1.2数据来源根据表1设计调查问卷，针对有互联网项目投资经验的投资机构或投资经理人进行发放。问卷采用五级李克特量表，A表示非常不重要B表示不重要C表示一般D表示重要E表示非常重要”，共计28道客观题，非常重要=5，重要=4，一般=3，不重要=2，非常不重要=1。第29题设计为开放题:“除上述因素外，您认为哪些因素对互联网项目创业成功还非常重要?”作为互联网项目创业投资评价指标的补充。本文根据《中国创业风险投资发展报告2012》附录五提供的中国创业风险投资机构名录，对信息完整、有成功投资互联网项目案例的机构邮寄或E－mail调查问卷，共计发放326份，收回且有效问卷121份。
2互联网项目创业投资决策影响因素实证分析
因子分析法(FactorAnalysis)是从原始数据矩阵内部关系出发，把众多的具有复杂关系的观测变量进行结构化处理，并最终将其归结为少数几个主因子的统计分析技术。本文采用因子分析的方法，筛选出对互联网项目创投影响最大的因子，并将其进行归类。
2.1KMO检验和Bartlett球型度检验研究以收回的有效问卷为样本，利用SPSS17.0对数据进行因子分析。为了检验因子分析是否适用，首先对数据进行Bartlett球型度检验(BartlettTestofSphericity)和KMO(Kaiser－Meyer－Olkin)检验，结果显示KMO值大于0.7，Sig值为0.000，表明数据适合做因子分析。
2.2提取主因子在确定主因子个数时，根据特征值准则，选择特征值大于1的主因子，当累积方差贡献率大于80%，即只损失20%的信息，这时认为因子数可以解释原目标值。本文根据该原则提取主因子如表2所示。从表3可知，有六个因子的特征值大于1且累计贡献率为81.972%，说明这六个主因子基本包括了全部指标的信息，因此，互联网项目创投评价指标可以分为六级。
2.3因子旋转为了使每个主因子和再分配更清晰，采用方差最大化正交旋转方法(VarimaxRotation)进行旋转，得到因子荷载矩阵。因子荷载值高的指标对相应主因子解释能力强，由于每个主因子只在少数几个指标上因子荷载值较大，因此按照高荷载指标定义主因子。综合考虑，为每个主因子选择荷载大于0.75的指标作为二级指标。“主因子一”包含三个解释指标:创业者人格特质、创业者动机和创业者决策水平，因此可命名这个主因子为创业者因素;“主因子二”包含三个解释指标:市场规模、市场增长潜力和市场需求，因此可命名这个主因子为市场因素;“主因子三”包含产品被接受程度一个指标，命名这个主因子为产品因素;“主因子四”包含三个解释指标:技术知识产权保护、技术先进性和技术成熟度，因此可命名这个主因子为技术因素;“主因子五”包含商业模式和营销策略两个指标，命名这个主因子为商业因素;“主因子六”包含社会人文环境指标，命名该主因子为环境因素。
2.4结果分析通过以上实证分析得出，影响互联网项目创业投资决策的因素主要有:创业者因素、市场因素、产品因素、技术因素、商业因素和环境因素。如图1，每个因素又可以用具体的指标进行衡量。(1)创业者因素:创业者是项目的的发起人，企业的打造都以创业者卓越的点子为出发点，加上坚忍不拔、持之以恒的精神，以及在面临市场假设改变或者其他突发状况时优秀的决策水平，以此为基础成长起来的。创业者的人格特质、动机以及决策水平共同决定了影响创投决策的创业者因素。图1(2)市场因素:互联网项目不论是对潜在市场的发掘还是对既有市场的颠覆，其必须有市场，即存在市场需求;其次，目标市场的规模决定了创业公司日后的发展规模，市场规模越大，创业公司发展潜力越大，反之创业公司即使拥有卓越的产品也会很快达到市场饱和;最后，目标市场随着科技的进步要存在增长的空间，这种市场增长潜力是企业保持生命力的需要。(3)产品因素:互联网项目衡量产品是否契合市场的的方式为用户参与度，即产品被接受程度。互联网项目在线上运行，用户起初点击体验，且一旦体验愉快便会经常使。由于互联网项目具有网络效应，即如果有人在使用，那么会影响周围人都使用，因此互联网产品被接受程度一项指标足以影响投资决策。(4)技术因素:互联网行业是高科技行业，技术是行业发展基础因素，具有领先的技术水平可以保持企业的先进水平。技术因素主要从技术的先进性、成熟度以及技术是否受知识产权保护三方面来考量。(5)商业因素:商业模式是企业盈利的关键点，做为新兴行业的互联网，商业模式创新有着先天的便利条件，卓越的商业模式将为企业带来意想不到的收获;营销手段是将产品推向大众的方式，对产品受众面具有极大的影响。商业模式和营销手段反映了商业因素。(6)环境因素:互联网项目是新兴产业，其发展受到环境因素的影响，因此投资决策时对互联网项目所处的社会人文环境考量很重要。目前我国政策鼓励发展互联网行业，“十二五”规划明确要求加快中国“大互联网”的时代进程，互联网技术普及越来越广。
一、引言
随着中国经济水平的发展，中国金融行业的发展也进入了新的里程，金融市场的供给和需求都呈现大幅度的增长。但要满足广大的需求，金融行业只依靠传统的营销渠道和业务模式显然是不够的。因此，金融和互联网的跨界合作是金融行业扩大业务规模，更好服务客户及未来发展的必然选择。
互联网与金融业的结合称为互联网金融，主要指各种类型的金融服务者借助互联网为人们提供的保险、购物、存款和贷款等相关的金融行业方面的服务。互联网金融已经渗透到我们生活的方方面面，例如支付宝、余额宝、移动支付和云计算等各种方式，都是互联网金融很重要的表现形式。
截止2016年上半年，中国互联网金融投融资市场发生的投融资案例共计174起，获得融资的企业数为168家，融资金额约为610万亿元人民币。
互联网金融理财是互联网金融的一个分支，以2013年6月余额宝的出现为标志在我国迅速发展开来。截止2016年上半年，中国互联网金融理财市场达到3.46万亿的总额。
随着互联网金融行业的快速发展，关于互联网金融以及新媒体金融的各种研究也大量出现。
戴硕（2014）在交互式金融传播应用研究中谈到交互式传播是金融传播的主要发展方向。
查华超，郭永济（2014）从市场、空间、产品、服务、规模和收益等多维度视角研究了互联网金融边界，并预言“互联网金融+X”模式的未来产业发展新模式。
朱思佳（2015）探讨了新媒体时代背景下互联网金融的现状与展望，探讨了互联网金融的发展策略及面临的挑战，制定行业规范。
袁康、张彬（2016）互联网综合理财平台的业务模式与监管路径，谈到要规范互联网综合理财平台发展过程中产生的风险，需要从市场准入、独立性、透明度和监管协同等方面明确监管路径。
二、互联网金融理财的特点
相比传统的金融来说，互联网金融理财有很多与众不同的特点，这也是互联网金融理财能够得到很多人的认可，并且逐渐在整个社会中得到推广的原因。互联网金融理财可以减少成本提高效率，覆盖面广等优势。在很多不方便建立实体金融机构的地方，只要能够有网络的覆盖，互联网金融理财就能够发展起来。
本文以“立马理财”这一理财平台为例，来分析互联网金融理财的优势。
“立马理财”是由光大证券、网易、海航旅游合资打造的互联网金融平台，提供金交所备案发行的固定收益理财产品销售服务和保险类产品直销服务。平台整合“金融+互联网+实业”的优质资源，打造“安全、专业、可信赖”的一站式互联网金融平台，为主体评级2A以上的企业集团和大型上市公司提供短期流动性解决方案，满足投资者财富增值和管理的需求。平台严格按照金融行业标准进行合规运作，沿用光大证券严格风控体系和网易先进的互联网技术，结合互联网传播优势，做到信息披露充分，平台运作透明，风控预警到位，依法合规运营。安全保障方面，签约“全球四大会计事务所“毕马威为平台进行财务审计，聘请国内顶级国浩律师事务所提供法律服务，携手光大银行，为用户资金提供存管保障，实现用户资金和平台自由资金相隔离。
（一）扩展企业融资渠道，降低融资成本，实现快速融资
传统融资方式以银行贷款为主，这种融资方式需要资金使用方提供实物抵押，银行层层审批，流程长，效率低，成本高，且易产生寻租空间，中小企业获取资金的可能性不高。而企业通过金融机构建立的互联网融资平台，则可以快捷方便的完成融资过程。
“立马理财”平台上的产品常常很快就就能完成资金的募集。比如，2015年10月30日上午10点的期限182天，年华收益率10%的一款低风险的固定收益理财产品（立马开门红10023），由海航旅游集团担保本息，在当晚20：40：41即售罄。很多投资项目的额度都是在2天内售罄。该过程中，融资企业只需通过平台的资质合规性的审查，向平台支付佣金费用即可。
（二）门槛低、周期短，普惠小微客户
专业性要求高、风险高的股市让人望而生畏，银行存款，理财产品门槛虽低，但收益率无吸引力，且周期长，灵活性差，投入门槛高，让囊中羞涩的投资者只能望而却步。传统投融资方式因其过程复杂，成本高，小额资金往往没有机会。在金融+互联网模式下，因投资方式便利，投资过程的成本极低，小额闲散资金也和大资金一样拥有投资机会。
比如，“立马理财”平台在成立初期（2015年10月）的“立马3月盈”为平台的光大富尊固定收益产品，投资标的优质且风险极低，银行履约保函，到期本息100%承兑。一万即可起购，预期年化收益7%。
而2017年1月23日开售的“新手开金2号理财计划0125001”，理财期限只有28天，预期年化收益6%，江苏开金互联网金融资产交易中心是理财计划的管理人，募集资金将投资于货币类资产，各类票据，非标准化债权类资产，商业银行理财产品，非银行金融机构发行的金融产品或政策规定可投资的其他资产。
（三）投资方式快捷方便，投资者自主选择性高、体验好
传统投资方式一般需要投资者和融资者或融资者的人及营销人员面对面的签定合同，这个过程不仅繁琐耗时，而且人或营销人员为了自身利益，刻意隐瞒投资标的的不利方面，强调收益方面，来促成合同的订立。而在金融互联网平台方式下，投资者看到的信息都是完整的具有法律效率的合同条款，不存在假信息的可能。在“立马理财”平台上，投资者只需要将银行账户与平台注册的账号绑定，就可购买中意的理财产品，产品到期后，资金原路返回。当一款新的融资项目时，无论投资者身在何处，只要你能够接入互联网，就可轻松投资，无需跑到银行或股票营业部，无需研究复杂的产品结构，无需动辄拿出百万现金，这种方便快捷的投资方式非常符合当今投资者的需求。且其公开，透明的交易模式也使得投资者在投资时能获得如同商场购物一样的愉悦体验。
（四）营销推广方式更高效、快捷、成本低廉
2016年6月，我国网民规模达7.1亿，互联网普及率达51.7%。随着网络规模化发展和智能移动终端的普及，以互联网、手机为主要载体的新媒体极大地提升了信息传播速度，在这样的背景下，通过网络进行产品的营销推广无疑是覆盖面最广，速度最快，有效性最高的选择。
“立马理财”在成立之初，通过网易的免费163邮箱给每个邮箱使用者发去了一封E-mail，推广“立马理财”平台，同时，也定期给用户发送投资项目信息，使得用户能在第一时间接受到有价值的资讯，而平台本身的成本却非常低廉。
（五）不同市场之间更好的进行业务合作
“立马理财”平台不仅是光大证券、网易和海航旅游跨界合作的成果，也是其他众多企业进行业务合作的平台。海南股权交易中心，南京金融资产交易中心，江苏开金互联网金融资产交易中心等借助平台为企业募集资金，光大富尊投资公司、上海碧空龙翔投资管理有限公司等资管公司为融资项目担保，各家企业相互合作，共同做大市场蛋糕。
比如，“海实盈定向”融资项目由海南股权交易中心管理，募集资金全部用于补充发行人大连金玛商城企业集团有限公司的流动性资金。
“金一文化”由南京金融资产交易中心备案登记，发行人为北京金一文化发展股份有限公司，是一家集黄金珠宝首饰研发设计、生产和销售一体的企业，由上海碧空龙翔投资管理有限公司为产品的到期兑付提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。
“正荣1号”，备案机构是南京金融资产交易中心有限公司，募集资金全部用于补充发行人正荣集团有限公司的流动资金。
三、未来发展趋势研究
（一）大数据技术引导个性化精致理财
大数据（big data），指无法在一定时间范围内用常规软件工具进行捕捉、管理和处理的数据集合，是需要新处理模式才能具有更强的决策力、洞察发现力和流程优化能力的海量、高增长率和多样化的信息资产。
大数据技术相较传统技术的有如下显著特征：
1.实现了从精确数据样本处理到复杂大样本数据处理的跨越。在大数据时代，我们期望收集全面的数据，追求从各个不同角度观察事物的权利，从而认识到这个无法精确描述的世界的全貌。
2.实现了从小样本或采样数据到海量数据处理的跨越。过去，由于记录、存储和分析数据的工具不够完美，人们只能通过随机抽取采样的方式，对少量的样本数据进行分析，并且忍受样本集和全量集之间的偏差，从而给数据分析结论带来了诸多的风险和挑战。而如今对海量的数据采集、存储和运算全面支持，使得对全体数据的分析变得简单，可行。
3.从相关关系挖掘价值。传统理财的同质产品太多，而大数据技术通过收集用户在平台的信用、消费等基础数据，分析用户属性和行为习惯模型，针对用户特点进行个性化推荐，可为投资者订做个性化的理财服务。
典型的金融大稻萜教及应用的整体架构如下图：
移动端、PC端乃至智能可穿戴设备都已成为用户数据触点。股票、投资理财、投顾服务等各个业务，涉及到网站、交易、风控、结算等系统的数据都是用户在各个触点、场景下的痕迹，对这些数据进行挖掘和分析，并通过客户画像，可以掌握用户在理财平台所处的生命周期，从而可以有的放矢的对用户进行针对性理财服务。
（二）人工智能技术支持下的智能投顾理财
智能投顾（Robo-Advice）也可被称作为机器人投顾、智能理财、自动化理财等。利用大数据分析、量化金融模型以及智能化算法，根据投资者的风险承受水平、预期收益目标以及投资风格偏好等要求，运用一系列智能算法，投资组合优化等理论模型，为用户提供投资参考，并监测市场动态，对资产配置进行自动再平衡，提高资产回报率，从让投资者实现“零基础、零成本、专家级”动态资产投资配置。智能投顾的主要特点是分散投资、智能推荐、个性化理财。
智能投顾作为金融创新的一种，在海外市场具有低成本、专业化等特点，发展十分迅速。特别是从“规避利益冲突和道德风险”到“引导投资者理性进行科学分散地资产配置”两个角度，智能投顾作为一种专业化的投资工具，能够更有效地帮助欠成熟的资本市场快速走向成熟。
智能投顾可以作为目前投顾线下服务模式的有效补充，提供基于移动互联网金融理财投顾解决方案，并通过打造统一的服务渠道，建立与客户的信任，通过社交化提高客户粘性。在合规允许的情况下引入实盘跟投，将增量客户转化为存量客户。
改变传统投顾服务模式，结合当下互联网思维，将投顾线下业务整合到线上，让投顾服务能力最大化，给客户最愉悦的投资体验。
（三）区块链技术革新互联网金融理财契约
2008年由中本聪第一次提出了区块链的概念，在随后的几年中，成为了电子货币比特币的核心组成部分：作为所有交易的公共账簿。狭义来讲，区块链是一种按照时间顺序将数据区块以顺序相连的方式组合成的一种链式数据结构，并以密码学方式保证的不可篡改和不可伪造的分布式账本。广义来讲，区块链技术是利用块链式数据结构来验证与存储数据、利用分布式节点共识算法来生成和更新数据、利用密码学的方式保证数据传输和访问的安全、利用由自动化脚本代码组成的智能合约来编程和操作数据的一种全新的分布式基础架构与计算范式。
区块链技术有可能会重塑各类支付系统、货币市场、金融服务以及经济形态的各个方面，并能从根本上让商业活动减少摩擦且提高效率的新范式。因为区块链不仅仅是去中心化的架构，还提供了一种通用技术和全球范围的解决方案，并且能通过分布式统一账本和智能合约等手段很好的解决了信用问题，同时带有配套可行的监管手段。
平安集团、民生银行等传统金融机构对于互联网金融的拥抱表明：即使不以互联网企业的孱弱力量为意，同行的先行一步也意味着若不尽快改变自己的业务模式和思维模式，将在激励的金融竞争中败下阵来。因此传统金融机构纷纷开始拓展业务模式，在互联网金融方面进行了大量的实践和探索。这意味着进入互联网金融领域的机构增加，也意味着产品和选择的增加，用户的契约选择上也更多了平等和自由。
新型的金融权力契约，凸显了更公平的竞争、效率的大幅提升、更好的体验和更专业的服务、用户的主动参与和更高选择自由度、可去中心化的金融契约架构等等新的金融契约的特征。
当然，区块链技术在互联网金融理财领域的实际落地，并能达到预期的效果，还有一段长期探索的崎岖道路要走。
四、总结
互联网和移动终端的发展，促进了互联网和金融产业的融合，改变了人们的生活方式。但对于新兴事物，固然有着其优越性、先进性，也总会有一些不良的方面，对于互联网金融理财亦是如此。比如，互联网金融行业存在的非法集资和金融诈骗等现象。因此，对互联网金融行业的规范和从严监管已经纳入2017年中央一号文件，银监会、最高人民检察院和证监会将集中力量整治违法违规现象。随着行业的规范，我们相信行业的融合发展将会更好。
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一、研究背景
十后，我经济进入全面调整时期，开始推出并发展经济新常态，转型的要求越来越高。要求经济适应发展需求，调整产业结构，适应可持续发展战略。近年，传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、在线支付、理财投资和信息中介服务的新型金融业务模式发展迅速，互联网金融渗透到经济生活的每个细节，成为大众生活的一部分，也成为经济形势的重要构成部分，也成为投资者参与金融生活的重要渠道，其投资方式和风险把控的研究具有现实意义。
1.现状。中国经济发展正处于关键阶段，我国也将采取不同于以往三十年的发展方式，提供一个更健全更包容更有活力的金融体系。2013年是互联网金融的元年，通过财富效应的牵引力，调动了居民投身金融业务的积极性，既增加居民收入也促进实体经济的发展，同时加速了利率市场化的发展。短短几年，互联网金融规模达到十万亿级别，P2P公司数以千计。互联网金融逐步成长为新常态下经济发展的新动力，同时也带来了金融行业的规则变化，金融环境的改变也需要新的投资理念和监管制度出台。
2.意义。金融是经济的核心，互联网金融的本质是风险把控。我国经过三十年的改革开放，经济基础取得巨大进步，在发展过程中，传统金融行业逐步固化，创新活力不足，则无法适应新常态下的经济发展要求。互联网金融的崛起，一方面是对市场有效配置，另一方面是对传统金融行业的挑战。通过这种倒逼传统金融行业的创新，进一步促进利率市场化，为现阶段经济发展贡献更多的动力。
一个新行业的产生必然带来规则的变化，随着行业发展推进，互联网金融带来创新的同时也伴随着一系列系统风险，如何在规避这些风险的同时保护投资者利益具有重要的意义，同时也为金融行业发展提供可行性建议。
二、研究方式
借鉴经济分析的手段并结合互联网金融发展的现状，从经济新常态下金融行业发展前景、互联网金融投资渠道、互联网金融风险防范等方面入手，将经济新常态的要求和互联网金融发展特性联合，动态地分析互联网金融未来的投资价值判断、投资方式选择、投资风险把控和完善监管体系。
1.经济新常态下互联网金融发展前景。2013年以来，我国互联网金融发展势头十足，两年内规模突破十亿。2015年网贷总量超过两千亿，第三方支付规模增长超过50%。互联网金融的出现和发展就是我国金融发展和创新的写照：一是互联网金融和传统银行业的渠道对接，促进了金融行业整体改革；二是采用的营销方式更加便捷有效，产品特制不断提升，针对性较强；三是通过大数据统计分析，缓解了市场信息不对称导致的效率低下，提高了风险评估的可靠性，从而能够更好地监管和调控金融行业。未来的互联网金融不仅仅是对我国传统金融行业的补充，更是一种变革，带动的不仅仅是产品变化，更是投资理念和投资方式的彻底转变。这种转变一旦配合好经济发展的需要，将会为市场发展提供强大的动力。
2.互联网金融投资渠道。互联网金融是借助于互联网技术、移动通信技术和大数据分析实现资金融通、支付和信息中介等业务的金融模式，既不同于商业银行间接融资方式，也不同于资本市场直接融资的融资模式。互联网金融包括三种基本的企业组织形式：网络小贷公司、第三方支付公司以及金融中介公司。当前商业银行普遍推广的电子银行、网上银行、手机银行等也属于此类范畴。对于投资者来说，参与互联网金融的渠道很多，借助于各个网络终端，能够及时有效地参与实施。但是随着发展的进一步推进，互联网金融所能够投放的渠道会越来越少，越来越集中。直到是擦痕能够选择了部分风险小且操作效率高的方式。
3.互联网金融风险防范。互联网金融整体操作包括互联网金融支付、互联网金融销售、互联网金融征信、互联网数据分析和保护。这其中涉及到的风险包括投资风险、用户数据保护、技术风险等。互联网金融依托于网络平台，通过简短的文字图片等向用户展示产品特征，存在理解差异和过度包装等风险。网络发展过程中也存在诸多不稳定技术因素，如对于如何保护用户信息不被泄漏，如何合理利用投资者信息等不仅仅是法律问题，还有道德因素。整个互联网金融风险的防范所包含的范围很多，超越传统金融行业业务上的制约，还包括要有成熟的互联网技术，更安全的数据分析能力。同样的也需要更完善的制度来约束和引导行业发展。
三、发展建议
目前，经济发展能够显出不同以往的特征，进入经济新常态以后，主要表现为经济增长速度放缓成为关注的焦点，以互联网为载体的高增值服务对整个经济发展的带动效果日益明显。普通居民收入增加有了更好的选择方式，中小企业融资也有了更方便更快捷的渠道，有助于整体经济发展和稳定。与新常态能够相适应，金融行业原有的银行不良贷款上升、盈利能力下降、盈利以较高的利差收入为主转变为以提供高质量的增值服务、提供便捷的操作方式为主。
1.投资价值判断。互联网金融的出现给传统金融行业带来了发展活力，一方面创造了巨大的市场潜力，另一方面带动传统金融行业的变革。在互联网这个大平台下，给用户带来了丰富的投资机会，同时也增加了各种不确定性因素。因此在这个行业没有完全成熟的前提下，应该审慎投资，判断好投资价值，避免被高收益吸引，以免风险超过自己的承受。互联网产品的丰富性要求投资者需要有足够的判断能力，投资者应适时提高自身的金融知识，提升投资水平，选择合适的产品，利用正规的渠道。
2.投资方式选择。互联网金融依托于互联网平台、第三方支付和大数据分析，将传统的金融行业产品结合用户特征进一步加工改造，形成有针对性的产品并定向投放。所采用的渠道虽然是网络平台，但是从网页到专属APP，从线上到线下，能操作的方式很多，需要投资者关注投资方式安全程度的高低。所以在投资者参与互联网金融投资的过程前，应该加大对互联网金融投放渠道的建设和监管，给予投资者更多健康的选择，避免非法传播诱导投资者所带来的恶果。
3.投资风险把控。互联网金融参与的途径很多，产品数量也很多，自然伴随着互联网所原有的舆论导向、过度包装、信息不完全对称等弊端，对于采纳的产品种类、数额大小、时间长短等因素投Y者也要结合自身实际，量力而为。投资者在参与互联网金融投资的过程中，仍要坚持理解金融的本质，理解投资消费的规范，理解财富增值的速度。互联网金融风险的把控不同于传统金融行业的监管，所面临的问题和不确定性更大，一方面依赖于政府和市场的监督管理，另一方面依在于投资者谨慎的态度，两者互补互惠。也只有这样，才能让互联网金融成为造福一方的工具。
4.完善监管体系。面对未来，为了实现互联网金融长久稳定的发展，最大限度规避金融风险实现金融稳定，国家层面应该尽快设立监管标准，积极迎接新的模式。在这个创新的过程中，需要主动接纳大数据监管的混业挑战，促进大数据在互联网金融发展过程中的各个方面的应用，建立信息整合平台，完善监督审查制度，确保互联网金融安全可靠地发展。随着发展进一步推进，多领域协调的、统一的监管政策必将出现。行业发展过程中，规模越来越大，也需要一个规范的市场来约束行业发展，来引导行业竞争。
四、结语
随着国家逐步将经济新常态作为发展基调，互联网金融发展必然会为适应新常态做出调整，这种开放的、个性化的投资价值会进一步被挖掘，这也是互联网金融的发展契机，迎着改革的春风，必将迎来硕果满园。同样的随着各类支付手段不断拓新，市场投资理念越发深入人心，愿意参与到互联网金融的投资者也必将越来越多。当行业越发规范，信息逐渐透明，互联网金融也必将成为我国金融市场中最有力的渠道。
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近年来，互联网技术更新换代迅速，给互联网企业带来了巨大的机遇和挑战，也给企业的经营带来了很大的风险。互联网企业应该高度重视财务风险对其经营发展产生的影响，互识别财务危机和存在的财务风险，建立有效的风险防御体系，规范互联网企业的财务管理机制，提高风险控制的能力，优化企业的财务结构，提高竞争能力和经营能力，促进互联网企业的健康快速发展。
一、互联网企业概述
互联网企业是指以信息技术为载体，主要从事网络产品、网络信息资源开发及生产、互联网运行服务以及其他与互联网相关的活动，来获取收入的企业。目前，中国的互联网行业已经涉及到各行各业，较为著名的有阿里巴巴、百度、新浪、腾讯等。互联网企业具有依赖于互联网平台、服务对象众多、技术更新速度快等特点。互联网企业的发展主要依托于互联网，互联网技术的快速发展，加快了信息传递的流动性，使得数据的处理更加的方便、高效准确。
二、互联网企业的财务风险分析
1.互联网企业的财务特点。互联网企业与其他传统企业不同，其产品多为无形的，企业未来的收益前景难以预测，风险较大。互联网企业具有轻成本、重费用的特点，人工成本费用和销售费用占主要部分，主营业务成本所占比例较小；互联网行业的主要特点是产品的更新换代速度较快，替代品较多；互联网企业主要是以提供互联网服务为主，其存货和固定资产的比重较低；互联网企业的资金主要是以权益资金为主，来源于风险投资基金或者其他互联网企业，因此资金负债率相对于其他企业比较低，而资产负债率比较低，流动比率和速动比率相对传统企业较高。2.互联网企业的财务风险。2.1筹资风险。互联网企业发展的初始阶段，收益不稳定，风险较大，其固定资产比例较低，因此获取银行贷款的难度较大，风险投资成了企业的主要资金来源。一般情况下，风险投资能以很少资金投入，取得较大的股票比例。但随着互联网企业的不断壮大，风险投资远远不能满足企业的资金需求，且投资不稳定，存在让企业丧失控制力的风险。2.2投资风险。互联网投资风险指企业对投资项目投入一定资金后，因企业自身的财务特点和对市场环境的不了解，而影响最终收益与预期收益偏离的风险。和传统企业不同，互联网的产品主要为无形资产，其在短期内不会出现投资收益，而且投资收益的不确定性非常大，引起最终收益和预期收益的偏离。另一方面，如果互联网企业的管理层不能够充分的了解投资市场的环境，未建立有效的投资约束机制，就可能会引发利率风险、汇率风险、通货膨胀风险等风险的产生。2.3资金回收风险。国家的财政金融政策与互联网企业存在的资金回收风险有着紧密的联系，互联网企业针对应收账款的催收制度的建立，需要依靠相关法律法规政策的支持。对对方企业的经营状况和信誉状况的评估对资金回收风险的防范有着重要的影响。目前，很多互联网企业针对资金的回收缺乏防范意识，缺乏规范的防范体系，使互联网企业面临较大的资金回收的风险。2.4收益分配风险。收益分配结果的不确定性，是造成互联网企业收益分配风险。互联网企业的财务特点决定了其收益的不稳定性，从而引发收益分配风险的发生。企业股东重点关注的就是收益的分配情况，收益分配风险的产生将会影响企业投资者的投资意向，从而影响企业的再融资，弱化企业的偿债能力，降低企业的经营能力。
三、互联网企业财务风险的成因
1.资本结构不合理。目前，很多新兴的互联网企业规模较小、资金不足、收益率低，资本结构不合理，出现资不抵债的情况，使企业面临着较大的财务风险。筹资方式和筹资决策对企业的战略发展有着至关重要的作用，互联网企业如果存在大量的短期借款，将会导致企业面临着巨大的短期偿债压力，一定的程度上加大财务费用，降了企业的获利能力。2.投资方式单一。互联网企业的资金多用于无形资产的投资，如技术研发等。资金的运动渠道较为单一，使得互联网企业不能有效的分散风险。合理的选择企业的投资方式，进行有效的控制和对比分析，完善投资决策制度来规避投资风险的发生。3.资金管理策略不合理。互联网经济发展时代下，传统的财务管理机制主要侧重于企业内部的财务管理，容易导致数据分析满足不了需求，对财务决策产生不利的作用。缺乏合理的资金回收策略是互联网企业存在资金回收风险的主要原因，过于宽松的借款策略，虽然一定程度上能够扩大市场的占有率，提高销售量，但此种策略引起的连锁效应无疑会给该企业带来巨大的损失，对企业的资金回收带来很大的阻碍作用。4.缺乏风险防范意识。收益分配风险主要包括过度分配收益风险及过度保留盈余风险。管理层针对收益分配的风险意识较为淡薄，未将其列入企业发展规划的一部分，存在着权责不明、管理效果低下的现象。随着互联网经济的快速发展，互联网企业面临着复杂的环境和巨大的挑战，忽视风险的防范会引起资金使用效率低下、资金的安全和完整难以得到保证，从而引起收益分配风险的产生。
四、互联网企业财务风险的防范对策
针对互联网企业存在的财务风险，必须采取有效的防范措施，具体防范对策建议如下：1.拓展筹资渠道。互联网企业的固定资产和存货量与传统企业相比较少，主要的资产表现为技术、专利等无形资产，但其价值具有不确定性，所以很难获得金融机构的认可。互联网企业应当根据自己的具体情况适当的选择最佳资本结构，充分考虑资金的还款期、还款方式等各种风险因素，选择适当的筹资方案。为了满足资金的需求，互联网企业应当提高警惕，合理控制负债，制定科学的融资规划来筹措资金,权衡风险与收益。互联网企业应当大力探索新的融资方式，可以选择性的引入机构投资者或公开公开募股等方式，缓解企业过大的本息还贷风险。2.建立风险识别及预防机制。互联网企业应提高警惕，做好财务风险的防范工作，对于投资项目，做好风险和识别与预防，制定投资期限和风险防范策略，衡量投资收益与投资风险的比重。互联网企业应当结合企业的具体情况，充分考察自身的偿债能力，把公司筹集到的资金合理利用，保证资本价值最大化，实现利润收益最大化。另外，应根据自身的实际情况和当时的经济环境合理预测借款额度，提前安排借款计划，避免发生由于过度负债而导致资金短缺的问题，降低风险带来的损失。3.制定资金回收策略。近年来，控制和防范应收账款风险已成为主流，特别是互联网行业，虽然企业应收账款金额的增加不仅会加大互联网产品的销售，而且能减少企业存货。但是要充分衡量增加的应收账款所带来的利润的增加额是否超过了投资的边际成本，且必须要保证应收账款保持在合理的范围之内，降低应收账款引起的坏账损失。互联网企业应当制定有效的资金回收策略和信用评级体系，适当的实行赊销政策，合理规避资金回收的风险。4.提高风险防范能力。互联网企业应当加大对财务风险的识别能力，提高风险防范意识，进而提高企业的经营管理能力。当然企业经营者要强化风险意识，当企业面临筹资风险的时候，作为经营者要能够迅速反应，同管理者进行协商，并积极采取相应的措施，克服筹资风险，使公司免受损失，能够快速稳健的发展。当然，有一定的风险意识，加强风险的控制也是必不可少的，如果两者能同步进行一定会起到事半功倍的效果。
参考文献：
[1]崔海轮.互联网企业财务风险分析与防范.金融经济[J].金融经济.2017(2):200-202.
活动将至，主办方今日揭晓了活动参与嘉宾与热点议题。据悉，参与活动的投资者包括：上地天使投资、蓝驰创投、CyberAgent Ventures、红杉资本中国基金、联想投资、美国风险投资公司DCM等国内外知名投资公司。
活动当天将现场《Mobile workshop 2011中国移动互联网开发者调查报告*数据简报》完整报告。
关于移动互联的20个细分话题包括：
系统平台——不同OS与浏览器走势分析；浏览器的开放平台机会；Web App在浏览器端的机会；Android变异系统机会分析；从OS进化看开发方向
应用工具——典型、热点应用工具分析；不同类别工具市场成熟度集中度分析；应用工具开发盲区；跨平台工具开发；App安全、统计、工具开发
social社区——IM-微博-SNS等主流应用分析；Kik类市场机会分析；碎片时间与用户社交使用行为分析；与LBS相关的SNS；Social开放潮分析
娱乐游戏——热点排行游戏产品分析，游戏应用盈利状况分析，不同游戏平台动向分析，音乐类产品应用与版权渠道分析，手机视频市场前景探讨
电子商务——团购如何通过手机到达用户；电子商务植入Apps；基于Apps的电子商务Network可能性；移动支付与Apps微支付市场推进分析
广告营销——App如何用来营销；典型Case Study；移动广告网络；用户习惯-偏好-场景与营销方法，移动广告-媒介接触与营销效果评估
LBS——位置服务如何超越Check In；LBS与SNS、电子商务、微博、结合状况及融合前景；GIS、街景、AR与LBS 关系变化趋向；Layar分析
手机阅读——电子书、电子杂志在手机端市场前景；手机与电子书阅读器、平板电脑等未来市场格局分析；典型、热点手机阅读应用产品分析
生活服务——移动互联与本地化生效消费资讯服务的最佳结合案例分析；房产、餐饮、娱乐、电商、团购、地方门户网站的移动互联网布局
特别例外——编外主题，非常规话题，创新、特异主题
渠道分发——App海外市场在i OS、Android等多平台分发渠道分析；如何选择优秀的商；、联合运营与直接卖掉产品之间的分界如何把握
版权合作——基于移动互联网应用的音乐、出版物、游戏版权交易市场状况分析；版权渠道选择；计量与计费方法；版权保护新技术手段
推广合作——App自己的营销怎么做，推广方法与营销渠道；用户发展、流量推广与交换；提高用户黏性的关键；如何以免费带动收费
技术创新——移动互联网应用开发所必须关注的重大技术创新；AR增强现实技术、3D显示技术与应用、html5与内容应用分发、云视频
应用商店——运营商、终端商、OS、浏览器、第三方等不同应用商店发展状况分析 ；开发者的跨平台策略； 如何利用In-app payments杠杆
终端设备——从终端技术、产品形态看应用开发方向；终端的标准化与开放平台选择；终端厂商的价值链扩展路径差异及前景分析
电信产业——电信运营商在移动互联应用层的新动向分析；运营商的OS、IM、微博、Kik、移动支付业务分析；移动互联网生态基础变化
互联网公司——门户、视频、搜索、电商、社区等互联网公司的移动战略；在互联网App化的当下，Web思维如何转换为App思维，具体如何行动
娱乐产业——娱乐产业的移动机遇？音乐、影视、电视业者进驻移动互联网的路径与方法，传统基于SP的无线娱乐产业如何向App转换
互联网金融是指借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式，既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资的融资模式。互联网金融包括三种基本的企业组织形式：网络小贷公司、第三方支付公司以及金融中介公司。互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。互联网"开放、平等、协作、分享"的精神往传统金融业态渗透，对人类金融模式产生根本影响。
互联网金融的出现，大大降低了民众对于金融产品的准入门槛，提高了民众对于金融业的认知度，人们可以随时随地接触，了解，分析，参与管理金融服务，金融服务与互联网技术的结合，优化了支付服务，人们不需要只局限于证券交易市场等固定场所，是金融服务业务的一项重要创新。
互联网金融相对于传统的商业银行，证券交易市场等，具有成本低，移动性高，服务时间长，客户数量多等特点，这些特点改变了传统金融服务模式的弊端，互联网应用的大众化和金融服务普惠功能的提升，也促进了互联网金融的发展。同时，在改进传统支付业务和金融服务的同时，互联网金融也分担了支付压力，各个商业银行纷纷推出自己的网上银行，手机银行，电子银行等业务，便是在互联网金融的范畴内分流支付压力，现在，人们不需要像往常一样经常排队去柜台办理各种业务，在分担支付压力的同时，提高了效率，节省了时间，创造了更大的社会财富。另一方面，互联网金融的发展，创新了金融投资的规模，方式和群体，可以利用庞大的用户规模，充分聚集社会闲散资金，不同于传统金融服务模式的受众群体，互联网金融可以更好地让中小投资者参与到金融服务中，进行理财，投资，和资源的再分配，提高社会经济的运行效率和投资的总体规模，以促进经济的发展。更多的投资选择余地和数据分析支持能力，再加上逐步形成的金融投资服务，将使互联网金融成为一个金融平台，而非一个简单的投资渠道。
互联网金融在给人们生活带来便利，促进投资和社会资源再分配的同时，道德和法律对互联网有限的约束力，对传统支付以及金融体系的冲击，数据信息安全的隐患，用户个人信息的保密程度，在互联网金融的发展过程中，也逐步显现出来，对互联网金融的发展产生了一定的阻碍，也对金融服务业务长生了一些负面影响。
互联网金融安全患主要存在于三个方面：一是支付安全方面的隐患，互联网作为一个虚拟的世界，其本身所具有的不稳定性就会导致与其结合的金融服务出现不稳定性，在支付方面尤为明显，各种钓鱼网站的出现，正是在网络购物发展迅猛的时期出现的负面产物；第二方面体现在未来发展前景的隐患，作为一个金融服务的途径，互联网金融的发展具有的不稳定性使投资者对未来该行业发展前景产生担忧，对于通过该互联网媒介进行投资的资本，互联网行业是否应该对其发展运行状况负责并没有明文规定，互联网媒介在出现百家争鸣的繁华局面的同时，是否能够保证所有媒介企业百花齐放并不可知，因此，在这种情况下，互联网金融的发展前景讯在一定隐患；第三方面是个人信息的隐患，互联网金融作为一种资本置换与投资媒介，必然需要在虚拟的互联网世界中加入自己的个人真实信息，对投资者参与者个人信息的保护受到互联网行业不稳定性的影响，而信息化的今天，个人信息一旦泄露将会迅速传播，带来不仅可挽回的损失和负面影响，互联网金融作为一种新生事物，到目前为止征服并没有对其作出一个明确界定，这就是互联网金融中的部分金融产品游走于合法与非法之间的灰色地带，网络支付平台就有可能成为“帮凶”。如与传统金融服务业务相比，互联网金融创新了二维码支付，虚拟信用卡等业务，涉及到新的标准，新的流程和新的技术，这些金融创新无法收到既有标准管辖，因此存在一定的隐患。互联网金融本身具有多种安全隐患，同时，国家暂时并没有出台一个明确界定互联网金融业务范围，服务对象，支付方式，责任内容等的明确标准，因此，在互联网金融的发展过程中，出现了一些比较重大的问题和安全隐患。作为政府，应该敦促央行尽快建立对互联网金融业的监管机制，制定互联网金融业的发展标准，引导互联网金融业向着健康，高效，利国利民的方向发向。
结论：互联网金融是数据产生、数据挖掘、数据安全和搜索引擎技术，是互联网金融的有力支撑。社交网络、电子商务、第三方支付、搜索引擎等形成了庞大的数据量。云计算和行为分析理论使大数据挖掘成为可能。数据安全技术使隐私保护和交易支付顺利进行。而搜索引擎使个体更加容易获取信息。这些技术的发展极大减小了金融交易的成本和风险，扩大了金融服务的边界。其中技术实现所需的数据，几乎成为了互联网金融的代名词。
结论：互联网金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所采用的媒介不同，更重要的在于金融参与者深谙互联网“开放、平等、协作、分享”的精髓，通过互联网、移动互联网等工具，使得传统金融业务具备透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。因此，应该积极引导，鼓励互联网金融业的发展。
参考文献：
[1]王潮端.互联网金融对支付结算的影响及对策[J].新会计， 2014.
[2]祝华新，单学刚，胡江春，汝信，陆学艺.2011 年中国互联网舆情分析报告[Z]. 社会蓝皮书： 2011.
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1)若收件人无意涉足本报告所述项目，请按上述地址，尽快将本计划书完整退回;
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3)应该像对待贵单位的机密资料一样的态度对待本计划书所提供的所有机密资料。
第一章 项目概要
摘要是互联网项目商业计划书的“凤头”，是对整个计划书的高度概括，投资者是否中意项目，很大程度取决于摘要的部分。可以说，没有好的摘要，就没有投资。
第二章 公司介绍
一、公司成立与宗旨
二、企业简介
三、注册资本及变更情况
四、组织结构
五、经营范围
六、公司管理
1.董事会
2.管理团队
3.外部支持(外聘人士/会计师事务所/律师事务所/顾问公司/技术支持/行业协会等)
第三章 技术与产品
一、技术描述及技术持有
二、互联网项目产品状况
1.主要产品目录(分类、名称、规格、型号、价格等)
2.产品特性
3.正在开发/待开发产品简介
4.研发计划及时间表
5.知识产权策略
6.无形资产(商标/知识产权/专利等)
三、互联网项目产品生产
1.资源及原材料供应
2.现有生产条件和生产能力
3.扩建设施、要求及成本，扩建后生产能力
4.原有主要设备及需添置设备
5.产品标准、质检和生产成本控制
6.包装与储运
四、互联网项目的客户定位、形象定位等
五、互联网项目SWOT分析
第四章 互联网项目环境分析
一、政治法律环境
二、经济环境
三、社会环境
四、技术环境
第五章 互联网产品市场分析
一、市场规模、市场结构与划分
二、目标市场的设定
三、区域市场分布
四、影响互联网产品市场需求的主要因素
五、互联网产品市场发展阶段(空白/新开发/高成长/成熟/饱和)，目前公司产品市场状况、产品排名及品牌状况
六、互联网产品市场趋势预测和市场机会
第六章 互联网市场竞争分析
一、互联网行业垄断状况
二、从市场细分看竞争者市场份额
三、主要竞争对手情况:公司实力、产品情况(种类、价位、特点、包装、营销、市场占有率等)
四、潜在竞争对手情况和市场变化分析
五、互联网行业主要企业与该项目的竞争对比
第七章 市场营销
一、营销计划概述(区域、方式、渠道、预估目标、份额)
二、销售政策的制定(以往/现行/计划)
三、销售渠道、方式、行销环节和售后服务
四、主要业务关系状况(商/经销商/直销商/零售商/加盟者等)，各级资格认定标准政策
(销售量/回款期限/付款方式/应收帐款/货运方式/折扣政策等)
五、销售队伍情况及销售福利分配政策
六、促销和市场渗透(方式及安排、预算)
1.主要促销方式
2.广告/公关策略、媒体评估
七、产品价格方案
1.互联网产品定价依据和价格结构
2.影响互联网产品价格变化的因素和对策
八、销售资料统计和销售记录方式，销售周期的计算
九、市场开发规划，销售目标(近期、中期)，销售预估(3-5年销售额)、占有率及计算依据
第八章 经济评价
一、投资与经营预测
1.互联网项目总投资估算
2.经营预测(融资后3-5年公司销售量、销售额、毛利率、成长率、投资报酬率预估及计算依据)
二、互联网项目资金安排
1.资金来源渠道
2.资金结构
3.资金使用计划及进度
三、投资形式(贷款/利率/利率支付条件/转股-普通股、优先股、任股权/对应价格等)
四、互联网项目财务评价
1.财务评价报表
1)财务现金流量表
2)损益和利润分配表
3)资金来源与运用表
4)借款偿还计划表
2.互联网项目盈利能力分析
1)项目财务内部收益率
2)资本金收益率
3)投资各方收益率
4)财务净现值
5)投资回收期
6)投资利润率
3.互联网项目偿债能力分析(借款偿还期、利息备付率及偿债备付率)
1)资产负债率
2)流动比率
3)速动比率
4)固定资产投资借款偿还期
五、资本原负债结构说明(每笔债务的时间/条件/抵押/利息等)
六、投资抵押(是否有抵押/抵押品价值及定价依据/定价凭证)
七、投资担保(是否有抵押/担保者财务报告)
八、吸纳投资后股权结构
九、股权成本
十、投资者介入公司管理之程度说明
十一、报告(定期向投资者提供的报告和资金支出预算)
十二、杂费支付(是否支付中介人手续费)
第九章 资金退出
一、股票上市
二、股权转让
三、股权回购
四、股利
第十章 风险及规避
一、资源(原材料/供应商)风险
二、互联网市场不确定性风险
三、研发风险
四、生产不确定性风险
五、成本控制风险
六、互联网行业竞争风险
七、政策风险
八、财务风险(应收账款/坏账)
九、管理风险(含人事/人员流动/关键雇员依赖)
十、破产风险
第十一章 管理
一、公司组织结构
二、核心管理团队分析
三、管理制度及劳动合同
四、人事计划(配备/招聘/培训/考核)
五、薪资、福利方案
六、股权分配和认股计划
第十二章 互联网项目主办单位财务分析
一、财务分析说明
二、财务指标分析(互联网项目主办单位近3年的财务状况)
1.盈利能力
2.成长能力
3.营运能力
4.偿债能力
第十三章 附录
一、附件
1.营业执照影本
2.董事会名单及简历
3.主要经营团队名单及简历
4.专业术语说明
5.专利证书/生产许可证/鉴定证书等
6.注册商标
7.企业形象设计/宣传资料(标识设计、说明书、出版物、包装说明等)
8.简报及报道
9.场地租用证明
10.工艺流程图
11.产品市场成长预测图
二、附表
1.主要产品目录
2.主要客户名单
3.主要供货商及经销商名单
4.主要设备清单
互联网财务管理系统是一种基于内联网结构的财务管理系统。所谓企业内联网（intranet）是应用internet技术的企业内部网络，是基于internet通信标准、web技术和设备来构建可提供web信息服务以及连接数据库等其他服务应用的自成独立体系的企业内部网。intranet可以连接到internet成为其一部分。当有安全需要时，采用“防火墙”等网络安全技术与internet隔离。intranet也可以进一步向企业外延伸，使其使用范围扩大到企业与企业之间，从而使企业与关联企业、上游的供应商和下游的经销商之间形成范围更广阔的信息系统，即extranet（企业外联网）。外联网企业间的数据查询、数据交换、服务技术可通过互联网实现，也可通过虚拟专用（vpn）实现。可见，基于内联网的互联网财务管理系统已不再是传统意义上的财务管理系统，它具有开放性、自由性、全球性等特点；它主要由intranet和internet财务管理两大分支体系构成，该两大分支体系在系统中行使着各自的职能。内联网财务管理体系能进行内部财务管理全过程的各项工作；互联网财务管理体系能处理企业与其利益相关者的各种财务关系及其相关的业务。
就互联网财务管理系统而言，规范的互联网财务管理内容体系应根据传统企业财务管理学内容体系来构建。新构建的内容体系必然有别于前者。其不应仅仅局限于目前网络财务所包括的资产负债管理、内部结算、财务分析等方面，而应包括筹资管理、投资管理、营运管理、分配管理、财务分析等的全面管理。除此之外，还应体现知识经济时代财务管理的特点，把知识资本管理、国际化管理、财务风险管理贯穿其中，并予以特别地重视和加强。
因为互联网财务管理时代，也是知识经济时代。在这个时代，知识资本将成为决定企业乃至整个社会和经济发展的最重要的生产要素。据西方学者测算，21世纪初知识资本对经济增长的贡献仅为5%—20%，如今已达60%—80%.另据有关方面预测，未来农业增长的83%，工业经济增长的70%—80%都将依靠知识资本来实现。因此，此时财务管理的重点就应由传统资本转向知识资本。知识资本的筹集、投资、营运、分配管理、知识资本财务分析等将成为互联网财务管理的重要内容。
同时，信息技术的高速发展，经济全球化趋势的加强，国际财务管理活动不断增加，国际财务关系越来越复杂。在这种情况下，如何到国际资本市场上以低成本、低风险选择最适合自己的筹资方式；把筹集到的资金投资于国际生产经营活动并获得尽可能多的收益；合理安排、调度营运资金，以避免各种风险和损失；合理调控国际税收等等都将成为互联网财务管理的重要内容。
另外，由于知识经济时代信息传播、处理和反馈速度的大大加快，知识更新频率的不断提高，产品寿命期的逐渐缩短，媒体空间的无限扩展以及“网上银行”、“电子货币”的出现，使资本决策可在瞬间完成等等，都在无形中加大了企业理财的风险程度，因此，财务风险管理无疑也将成为互联网财务管理的一个重要课题。
二、互联网财务管理运作体系构建
互联网财务管理运作体系应根据上面构建的内容体系来构建。该运作体系力求成为企业互联网财务管理整体框架的设计依据，成为软件开发商开发互联网财务管理应用软件的指导思想，以便在不久的将来规范、系统的互联网财务管理框架形成后、软件上市后，企业能迅速、有效地组织实施。这一部分的初步构想如下：
（一）网络软、硬件配备
企业利用互联网进行财务管理，必须首先进行网络软、硬件配备。
硬件方面需配置连网微机、网卡、集线器、传输介质、接头、调制解调器、打印机及其他网络硬件；软件方面需主要配备windows 98 或windows 2000网络操作系统，数据库系统。联网的个人微机需安装windows 98 或windows 2000操作系统并进行简单的网络配置；服务器需安装网络操作系统，数据库管理系统等。
（二）创建自己的网站
网络软硬件配置好后，还必须通过互联网建立自己的网站，设置企业主页，并在主页上设置企业理财或财务处（科）之类的链接点。然后，设置与此链接点相关的网页。这些网页应具有层次性，不同层次的网页应实现不同的功能，并都应成为企业处理与各利益相关者财务关系的一个链条。第一层次网页上应设置筹资管理、投资管理、营运管理、分配管理、财务分析等链接点。该层次网页反映财务管理的五大链接点设置好后，再设置与五大链接点相关的第二层网页。该层次网页应能反映财务管理五大链接点中每个链接点的主要财务关系。第三层次网页应能处理与每一主要财务关系相关的业务。其余层次的网页应有助于每一相关业务的实现。通过层层设计，企业财务管理中与各主要财务关系相关的各项业务可以无一例外地在互联网上进行，加之内联网的运行，就会使企业财务主管或财务管理人员无论身处何地只要一上网就不仅能对财务活动的各环节进行处理，而且能处理各方面的财务关系。被授权的供应商、客户、投资者、被投资者、债权人、企业下属单位、企业职工及其他利益相关者也只需点击鼠标就能与企业进行实时交流，获取他们所需的信息，或提供给企业所需的信息。
筹资环节。首先在企业主页上设置“企业理财”链接点，然后再设置与该链接点相关的一系列网页，使企业与其利益相关者能在互联网上进行实时交流。第一层次网页应设有“筹资管理”链接点，点击此链接点就会出现第二层次网页；该层次网页应设有筹资管理各主要财务关系的链接点，如“筹资政策”链接点等。第三层次网页应实现上述每一主要关系的相关业务。如筹资政策（包括发行股票政策、发行债券政策、吸引知识资本政策等）的内容。企业潜在的投资者上网后，点击主页上的“企业理财”链接点，再点击“筹资管理”链接点就会出现包含筹资环节主要财务关系的网页；点击该网页的“筹资政策”链接点，出现筹资政策内容网页。阅读该内容，决定是否对其投资。如果决定对该企业投资，则点击该网页上的“愿意洽谈投资”链接点。企业财务主管或财务管理人员上网后，点击主页上的“企业理财”链接点，再点击“筹资管理”链接点，点击“筹资政策”网页，就可及时了解有意投资的企业、单位和个人数，并在企业需要这笔资金、资本的前提下，通过内联网利用一定筹资决策方法进行筹资决策。如果决定吸引这笔资金或这项资本，便可通过互联网电子邮箱跟对方进行洽谈或面谈。
投资环节。企业主页上设置“企业理财”链接点。第一层次网页上设置“投资管理”链接点。点击该链接点出现第二层次网页，该层次网页上应设置“投资回报”等链接点。点击这些链接点，企业可进行相应的管理。另外，企业应经常登陆一些国内和国际企业的网站，了解他们的招商引资优惠政策，以寻找最佳的合作伙伴、最高的投资回报项目。
营运环节。点击企业主页的“企业理财”链接点后，进入了第一层次网页。点击该网页上的“营运管理”链接点后，出现第二层次网页。该层次网页上应设有“现金管理”、“应收账款管理”、“存货管理”、“知识资产管理”、“短期借款管理”、“商业信用管理”、“短期债券管理”等链接点。点击其中任一链接点，出现第三层次网页。该层次网页的设置应包括现金管理、应收账款管理等所涉及的主要财务关系。
分配环节。点击企业主页的“企业理财”链接点后，进入第一层次网页。点击该层次网页上的“分配管理”链接点后，出现第二层次网页。该层次网页应设有反映分配环节所涉及的主要财务关系的链接点，如“分配政策”链接点等。各利益相关者点击“分配政策”网页上的相应链接点，就能查看他们最关心分配政策的具体内容。
财务分析环节。点击企业主页上的“企业理财”链接点，就会出现第一层次网页。点击该层次网页上的“财务分析”链接点，就会出现第二层次网页。该层次网页应设有企业主要利益相关者链接点，如“物质资本所有者分析”、“知识资本所有者分析”、“债权人分析”、“税务部门分析”等链接点。点击这些链接点就会出现主要利益相关者所需要的主要指标。
上述筹资管理、投资管理、营运管理、分配管理、财务分析等环节的网页设计必须考虑国际理财的特点，要设置相应的多语言、多币种的网页。
总之，通过层层设计，应使企业财务主管通过互联网和内联网对企业进行全方位、深入地财务管理。另外，值得指出的是，完善的互联网财务管理网页及其功能的应用是一项非常复杂的巨大工程，决不是某个人所能解决的问题，必须由软件开发商开发。有条件的大中型企业也可在实践中先行。
三、互联网财务管理规范体系运行影响预测
基于内联网的互联网财务管理规范体系的运行将使财务管理的各环节发生重大变化。
（一）筹资环节
1、筹资法律环境将发生改变。互联网财务管理环境下，网络在各个独立相关主体之间的媒介作用使虚拟企业的出现成为必然。针对虚拟企业而言，决定其成功与否的因素已不再是其资本额的多少以及由此决定的财务实力，虚拟企业完全可以大大低于当前《公司法》规定的注册资本额的资本及其形成的财务实力去实现自己的目标，他很可能在完成不多业务之后即告解散，因此，现行《公司法》对其资本额进行限制的规定就受到挑战。未来《公司法》在对虚拟企业的认定及对虚拟企业法定最低资本现额等的规定方面必须予以考虑。
2、筹资重点将发生转移。互联网财务管理时代，企业筹资重点将由传统资本转向知识资本。而在传统资本内部，由于金融市场证券化，更多企业特别是资金需求量大的企业的筹资重点将发生转移：由原来的主要依靠金融机构借款转移到主要通过发行各种证券来筹资；同时，网上搜寻的方便、快捷，融资租赁的低成本交流与沟通，使融资租赁业务成为重要的筹资方式。
3、筹资较以往更为便利，筹资领域更加广阔。互联网财务管理使资金供需双方不需登广告，只需通过互联网各自相关的信息，资金需求方通过网上查询就可以极为便利的在全球范围内以各种筹资方式搜寻到对自己最为有利的投资方，从而做出对自己最有力的筹资决策。
4、筹资成本将大大降低。以前发行股票，债券或是向银行借款等都存在着大量的中间环节，这些大量的中间环节无疑会加大筹资成本。互联网财务管理会减少筹资的中间环节或使相应的中间环节的各种费用大大减少，筹资方不仅可以较少的资源耗费得到所需信息，还能通过网上实时沟通完成谈判的前期工作，甚至整个谈判工作。
（二）投资环节
1、投资重点将发生转移。互联网财务管理环境下，随着无形资产和知识产品、金融资产和金融投资品越来越丰实，企业将由原来主要进行实物资产投资转为更加关注无形资产、金融资产投资。企业在无形资产、股票、债券等方面的投资在其全部投资中的比重将有更大提高。特别是无形资产、股票投资将得到更快增长。因为，在这种环境下，企业的核心能力将决定着企业的生死存亡。企业为了生存会更关注知识资产的投资，同时也会更关注企业间的战略联盟伙伴关系。而要实现这种战略联盟及战略伙伴关系，相互之间的持股则既是一种传统模式，又是一种非常自然的选择。
2、企业将更容易在全球范围内捕捉投资机会。投资机会的捕捉依赖于企业对自身以及外部环境的了解和认识，依赖于企业对商业机会的把握。而把握商业机会的前提就是对瞬息万变的企业内部环境特别是外部环境要及时把握。这对于传统财务环境下的企业来讲，绝非易事；而对于互联网财务管理环境下的企业来讲，则是十分容易的事。互联网财务管理不仅使大型企业很容易搜集投资信息、捕捉投资机会，而且使具备网络财务的小型企业也很容易从网上获取投资信息。
3、投资决策成本将更低、信息将更充足。互联网财务管理为企业及时、快速收集各种决策相关的信息提供了一种科学而先进的工具。如果能很好的掌握这一工具，则企业可以以较低的成本方便快捷的获得充足的决策相关信息。
（三）营运环节
1、现金管理重点将发生转移。互联网财务管理使货币电子化，货币现钞逐步退出历史舞台；金融机构之间的资金划转速度大大提高，在途货币资金在现金中的比重也将大大降低，甚至完全消失。相应地，企业无需为现钞的保管及安全保障发生资源耗费，现金管理成本重要性逐步减弱，企业在确定其最佳现金持有量时，将更多地考虑机会成本或短缺成本等。现金预算编制的间隔期将进一步缩短，旬、周间隔期将成为现实。同时，由于企业获取信息的便捷与廉价，企业可以低成本的实现现金流量的准确预测，从而可以更好的实现现金收支的同步性。另外，各金融部门之间以及金融部门与企业之间可以通过互联网实现资金划拨信息的高效传输，因此，现金浮游量将成为一个历史名词。
2、应收账款管理将更加有效。互联网财务管理使对客户资信的信息搜集更加方便和快捷，信息搜集成本将大幅度下降。由于对客户能力指标及资本资产状况能予以及时了解，因此，企业坏账损失的发生将有所降低。电子邮件或ip电话的通讯方式使企业沟通成本大幅度降低，诉讼联系与沟通更加容易。
3、存货管理效率将提高，及时制生产成为可能。互联网财务管理环境使企业不仅能够在存货需求的时间、地点和数量上与其供应商及其客户实现紧密联系，而且会促进企业在内部各部门之间建立完善的信息传输网络，使企业内部物资流动的需求状况迅捷的反映出来，从而使及时制生产成为可能。
（四）分配环节
企业利润分配可以利用网络进行，这无疑会使内部各单位、各员工的责、权、利更加明确，分配结果更加透明、客观、公正。相应地，会充分调动广大职工的积极性，发挥民主理财的优势。会使物质资本所有者、知识资本所有者、债权人等利益相关者更快捷、更明确地了解企业的财务状况和经营成果，通过网络沟通还可以更好的进行利益相关者财务管理。
（五）财务分析环节
企业财务主管或理财人员，无论身处何处，只要一上网，就能察看企业的财务报表，以了解企业的财务状况和经营成果。利用报表中的大量数据，可以计算出很多有意义比率，通过这些比率预测企业未来，分析企业存在的财务风险，帮助公司管理者规划未来，进行财务决策；还可进行综合分析，从而使财务决策更加准确。物质资本所有者、知识资本所有者、债权人及其他利益相关者都可获取各自决策所需的比率，以做出正确的投资、信贷决策等。
四、实施互联网财务管理需要解决的几个问题
尽管企业内联网财务管理的发展使基于内联网的互联网财务管理目前已有一定的发展基础，但要全面地开展互联网财务管理，还必须解决许多相关问题。其中最重要的问题是互联网财务管理方面的法规制定、网络财务安全防护等。
1、抓紧制定互联网财务运行的法律法规。互联网财务管理对现行的法律法规提出了挑战。网上结算，网上交易安全保障、电子合同、网上税收、企业隐私、消费者权益保护、计算机犯罪、计算机证据、计算机数据确认、审核等新的经营方式和社会问题的出现，迫切需要专门法律来规范。随着网上犯罪、网上侵权等问题日益增多，我们应从维护国家的经济安全的角度出发，抓紧研究制定我国的互联网财务方面的法律法规，使互联网财务管理工作有法可依，有序运行，健康发展。
2、加强互联网财务的安全防护工作。互联网财务的安全防护应主要从制度和技术两方面去控制。
（1）内部控制。完善的内部控制可以有效减轻内部人员道德风险、系统资源风险和计算机病毒等所造成的危害，应主要包括组织控制、安全保密控制，数据输入、输出、处理控制，文件安全控制等。
组织控制主要是减少电子数据处理部门发生错误和舞弊行为的可能性。其控制应遵循不相容职责分离原则。在系统运行中，可根据职能将与运行相关的部门划分为两个专职部门，即系统开发部和系统应用部。两部门人员要严格分开，切忌交叉使用。严禁系统开发人员使用系统，以防系统数据不留痕迹地被修改。
安全保密控制应做到层层设防。系统要设置基本的进入口令，以防无关人员非法进入；各个子系统各个模块也要设置相应的口令，防止无权人员非法操作：“操作日志”应记录所有操作人员所有操作，如操作时间、方法、查询和修改数据等；系统维护必须办理严格的审批手续，要采取各种措施，防止程序文件被非法修改。所有软件文档资料、数据结构形式、程序说明书和源程序清单等应按机密文件管理。
进入2003年以来，随着我国互联网行业的盈利情况的好转，互联网的资本市场也渐渐复苏。一方面是NASDAQ上我国已经上市的互联网公司的股价一路飙升；另一方面，国内外的风险资本再度向 中国 的互联网 企业 大笔注资，一批新的 网络 公司正在积极准备或是已经在香港创业板以及美国的NASDAQ上市。我国目前拥有世界第2的互联网用户群，在5年内将跃居世界首位，这个市场的潜力无疑是巨大的。然而互联网行业又是一个高投入、高风险的行业，人们越来越发现网络 经济 不仅是技术密集型，也同样是资本密集型。来自清科创业投资 研究 中心的调查显示，2004年第一季度投资的行业分布比例中，互联网行业名列首位占总投资额的45%。这样一个收益与风险同样巨大的市场究竟该如何运作？它具有哪些内在的 规律 ？并且以现行的模式运行会存在哪些问题，本文将就这些问题进行分析。
我国现行的 金融 制度以及 法律 法规使得互联网行业在通过传统融资渠道进行资金筹集时会遇到种种困难。要么是资金不可获得或者是获得成本太高，要么是资本数量质量不够，最重要的是传统的融资模式无法满足互联网行业 发展 的需求。比如，我国的《公司法》规定，公司对外投资比例不能超过净资产的50%，这严重束缚了一些有风险投资意愿的公司的投资能力。另外，还规定公司注册时资本金一次到位，大大摊薄了每股净资产收益率，非常不利于诸如互联网这种高 科技 企业的快速成长，同时也使风险投资很难采用分阶段投资的办法来规避投资过程中的风险。 上述的融资模式在欧美国家发展了很长时间，是一种相当成熟的模式。并且，欧美以及我国的香港地区都有非常正规的创业版或者二板市场，这些融资场所相对于主板市场进入门槛较低，融资渠道更加顺畅，这种模式也曾造就了像微软、eBay、Yahoo’这些信息产业界的巨子。在我国，最早采取这种融资模式的是在20世纪90年代中后期，以3大门户（新浪、网易、搜狐）为代表的门户网站。其中最有代表性的非搜狐莫属，它是我国第一家完全依托风险投资建立的互联网公司。搜狐公司的第一笔风险资金是1996年11月下旬获得的，后陆续接受注资7.5万美元，并借此诞生了第一家完全由风险投资创建的高科技企业———爱特信（ITC）公司。1999年4月22日Intel、IDG 等4家公司联合向搜狐投入了200万美元的风险资金。在风险资金的支持下，搜狐作为第一个全中文搜索引擎，顶住了雅虎的攻势，从此逐渐发展成为中文世界的重要门户网站。在2000年左右，以3大门户为代表的中国网络股在NASDAQ成功上市，从某种程度上证明了风险投资这种融资模式在中国互联网行业的成功。 以上的 分析 和实例着重说明这种融资模式在我国取得了很大的成功，但任何 问题 都有其两面性，通过一些分析我们依然可以从这种融资模式中找到一些问题：
第一，互联网企业承受来自自身经营以及风险投资的内外部压力，认为上市融资是最好的出路。然而，公司上市并不代表具有了盈利能力，市值更多代表了资本市场对于企业成长性的预期。互联网行业 发展 变化速度快，没有哪一种商业模式会受到长期的追捧。企业最终要做的还是不断完善自身的经营模式，提高管理水平，开发出持续的 经济 增长点。著名搜索引擎公司Google（www.google.com）曾在很长一段时间内拒绝上市，也没有在海外进行大规模的投资并购活动，但由于始终没有停止技术创新、分析客户需求以及企业文化的不断完善，从而稳坐于互联网搜索引擎的头把交椅。
第二，公开上市为企业筹集了大笔资金，但是也应该清醒地认识到筹集资金并不是企业上市的唯一目的。对此，腾讯公司总裁马化腾认为，腾讯即使不在香港IPO，用赚来的钱也能够完成收购和业务扩充。对于腾讯这样 中国 本土的互联网企业，在其经营的即时通讯领域有着来自国内外同行的激烈竞争，某种程度上肩负着振兴民族 工业 的另外一层含义。它的上市是通过打通融资渠道，以此来和已成规模的互联网公司，包括国际互联网的巨头打一场持久的战争。 综上所述，我国的互联网行业找到了一种成功的融资模式，这种模式的核心是依靠风险投资对互联网企业在各个发展阶段进行资金和管理上的支持，并最终通过被收购或是公开上市使风险投资成功退出，企业也从而获得更通畅的融资渠道，达到了企业与风险投资的双赢。另一方面，我们在利用这种融资模式的同时也要充分考虑到我国互联网行业内部诸多其他的 影响 因素，使其既能达到互联网企业的短期目标，又能从长远的角度有利于我国互联网行业在国际竞争当中发挥优势。
参考 文献
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2 杜晨．即时通信之战[J].IT经理世界，2004(8)
3 ［美］K·托马斯·利奥著．周刚，江浩译．投资银行业务指南[M.北京：经济 科学 出版社，2000
1 背景与意义
互联网的迅猛发展给人的生活生产方式带来了巨大的变革，互联网在降低金融服务交易成本、增进金融服务可得性方面的优势逐渐显现。移动支付、社交网络、搜索引擎和云计算等技术，对金融业运营模式产生了根本的影响。2013年8月，互联网金融正式写入了国务院的两个重要文件，国务院办公厅《关于金融支持中小企业发展的实施意见》提出：“充分利用互联网等新技术、新工具，不断创新网络金融服务模式。”国务院《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》提出：“推动互联网金融创新，规范互联网金融服务。” 2015年3月5日第十二届全国人民代表大会第三次会议开幕会上，国务院总理在政府工作报告中提出“互联网+”行动计划，“推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。”
我国互联网金融在过去的几年中经历了极其飞速的发展，移动支付、互联网理财、P2P融资迅速普及。统计数据显示：我国2013、2014、2015 年第三方支付交易规模分别为5.37万亿元、8.08万亿元和11.8万亿元，同比增速分别为46.8%、50.5%、46.9%。2013、2014、2015年的P2P交易规模分e达到了927.6亿元、2012.6亿元和9823.04亿元，P2P网贷市场高速增长。艾媒咨询数据显示，2015年上半年中国互联网金融产品（服务）的网民渗透率为68.1%。
依托有力的政策支持，大量上市公司开始进入互联网金融这一高速发展的领域。在二级市场上，互联网金融题材的上市公司也受到投资者的热捧。在此背景下，互联网金融类公司实际运营模式有哪些，其经营绩效究竟如何，是否真正为股东创造了价值，是否具备投资价值，是值得深入研究的课题。
经济增加值（EVA）是近年来出现并快速发展的一种新的价值评估方法。EVA是专门从股东角度定义的利润，能够表明企业在一定时期为股东创造了多少价值。由于EVA方法更多体现了股东的利益，能更好的反应企业的真实价值。因此本文运用EVA指标对互联网金融类上市公司进行整体绩效评价。
2 样本的选取与研究内容方法
2.1 样本的选取
本文选取的研究对象为我国境内A股市场的互联网金融类上市公司，选取中证指数有限公司编制的互联网金融指数。中证互联网金融指数将与支付、融资、投资、保险、金融信息服务以及其他与互联网金融相关的公司纳入互联网金融主题，包括但不限于第三方支付、 P2P 、众筹、小贷、互联网基金、互联网券商、互联网银行、互联网保险、征信、金融信息服务、其他与互联网金融相关的公司。
2.2 研究内容
对互联网金融类上市公司进行基本面分析。分析互联网金融类上市公司所在的市场分布状况、市值的分布情况。分析互联网金融类上市公司所在的细分行业，主营业务的内容，总结归类出典型的互联网金融上市公司营业模式、经营特征。
对互联网金融类上市公司进行经营绩效分析。通过财务报表数据，计算各样本的EVA、经济增加值率。通过EVA、经济增加值率和净利润数据指标分析分析样本整体的经营绩效情况状况；分析对比不同行业板块的经营业绩； 分析个体的经营绩效状况。
2.3 数据的来源与EVA计算方法
数据的来源自样本2015年度财务报告。
EVA计算公式为EVA=NOPAT-WACC×CAPITAL。NOPAT指的是税后净营业利润，WACC指的是加权平均资本成本，CAPITAL指的是投入的资本总额。
（1）NOPAT计算：
税后净营业利润（NOPAT）即息前税后净利润，其计算方法为当期净利润加利息费用加所得税再减去息税前利润所得税。计算EVA时为避免会计准则对企业真实状况扭曲，需进行调整。具体计算公式为：税后净营业利润=（净利润+利息+所得税）×（1-实际税率）+递延所得税贷方余额增加+各项准备金金额增加。净利润+利息+所得税即为息税前利润。
（2）资本总额（CAPITAL）的计算：
资本总额是指所有投资者投入公司经营的全部资金的账面价值。包含债务资本和权益资本两部分。债务成本主要包括短期负债和长期负债。权益资本则包括普通股东权益，少数股东权益。
具体计算公式为资本总额=短期借款+长期借款+一年内到期的长期借款+应付债券+普通股东权益+少数股东权益+研发费用资本化金额+各类准备金+递延所得税调整-在建工程。
（3）加权平均资本成本（WACC）的计算：
WACC代表公司整体平均资金成本，可用来衡量一个项目是否值得投资，一般而言项目的回报率必须不低于WACC。计算WACC时，先算出构成公司资本结构的各个项目如普通股、优先股、公司债及其他长期负债各自的资金成本或要求回报率，然后将这些回报率按各项目在资本结构中的权重加权，即可算出加权平均资本成本。
（4）EVA的计算
根据公式EVA=NOPAT-CAPITAL×WACC对互联网金融类上市公司2015年经济增加值进行计算。
（5）经济增加值率的计算
经济增加值率=经济增加值/资本总额=EVA/CAPITAL
3 实证分析
3.1 互联网金融类上市公司基本面分析
互联网金融类上市公司共有44家。其中深市主板上市公司6家，中小板上市15家，创业板上市21家，沪市主板上市17家。分析截止到2016年12月7日的公司市值，市值在100亿元人民币以下的有16家、市值在100亿元人民币至500亿元人民币的有20家、市值在500亿元人民币以上的有6家，主要集中在传统金融行业。互联网金融类上市公司市值主要集中在100亿元至500亿元之间。从行业分布来看23家来自信息服务行业，来自信息设备行业的有11家，金融服务行业的有9家，其他企业来源行业分布较为分散。
按照运营模式进行分析，我国互联网金融类上市公司主要有几种类型：
一是，进行互联网创新的传统金融企业。如中国平安、国金证券、兴业银行。如中国平安从传统保险行业转型，近年来逐渐围绕广大用户的“医、食、住、行、玩”需求，不断丰富金融、生活场景，加强互联网用户经营，提升用户体验，推动互联网用户及客户w徙。国金证券推出互联网券商服务“佣金宝”为普通投资者提供低价优质的投资服务。该类企业虽涉足互联网金融行业，但其主营业务的重心和盈利的主要来源仍来自传统金融业务。
二是，互联网金融综合服务商。此类公司通过在大数据、电子支付、智能卡等领域的技术积累为互联网金融公司提供信息传输技术支持、数据信息支持、运营软件支持服务，如南天信息、东信和平、飞天诚信、金证股份等公司。互联网金融服务商为整个互联网金融行业提供了技术基础，大量公司将主营业务和战略方向转变至互联网金融行业。
三是，产业链融资平台。此模式依托公司在原有产业领域内优势解决产业链内的融资问题。典型的有上海钢联在钢铁领域、怡亚通在商贸流通领域、瑞茂通在大宗商品领域、大北农在农业领域等的互联网金融创新。该类上市公司致力于通过互联网金融解决产业链内的融资问题，在应用层面普及了互联网金融。
四是，金融门户平台。此类公司以提供金融资讯服务的为主，如证券投资门户网站东方财富、证券交易服务商等。该类公司通过平台化的运营，较大程度拓宽了普通投资者获得金融产品信息的渠道，提高了保险、基金等金融产品的销售额。
其他还有一些是原有业务与互联网金融没有关联，通过投资、参股、并购进入互联网金融领域的企业。比如君正股份参股蚂蚁金融、天茂集团参股国华人寿。
3.2 互联网金融类上市公司总体经营业绩分析
净利润大于0的上市公司有55家，净利润小于0的仅有4家，盈利的公司达到了93.22%。EVA大于0的上市公司有44家，EVA小于0 的上市公司有15家，说明有74.58%的公司为股东创造了价值。净利润小于0的公司EVA均小于0，说明业绩亏损的公司均未能为股东创造价值。有11家公司净利润大于0而EVA小于0，说明公司在会计层面盈利但没有为股东创造价值。EVA平均值为35.99亿元，中位值则是0.96亿元，平均值与中位值差距较大的原因在于中国平安、兴业银行等大型金融企业的EVA高，拉高了平均EVA。
EVA最高的上市公司是中国平安，为903.7亿元；EVA最低的是苏宁云商，为-14.55亿元。经济增加值率最高的公司为，达到32.92%，最低的是上海钢联，是-93.78%。
3.3 不同经营模式比较分析
进行互联网创新的传统金融企业共有7家，EVA均为正，说明都为股东创造了价值，该类别企业平均EVA为291.55亿元，平均经济增加值率为10.54%。该类型上市公司具有公司规模大，运营稳健，绩效良好等特征。
互联网金融综合服务商共有25家，EVA大于0的有18家。该类别企业平均EVA为1.98亿元，去除EVA小于0公司后的平均经济增加值率为11.1%。该类型以科技型公司为主，规模较小，经营绩效差别较大。经济增加值率最大的恒生电子达到了28.21%，最小的硕贝德为-10.76%。
产业链融资平台类公司共有14家，EVA大于0的有11家。该类别企业平均EVA为0.35亿元，去除EVA小于0公司后的平均经济增加值率为5.29%。产业链融资平台类公司总体经营绩效一般，经济增加值率在10%以上的企业仅有一家，近年来资本运作频繁的苏宁云商EVA为负值，并未创造价值。产业链融资平台类公司因所处行业不同，故个体之间差异明显，经营绩效也与其所处行业有着密切的联系。上海钢联因钢铁行业的不景气导致其经营陷入困境，净利润，EVA等指标均处于极低水平。
金融门户平台类企业仅有三个样本，分别为、大智慧和东方财富。三者均从证券信息服务商转型而来。该类别企业平均EVA为3.19亿元，去除EVA小于0公司后的平均经济增加值率为21%。经营绩效来看，最佳，经济增加值率达到32.92%。东方财富净利润约为的两倍，但两者EVA接近，东方财富经济增值率为9.38%。大智慧因卷入法律诉讼，经营失当等原因，净利润与EVA均为负。
原有业务与互联网金融无关但新涉足联网金融领域的企业有10家。盈利的公司有9家，但仅有6家EVA大于0，为股东创造了价值。该类别企业平均EVA为1.84亿元，去除EVA小于0公司后的平均经济增加值率为2.19%。在所有类型的互联网金融上市公司中经营绩效最差，最高的经济增加值率仅6.51%。中茵股份等公司原有的经营业务就处于亏损状态。该类公司涉足互联网金融与其主业关联很低，一些公司也因其主营业务经营困难而试图转型至互联网金融。
4 结论
通过分析互联网金融类上市公司的基本面和经营绩效。可以看出，沪深两市互联网金融类公司除传统金融行业外以中小市值公司为主。按照经营类型分析可分类为进行互联网创新传统金融、产业链融资平台、互联网金融服务提供商、金融门户平台、新涉足互联网金融类五种。
传统金融行业类企业，经营绩效最为稳定，为股东创造了最多的价值，但主营业务仍以传统业务为主，互联网化程度较少。互联网金融服务商转型互联网金融程度最深，其中的大数据、移动支付、征信等关键技术将成为互联网金融运行的基础，该类公司受行业快速发展带动，整体经营绩效较好。供应链金融类上市公司运用互联网金融技术，尝试解决行业内出现的资金需求问题，较多领域中均有公司在尝试。新涉足互联网金融的公司，投资方向较为分散，公司战略不明晰，价值创造能力也较差。
【参考文献】
互联网财务管理系统是一种基于内联网结构的财务管理系统。所谓企业内联网（Intranet）是Internet技术的企业内部网络，是基于Internet通信标准、Web技术和设备来构建可提供Web信息服务以及连接数据库等其他服务应用的自成独立体系的企业内部网。Intranet可以连接到Internet成为其一部分。当有安全需要时，采用“防火墙”等网络安全技术与Internet隔离。Intranet也可以进一步向企业外延伸，使其使用范围扩大到企业与企业之间，从而使企业与关联企业、上游的供应商和下游的经销商之间形成范围更广阔的信息系统，即Extranet（企业外联网）。外联网企业间的数据查询、数据交换、服务技术可通过互联网实现，也可通过虚拟专用（VPN）实现。可见，基于内联网的互联网财务管理系统已不再是传统意义上的财务管理系统，它具有开放性、自由性、全球性等特点；它主要由Intranet和Internet财务管理两大分支体系构成，该两大分支体系在系统中行使着各自的职能。内联网财务管理体系能进行内部财务管理全过程的各项工作；互联网财务管理体系能处理企业与其利益相关者的各种财务关系及其相关的业务。
就互联网财务管理系统而言，规范的互联网财务管理内容体系应根据传统企业财务管理学内容体系来构建。新构建的内容体系必然有别于前者。其不应仅仅局限于目前网络财务所包括的资产负债管理、内部结算、财务分析等方面，而应包括筹资管理、投资管理、营运管理、分配管理、财务分析等的全面管理。除此之外，还应体现知识经济时代财务管理的特点，把知识资本管理、国际化管理、财务风险管理贯穿其中，并予以特别地重视和加强。
因为互联网财务管理时代，也是知识经济时代。在这个时代，知识资本将成为决定企业乃至整个和经济发展的最重要的生产要素。据西方学者测算，21世纪初知识资本对经济增长的贡献仅为5%—20%，如今已达60%—80%.另据有关方面预测，未来农业增长的83%，工业经济增长的70%—80%都将依靠知识资本来实现。因此，此时财务管理的重点就应由传统资本转向知识资本。知识资本的筹集、投资、营运、分配管理、知识资本财务分析等将成为互联网财务管理的重要内容。
同时，信息技术的高速发展，经济全球化趋势的加强，国际财务管理活动不断增加，国际财务关系越来越复杂。在这种情况下，如何到国际资本市场上以低成本、低风险选择最适合自己的筹资方式；把筹集到的资金投资于国际生产经营活动并获得尽可能多的收益；合理安排、调度营运资金，以避免各种风险和损失；合理调控国际税收等等都将成为互联网财务管理的重要内容。
另外，由于知识经济时代信息传播、处理和反馈速度的大大加快，知识更新频率的不断提高，产品寿命期的逐渐缩短，媒体空间的无限扩展以及“网上银行”、“货币”的出现，使资本决策可在瞬间完成等等，都在无形中加大了企业理财的风险程度，因此，财务风险管理无疑也将成为互联网财务管理的一个重要课题。
二、互联网财务管理运作体系构建
互联网财务管理运作体系应根据上面构建的内容体系来构建。该运作体系力求成为企业互联网财务管理整体框架的设计依据，成为软件开发商开发互联网财务管理应用软件的指导思想，以便在不久的将来规范、系统的互联网财务管理框架形成后、软件上市后，企业能迅速、有效地组织实施。这一部分的初步构想如下：
（一）网络软、硬件配备
企业利用互联网进行财务管理，必须首先进行网络软、硬件配备。
硬件方面需配置连网微机、网卡、集线器、传输介质、接头、调制解调器、打印机及其他网络硬件；软件方面需主要配备windows 98 或windows 2000网络操作系统，数据库系统。联网的个人微机需安装windows 98 或windows 2000操作系统并进行简单的网络配置；服务器需安装网络操作系统，数据库管理系统等。
（二）创建自己的网站
网络软硬件配置好后，还必须通过互联网建立自己的网站，设置企业主页，并在主页上设置企业理财或财务处（科）之类的链接点。然后，设置与此链接点相关的网页。这些网页应具有层次性，不同层次的网页应实现不同的功能，并都应成为企业处理与各利益相关者财务关系的一个链条。第一层次网页上应设置筹资管理、投资管理、营运管理、分配管理、财务分析等链接点。该层次网页反映财务管理的五大链接点设置好后，再设置与五大链接点相关的第二层网页。该层次网页应能反映财务管理五大链接点中每个链接点的主要财务关系。第三层次网页应能处理与每一主要财务关系相关的业务。其余层次的网页应有助于每一相关业务的实现。通过层层设计，企业财务管理中与各主要财务关系相关的各项业务可以无一例外地在互联网上进行，加之内联网的运行，就会使企业财务主管或财务管理人员无论身处何地只要一上网就不仅能对财务活动的各环节进行处理，而且能处理各方面的财务关系。被授权的供应商、客户、投资者、被投资者、债权人、企业下属单位、企业职工及其他利益相关者也只需点击鼠标就能与企业进行实时交流，获取他们所需的信息，或提供给企业所需的信息。
筹资环节。首先在企业主页上设置“企业理财”链接点，然后再设置与该链接点相关的一系列网页，使企业与其利益相关者能在互联网上进行实时交流。第一层次网页应设有“筹资管理”链接点，点击此链接点就会出现第二层次网页；该层次网页应设有筹资管理各主要财务关系的链接点，如“筹资政策”链接点等。第三层次网页应实现上述每一主要关系的相关业务。如筹资政策（包括发行股票政策、发行债券政策、吸引知识资本政策等）的内容。企业潜在的投资者上网后，点击主页上的“企业理财”链接点，再点击“筹资管理”链接点就会出现包含筹资环节主要财务关系的网页；点击该网页的“筹资政策”链接点，出现筹资政策内容网页。阅读该内容，决定是否对其投资。如果决定对该企业投资，则点击该网页上的“愿意洽谈投资”链接点。企业财务主管或财务管理人员上网后，点击主页上的“企业理财”链接点，再点击“筹资管理”链接点，点击“筹资政策”网页，就可及时了解有意投资的企业、单位和个人数，并在企业需要这笔资金、资本的前提下，通过内联网利用一定筹资决策进行筹资决策。如果决定吸引这笔资金或这项资本，便可通过互联网电子邮箱跟对方进行洽谈或面谈。
投资环节。企业主页上设置“企业理财”链接点。第一层次网页上设置“投资管理”链接点。点击该链接点出现第二层次网页，该层次网页上应设置“投资回报”等链接点。点击这些链接点，企业可进行相应的管理。另外，企业应经常登陆一些国内和国际企业的网站，了解他们的招商引资优惠政策，以寻找最佳的合作伙伴、最高的投资回报项目。
营运环节。点击企业主页的“企业理财”链接点后，进入了第一层次网页。点击该网页上的“营运管理”链接点后，出现第二层次网页。该层次网页上应设有“现金管理”、“应收账款管理”、“存货管理”、“知识资产管理”、“短期借款管理”、“商业信用管理”、“短期债券管理”等链接点。点击其中任一链接点，出现第三层次网页。该层次网页的设置应包括现金管理、应收账款管理等所涉及的主要财务关系。
分配环节。点击企业主页的“企业理财”链接点后，进入第一层次网页。点击该层次网页上的“分配管理”链接点后，出现第二层次网页。该层次网页应设有反映分配环节所涉及的主要财务关系的链接点，如“分配政策”链接点等。各利益相关者点击“分配政策”网页上的相应链接点，就能查看他们最关心分配政策的具体内容。
财务分析环节。点击企业主页上的“企业理财”链接点，就会出现第一层次网页。点击该层次网页上的“财务分析”链接点，就会出现第二层次网页。该层次网页应设有企业主要利益相关者链接点，如“物质资本所有者分析”、“知识资本所有者分析”、“债权人分析”、“税务部门分析”等链接点。点击这些链接点就会出现主要利益相关者所需要的主要指标。
上述筹资管理、投资管理、营运管理、分配管理、财务等环节的网页设计必须考虑国际理财的特点，要设置相应的多语言、多币种的网页。
总之，通过层层设计，应使财务主管通过互联网和内联网对企业进行全方位、深入地财务管理。另外，值得指出的是，完善的互联网财务管理网页及其功能的是一项非常复杂的巨大工程，决不是某个人所能解决的，必须由软件开发商开发。有条件的大中型企业也可在实践中先行。
三、互联网财务管理规范体系运行预测
基于内联网的互联网财务管理规范体系的运行将使财务管理的各环节发生重大变化。
（一）筹资环节
1、筹资环境将发生改变。互联网财务管理环境下，在各个独立相关主体之间的媒介作用使虚拟企业的出现成为必然。针对虚拟企业而言，决定其成功与否的因素已不再是其资本额的多少以及由此决定的财务实力，虚拟企业完全可以大大低于当前《公司法》规定的注册资本额的资本及其形成的财务实力去实现自己的目标，他很可能在完成不多业务之后即告解散，因此，现行《公司法》对其资本额进行限制的规定就受到挑战。未来《公司法》在对虚拟企业的认定及对虚拟企业法定最低资本现额等的规定方面必须予以考虑。
2、筹资重点将发生转移。互联网财务管理，企业筹资重点将由传统资本转向知识资本。而在传统资本内部，由于市场证券化，更多企业特别是资金需求量大的企业的筹资重点将发生转移：由原来的主要依靠金融机构借款转移到主要通过发行各种证券来筹资；同时，网上搜寻的方便、快捷，融资租赁的低成本交流与沟通，使融资租赁业务成为重要的筹资方式。
3、筹资较以往更为便利，筹资领域更加广阔。互联网财务管理使资金供需双方不需登广告，只需通过互联网各自相关的信息，资金需求方通过网上查询就可以极为便利的在全球范围内以各种筹资方式搜寻到对自己最为有利的投资方，从而做出对自己最有力的筹资决策。
4、筹资成本将大大降低。以前发行股票，债券或是向银行借款等都存在着大量的中间环节，这些大量的中间环节无疑会加大筹资成本。互联网财务管理会减少筹资的中间环节或使相应的中间环节的各种费用大大减少，筹资方不仅可以较少的资源耗费得到所需信息，还能通过网上实时沟通完成谈判的前期工作，甚至整个谈判工作。
（二）投资环节
1、投资重点将发生转移。互联网财务管理环境下，随着无形资产和知识产品、金融资产和金融投资品越来越丰实，企业将由原来主要进行实物资产投资转为更加关注无形资产、金融资产投资。企业在无形资产、股票、债券等方面的投资在其全部投资中的比重将有更大提高。特别是无形资产、股票投资将得到更快增长。因为，在这种环境下，企业的核心能力将决定着企业的生死存亡。企业为了生存会更关注知识资产的投资，同时也会更关注企业间的战略联盟伙伴关系。而要实现这种战略联盟及战略伙伴关系，相互之间的持股则既是一种传统模式，又是一种非常的选择。
2、企业将更容易在全球范围内捕捉投资机会。投资机会的捕捉依赖于企业对自身以及外部环境的了解和认识，依赖于企业对商业机会的把握。而把握商业机会的前提就是对瞬息万变的企业内部环境特别是外部环境要及时把握。这对于传统财务环境下的企业来讲，绝非易事；而对于互联网财务管理环境下的企业来讲，则是十分容易的事。互联网财务管理不仅使大型企业很容易搜集投资信息、捕捉投资机会，而且使具备网络财务的小型企业也很容易从网上获取投资信息。
3、投资决策成本将更低、信息将更充足。互联网财务管理为企业及时、快速收集各种决策相关的信息提供了一种而先进的工具。如果能很好的掌握这一工具，则企业可以以较低的成本方便快捷的获得充足的决策相关信息。
（三）营运环节
1、现金管理重点将发生转移。互联网财务管理使货币化，货币现钞逐步退出舞台；金融机构之间的资金划转速度大大提高，在途货币资金在现金中的比重也将大大降低，甚至完全消失。相应地，企业无需为现钞的保管及安全保障发生资源耗费，现金管理成本重要性逐步减弱，企业在确定其最佳现金持有量时，将更多地考虑机会成本或短缺成本等。现金预算编制的间隔期将进一步缩短，旬、周间隔期将成为现实。同时，由于企业获取信息的便捷与廉价，企业可以低成本的实现现金流量的准确预测，从而可以更好的实现现金收支的同步性。另外，各金融部门之间以及金融部门与企业之间可以通过互联网实现资金划拨信息的高效传输，因此，现金浮游量将成为一个历史名词。
2、应收账款管理将更加有效。互联网财务管理使对客户资信的信息搜集更加方便和快捷，信息搜集成本将大幅度下降。由于对客户能力指标及资本资产状况能予以及时了解，因此，企业坏账损失的发生将有所降低。电子邮件或IP电话的通讯方式使企业沟通成本大幅度降低，诉讼联系与沟通更加容易。
3、存货管理效率将提高，及时制生产成为可能。互联网财务管理环境使企业不仅能够在存货需求的时间、地点和数量上与其供应商及其客户实现紧密联系，而且会促进企业在内部各部门之间建立完善的信息传输网络，使企业内部物资流动的需求状况迅捷的反映出来，从而使及时制生产成为可能。
（四）分配环节
企业利润分配可以利用网络进行，这无疑会使内部各单位、各员工的责、权、利更加明确，分配结果更加透明、客观、公正。相应地，会充分调动广大职工的积极性，发挥民主理财的优势。会使物质资本所有者、知识资本所有者、债权人等利益相关者更快捷、更明确地了解企业的财务状况和经营成果，通过网络沟通还可以更好的进行利益相关者财务管理。
（五）财务分析环节
企业财务主管或理财人员，无论身处何处，只要一上网，就能察看企业的财务报表，以了解企业的财务状况和经营成果。利用报表中的大量数据，可以出很多有意义比率，通过这些比率预测企业未来，分析企业存在的财务风险，帮助公司管理者规划未来，进行财务决策；还可进行综合分析，从而使财务决策更加准确。物质资本所有者、知识资本所有者、债权人及其他利益相关者都可获取各自决策所需的比率，以做出正确的投资、信贷决策等。
四、实施互联网财务管理需要解决的几个问题
尽管企业内联网财务管理的使基于内联网的互联网财务管理已有一定的发展基础，但要全面地开展互联网财务管理，还必须解决许多相关问题。其中最重要的问题是互联网财务管理方面的法规制定、网络财务安全防护等。
1、抓紧制定互联网财务运行的法律法规。互联网财务管理对现行的法律法规提出了挑战。网上结算，网上交易安全保障、电子合同、网上税收、企业隐私、消费者权益保护、计算机犯罪、计算机证据、计算机数据确认、审核等新的经营方式和问题的出现，迫切需要专门法律来规范。随着网上犯罪、网上侵权等问题日益增多，我们应从维护国家的安全的角度出发，抓紧制定我国的互联网财务方面的法律法规，使互联网财务管理工作有法可依，有序运行，健康发展。
2、加强互联网财务的安全防护工作。互联网财务的安全防护应主要从制度和技术两方面去控制。
（1）内部控制。完善的内部控制可以有效减轻内部人员道德风险、系统资源风险和计算机病毒等所造成的危害，应主要包括组织控制、安全保密控制，数据输入、输出、处理控制，文件安全控制等。
组织控制主要是减少电子数据处理部门发生错误和舞弊行为的可能性。其控制应遵循不相容职责分离原则。在系统运行中，可根据职能将与运行相关的部门划分为两个专职部门，即系统开发部和系统应用部。两部门人员要严格分开，切忌交叉使用。严禁系统开发人员使用系统，以防系统数据不留痕迹地被修改。
安全保密控制应做到层层设防。系统要设置基本的进入口令，以防无关人员非法进入；各个子系统各个模块也要设置相应的口令，防止无权人员非法操作：“操作日志”应记录所有操作人员所有操作，如操作时间、、查询和修改数据等；系统维护必须办理严格的审批手续，要采取各种措施，防止程序文件被非法修改。所有软件文档资料、数据结构形式、程序说明书和源程序清单等应按机密文件管理。
