管理和业务方面的支持。随着对不断变化的和复杂化的全球金融服务业务认识的提高，公司不断地检讨风险管理策略和操作规程，以使其不断完善。
公司的风险管理委员会，由公司大部分高级管理人员组成，负责制定整个公司风险管理的策略及考察与这些策略相关的公司业绩。风险管理委员会下设几个专门风险管理委员会，以帮助其实施对公司风险活动的检测和考察。除此之外，这些风险管理委员会还考察与公司的市场和信用风险状况、总的销售策略、消费贷款定价、储备充足度和合法实施能力以及经营和系统风险有关的总体框架、层次和检测规程。会计主任、司库、法律、协调和政府事务部门及市场风险部门，都独立于公司业务部门，协助高级管理人员和风险管理委员会对公司风险状况进行检测和控制。另外，公司的内部审计部门也向高级管理人员汇报，并通过对业务运营领域的考察，对公司的经营和控制环境进行评价。公司经常在每一个管理和业务领域，聘用具有适当经验的专家，以有效地实施公司的风险管理监测系统和操作规程。
三对主要类型的风险的管理战略
金融机构风险管理主要涉及市场风险、信用风险和其他风险的管理，同时针对不同的风险的特点，确定不同的实施方案和管理战略。
（一）主要的风险类型
1市场风险
市场风险是指因市场波动而使得投资者不能获得预期收益的风险，包括价格或利率、汇率因经济原因而产生的不利波动。除股票、利率、汇率和商品价格的波动带来的不利影响外，市场风险还包括融券成本风险、股息风险和关联风险。
美国奥兰治县（ORANGECOUNTRY）的破产突出说明了市场风险的危害。该县司库将"奥兰治县投资组合"大量投资于所谓"结构性债券"和"逆浮动利率产品"等衍生性证券，在利率上升时，衍生产品的收益和这些证券的市场价值随之下降，从而导致奥兰治县投资组合出现17亿美元的亏损。GIBSON公司由于预计利率下降，购买了大量利率衍生产品而面临类似的市场风险。当利率上浮时，该公司因此损失了2000万美元。同样，宝洁公司（Procter&Gamble）参与了与德国和美国利率相连的利率衍生工具交易，当两国的利率上升高于合约规定的跨栏利率时（要求宝洁公司按高于商业票据利率1412基点的利率支付），这些杠杆式衍生工具成为公司承重的负担。在冲抵这些合约后，该公司亏损1.57亿美元。
2信用风险
信用风险是指合同的一方不履行义务的可能性，包括贷款、掉期、期权及在结算过程中的交易对手违约带来损失的风险。金融机构签定贷款协议、场外交易合同和授信时，将面临信用风险。通过风险管理控制以及要求对手保持足够的抵押品、支付保证金和在合同中规定净额结算条款等程序，可以最大限度降低信用风险。
近来，信用风险问题在许多美国银行中开始突出起来，根据1998年1月的报告，其季度财务状况已因环太平洋地区的经济危机而受影响。例如，由于亚洲金融风暴，JP摩根（JPMORGEN）将其约6亿美元的贷款划为不良贷款,该行97年第四季度的每股盈利为1.33美元，比上年的2.04美元下降35%，低于市场预期的每股收益1.57美元。
3操作风险
操作风险是指因交易或管理系统操作不当引致损失的风险，包括因公司内部失控而产生的风险。公司内部失控的表现包括，超过风险限额而未经察觉、越权交易、交易或后台部门的欺诈（包括帐簿和交易记录不完整，缺乏基本的内部会计控制）、职员的不熟练以及不稳定并易于进入的电脑系统等。
1995年2月巴林银行的倒闭突出说明了操作风险管理及控制的重要性。英国银行监管委员会认为，巴林银行倒闭的原因是新加坡巴林期货公司的一名职员越权、隐瞒的衍生工具交易带来的巨额亏损，而管理层对此却无丝毫察觉。该交易员同时兼任不受监督的期货交易、结算负责人的双重角色。巴林银行未能对该交易员的业务进行独立监督，以及未将前台和后台职能分离等，正是这些操作风险导致了巨大损失并最终毁灭了巴林银行。
类似的管理不善导致日本大和银行在债券市场上遭受了更大损失。1995年人们发现，大和银行的一名债券交易员因能接触公司会计帐簿而隐瞒了约1亿美元的亏损。与巴林银行一样，大和的这名交易员同时负责交易和会计。这两家银行都均违背了风险管理的一条基本准则，即将交易职能和支持性职能分开。
操作风险的另一案例是Kidder，Peabody公司的虚假利润案。1994年春，KIDDER确认，该公司一名交易员买卖政府债券获得的约3.5亿美元"利润"源于对公司交易和会计系统的操纵，是根本不存在的。这一事件迫使Kidder公司将资产售予竞争对手并最终清盘。
操作风险可以通过正确的管理程序得到控制，如：完整的帐簿和交易记录，基本的内部控制和独立的风险管理，强有力的内部审计部门（独立于交易和收益产生部门〕，清晰的人事限制和风险管理及控制政策。如果管理层监控得当，并采取分离后台和交易职能的基本风险控制措施，巴林和大和银行的损失也许不会发生，至少损失可以大大减少。这些财务失败说明了维持适当风险管理及控制的重要性。
（二）对市场风险的管理策略
金融机构维持合适的头寸，利用利率敏感性金融工具进行交易，都要面对利率风险（比如：利率水平或波动率的变化、抵押贷款预付期长短和公司债券和新兴市场资信差异都可带来风险）；在外汇和外汇期权市场做市商或维持一定外汇头寸，要面对外汇风险，等等。在整个风险管理框架中，市场风险管理部门作为风险管理委员会下属的一个执行部门，全面负责整个公司的市场风险管理及控制并直接向执行总裁报告工作。该部在重点业务地区设有多个国际办公室，这些办公室均实行矩阵负责制。它们除了向全球风险经理报告工作外，还要向当地上一级非交易管理部门报告工作。
市场风险管理部门负责撰写和报送风险报告，制定和实施全公司的市场风险管理大纲。风险管理大纲向各业务单位、交易柜台经风险管理委员会审批的风险限额，并以此为参照对执行状况进行评估、监督和管理;同时报告风险限制例外的特殊豁免，确认和公布管理当局的有关监管规定。这一风险管理大纲为金融机构的风险管理决策提供了一个清晰的框架。
市场风险管理部门定期对各业务单位进行风险评估。整个风险评估的过程是在全球风险经理领导下由市场风险管理部门、各业务单位的高级交易员和风险经理共同合作完成的。由于其他高级交易员的参与，风险评估本身为公司的风险管理模式和方法提供了指引方向。
为了正确评估各种市场风险，市场风险管理部门需要确认和计量各种市场风险暴露。金融机构的市场风险测量是从确认相关市场风险因素开始的，这些风险因素随不同地区、不同市场而异。例如，在固定收入证券市场，风险因素包括利率、收益曲线斜率、信贷差和利率波动;在股票市场，风险因素则包括股票指数暴露、股价波动和股票指数差;在外汇市场，风险因素主要是汇率和汇率波动;对于商品市场，风险因素则包括价格水平、价格差和价格波动。金融机构既需要确认某一具体交易的风险因素，也要确定其作为一个整体的有关风险因素。
市场风险管理部门不仅负责对各种市场风险暴露进行计量和评估，而且要负责制定风险确认、评估的标准和方法并报全球风险经理审批。确认和计量风险的方法有：VAR分析法、应力分析法、场景分析法。
根据所确认和计量的风险暴露，市场风险管理部门分别为其制定风险限额，该风险限额随交易水平变化而变化。同时，市场风险管理部门与财务部合作为各业务单位制定适量的限额。通过与高级风险经理协商交流，市场风险管理部门力求使这些限额与公司总体风险管理目标一致。
1美林公司的市场风险管理策略
美林公司市场风险管理过程包含了下述三个要素：（i）沟通；（ii）控制和指导；（iii）风险技术。
风险管理按地理区域和产品线组织，以确保某一特定的区域或某一产品交易范围内的风险管理人员能进行经常和直接的沟通。同时，风险管理部门应与高级的交易经理进行定期和正式的风险研讨。
为了弥补基层交易部门风险规避技术的不足，公司风险管理部门制定了一些规范和准则，包括交易限额，超过限额必须提前得到批准。另外，作为新的金融产品检测过程的一部分，新的金融产品交易要由风险管理部门和来自其他控制单位的代表批准。某些业务，比如高收益证券和新兴市场的证券承销、不动产融资、临时贷款等，在向客户作出承诺前，需要事先得到风险管理和其他控制部门的批准。风险管理部门有权要求减少某一特定的柜台交易风险暴露头寸或取消计划的交易。
风险管理使用几种风险技术工具，包括风险数据库、交易限额监视系统、交易系统通道和敏感性模拟系统。风险数据库每日按产品、资信度和国别等提供库存证券风险暴露头寸的合计数和总数。交易限额检测系统使风险管理部门能及时检查交易行为是否符合已建立的交易限额。交易系统通道允许风险管理部门去检测交易头寸，并进行计算机分析。
敏感性模拟系统用来估算市场波动不大和剧烈波动两种情形下的损益。每一次测算时仅考虑一个重要风险因素，比如利率、汇率、证券和商品价格、信贷利差等，同时假设其他因素不变。以此为基础，风险管理部门可以检测到整个公司的市场风险，并根据需要调整投资组合。
2摩根斯坦利的市场风险管理策略
公司利用各种各样的风险规避方法来管理它的头寸，包括风险暴露头寸分散化、对有关证券和金融工具头寸的买卖、种类繁多的金融衍生品（包括互换、期货、期权和远期交易）的运用。公司在全球范围内按交易部门和产品单位来管理与整个公司交易活动有关的市场风险。公司按如下方式管理和检测其市场风险：建立一个交易组合，使其足以将市场风险因素分散；整个公司和每一个交易部门均有交易指南和限额，并按交易区域分配到该区域交易部门和交易柜台；交易部门风险经理、柜台风险经理和市场风险部门都检测市场风险相对于限额的大小，并将主要的市场和头寸变化报告给高级管理人员。
市场风险部门使用Value-at-Risk和其他定量和定性测量和分析工具，根据市场风险规律，独立地检查公司的交易组合。公司使用利率敏感性、波动率和时间滞后测量等工具，来估测市场风险，评估头寸对市场形势变化的敏感性。交易部门风险经理、柜台风险经理和市场风险部门定期地使用敏感性模拟系统，检测某一市场因素变化对现存的产品组合值的影响。
（三）信用风险的管理策略
信用风险管理是金融机构整体风险管理构架中不可分割的组成部分，它由风险管理委员会下设的信用风险管理部门全面负责。信用风险管理部门直接向全球风险经理负责，全球风险经理再依次向执行总裁报告。信用风险管理部门通过专业化的评估、限额审批、监督等在全球范围内实施信贷调节和管理。在考察信用风险时，信用风险管理部门要对风险和收益间的关系进行平衡，对实际和潜在的信贷暴露进行预测。为了在全球范围内对信用风险进行优化管理，信用风险管理部门建立有各种信用风险管理政策和控制程序，这些政策和程序包括：
(1)对最主要的潜在信贷暴露建立内部指引，由信用风险管理部门总经理监督。
(2)实行初始信贷审批制，不合规定的交易要由信用风险管理部门指定成员审批才能执行。
(3)实行信贷限额制，每天对各种交易进行监控以免超过限额。
(4)针对抵押、交叉违约、抵消权、担保、突发事件风险合约等订立特定的协议条款。
(5)为融资活动和担保合约承诺建立抵押标准。
(6)对潜在暴露（尤其是衍生品交易的）进行定期分析。
(7)对各种信贷组合进行场景分析以评估市场变量的灵敏性。
(8)通过经济、政治发展的有关分析对风险进行定期评估。
(9)和全球风险经理一起对储存时间较长、规模庞大的库存头寸进行专门评估和监督。
美林公司通过制定策略和操作规程以避免信用风险损失，包括确立和检测信用风险暴露限额及与某一订约方或客户交易额限额、在信用危机中取得收缴和保留抵押品或终止交易以及对订约另一方和客户不断地进行信用评价的权利。业务部门有责任与公司制定的策略和操作规程保持一致，并受到公司信贷部门的监督。公司信贷部门实行集中分区管理。信贷负责人分析和确定订约另一方或客户的资信状况，按订约方或客户设立初始或当前的信贷限额，提议信用储备，管理信用风险暴露头寸和参与新的金融产品的检测过程。
许多类型交易包括衍生品和辛迪加贷款要提前报请公司信贷部门批准。公司信贷部门所能审批的交易数量是有限的，限额视该项交易的风险程度和相关客户的资信度确定，超过此限额，须上报公司信贷委员会批准。
借助信用系统手工和自动记录的信息，公司信贷部门能检测信用风险暴露头寸在订约另一方/客户、产品和国别的集中度。这一系统能按订约另一方或客户累计信用风险暴露头寸，维持整个订约方/客户和某一产品的风险暴露限额，并按订约另一方或客户识别限额检测数据。整个公司库存头寸和已执行交易的详细信息，包括现在和潜在的信用风险暴露头寸信息会不断地更新，并不断地与限额相比较。如果需要，可增加抵押贷款数额，以减少信用风险暴露头寸，并记录在信用系统中。
公司信贷部门与业务部门一起设计和完善信用风险测度模型，并且分析复杂的衍生品交易的信用风险暴露头寸。公司信贷部门还检测与公司零售客户业务有关的信用风险暴露头寸，包括抵押品和住宅证券化额度、客户保证金帐户资金数额等。
集中度风险可以视为信用风险中的一个重要类型。集中度风险，即金融机构业务对单一收入、产品和市场的依赖风险。美林公司定期检测集中度风险，并通过实施其分散化的经营战略和计划来减少此风险。最近，美林公司已将其全球的收入来源分散化，从而减少了公司收入对单一金融产品、客户群或市场的依赖。
雷曼兄弟公司通过产品、客户分散化和交易活动在地区分布的分散化，以图实现减少风险的目标。为此，公司合理地分配每类业务资金的使用额，为每类产品和交易者制定交易限额，并对上述额度做地域上的合理分配。公司根据每一类业务的风险特性，寻求相应的回报。根据与公司指南相一致的收益获得能力、市场机会和公司的长期战略，公司定期地重新分配每一业务的资金用量。
（四）操作风险的管理策略
作为金融服务的中介机构，金融机构直接面临市场风险和信用风险暴露，它们均产生于正常的活动过程中。除市场风险和信用风险外，金融机构还将面临非直接的与营运、事务、后勤有关的风险，这些风险可归于操作风险。
在一个飞速发展和愈来愈全球化的环境中，当市场中的交易量、产品数目扩大、复杂程度提高时，发生这种风险的可能性呈上升趋势。这些风险包括：经营/结算风险、技术风险、法律/文件风险、财务控制风险等。它们大多是彼此相关的，所以金融机构监控这些风险的行动、措施也是综合性的。金融机构一般由行政总监负责监察公司的全球性操作和技术风险。行政总监通过优化全球信息系统和数据库实施各种长期性的战略措施以加强操作风险的监控。一般的防范措施包括：支持公司业务向多实体化、多货币化、多时区化发展;改善复杂的跨实体交易的控制。促进技术、操作程序的标准化，提高资源的替代性利用;消除多余的地区请求原则;降低技术、操作成本，有效地满足市场和监管变动的需要，使公司总体操作风险控制在最合适的范围。
美林公司采取多种方式管理它的操作风险，包括一个维持支持系统、使用相关技术和雇佣有经验的专家。美林公司借助信息系统提供的对主要市场操作风险的评价信息，能对世界范围内不断变化的市场环境立即作出反应。内部管理信息报告使得高级管理人员能有效地识别潜在的风险，控制风险暴露头寸，并促使众多的内部管理策略和规章彼此相协调。有经验的业务人员应对交易、结算和清算业务提供支持和控制，对客户及其资产行使监管，并且单独向高级管理人员报告。
因此，在现代金融市场的竞争中，西方主要的金融机构之所以能够获得良好的经营成果，其相对完善的风险管理体系的有效有效运行是一个关键性的因素，这主要包括：董事会确立了恰当的风险管理原则和战略；具有独立有效的风险管理框架；拥有全面系统、严格而又灵活的风险管理政策和程序，并积极开发强调的风险管理技术工具，而且培养了一大批高素质的专业人才队伍，这既是一个良好的风险管理体系的主要环节，也是值得当前我国的金融机构借鉴的重要内容。
主要参考文献
AnthonySaunders,CreditRiskMeasurement,JohnWileyandSons,1999.
许建华，《国外金融机构风险管理模式和方法》，载《证券市场导报》2000年。
