二、企业经营情况分析
1、本年主营业务收入（）万元，比去年同比增长（）万元，增长率（）％。
2、本年产品销售费用（）万元，比去年同比增长（）万元，增长率（）％，主营业务费用占主营业务收入的（）％。
3、本年主营业务成本（）万元，比去年同比增长（）万元，增长率（）％，主营业务成本占主营业务收入的（）％。
4、本年管理费用（）万元，比去年同比增长（）万元，增长率（）％，管理费用占主营业务收入的（）％。
5、本年财务费用（）万元，比去年同比增长（）万元，增长率（）％，财务费用占主营业务收入的（）％。
6、本年主营业务税金及附加（）万元，比去年同比增长（）万元，增长率（）％，主营业务税金及附加占主营业务收入的（）％。
7、本年营业利润（）万元，比去年同比增长（）万元，增长率（）％，营业利润占主营业务收入的（）％。
8、其他项目的比例参阅损益分析表。
三、利润实现和分配情况
1、本年实现利润总额（）万元，净利润（）万元。
2、全年上交所得税（）万元，增值税（）万元。
3、本年提取盈余公积（）万元，其中公益金（）万元。
4、本年分配给投资者利润（）万元，其中普通股股利（）万元，优先股股利（）万元。
5、本年职工工资总额（）万元，职工人数（）人，职工全年平均收入（）万元。
四、资金增减和周转情况
1、本年经营活动现金流量比上年增长（）万元，增长率（）%；本年投资活动现金流量比上年增长（）万元，增长率（）%；本年筹资活动现金流量比上年增长（）万元，增长率（）%。
2、本年现金及现金等价物净增加额比上年增长（）万元，增长率（）%；
3、本年应收账款周转率为（）；存货周转率为（）；流动资产周转率为（）；固定资产周转率为（）；总资产周转率为（）。
4、企业的发展能力指标情况：主营业务收入增长率为（）；净利润增长率为（）；留存盈利比率为（）。
5、可持续增长率为（），说明企业主营业务收入的最大增长能力。从长期趋势看，如果企业实际的主营业务收入增长率高于持续增长率，表明企业过度扩张，则必须对外筹资；反之，如果企业实际的主营业务收入增长率低于持续增长率，表明企业增长不足，应积极寻求投资机会，实现适度增长。
五、对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项说明
1、会计政策的变动。
2、会计估计的变更。
3、重要合同事项。
4、重要投资事项。
5、对现金流量有重大影响的其他事项。
附件：1、资产负债表环比分析、资产负债表结构分析
2、利润表环比分析、利润比结构分析
3、现金流量表环比分析、现金流量表结构分析
一、引言
自我国正式设立证券交易所以来，上市公司逐年增加，而由于个别上市公司的连年亏损及其业绩的不稳定，上市公司在制度的演变之下也出现了ST股票制度，并且，在上市公司数目的不断壮大之下，ST公司也随之逐年扩容。然而，企业一旦陷入财务困境，企业投资者、债权人、公司内部员工及其他利益相关者都会受到不同程度的影响。在现金流量的预警作用受到重视的今天，能够利用现金流量信息准确预测财务困境，对于企业和社会各个方面都具有重要的意义。
戴娜（2001）、赵国忠（2008）等对ST公司的特征进行了研究，主要集中在摘帽行为及ST公司整体财务状况方面，针对ST公司现金流量特征的研究较少涉及。Gentry、Newbold和Whitford（1987）、Aziz、Emanuel和Lawson（1988）等运用以现金为基础的财务比率以及现金流量模型证明现金流量对财务危机具有良好的预测效果；我国学者章之旺（2004）、周娟、王丽娟（2005）等也进行了现金流量预警的实证研究，这些关于现金流量预警的研究主要集中在现金流量指标及相关模型的改进方面，且局限于单类现金流量指标的研究。简燕玲（2005）、雍凤山（2006）等考虑了几类现金流量之间的联系，主要对现金流量正负组合与企业生命周期的关系进行了理论上的探讨。为更好地发挥现金流量的预警作用，充分利用现金流量表的结构特征，本文抓住现金流量净额符号容易判断的特点，利用各类现金流量及其组合的正负关系定性揭示企业现金流量的状态及流转情况，通过ST公司和非ST公司的对比分析，挖掘公司首次ST前五年的现金流量特征信息。
现金流量是某一段时期内企业现金流入和流出的数量。我国《企业会计准则――现金流量表》将现金流量分为三类：即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量，三类现金流量构成总的现金净流量，即现金及现金等价物净增额。经营、投资、筹资及总的现金净流量一般均呈现正或负的状态。四项现金流量各自的正负分析即为后文中的单项现金流量分析。经营、投资和筹资三类现金流量正负排列，可形成8大类组合：---、--+、-+-、-++、+--、+-+、++-、+++；经营、投资、筹资及总的现金流量正负排列，可形成14小类组合：----、--+-、--++、-+--、-+-+、-++-、-+++、+---、+-
-+、+-+-、+-++、++--、++-+、++++。8大类和14小类组合的分析分别为后文中的大类现金流量组合分析和小类现金流量组合分析，除了---和+++两个大类组合，其他每个大类组合均因三类现金流量作用结果的不同而对应两个小类现金流量组合。
二、研究设计
鉴于我国ST制度的实行时间及上市公司现金流量表资料的取得情况，本文研究期间为1998年―2009年。由于研究的是上市公司首次ST前五年的现金流量连续变化情况，为方便研究，将首次ST前五年、前四年、前三年、前二年和前一年分别定义为-5、-4、-3、-2、-1年。
研究数据主要来自于巨灵数据库、国泰安数据库及中国上市公司资讯网。从数据库中选出截至2010年2月底所有A股、B股上市公司，根据这些公司曾被特别处理的记录，统计出1998年―2010年每年首次被ST的公司。提取所选公司被ST前连续五年的现金流量及净利润数据，再根据下面条件进行筛选：（1）剔除现金流量资料不完整的样本；（2）剔除ST前两年利润非连续为负的样本；（3）剔除现金流量为0的样本；（4）剔除发行对象不同的同家公司中的任一样本。获得210家上市公司1 050个现金流量样本。同时采用配对样本设计方法，选取同行业、成立日期相近的210家非ST公司作为配对样本，选取同行业是排除行业因素对现金流量的影响，选取相近成立日期主要是排除生命周期对现金流量组合的影响；然后提取配对样本5年的现金流量数据。
按年度分ST公司与非ST公司进行归类整理，得到各类现金流量及其组合各年正负占比情况的两组数据。分别从单项现金流量、大类现金流量组合及小类现金流量组合三个角度，运用U检验以及描述统计方法，通过分析两组数据各年度正负占比差异程度来研究ST公司的现金流量特征。
三、现金流量正负分析
（一）单项现金流量分析
ST与非ST公司单项现金流量净额正号占比以及反映占比差异程度的Z值如表1所示。经营+、投资+、筹资+、净额+分别表示经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量、现金及现金等价物净增加额大于0。表1中比例代表每年单项现金流量净额为正的公司数占总样本公司数的比。
根据表1中的Z值，ST公司单项现金流量正号占比有以下特征：
经营活动现金流量净额正号占比情况。-4至-1年的ST公司经营+占比低于非ST公司，主要是经营状况的恶化造成的。-2年的差异最为显著，因为在亏损上市公司首次出现亏损年份，公司存在着显著的非正常调减盈余的应计会计处理，而经营活动现金流量和利润又存在一定程度的正向影响关系。
筹资活动现金流量净额正号占比情况。显著差异先后出现在-4、-1年，不同的是，-4年ST公司筹资+的比例高于非ST，-1年ST公司筹资+的比例低于非ST。-4年由于经营活动现金流量不能满足企业的现金需求，只能依靠筹资弥补现金的不足；-1年虽然现金仍然短缺，但是由于经营状况的持续恶化，导致筹资难度的加大以及还款压力的增大，所以筹资+的比例反而会下降。
投资活动现金流量净额正号占比情况。只在最接近ST年份的-1年出现显著差异，这显示在经营活动不能维持正常运营而筹资又出现困难的情况下，只能依靠对外投资的收回和减少及长期资产的处置来填补现金缺口。
现金及现金等价物净增加额正号占比情况：-3至-1年的ST公司净额+占比低于非ST公司，反映现金及现金等价物急剧减少。-2年的差异最为明显，主要是因为经营活动的现金流量严重恶化，另外也受到投资活动和筹资活动现金流量补给不足的影响。
（二）大类现金流量组合分析
为了进一步分析ST公司的现金流量特征，运用描述统计方法进行了大类现金流量组合占比分布的两组对比，图1、图2反映的是ST与非ST公司现金流量组合分布，图3、图4反映的是ST前不同年份的现金流量组合分布。
1.ST与非ST公司现金流量组合分布的比较分析
图1表示ST公司在-5和-1年的8大类现金流量组合占比分布，图2表示非ST公司在-5和-1年的8大类现金流量组合占比分布，两图分别反映ST公司和非ST公司-5、-1两年的对比变化。-1年与-5年相比，ST公司和非ST公司表现出相同的变化：+++占比几乎不变，++-占比有了一定程度的提高；与非ST公司不同的是，ST公司---、-+-、+--占比显著增加，+-+和--+占比显著降低，-++占比几乎不变。---、-+-占比增加及+-+占比降低，说明经营状况的恶化致使经营活动现金流量出现不足；---、-+-占比增加及+-+、--+占比降低说明经营状况的恶化加大了筹集难度和还款压力，导致筹资活动入不敷出；-++未有显著变化跟其占比太小有很大关系，对于+--占比增加须进一步细化分析。
2.ST前不同年份的现金流量组合分布的比较分析
图3表示-5年ST公司和非ST公司的8大类现金流量组合占比分布，图4表示-1年ST公司和非ST公司的8大类现金流量组合占比分布，两图分别反映-5年和-1年ST公司、非ST公司的对比变化。将两图比较来看，在-5年，ST公司和非ST公司的分布几乎相同，仅+--组合占比有差异；在-1年，ST公司的---、--+和-+-占比显著高于非ST公司，ST公司+-+占比显著低于非ST公司。比较结果说明，接近ST年份，经营活动和筹资活动产生现金净流入的能力变差，满足不了投资活动的需求，甚至需要依靠投资活动产生现金净流入来满足企业整体的现金需求。
为了清楚地看到接近ST年份的现金流量变化情况，上面对大类现金流量组合进行的比较较为极端，即针对-5年和-1年――最远离和最接近ST的年份，接近ST其他年份的现金流量变化情况只是一种推测，因为将两端的年份进行比较很容易掩盖中间年份的变化；另外，单独对大类现金流量组合进行分析虽然可以了解到各类现金流量的流转情况，但是看不到经营、投资、活动共同作用的结果对总的现金流量的影响。所以，为了更细致精确地分析ST公司的现金流量特征，下面需要对小类现金流量组合各年度占比进行分析。
（三）小类现金流量组合分析
进一步将ST公司与非ST公司14小类现金流量组合占比进行U检验，表2反映的是差异较为明显的几类组合的占比以及反映占比差异程度的Z值。
根据表2中的Z值，ST公司小类现金流量组合占比有以下特征：
部分组合占比提高。----、--+-和-+--三类组合占比在接近ST的不同年份，ST公司高于非ST公司，其中出现显著差异的时间分别为-3至-1年，-4、-2、-1年，-2至-1年。可以看到，这三类组合中的经营活动现金流量均为负，尽管投资或筹资活动在一定程度上带来现金净流入，但是仍然满足不了企业整体的现金需求，表现在三类组合中的现金及现金等价物净增加额仍然为负。
部分组合占比降低。+--+和+-++两类组合占比在接近ST的不同年份，ST公司低于非ST公司，其中出现显著差异的时间分别为-5、-4、-2年，-3至-1年。可以看到，这两类组合的经营活动现金流量均为正，投资活动现金流量均为负，现金及现金等价物净增加额均为正。这两类组合反映依靠经营活动或者经营和筹资活动能够满足投资需求。然而这两种组合的减少，间接反映了接近ST年份，ST公司现金出现短缺。
四、研究结论
单项现金流量特征。临近ST年份，单项现金流量均出现不足，其中经营活动现金流量和现金及现金等价物表现最为明显，恶化开始时间分别为-4年和-3年，-2年最为严重。现金流量表三类现金流量显现不足迹象的先后顺序大致是：经营活动现金流量、筹资活动现金流量和投资活动现金流量。
现金流量组合特征。临近ST年份，表征企业现金流量短缺的现金流量组合在增加，表征企业现金流量充足的组合在减少，现金流量呈现出消极变化。消极变化产生的原因是，由于经营情况的恶化，经营活动渐渐不能满足投资活动和筹资活动的需要，导致现金短缺，先后需要依靠筹资活动和投资活动产生现金净流入，但是由于筹资难度和还款压力的增加以及投资活动产生现金流的能力有限，仍然弥补不了现金缺口。
现金流量分析特征。运用现金流量正负符号特征进行定性分析的合理先后顺序是：单项现金流量、大类现金流量组合、小类现金流量组合。单项现金流量分析可以揭示各类现金流量本身的状态，大类现金流量组合分析可以揭示单项现金流量间的流转关系，而小类现金流量分析可以揭示各类现金流量共同作用的结果。将经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量和总的现金流量结合起来分析可以更好地发挥现金流量的预警作用。
【主要参考文献】
［1］ 高原，刘立群.关于ST公司研究的综述［J］.财会研究，2010（20）：57-62.
［2］ 戴娜.ST公司的资产重组和盈余管理［J］.证券市场报，2001（1）：71-75.
［3］ 赵国忠.特别处理公司财务特征分析［J］.审计与经济研究，2008（9）：73-80.
［4］ 章之旺.上市公司财务困境成本的定量分析――基于1998-2002年度ST公司的实证研究［J］.财经理论与实践，2004（5）：23-28.
［5］ 周娟，王丽娟.基于现金流量指标的财务危机预警模型分析［J］.财会通讯（学术版），2005（12）：107-109.
［6］ 简燕玲.现金流量组合模式分析刍议［J］.财会月刊，2005（6）：45-46.
［7］ 雍凤山.企业现金流量的正负模式分析［J］.会计之友（上旬刊），2006（1）：38-39.
［8］ 左相国，李勇.上市公司现金流量的正负关系分析［J］.统计与决策，2004（9）：96-97.
财务诊断是财务分析人员利用财务的数据和相关部门资料，采用财务分析手段和专业技术方法，对企业的经营活动及结果的分析评价工作，在过程中会对各个方面因素的影响和问题进行分析，并针对问题提出相应的改善措施，从而不断促进企业发展。
一、财务诊断的内容
企业的经营过程包括生产、销售、购进、储存等环节，对应的环节可能会出现各种弊病，而这种弊病都会在财务方面得到反应。财务管理的对象是资金，资金跟随企业经营过程发生着变动，并且以不同的形式所出现，人工、物料、债权债务等都是其价值表现。资金过程一旦发生了弊病，必然会引起财务数据的体现，而这种体现就是财务诊断的工作对象。对应财务诊断工作应着重以下内容：
1.会计账簿和会计账户的初期设置，财务制度和财务准则的选择、运用，财务报表报告编制及凭证装订管理情况；
2.公司各类资产的不同体现，在账面体现和实物状况，权属债务状况，资产的报废处置情况；
3.收入、成本、费用的勾稽关系，不同的支出情况；
4.企业损益类科目的实际数及构成情况，盈利亏损的形成，利润的分配情况；
5.各部门各项目的财务预算、预测成本、支出控制的制定及完成情况；
6.投资计划的落实与差距分析情况；
7.重大财务决策及实施情况。
二、财务诊断的数据来源
财务诊断的数据来源可以是内部的也可以是外部的，两者应相应的比较分析。内部数据来源一般是财务部门所编制的财务会计报告及其附注，各种资产、负债、成本、费用明细表，各种会计账簿和凭证，银行对账单，调节表、备查登记薄，财务预算，财务规定制度和准则，合同台账等。外部数据来源一般是行业分析报告，政府的统计数据，各部门涉及生产经营报表，各部门阶段的预算指标、完成指标、合同台账，关于经营的年度、季度、月度方案等。
三、财务诊断的重点
财务诊断是为了对企业的经营活动及结果的分析评价工作，需要查找危害企业的健康发展的主要弊病，以便为提出改善措施提供线索和依据。诊断的重点应有4个方面：1.资产状况方面，账面资产对应的管理情况，在运营方面是否有效，对于资产使用的效率和效益进行了解。2.经营成果方面，企业的盈亏形成是否合理，产生的主要原因是否正常，利润分配是否满足后续经营等。3.债务情况方面，对于负债的风险是否在可控范围内，对于各种借款、债券、长期应付款等的实际状况和偿还能力进行调查。4.资金占用情况，对于固定资产、无形资产、存货、票据、长期投资等实有情况，资产减值准备计提情况，及时间成本占用的潜在损失，变动及构成情况。
四、财务诊断的指标
财务诊断的指标都是财务使用的一般指耸据，流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率、营业利润率、成本费用利润率、成本费用总额、总资产报酬率、息税前利润总额、净资产收益率、营业收入增长率、资本保值增值率、总资产增长率等。企业财务诊断建议从大处入手，主要考虑财务状况好坏及其对企业正常运营有较大影响的几个财务指标进行。1.利润率。通过销售利润率和资本金利润率计算，两个指标都是正指标，利润率越高，企业盈利水平越高，经营状况良好，反之着不佳。如出现亏损，可以及时采取措施，扭转亏损局面。2.资金周转率。对于次数和周转天数进行分析，周转天数越少，次数越少，企业的资金运用和经营管理越良好。3.资产负债率。对于企业的债务状况和偿债能力最直接的体现，资产负债率越低，表明企业的负债少，偿债能力强，财务状况好。4.资产结构。各类资产占总资产的比重，不同的资产占的比重反应情况不同。货币资金占比重大，资金充裕，但是也存在资金成本的浪费。存货占比重大，说明存货占用较多资金，资金周转可能出现问题。这类情况应具体分析，并不是某一项占比特别大就越好。5.坏账损失率。坏账损失率过大，损失越大。这种必须分析原因，是否存在人员舞弊风险等。6.资产减值准备率。存货、固定资产、在建工程等减值准备占该资产价值的比率越高，说明该资产现实质量不好，已经不能按账面价值对外销售，已经发生了损失。
五、诊断财务应用的标准值
标准值的制定不能一概而论，必须尊重行业特点、区域特点、以前年度情况等。总体应根据企业的具体情况而定，主要应考虑因素和要求有：1.企业生产经营的获利能力和获利水平，行业的情况；2.各种外部投资风险率，自身的投资风险水平和企业经营风险大小；3.企业经营战略目标、考核目标及要求；4.企业在行业内的地位，规模大小及对资金的需要；5.企业资本金的大小，财力的大小；6、生产成本和费用开支，资金市场利率和资金成本方面。
六、财务诊断步骤
1.搜集数据。根据需要可以广泛的收集各方的数据和资料，不能只停留于财务的数据，并且需要有历年的行业的，做横向或纵向的比较分析。
2.核对数据。数据的分析必须以核对准确为基础，利用现有的账务资料，对数据进行核对分析，检查无差错。
3.计算数据。分析各种指标，需要对数据进行计算。这种数据的计算，需要经核对数据各种报表数值基础上完成。
4.比较数据。对于前期的、同行业的、同规模、行业平均值等比较分析，检查异常情况。
5.整理数据。分析结果，整理形成文字报告。并且对结果进行提出措施改进方案。
七、总结
诊断的目标是使企业健康发展，所以必须提出改善措施。而改善措施不仅要是财务方面，还应注重战略层面、资产运营和管理层面、成本控制与产品质量层面、行业竞争与发展趋势层面、现金流量层面等。企业的经营活动是一个有机的整体，各项财务指标与经营活动是紧密相连，互相影响的，不可分割。财务诊断，就是以报告的形式反映企业经营管理活动的状况和结果。综合的对企业的财务状况、现金流量及经营业绩的变动进行剖析和评价，客观地揭示企业取得成绩或存在的问题，准确地预测企业未来的发展趋势，全面评估企业整体财务状况和经营效益的优势和劣势。
参考文献：
[1]杜炜.浅析国有交通控股公司的财务诊断与战略发展[J].服饰导刊， 2010，22（2）：38-42.
[2]王维娜.浅析新形势下如何做好企业财务管理工作[J].财经界：学术版， 2013（20）：170-170.
[3]韩路.企业诊断浅析[J].管理评论， 1990（4）：47-48.
一、问题的提出
流动资金作为企业资金的一个重要组成部分，它的使用效率将会严重影响企业资金总的使用效率，而流动资金的使用效率经常用流动资产的节约额来表示。目前流动资产的节约实际上分为两种情况：流动资产绝对节约额和流动资产相对节约额。而对于流动资产绝对节约额和流动资产相对节约额的定义目前不太统一，从而造成的计算公式也不一样。在杜晓光主编的《会计报表分析》中，流动资产绝对节约额是指企业由于加速流动资产周转，因而可以从周转中拿出支付给企业所有者或偿还债权人的那部分流动资金；流动资产相对节约额是指企业加速流动资产周转，可以在不增资或少增资的条件下扩大本企业的生产规模，因而有可能不需要或减少由债权人或所有者对企业的新投资的那部分流动资金。而在《现代工业企业财务管理》中，流动资产绝对节约额定义是指企业在生产规模不变（同一周转额）的情况下，由于加速了流动资金周转，结果从周转中腾出的一部分资金上交国家；而在《会计词典》中，流动资产相对节约额是指由于流动资金周转速度加快（或迟缓）而相对节约（或多占）流动资金的数额。以上两种关于流动资产绝对节约额和相对节约额的定义实际上都比较晦涩，难以理解。仔细思考以后，从以上的不同的定义中可以看出：关于流动资产绝对节约额的定义两者是相同的，而对于流动资产的相对节约额就不太一样。由于流动资产相对节约额定义的不一样，从而导致目前存在不同的计算公式：
（一）杜晓光主编的《会计报表分析》中各节约额的计算公式
流动资金相对节约额（或浪费）
=分析期实际销售额×（基期实际流动资金占用率-分析期流动资金实际占用率） （公式1.1）
流动资金绝对节约额=分析期流动资金占用额—基期流动资金占用额 （公式1.2）
流动资金相对节约额=流动资金总节约额—流动资金绝对节约额 （公式1.3）
由上面的公式1，公式2和公式3，可以推导出流动资金总节约额的计算公式：
流动资金总节约额=分析期实际销售额×（基期实际流动资金占用率—分析期流动资金实际占用率）+分析期流动资金占用额—基期流动资金占用额 （公式1.4）
化简以后得出：
流动资金总节约额=（分析期实际销售额—基期实际销售收入）×基期实际流动资金占用率 （公式1.5）
（二）而在其它论文中或考试题中的计算公式
流动资金相对节约额=分析期销售收入×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率） （公式1.6）
流动资金绝对节约额=基期销售收入×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率） （公式1.7）
由公式4和公式5，可以推导出流动资金总节约额的计算公式：
流动资金总节约额=流动资金相对节约额+流动资金绝对节约额=分析期销售收入×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率）+基期销售收入×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率） （公式1.8）
化简以后得出：
流动资金总节约额=（分析期销售收入+基期销售收入）×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率） （公式1.9）
从公式5和公式9，非常明显的可以看出计算流动资产总节约额的计算公式完全不一样。对于同样一个问题，却有得出不同的计算公式，非常令人费解，那么是什么原因导致这种情况的发生？仔细思考以后，可以得知是流动资金相对节约额和流动资金绝对节约额定义的不同，从而导致了两种截然不同的计算公式，最后导致了流动资产总节约额计算结果的不一样。流动资产节约额是财务管理和会计报表分析的一个很重要的知识点，在各种考试当中经常碰到，如果采用完全不同的两种计算公式，肯定会得出不同的结论。那么到底应该采取哪一种计算方法，学生无以是从。因此，非常有必要重新来讨论流动资金相对节约额和绝对节约额的定义，进而统一它们的计算公式。本文从流动资金节约额的产生的原因出发，利用因素分析方法，重新来定义流动资金相对节约额和绝对节约额以及统一它们的计算公式。
二、流动资金节约额的重新理解以及计算公式构建
在以上两种关于流动资金相对节约额和绝对节约额的定义中，流动资金绝对节约的定义是相同的，而相对节约的定义则感觉有较大的不同。为什么会产生两种不同的定义，原因在于他们没有从计算流动资金占用额的根本因素出发。
大家知道，流动资金的占用额的计算公式为：
流动资金占用额=销售收入×流动资产占用率 （公式2.1）
从公式10中，我们可以看出，影响流动资金占用额的因素有两个：一个流动资产周转率，另外一个就是销售收入。因此，我们应该从这两个因素入手，去重新理解流动资金相对节约额和流动资金绝对节约额。如果我们不改变定义的习惯，还是以相对和绝对去理解流动资金的节约，我们可能还是不太理解流动资金的相对节约额和绝对节约额的定义。实际上，不管是采取上面的哪一种定义，对于流动资金节约因素的理解没有多大的作用，因为他们都不能为我们提示用什么方法才能提高流动资金的使用效率，而在实际企业流动资金使用效率的评价中，关键在于知道采用什么方法去提高企业流动资金的使用效率。要揭示出提高流动资金使用效率的方法，我们应该采用因素分析的方法。因素分析法是指数法原理在经济分析中的应用和发展。它根据指数法的原理，在分析多种因素影响的事物变动时，为了观察某一因素变动的影响而将其他因素固定下来，如此逐项分析，逐项替代。从公式10中，我们知道影响流动资金占用额的因素无非就是流动资产周转率和销售收入，因此我们可以按照因素分析法的方法去具体分析这两个因素的变动对流动资金占用额影响的大小。
设基期流动资金占用额为A1，基期销售收入为S1，基期流动资产占用率为M1； 设分析期流动资金占用额为a1，分析期销售收入为s1，分析期流动资产占用率为m1。基期流动资金占用额、基期销售收入和基期流动资产占用率之间的关系为：
A1=S1*M1 （2.2）
（一）讨论流动资产占用率的变动对流动资金占用额的影响。
先用分析期的流动资产占用率去进行替代，得出：
B=S1* m1 （2.3）
则流动资产占用率对流动资产占用额的影响为：
B- A1= S1*（m1—M1） （2.4）
（二）讨论销售收入对流动资金占用额的影响
利用循环替代法，用分析期销售收入去进行替代，可以得出分析期的流动资金占用额为：
a1=s1*m1 （2.5）
则销售收入对流动资金占用额的影响为：
a1 —B=（s1—S1）* m1 （2.6）
从上面的分析，可以看出销售收入和流动资金占用率对流动资金占用额的影响，实际上也就可以看出这两个因素对流动资金占用额的节约或超支情况。为了更好的理解他们各自对流动资金占用额的节约情况，我们应该和固定制造费用的差异计算公式联系起来，也许会好一些，因为固定制造费用差异的计算公式，学生们接触较多，也比较熟悉。因此，我们在流动资金节约额定义的时候，参照固定制造费用的差异的定义方式，流动资金绝对节约额定义为效率差异，主要是指流动资金占用率之间的差异而形成的；流动资金相对差异定义为耗费差异，主要是指由于销售收入之间的差异而形成的。这样定义实际上也符合人们的习惯，容易被人理解。那么，公式2.4就代表流动资金绝对节约额的计算公式，而公式2.6则代表流动资金相对节约额。
三、结束语
虽然流动资金的使用效率关系着企业总资金使用效率，但是目前对它的认识却大相径庭，将会影响流动资金使用效率的提高；尤其在课本当中，不同的认识将会让学生无所适从，因此，非常有必要重新认识流动资金的节约额的定义和计算。本文从产生流动资金节约额的根本原因出发，利用因素分析法，借鉴固定制造费用的定义方法，重新定义流动资金相对节约额和绝对节约额，以及重构它们的计算公式。希望能够起着抛砖引玉的作用，让各位专家思考这个问题，尽快在以后再课本中，能够统一的它们的定义和计算公式。
参考文献：
[1]现代工业企业财务管理[M].第176页，山西人名出版社，1984年9月
[2]会计词典[M]，第552页，上海人民出版社，1982年5月版
中图分类号：F27 文献标识码：A 文章编号：1674-098X（2014）10（c）-0172-02
财务管理是现代企业管理的重要环节，而财务管理的重要内容，归根结蒂还是企业资金的管理，利用现金流量表便可以科学地进行财务分析。通过现金流量，不但可以了解企业当前的财务状况，还可以预测企业未来的发展情况。一方面，现金流量表中各部分现金流量结构合理，现金流入、流出无重大异常波动，一般来说企业的财务状况基本良好;另一方面，企业最常见的失败原因、症状也可在现金流量表中得到反映。企业的现金流量分为三大类，即经营活动的现金流量、筹资活动的现金流量和投资活动的现金流量（如表1所示）。对现金流量表的分析主要有现金流量结构分析和现金流量比率分析。
1 现金流量结构分析
1.1 绝对数值的分析
在分析现金流量表时，对各项目反映的绝对值的研究和分析是解读现金流量表的第一步，也是进行相对值分析的基础。排列组合，企业的净现金流量不外乎以下几种情形：以上仅仅是从现金流量表绝对数值得出的表面印象，要想进一步揭示现金流量表反映的财务信息，还必须对各个项目，总额及各个项目的内部组成结构进行更加详尽的计算比较。
1.2 相对比值分析
现金流量的结构分析包括流入结构，流出结构和流入流出比分析，现以公司为例，说明如何利用现金流量表分析企业的财务状况。
1.2.1 流入结构分析
（1）总流入结构分析。
通过表2列示的百分比我们看到AB公司总现金流入中经营活动占了83.1%，是企业主要的现金流入来源，它充分表明AB公司经营状况良好，其获取现金的能力是较好的，财务风险较低，现金流入结构较为合理，投资活动产生的现金流入占现金总流入的5.6%，它揭示了企业并不是专业性的投资公司，倘若企业的现金持有量比较充足，应当考虑是否有新的投资机会，以免造成资金的浪费，提高资金的使用率，筹资活动产生的现金流入占11.3%，表明企业仍然在进行融资，应重点分析融入资金的用途，避免产生财务信用危机。
（2）项目流入结构分析。
①经营活动的现金流入中AB公司经营活动的现金流入全部来自销售商品和提供劳务，即来自企业的主营业务收入，说明企业主营业绩突出，营销状况良好，根据现金流量表的编制方法，企业当期销售商品。提供劳务的现金流入包括本期主营业务收入的现金流入和本期收到前期的应收帐款。应收票据及本期收到预收帐款形成的现金流入两项。②投资活动的现金流入中，投资收回占66.7%，分得股利占了20%，处置固定资产占了13.3%，应重点关注收回投资形成的现金流入的具体项目，如果是企业为了缩小经营规模或转变经营方向而变卖资产，则对企业未来的经营方针需要进行理性。审慎的分析，作出明智的决策。③筹资活动的现金流入中，发行普通股股票占66.7%，借款占33.3%，这表明企业融资的主要途径是发行权益性证券，对于改善企业的财务状况和保障债权人的利益是有益的。
1.2.2 流出结构分析
（1）总流出结构分析。
AB公司的现金总流出中，经营活动占了64.3%，是最主要的流出内容，说明生产经营状况正常，现金支出结构较为合理，投资活动流出占3.8%，仅是总流出中的一个很小的比例，筹资活动的现金流出占31.9%，需要对其流出具体项目进行进一步分析。
（2）项目流出结构分析。
①经营活动现金总流出中购买商品。接受劳务占60.5%，支付职工占29.9%，二者合计占经营活动现金的90.4%，即材料。人工费用占经营现金流出的绝大部分，属于正常的范畴。②投资活动的现金流出中，全部为购置固定资产，表明企业本期尚未找到较好的投资项目，或者已经完成了初始投入。③筹资活动的现金流出中，发放股利支出占39.8%，偿还应付债券占60.2%，它表明企业除了支付权益性资金使用费外，同时进入了偿债期，结合现金流入百分比，企业偿债及发放股利现金主要来源于经营活动，应重点关注经营状况的变化，同时结合企业期初现金的持有量，合理调整股利分配政策，避免因经营状况的变化而带来资金压力。
1.2.3 流入流出比分析
经营活动的流入流出比为1.32，一般而言，该比值越大越好，它表明企业1元的经营流出可换回的经营流入，投资活动的流入流出比为1.5，当公司处于扩张时期时，由于要产生大量的现金投资支出，该指标值较小，而当公司处于衰退期或缺少投资机会时，该指标值较大，筹资活动流入流出比为0.36，表明还款等支出大于借款等流入。
2 现金流量比率分析
2.1 偿还债务能力分析
对资产负债表和利润表进行分析时，有资产负债率。流动比率。速动比率。已获利息倍数等关于企业偿债指标的分析，但企业真正能用于偿还债务的资产是现金，因此，用现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力，是对流动比率，速动比率等指标的进一步补充，需要说明的是，下列指标仅反映某一会计期间现金流量与债务的比较，具体应用时还必须要考虑到企业会计期初的现金持有量。
（1）现金债务比。
现金到期债务比，经营现金净流入，本期到期的债务本期到期的债务是指本期到期的长期债务和本期的应付票据;通常情况下，这两种债务都是不能延期的，必须按期如数偿还;该指标反映本期经营活动现金流入量偿还债务的能力，对于处于投入期的企业，该指标可能较低，但处于成长期或稳定期的企业，该指标值应该较高。
（2）现金流动负债比。
现金流动负债比=经营现金净流入/流动负债。
该比率反映企业利用经营活动产生的现金流量偿还即将到期债务的能力，它有效地探测了企业用本期主营业务实现的现金收入偿还债务的能力，从理论上讲，该比率越高，企业的支付能力越好，债务人受保障的程度就越高。
（3）现金债务总额比。
现金债务总额比=经营现金净流入/债务总额。
该比率反映了企业用当年经营活动产生的现金偿还所有债务的能力;此外，该比率还表明了企业的最大的付息能力;比如，AB公司现金债务总额比达10%，则表明即便利息率高达10%时，企业经营活动产生的现金流量仍然能够按时支付利息。
2.2 获取现金能力分析
（1）销售现金比率。
销售现金比率=经营现金净流入/销售净额。
该比率是分析利润表主营业务收入质量的试金石，反映每一元的销售收入所能得到的净现金流入，其数值越大越好;对于商品零售行业，该比率较高，而对于一般制造业，该比率可能较低。
（2）每股经营现金净流量。
每股经营现金净流量=经营现金净流入/普通股股数。
该比率是对每股收益。或每股盈余、指标的补充，它反映企业最大的分派股利的能力，一般情况下，超过此限度，就需要为利润分配重新筹集资金，影响企业正常流动资金的需要，从而会加大企业的资金成本。
（3）全部资产现金回收率。
全部资产现金回收率=经营现金净流入/资产总额该比率表明了企业每一元资产获取现金的能力，反映了企业运用资产的效率;现金流量表是在以营运资金为基础编制的财务状况变动表的基础上发展起来的，投资者和债权人通过现金流量表，可以对企业支付能力和偿债能力，以及企业对外部资金的需求情况作为较为可靠的判断，也可以大致判断其经营运转是否顺畅;资产负债表，利润表，现金流量表是《企业财务报告条例》规定的企业对外报送的三张主要的会计报表，这三张表分别从不同的角度反映企业的财务状况，经营成果和现金流量;在对企业的财务状况进行评价时，不能仅仅依靠现金流量表的信息臆断和片面地分析，必须要借助于资产负债表，利润表的阅读和分析来进行，对企业的经营活动情况作出科学而又全面的正确评价;因此，在经济活动中，要正确地面对和重视现金流量表所提供的信息，通过绝对数值和相关比率的计算，综合地，全面地进行比较分析，准确把握企业的财务信息，找出经营中存在的风险，为实现企业价值最大化的目标服务。
参考文献
[1] 李雪云，尹松木.经济一体化下企业创新经济管理的模式[J].科技创新导报， 2010（7）.
[2] 琚莉.知识经济时代企业管理模式的变革[J].科技资讯，2009（10）.
[3] 庞跃辉.论知识经济时代企业管理模式变革[J].科技创新导报，1999（6）.
前言：
本文主要以我国4家上市银行所披露的财务资料与美国的总资产在100亿至250亿美元间的上市银行财务状况行业特征进行比较，进而对我国银行业财务状况行业性分析，进而分析我国银行业的整体状况。
1. 采用准确的分析方法
商业银行以货币为主要经营对象，与一般的企业相比，商业银行有其独特性，企业比较注重资产管理、偿债与盈利的能力，而商业银行受到风险、负债、现金流等因素的影响，其财务分析的重点是对银行负债结构、风险管理及盈利能力。我们的分析主要依赖公开披露的财务会计报告，因此分析风险管理能力的重点是信用风险，并通过资产负债的期限配比对利率风险进行初步揭示。这就需要选择准确的分析方法，为了消除不同银行资产规模差异形成的不可比因素，以国际上用于银行分析比较流行的总资产平均法进行分析，考虑到会受到政策调整的影响，对已经完成的财务报表有必要进行调整，进行总体高效的对比。
受到中美制度差异的影响，中美商业银行财务报表的资料编制也有一定的区别，为了增强国内报表的可比性，在进行分析过程中，可以对美国银行的财务报表中部分项目的会计属性进行一定的调整，例如可以将有价证券、交易账务资产归类为投资项目等。
2. 对比上市银行资产结构的特征分析
2.1我国上市银行的资产结构
首先从资金的运用状况来看，民生银行与招商银行现金和央行存款占比最低，投入盈利资产的占比较高。仅以两家对比的话，民生银行以拆放同业项目与票据业务为主，招商银行则将重点放在委托贷款与投资上。深发展与浦发银行相比，深发展的资金闲置度较高，票据业务最大，浦发银行盈利资产中贷款的比重较大，而票据业务较小。
其次从资产的期限来看，深发展的中长期贷款比重较大，占近1/3，其他三家银行以短期流动资金贷款为主。相较之下，中长期贷款信用风险不确定性高，风险大，所以四家银行中深发展未来资金的压力最大。
最后，从资产质量来看，深发展的资产质量较差，民生银行较好，从有关数据中我们看到，深发展的不良贷款高达62%，与行业平均水平有一定差距。
2.2美国上市银行的资产结构
首先，与国内银行盈利资产占比相比，其所占比例较高，受到资产质量的影响，我国的盈利资产比重低于美国类似规模的银行，不过值得庆贺的是，民生银行的资产质量与美国银行相差无几。
其次，美国盈利资产占比较高，美国的同业贷款占比与投资占比都高于我国，大量资金用于拆放与存放，这在一定程度上可以折射出我国银行在经营过程中的某些阶段性的特点，例如惜贷。
再次，从投资期限结构中可以看到，美国银行以短期投资为主，而国内银行以长期投资为主。可以看到国内银行大多将投资作为盈利手段，而美国则更加重视规避流动风险。
最后，从提取准备金的水平来看，美国的上市银行提取准备金占不良贷款的207%，而我国刚达到54%，证明我国呆账准备金的提取与国外水平仍有一定差距。
3. 分析上市银行负债结构的特征
3.1我国上市银行负债结构的特征
首先，以招商银行为例，其权益占比在募股成功前极低，这主要是受到上市过程中追溯调整的会计方法大量调减权益比例有关，但如果招商银行不上市，其资本充足率水平可能已经处于危险边缘，但是从贷款期限与存款期限配比情况还是合理的。
其次，以深发展的发展情况来说，在其负债结构中，一般性的存款比重低，同业的拆入与投放为资金来源，而且中长期存款占比例较高。
再次，是民生银行，其负债结构有中庸的特点，一般的存款结构与招商银行类似，但其有大量的同业拆入及存放款项。
最后，以浦发为例，浦发银行中长期存款占比最高，是行业平均水平的2.32倍，贷款期限结构与存款不匹配。
3.2国内银行与美国负债结构的对比
从有关的数据分析来看，我国上市银行的资本充足水平远低于美国，未上市的银行资本充足水平更差，这在一定程度上说明了国内银行行业资本充足水平较差。从另一方面来看，西方金融市场较为发达，美国银行运用资金来源手段渠道相较于国内银行更多。
4.中美上市银行盈利的结构特征分析
总体来说，不论是利息收入还是非利息收入，美国银行都要高于国内银行，其资产运用与管理能力也强，这是中美银行财务状况的最大差别。国内的银行以追求规模为主，但是规模并不代表收益。从收入占比例来看，同等规模相比，美国以非利息收入为主，高于我国的3倍。从统计的数据我们也可以看到，美国银行的营业费用水平较高，这在一定程度上提醒我们，不能单纯的压缩费用支出，要努力提高资产的运营能力。
5.中美上市银行的财务指标的对比
对中美上市银行的重要财务指标的分析情况来看，我国的银行盈利资产的净收益水平差，整个资产结构中盈利资产占比也低，导致整个行业的盈利水平落后；权益资本比率低，使国内上市银行的资本收益率水平与美国的想接近，收入利润率水平高于美国。但是资产运用率还不到美国的一半，导致国内银行整体资产收益水平落后；从效率水平来看，国内银行各项支出的使用率要提高；从资产的质量来看，尽管国内部分银行的全部贷款准备比率高于美国，但是受到不良贷款数量太大的影响，导致不良贷款准备比率落后；从存贷比的情况来看，美国银行贷款能力更好，其资产质量更是国内银行所不及的；从权益资本比例来看，国内银行的资本充足情况没有转变。
结束语：
从上文的分析中我们看到，中美上市银行财务状况的行业特征存在着较大的差异，不论是从资产质量与不良贷款的准备状况，还是整体的管理质量与技术能力都存在着一定的距离，主要是由于国内银行的不良资产包袱重，资产运营与管理能力差，资本充足率的水平令人担忧，导致持续资本需求压力大，但是我国上市银行有无限的发展空间，要结合所处的环境，采用最佳的方法改进，推进我国商业银行的快速发展。
参考文献：
[1] 郑楠楠.我国上市银行财务风险控制体系研究[D]. 黑龙江大学 2009.
根据xxxx公开的数据,运用xxxx系统和xxx分析方法对其进行综合分析,我们认为xxxx本期财务状况比去年同期大幅升高.
(二) 公司分项绩效水平
项目
公司评价
二,财务报表分析
(一) 资产负债表
1.企业自身资产状况及资产变化说明:
公司本期的资产比去年同期增长xx%.资产的变化中固定资产增长最多,为xx万元.企业将资金的重点向固定资产方向转移.应该随时注意企业的生产规模,产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式.因此,建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究.
流动资产中,存货资产的比重最大,占xx%,信用资产的比重次之,占xx%.
流动资产的增长幅度为xx%.在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强.信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应该加强货款的回收工作.存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作.总之,企业的支付能力和应付市场的变化能力一般.
2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明:
从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为xx%,长期负债和所有者权益的比率为xx%.说明企业资金结构位于正常的水平.
企业负债和所有者权益的变化中,流动负债减少xx%,长期负债减少xx%,股东权益增长xx%.
流动负债的下降幅度为xx%,营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降,主要是应付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低.
本期和上期的长期负债占结构性负债的比率分别为xx%,xx%,该项数据比去年有所降低,说明企业的长期负债结构比例有所降低.盈余公积比重提高,说明企业有强烈的留利增强经营实力的愿望.未分配利润比去年增长了xx%,表明企业当年增加了一定的盈余.未分配利润所占结构性负债的比重比去年也有所提高,说明企业筹资和应付风险的能力比去年有所提高.总体上,企业长期和短期的融资活动比去年有所减弱.企业是以所有者权益资金为主来开展经营性活动,资金成本相对比较低.
(二) 利润及利润分配表
主要财务数据和指标如下:
当期数据
上期数据
主营业务收入
主营业务成本
营业费用
主营业务利润
其他业务利润
管理费用
财务费用
营业利润
营业外收支净
利润总额
所得税
净利润
毛利率(%)
净利率(%)
成本费用利润率(%)
净收益营运指数
1.利润分析
(1) 利润构成情况
本期公司实现利润总额xx万元.其中,经营性利润xx万元,占利润总额xx%;营业外收支业务净额xx万元,占利润总额xx%.
(2) 利润增长情况
本期公司实现利润总额xx万元,较上年同期增长xx%.其中,营业利润比上年同期增长xx%,增加利润总额xx万元;营业外收支净额比去年同期降低xx%,减少营业外收支净额xx万元.
2.收入分析
本期公司实现主营业务收入xx万元.与去年同期相比增长xx%,说明公司业务规模处于较快发展阶段,产品与服务的竞争力强,市场推广工作成绩很大,公司业务规模很快扩大.
3.成本费用分析
(1) 成本费用构成情况
本期公司发生成本费用共计xx万元.其中,主营业务成本xx万元,占成本费用总额xx;营业费用xx万元,占成本费用总额xx%;管理费用xx万元,占成本费用总额xx%;财务费用xx万元,占成本费用总额xx%.
(2) 成本费用增长情况
本期公司成本费用总额比去年同期增加xx万元,增长xx%;主营业务成本比去年同期增加xx万元,增长xx%;营业费用比去年同期减少xx万元,降低xx%;管理费用比去年同期增加xx万元,增长xx%;财务费用比去年同期减少xxx万元,降低xx%.
4.利润增长因素分析
本期利润总额比上年同期增加xx万元.其中,主营业务收入比上年同期增加利润xx万元,主营业务成本比上年同期减少利润xx万元,营业费用比上年同期增加利润xx万元,管理费用比上年同期减少利润xx万元,财务费用比上年同期增加利润xx万元,投资收益比上年同期减少利润xx万元,营业外收支净额比上年同期减少利润xx万元.
本期公司利润总额增长率为xx%,公司在产品与服务的获利能力和公司整体的成本费用控制等方面都取得了很大的成绩,提请分析者予以高度重视,因为公司利润积累的极大提高为公司壮大自身实力,将来迅速发展壮大打下了坚实的基础.
5.经营成果总体评价
(1) 产品综合获利能力评价
本期公司产品综合毛利率为xx%,综合净利率为xx%,成本费用利润率为xx%.分别比上年同期提高了xx%,xx%,xx%,平均提高xx%,说明公司获利能力处于较快发展阶段,本期公司在产品结构调整和新产品开发方面,以及提高公司经营管理水平方面都取得了相当的进步,公司获利能力在本期获得较大提高,
(2) 收益质量评价
净收益营运指数是反映企业收益质量,衡量风险的指标.本期公司净收益营运指数为1.05,比上年同期提高了xx%,说明公司收益质量变化不大,只有经营性收益才是可靠的,可持续的,因此未来公司应尽可能提高经营性收益在总收益中的比重.
(3) 利润协调性评价
公司与上年同期相比主营业务利润增长率为xsx%,其中,主营收入增长率为xx%,说明公司综合成本费用率有所下降,收入与利润协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业成本与费用的控制水平.主营业务成本增长率为xx%,说明公司综合成本率有所下降,毛利贡献率有所提高,成本与收入协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业成本的控制水平.营业费用增长率为xx%.说明公司营业费用率有所下降,营业费用与收入协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业营业费用的控制水平.管理费用增长率为xx%.说明公司管理费用率有所下降,管理费用与利润协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业管理费用的控制水平.财务费用增长率为xx%.说明公司财务费用率有所下降,财务费用与利润协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业财务费用的控制水平.
(三) 现金流量表
主要财务数据和指标如下:
项目
当期数据
上期数据
增长情况(%)
经营活动产生的现金流入量
投资活动产生的现金流入量
筹资活动产生的现金流入量
总现金流入量
经营活动产生的现金流出量
投资活动产生的现金流出量
筹资活动产生的现金流出量
总现金流出量
现金流量净额
1.现金流量结构分析
(1) 现金流入结构分析
本期公司实现现金总流入xx万元,其中,经营活动产生的现金流入为xx万元,占总现金流入的比例为xx%,投资活动产生的现金流入为xx万元,占总现金流入的比例为xx%,筹资活动产生的现金流入为xx万元,占总现金流入的比例为xx%.
(2) 现金流出结构分析
本期公司实现现金总流出xx万元,其中,经营活动产生的现金流出xx万元,占总现金流出的比例为xx%,投资活动产生的现金流出为xx万元,占总现金流出的比例为xx%,筹资活动产生的现金流出为xx万元,占总现金流出的比例为xx%.
2.现金流动性分析
(1) 现金流入负债比
现金流入负债比是反映企业由主业经营偿还短期债务的能力的指标.该指标越大,偿债能力越强.本期公司现金流入负债比为0.59,较上年同期大幅提高,说明公司现金流动性大幅增强,现金支付能力快速提高,债权人权益的现金保障程度大幅提高,有利于公司的持续发展.
(2) 全部资产现金回收率
全部资产现金回收率是反映企业将资产迅速转变为现金的能力.本期公司全部资产现金回收率为xx%,较上年同期小幅提高,说明公司将全部资产以现金形式收回的能力稳步提高,现金流动性的小幅增强,有利于公司的持续发展.
三,财务绩效评价
(一) 偿债能力分析
相关财务指标:
项目
当期数据
上期数据
增长情况(%)
流动比率
速动比率
资产负债率(%)
有形净值债务率(%)
现金流入负债比
综合分数
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长短期债务的能力.企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否健康生存和发展的关键.公司本期偿债能力综合分数为52.79,较上年同期提高38.15%,说明公司偿债能力较上年同期大幅提高,本期公司在流动资产与流动负债以及资本结构的管理水平方面都取得了极大的成绩.企业资产变现能力在本期大幅提高,为将来公司持续健康的发展,降低公司债务风险打下了坚实的基础.从行业内部看,公司偿债能力极强,在行业中处于低债务风险水平,债权人权益与所有者权益承担的风险都非常小.在偿债能力中,现金流入负债比和有形净值债务率的变动,是引起偿债能力变化的主要指标.
(二) 经营效率分析
相关财务指标:
项目
当期数据
上期数据
增长情况(%)
应收帐款周转率
存货周转率
营业周期(天)
流动资产周转率
总资产周转率
分析企业的经营管理效率,是判定企业能否因此创造更多利润的一种手段,如果企业的生产经营管理效率不高,那么企业的高利润状态是难以持久的.公司本期经营效率综合分数为58.18,较上年同期提高24.29%,说明公司经营效率处于较快提高阶段,本期公司在市场开拓与提高公司资产管理水平方面都取得了很大的成绩,公司经营效率在本期获得较大提高.提请分析者予以重视,公司经营效率的较大提高为将来降低成本,创造更好的经济效益,降低经营风险开创了良好的局面.从行业内部看,公司经营效率远远高于行业平均水平,公司在市场开拓与提高公司资产管理水平方面在行业中都处于遥遥领先的地位,未来在行业中应尽可能保持这种优势.在经营效率中,应收帐款周转率和流动资产周转率的变动,是引起经营效率变化的主要指标.
(三) 盈利能力分析
相关财务指标:
项目
当期数据
上期数据
增长情况
总资产报酬率(%)
净资产收益率(%)
毛利率(%)
营业利润率(%)
主营业务利润率(%)
净利润率(%)
成本费用利润率(%)
净收益营运指数
1.利润分析
(1) 利润构成情况
本期公司实现利润总额xx万元.其中,经营性利润xx万元,占利润总额xx%;营业外收支业务净额xx万元,占利润总额xx%.
(2) 利润增长情况
本期公司实现利润总额xx万元,较上年同期增长xx%.其中,营业利润比上年同期增长xx%,增加利润总额xx万元;营业外收支净额比去年同期降低xx%,减少营业外收支净额xx万元.
2.收入分析
本期公司实现主营业务收入xx万元.与去年同期相比增长xx%,说明公司业务规模处于较快发展阶段,产品与服务的竞争力强,市场推广工作成绩很大,公司业务规模很快扩大.
3.成本费用分析
(1) 成本费用构成情况
本期公司发生成本费用共计xx万元.其中,主营业务成本xx万元,占成本费用总额xx;营业费用xx万元,占成本费用总额xx%;管理费用xx万元,占成本费用总额xx%;财务费用xx万元,占成本费用总额xx%.
(2) 成本费用增长情况
本期公司成本费用总额比去年同期增加xx万元,增长xx%;主营业务成本比去年同期增加xx万元,增长xx%;营业费用比去年同期减少xx万元,降低xx%;管理费用比去年同期增加xx万元,增长xx%;财务费用比去年同期减少xxx万元,降低xx%.
4.利润增长因素分析
本期利润总额比上年同期增加xx万元.其中,主营业务收入比上年同期增加利润xx万元,主营业务成本比上年同期减少利润xx万元,营业费用比上年同期增加利润xx万元,管理费用比上年同期减少利润xx万元,财务费用比上年同期增加利润xx万元,投资收益比上年同期减少利润xx万元,营业外收支净额比上年同期减少利润xx万元.
本期公司利润总额增长率为xx%,公司在产品与服务的获利能力和公司整体的成本费用控制等方面都取得了很大的成绩,提请分析者予以高度重视,因为公司利润积累的极大提高为公司壮大自身实力,将来迅速发展壮大打下了坚实的基础.
5.经营成果总体评价
(1) 产品综合获利能力评价
本期公司产品综合毛利率为xx%,综合净利率为xx%,成本费用利润率为xx%.分别比上年同期提高了xx%,xx%,xx%,平均提高xx%,说明公司获利能力处于较快发展阶段,本期公司在产品结构调整和新产品开发方面,以及提高公司经营管理水平方面都取得了相当的进步,公司获利能力在本期获得较大提高,
(2) 收益质量评价
净收益营运指数是反映企业收益质量,衡量风险的指标.本期公司净收益营运指数为1.05,比上年同期提高了xx%,说明公司收益质量变化不大,只有经营性收益才是可靠的,可持续的,因此未来公司应尽可能提高经营性收益在总收益中的比重.
(3) 利润协调性评价
公司与上年同期相比主营业务利润增长率为xsx%,其中,主营收入增长率为xx%,说明公司综合成本费用率有所下降,收入与利润协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业成本与费用的控制水平.主营业务成本增长率为xx%,说明公司综合成本率有所下降,毛利贡献率有所提高,成本与收入协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业成本的控制水平.营业费用增长率为xx%.说明公司营业费用率有所下降,营业费用与收入协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业营业费用的控制水平.管理费用增长率为xx%.说明公司管理费用率有所下降,管理费用与利润协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业管理费用的控制水平.财务费用增长率为xx%.说明公司财务费用率有所下降,财务费用与利润协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业财务费用的控制水平.
(三) 现金流量表
主要财务数据和指标如下:
项目
当期数据
上期数据
增长情况(%)
经营活动产生的现金流入量
投资活动产生的现金流入量
筹资活动产生的现金流入量
总现金流入量
经营活动产生的现金流出量
投资活动产生的现金流出量
筹资活动产生的现金流出量
总现金流出量
现金流量净额
1.现金流量结构分析
(1) 现金流入结构分析
本期公司实现现金总流入xx万元,其中,经营活动产生的现金流入为xx万元,占总现金流入的比例为xx%,投资活动产生的现金流入为xx万元,占总现金流入的比例为xx%,筹资活动产生的现金流入为xx万元,占总现金流入的比例为xx%.
(2) 现金流出结构分析
本期公司实现现金总流出xx万元,其中,经营活动产生的现金流出xx万元,占总现金流出的比例为xx%,投资活动产生的现金流出为xx万元,占总现金流出的比例为xx%,筹资活动产生的现金流出为xx万元,占总现金流出的比例为xx%.
2.现金流动性分析
(1) 现金流入负债比
现金流入负债比是反映企业由主业经营偿还短期债务的能力的指标.该指标越大,偿债能力越强.本期公司现金流入负债比为0.59,较上年同期大幅提高,说明公司现金流动性大幅增强,现金支付能力快速提高,债权人权益的现金保障程度大幅提高,有利于公司的持续发展.
(2) 全部资产现金回收率
全部资产现金回收率是反映企业将资产迅速转变为现金的能力.本期公司全部资产现金回收率为xx%,较上年同期小幅提高,说明公司将全部资产以现金形式收回的能力稳步提高,现金流动性的小幅增强,有利于公司的持续发展.
三,财务绩效评价
(一) 偿债能力分析
相关财务指标:
项目
当期数据
上期数据
增长情况(%)
流动比率
速动比率
资产负债率(%)
有形净值债务率(%)
现金流入负债比
综合分数
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长短期债务的能力.企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否健康生存和发展的关键.公司本期偿债能力综合分数为52.79,较上年同期提高38.15%,说明公司偿债能力较上年同期大幅提高,本期公司在流动资产与流动负债以及资本结构的管理水平方面都取得了极大的成绩.企业资产变现能力在本期大幅提高,为将来公司持续健康的发展,降低公司债务风险打下了坚实的基础.从行业内部看,公司偿债能力极强,在行业中处于低债务风险水平,债权人权益与所有者权益承担的风险都非常小.在偿债能力中,现金流入负债比和有形净值债务率的变动,是引起偿债能力变化的主要指标.
(二) 经营效率分析
相关财务指标:
项目
当期数据
上期数据
增长情况(%)
应收帐款周转率
存货周转率
营业周期(天)
流动资产周转率
总资产周转率
分析企业的经营管理效率,是判定企业能否因此创造更多利润的一种手段,如果企业的生产经营管理效率不高,那么企业的高利润状态是难以持久的.公司本期经营效率综合分数为58.18,较上年同期提高24.29%,说明公司经营效率处于较快提高阶段,本期公司在市场开拓与提高公司资产管理水平方面都取得了很大的成绩,公司经营效率在本期获得较大提高.提请分析者予以重视,公司经营效率的较大提高为将来降低成本,创造更好的经济效益,降低经营风险开创了良好的局面.从行业内部看,公司经营效率远远高于行业平均水平,公司在市场开拓与提高公司资产管理水平方面在行业中都处于遥遥领先的地位,未来在行业中应尽可能保持这种优势.在经营效率中,应收帐款周转率和流动资产周转率的变动,是引起经营效率变化的主要指标.
(三) 盈利能力分析
相关财务指标:
项目
当期数据
上期数据
增长情况
总资产报酬率(%)
净资产收益率(%)
毛利率(%)
营业利润率(%)
主营业务利润率(%)
净利润率(%)
成本费用利润率(%)
企业的经营盈利能力主要反映企业经营业务创造利润的能力.公司本期盈利能力综合分数为96.39,较上年同期提高36.99%,说明公司盈利能力处于高速发展阶段,本期公司在优化产品结构和控制公司成本与费用方面都取得了极大的进步,公司盈利能力在本期获得极大提高,提请分析者予以高度重视,因为盈利能力的极大提高为公司将来迅速发展壮大,创造更好的经济效益打下了坚实的基础.从行业内部看,公司盈利能力远远高于行业平均水平,公司提供的产品与服务在市场上非常有竞争力,未来在行业中应尽可能保持这种优势.在盈利能力中,成本费用利润率和总资产报酬率的变动,是引起盈利能力变化的主要指标.
(四) 企业发展能力分析
相关财务指标:
项目
当期数据
上期数据
增长情况
主营收入增长率(%)
净利润增长率(%)
流动资产增长率(%)
近年来，长沙市的中小企业处速发展的阶段。虽然企业的数量在不断增多，但融资难问题始终是制约企业发展的瓶颈。资金不足，融资渠道狭窄以及缺乏有效的管理体制已经成为影响我国中小企业发展的重要因素。本文通过抽样调查长沙市近600家中小企业，汇总247家中小企业数据，利用频数分析法与对比分析法，分别从行业分布、地域分布、经营规模，企业近3年的资产、负债、销售收入、税后利润以及纳税情况等方面进行分析，得出当前长沙市中小企业的经营状况结论。采用回归分析验证影响企业融资需求的因素，并以此为据提出帮助企业解决融资问题的相应对策。
一、经营状况分析
（一）行业基本概况
对研究企业进行行业划分，行业分布有如下特点：多数企业主营业务多，经营面广；行业分布主要集中于新能源、新材料、制造业、医药制药、电子信息、化工和机械等。其中：就企业类型来看，私营企业占企业总数的39%，国有企业占16%，股份有限公司占29%，外商投资企业占11%。大部分是制造业企业和机械企业，分别占企业总体的28%左右，其注册资金在1 000万元以上的占企业总数的32%，100~500万元和500~1 000万元的分别占22%和23%；销售收入方面，10年末销售收入在5亿元以上的企业占3 %，1亿~5亿元的占36%，5 000~1亿元的占20%，1 000万元~5 000万的占27%；企业资产规模方面，企业资产规模在1 000~5 000万元的企业占企业总数的35%，资产规模在亿元以上的企业占企业总数的32%；2010年末企业资产负债率小于40%的企业占企业总数的36%，资产负债率在40%~60%之间的企业占45%，资产负债率在60%~100%之间的企业占18%。从以上情况来看，此次抽查数据较具代表性。具体情况见表1（见下页）：
（二）企业地域分布状况
长沙市的中小企业主要分布在长沙县、浏阳市、宁乡县、望城县、三个园区以及市内五区。其中：浏阳市和三个园区是中小企业密集区，以烟花项目为主要经营业务的企业较多，这源于浏阳市的传统行业；三个园区分别为经济技术开发区和高新区，以新科技，新能源为主，所处地区交通便利，拥有众多物资交流及科技合作的外部资源，并且企业间的优势互补明显，可较好地促进企业间产业转移与合作。其地域分布比例状况见图1：
（三）企业财务状况
1.企业总资产与分布状况。2008年至2010年，抽样中的中小企业平均总资产分别为8 570万元、10 693万元、14 288万元。其中，2010年资产规模在1亿到5亿元之间的企业与1 000万元到5 000万元之间的企业分布比较集中，分别占到企业总数的26%和35%，这说明近3年长沙市中小企业资产规模呈现逐年增加趋势，特别是中等规模的企业资产数额增加趋势明显。
2.企业总负债与分布状况。数据显示，2008年至2010年企业平均负债为5 132.28万元，2009年比2008年增加19％，2010年比2008年减少2%；负债数额在1亿到5亿万元的企业63家，5 000万到1亿元的企业47家，1 000万元到5 000万元的企业为87家；负债数额在1 000万元以上的企业合计占到企业总数的近85％，标明长沙市中小企业负债规模呈现出增加的趋势。
3.企业税后利润状况。由数据可知，企业三年的平均利润为1 650.85万元，2009年利润总额比2008年增加226％，2010年比2009年减少69%，但相比2008年增加了0.8%。利润状况与企业盈亏有一定关系： 2008年亏损企业有8家，2009年只有3家，而2010年则增至16家，占到当年总数的近7％；2010年微利企业（年盈利少于50万元的企业）有52家，占到总体的近21％；利润在50～500万元的企业约占到企业总数的近35％，利润在500万元以上的企业占38%，这表明总体盈利状况良好，但亏损状况不稳定，经营状况有待改善。
4.企业纳税状况。数据显示：近3年所有企业纳税状况良好。2010年超过75％的企业年纳税额在50万元以上，年纳税额在10万元到50万元之间的企业占到企业总数的近11％，年纳税额10万元以下的企业占到企业总数的近17％。较之前两年相比，2010年平均纳税额有所增加，企业纳税状况呈现逐年递增的趋势，说明企业经营状况正在改善。
二、 融资需求状况分析
（一）描述性统计数据分析见表2：
由表2分析可以得出：
1.资产规模越大，融资需求越旺盛。尤其是以资产规模为1 000万元的企业为界，融资需求比例得到了大幅度的增长。
2.资产规模越大，项目贷款的需求越强烈。资产在1 000万元以下的企业不存在项目贷款。资产在1 000万元至5 000万元之间的企业对项目贷款的要求增多，主要是因为此类企业处于规模收益递增阶段。考虑到专业化方面的问题，企业意识到，规模小的话会限制企业的产量，转而大规模生产才有利于采用专用设备和较先进的技术，并且较大设备的单位能力的制造和运转费用总体来看通常比小设备要低。
3.民间拆借的规模随着资产规模的扩大，所占比例在递减。由于大型企业的信贷风险较小，所以大多数金融机构愿意为此类企业服务，从而造成了小型企业贷款难的现象。有时，迫于资金压力，小规模企业只能寻求民间贷款。
4.股权融资需求随着资产规模的扩大而增大。资产在1 000万元以下的企业，股权融资需求为零。这些企业一般靠自己资金周转以及小规模贷款解决。综上几点，可提出假设：资产规模越大，融资需求程度越高。
（二）假设检验结果及分析
1.在能够统计到具体数据的247家中小企业中，总资产与其相关融资项目基本数据如表3所示：
2.融资规模与总资产的关系研究：融资总额与总资产的相关性检验结果如表4：
总资产与融资总额各构成项目的相关性检验结果如表5：
3.检验结果分析。首先，对融资总额与总资产的相关性进行检验，得到模型的可决系数R为0.817，说明融资总额与总资产相关性比较高。其次，对总资产与融资总额各构成项目进行相关性检验，分别得出总资产与流动资金模型的可决系数R为0.879，总资产与民间拆借模型的可决系数R为-0.043，总资产与股权融资模型的可决系数R为0.21，总资产与项目贷款模型的可决系数R为0.384。结果表明，总资产与流动资金具有很强的相关性。由于融资总额的绝大部分都是由流动资金借贷而形成的，所以总资产与流动资金模型可决系数如此之高；相反，民间拆借与股权融资的模型可决系数估计值较低，故研究相关性时将其排除在外。下面对于剩余因素之间的相关性进行分析见表6：
从以上检验结果中可以看出，融资总额与总资产模型的相关系数达到了0.817，高度相关。因此，设变量融资总额为DS，变量总资产为AS，可建立如下模型：
DS=α1AS+ε
得到检验结果见表7：
结果表明，融资规模与总资产存在显著地线性关系。即随着总资产的增加，融资需求随之增长。这个结论与调查数据得出的结论是一致的，同时也说明调查数据的真实可靠性。
三、实证分析结论与解决中小企业融资难问题的相关建议
（一）实证分析结论
通过对长沙市中小企业经营状况和融资状况的分析，可以得出以下结论：1.企业经营状况方面，企业近三年来总资产规模和总负债规模都在不断增加，说明企业处于成长并逐步扩大规模的阶段。虽然从利润上看到有些企业呈现出亏损状态，但属于个别现象。其中新能源为主要支柱的经开区，浏阳生物园和高新区这三个园区也呈现出迅速发展的趋势。便利的交通，创新的科技以及各园区物质与技术的有效合作都为企业提供强有力的推动剂。良好的经营状况也是融资能够成功的坚实基础，一定的资金量可以帮助企业尽量满足融资中的需求。
2.企业融资状况方面，主要分析了企业融资需求与资产规模之间的关系。资产规模越大，融资需求越旺盛，项目贷款的需求越强烈。对项目贷款的要求较多的企业，是因为处于收益增长时期。需要引用新的设备或技术，需要大量资金以扩大规模，从而也能更好地吸引金融机构的资金流入。民间拆借的原因是大多数金融机构愿意把钱贷给资产规模大风险小的企业，所以小企业迫于压力，向民间借款。股权融资需求随着资产规模的扩大而增大。通过数据的假设检验，证明了企业资产规模越大，融资需求越旺盛的结论。
（二）相关建议
相对大企业而言，虽然中小企业的发展更具灵活性，能够迅速应对市场形势的转变，获得短期的可观效益，但是资金不足始终制约企业前进的步伐。从调查结果分析长沙中小企业近三年发展状况较好，但这只是短期现象。要企业健康的发展首要任务是解决中小企业融资难的问题。本文认为应从企业和金融机构两方面入手：一方面，中小企业应着力解决：一是相对风险较大的问题。中小企业资产规模较小，缺乏足够的实力抵挡各种风险因素带来的冲击，也就随之面临更大的风险。二是诚信度相对较低的问题。信誉是投资者为中小企业投资的重要凭证，然而大多数企业公司治理结构不够完善，存在财务信息不完整或不真实，资金上出现支付拖欠等现象，严重影响了企业的信誉。这种状况制约了企业向外举借贷款的信誉，降低了贷款的可获得性。三是中小企业信息对称性相对较低的问题。这是因为中小企业财务制度的落后，财务报表欠完备、会计信息提供不够充分、信息披露不够完整。审计部门不能确认财务信息，故难以提供良好的经营业绩评价，进而导致银行或股东对企业信息审查和监管存在一定困难，使中小企业也就很难从债权人或投资者获得资金帮助。针对这些情况要想改善融资难的困境，企业就必须加强自身的实力和信誉度，完善管理制度和经营控制，改善财务信息的披露情况，使企业与金融机构达到互相信任、互帮互助的良性循环。另一方面，金融机构须做到：一是要强化金融服务意识。面对国际化金融竞争的大趋势，如何能在市场中赚得自己的一席之地，是国内每一家金融机构都在思考的问题，强化服务，便是一项基本任务。二是鼓励金融机构创新金融产品。对于各类融资需求者，金融机构应在满足自身利益最大化的同时，创造新的产品，构造和谐的金融市场环境，帮助中小企业获得融资。三是降低中小企业贷款规模的限制。商业银行、信用社等金融机构应当适当放宽贷款政策，降低贷款门槛，支持中小企业更好更快地发展。
【参考文献】
［1］ 程炳友.长株潭两型社会建设中，中小企业融资的问题研究［J］.经济研究导刊，2010（9）:45-47.
［2］ 郭兴溪.中小企业融资困境与对策探讨［J］.经济与管理研究，2009（8）:68-74.
［3］ 兰亚军.论中小企业融资难问题［J］.赤峰学院学报，2010（7）.
［4］ 戴金平，安志勇，杨迁.金融结构与中小企业发展：来自美国的实证及启示［J］金融发展研究，2008（12）:22-25.
［5］ 卢佳.金融危机下中小企业融资困境与出路分析［J］.现代商贸工业，2009（20）:127-128.
（一）经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量，是提供通过营业活动获取资金量的信息，主要包括销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务、缴纳税款和广告宣传等产生的现金流量。
（二）投资活动产生的现金流量 投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及处置活动。这里所指的长期资产是指固定资产、在建工程、无形资产、其他资产等持有期限在一年或一个营业周期以上的资产。
（三）筹资活动产生的现金流量 筹资活动指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。资本包括实收资本（股本）、资本溢价（股本溢价）。债务指对外举债，包括向银行借款及发行债券。
人们一般认为经营现金流量连续两年呈负水平的企业就将倒闭，因此经营活动产生的现金流量最为重要。但也不能忽视对投资、筹资活动产生的现金流量进行分析，有些公司可能通过虚增经营活动现金流量，同时虚减投资或筹资活动的现金流量来粉饰财务报表，蒙蔽投资者。
二、现金流量表多层面分析
（一）现金流量表的基本情况分析 现金流量表的基本情况分析是指把现金流量表中各项目进行分析，并结合资产负债表、利润表来反映企业经营成果、财务状况，以便于投资者、债权人分析评估。本文拟以恒信企业2008年现金流量表为例来作基本分析。
从表1得知，2008年该公司的经营活动产生的现金流量净额为762290元，反映了公司经营活动的现金自适应能力较强，通过经营活动收取的现金不仅能满足经营本身的需要，而且剩余部分还可用于再投资或偿债。现金的流入主要是销售产品收到现金2685000元，此时可结合利润表中年度实现的主营业务收入比较，若前者比后者高，说明公司货款回笼及时，销售品质好。现金的流出主要包括购买商品支付784532元，支付给职工及为职工支付的现金600000元等，将购买商品支付的现金与利润表中的主营业务成本比较，若前者高于后者，则说明公司不仅支付了本期的全部账款，而且部分地偿还了前期的欠款。2008年公司的投资活动产生的现金流量净额为-208400元，主要是公司购置固定资产所致，说明企业扩大生产规模，创造未来现金流量或利润的能力将增强。从投资收益来看，报告期投资收益所取得的现金净流量为60000元，可与资产负债表中的当期投资收益计算所占比率来说明企业所实现的变现投资收益的情况。报告期筹资活动产生的现金流量净额为-1725000元，筹资活动产生的现金流入主要是借款所收到的现金800000元，而用于偿还债务的现金高达2500000万，说明企业正处于偿债高峰期，偿债压力极大，应该结合资产负债表计算偿债能力。因为作为债权人，最关心的是企业能不能偿还债务，偿债能力如何，作为投资者，希望吸资人保持较强的偿债能力，才有可能筹集到更多的资金，得到更好的发展，为投资者带来更多的利润。而一个企业的账面利润再高，如果没有相应的现金流量依然无法进行正常的经营活动，甚至会出现财务状况恶化。在1997年亚洲金融风暴中，百富勤因无法及时筹集6000万美元以偿还到期债务，最终导致崩溃，尽管当时集团整体仍在盈利，也远未落到资不抵债的地步。报告期该公司的现金及现金等价物净增加额为-1725000元。通过分析恒信企业三类活动产生的现金流量可发现，经营活动产生的现金净流量远远不够偿还债务，说明该公司的负债较重，经营和财务风险较大，需要改善企业的财务状况。
（二）现金流量的结构分析要了解现金究竟是怎样增加的，从何而来，用到哪里去，其现金余额是如何构成的这类问题，可以借助于结构分析方法，同时通过对现金流量表进行结构分析，也可大致知道企业处于哪个发展阶段。现金流量的结构分析是将同一时期现金流量中的不同项目进行比较和分析，可以分为：现金流入结构分析、现金流出结构分析和流入流出比分析。下面根据表1计算来分析。（1）现金流入结构分析。现金流入结构分析是总流入结构及三项活动流入的内部结构分析。从表1中可以计算出，该企业的总流入中经营流入占64.26%，是主要来源，说明生产经营在经济活动中占主导地位，投资流入占16.60%，筹资流入占19.14%。在经营流入中销售商品、提供劳务收入占总流入的100%，说明企业要增加现金流入，主要依靠经营活动，特别是来自销售的现金流入。投资活动的现金流入中，处置固定资产的流入占86.59%，收回投资占4.76%，投资收益占8.65%，说明企业投资活动流入大部分是回收资金而不是取得投资收益。筹资活动的流入全部来源于借款。（2）现金流出结构分析。现金流出结构分析是总流出及三项活动流出的内部结构分析。从表1中可以得出，该企业的总流出中经营活动流出占35.94%，投资流出占16.86%，筹资流出占47.20%，说明企业现金流出中偿还债务占很大比重。在经营活动流出中，购买商品和劳务占40.8%，支付给职工及为职工支付的现金占31.21%，支付的各项税费占20.71%，说明企业的纳税负担较重。投资流出主要是购置固定资产，说明企业正扩大经营规模，创造未来现金流量或利润的能力较强。筹资流出中偿还债务本金占99.01%，说明企业大量债务到期，正处于偿还本金时期，这需要结合历史数据，看早期所筹资金流向作进一步分析。（3）流入流出比分析。从表1可知，经营活动流入流出比为1.4，说明企业每1元的现金流出可带来1.4元的现金流入。投资活动流入流出比为0.77，表明企业正处于发展时期。筹资活动流入流出比为0.32，表明企业的借款明显小于还款。该企业经营活动现金净流量为762290元，投资活动现金净流量为-208400元，筹资活动现金净流量为-1725000元，现金存量减少1171110元，说明企业虽然经营活动现金净流量为正数，但还处于资金短缺时期。
（三）趋势百分比分析 趋势百分比分析法主要是将不同时期的报表数据换算为同一时期的百分比，从而分析该指标的变动情况及发展趋势。趋势百分比一般有两种：定比和环比。在某些情况下，利用两种方法进行分析可能得出不同的结论。（1）定比分析。定比是确定某一年为基期，然后其余各年与基期比较，得出趋势百分数。表2是根据恒信企业2006年~2008年三年计算的定比现金流量表。从表2可知，该企业这三年的现金流入不断增加，2008年与2006年相比增长8.65%，其中，经营活动现金流入增长21.64%；投资活动现金流入增长67.72%；但筹资活动现金流入比2006年下降了18.62%，说明企业对筹资的依赖减小了，现金流入的增长主要来自经营活动和投资活动。而企业的现金流出也在不断增加，2008年比2006年增长17.84%，其中，经营活动现金流出增长14.93%；投资活动现金流出增长52.73%，说明企业加大了投资力度；筹资活动现金流出增长54.69%，说明企业正处于还款期或企业用更多的现金发放股利（或分配利润）。（2）环比分析。环比是以上期为基期即移动基期，各期数分别以前一期数为基期数，基期不固定且顺次移动，得出趋势百分数。表3是根据恒信企业2006年~2008年三年计算出的环比现金流量表。从表3可知，2008年计算的环比百分数与定比百分数不同。从数据上看，2007年比2006年增长4.76%，2008年比2007年增长3.71%，说明企业的现金流入在不断增加，但其增长速度在递减。其中，经营活动与投资活动的现金流入的增长速度是递增的，但筹资活动的现金流入却呈负增长。企业的现金流出也在增长，但其增长速度也在递减。其中，经营活动和投资活动的现金流出的速度2008年比2007年有所降低，而筹资活动的现金流出速度却增长很快，2007年比2006年增长10.34%，2008年比2007年增长40.19%。
三、现金流量表的真实性分析
（一）根据审计报告，判断现金流量表的真实程度报表使用者可以根据不同类型的审计报告来辨别企业编制的现金流量表的真实程度。审计报告有四种类型：无保留意见审计报告（无解释），此类审计报告意味着注册会计师认为企业的会计报表在所有重大方面公允地反映了企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，会计处理方法的选用遵循了一贯性原则；保留意见审计报告，此类审计报告意味着注册会计师认为企业的会计报表存在有待确定之处或未能查明是否属实之处，除此之外，企业的会计报表在所有重大方面公允地反映了企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，会计处理方法的选用遵循了一贯性原则；拒绝发表审计报告，此类审计报告意味着注册会计师不能确定企业的某些经营活动对会计报表整体反映的影响程度，无法对企业会计报表是否公允地反映了企业的财务状况、经营成果和现金流量情况发表审计意见；否定意见审计报告，此类审计报告意味着注册会计师认为企业的会计报表未能公允地反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况。正如巴菲特所言，财务报表中存在着过多解释性说明的公司其管理层就可能隐藏着不可告人的秘密。注册会计师作为专业的审计人员，更清楚公司财务报表的真实性，所以，对于被注册会计师出具保留意见、否定意见、拒绝表示意见的公司都应当特别注意。
笔者以为，出现这样的现象，从大的环境来看，主要有两方面的原因。从企业自身的情况来看，主要是没能很好的认清大环境，认清企业实际情况，从而给企业找到在大环境下的适合自己实际情况的定位。
社会大环境主要包括以下两个方面
一、零售商对经销商资金的占用
随着新的零售业态的发展，尤其是连锁零售企业的迅速崛起，在商品流通环节占据主要地位，这些终端零售企业具有了越来越大的话语权，牢牢控制着供应商。外资的家乐福，沃尔玛等国际零售巨头在中国的门店逐步增加，各地本土的零售巨头也忙着跑马圈地，如上海的农工商，联华，武汉的中商集团，中北集团等，甚至一些二线城市，也都存在当地数一数二的连锁商业企业，这些零售企业都在迅速扩张，扩张的资金哪里来？很大程度上是占用供应商的资金。
零售商占用资金的方式一般包括：帐期时间较长（家乐福一般的牌子都是六十天，甚至九十天），新店开业的赞助费，新店开业正常结帐期推后，新店的进场费用，新店的铺底货物（沃尔玛的首单全免费）等等。零售商新店不停的开，你想跟着做生意，就要不停的“支持”，你不支持还有大把供应商等着“支持”呢？于是为了市场份额，就要不停的“支持”零售商。有的零售企业完全是强制要求，只要跟我做生意，我的新店开业你就要支持。这些“支持”说到底就是给费用，压货款，现金都流到了零售商手里。
零售商门店越多，经销商的资金占压就越来越大，如今正是零售企业大扩张时期，供应商的资金就被零售企业毫不客气的占用了，经销商的现金流入越来越少。
另一方由于各地的零售网点增加，单店销售业绩越来越差，资金回报率也越来越低，资金占用了不少，利润却是微薄的，难怪有人说如今是“钱赚钱”的时代，没有较强的资金实力很难做好生意。尤其是传统的商业。
二、厂家对经销商资金的抢占
常常听经销商说：“前些年只要开个门面，就有厂家把货物免费给你卖，销后付款，既不用占用资金，利润还高”。如今，商业信用的缺失，使得各企业不再轻易赊销，哪怕是行业内的小企业，一般都是要求现款现货，宁可让利也不赊销，经销商必须付现金才能进货。
一些知名大企业，虽然提供信用额度，但是一般都有远大于市场实际消化能力的进货任务，而且对资金的要求非常严格，信用期到必须回款，不管库存是否消化。款付了，大量的货物还堆在经销商的仓库里。经销商为了获得返利和支持，每月的进货任务还一定要完成，就这样库存越来越高，现金越来越少，现金都变成货物了。知名品牌基本上都是这样，更有些强势品牌不仅不给信用帐期，还要求每单进货不低于多少金额。
就这样，不同的厂家为了打压竞争对手，想尽办法抢占经销商的现金和仓库，经销商的现金都变成了仓库里货物。
简单来说，经销商一方面要用现金进货，另一方面在销售的过程中还被终端零售商压榨费用，拖欠货款，尽一切可能占压资金，这样就造成了经销商现金流入减少的问题。
从企业自身实际情况来看，往往存在库存过大，滞销产品积压，资金回收周期长，甚至坏死帐等问题，其实这些在运做中都是可以逐步改进的。而忽视现金管理，企业超负荷运做，才是致命的，往往能陷企业于恶性循环的经营状态中，长期无法摆脱现金短缺的困扰，甚至毁掉企业。而许多经销商恰恰忽视现金流的分析。
一、现金流的重要性
经销商一方面面对生产厂家的“胡萝卜加大棒”，一方面面对终端零售企业的“南京条约”，利益的诱惑和风险并存，这样的环境下，经销商只有清醒面对，企业才能稳健发展，而企业稳健发展，良好的现金流是必不可少的指标之一，要想保持企业良好的现金流，财务分析必不可少，只有注重财务分析，科学决策，才是适应环境，改变困境的有效方法。
中国巨人集团当年失败，许多人把他归罪于多元化经营，贪大求洋，其实其实质就是缺少正确的财务分析和运做。电脑，生物保健品，房地产全面发展，巨人大厦从当时预计的十七层涨到七十层，投资从两亿增加到十二亿。而当时巨人集团的也就仅有一亿的资产规模，盲目的扩张，造成资金短缺，于是便“拆东墙补西墙”，最后是几方面的生意都无法正常运转。没有进行有效的现金流分析，激进的扩张战略使资金流断裂，给企业造成致命的打击。
笔者当年自己做经销商，经销几个牌子的化妆品，企业在一年多的时间取得了不错的业绩，因为我们是几个刚刚毕业的学生创业，引起当地媒体关注，做了一系列的报道，在社会上也产生了一定的影响，这样年轻浮躁的心就有些飘飘然了，我们就计划着使企业快速扩张，做大，做出名气，没考虑到企业自身实力，使仅有限的资金超负荷运转，结果资金周转速度无法跟上企业扩张速度，就发生了“拉缸熄火”的现象。我们上的“清x化妆品世界”这个项目（化妆品零售），当时只考虑了前期投资预算和投资回报率问题，没考虑到可能出现的现金流量问题，开业了生意虽然不错，但是企业需要花钱的地方太多了，现金流出大于流入，一致于货物无法补充，柜台越来越空，顾客也跟着减少，白手起家，又无背景的我们没有办法再筹到资金，半年后全面陷入困境，后续资金跟不上。
现金流问题毁了一个初具规模的企业，还欠下不少债务。失败后我深深的认识到：光有市场经营的思路，而缺乏详细的财务分析是不行的。忽视现金管理，即使是赚钱的项目也有可能无法经营下去。
二、分析现金流的工具——现金流量表
解决经销商现金流问题，通常的想法都是如何和厂家争取更多的铺底或者帐期，如何搞定终端零售企业，在合作条件上争取到更大的优惠等等。其实，这些都是停留在问题的表面，大势所趋的情况下，你凭什么能获得零售企业的优惠条件，又凭什么能得到厂家更大的支持？这些都是很难的。
做为经销商，认清企业现状，对企业资源状况认真分析，知道自己能做什么项目，不能做什么项目，可以做好什么等情况了如指掌，只有这样完全认清企业实际，科学决策，运做适合企业资金状况的项目，才不会被拖到现金流入短缺的境地，才不会给企业带来危机。
对经销商企业实际情况的分析，其中最重要的是现金流分析，如果企业资金状况不能支撑项目的运作，就会陷入现金短缺的困境。实际情况是经销商一方面盲目扩大经零售网点，占用更多流动资金；另一方面，对现有渠道不断塞进新的品牌和品种，占用了更多流动资金。资金利润率未能实质性提高，却使流动资金的周转速度减缓，现金流变慢，。
对经销商的商贸企业来说，现金流非常重要，现金流量表是分析企业现金流量的重要工具。
现金流量是某一段时期内企业现金流入和流出的数量。是企业正常周转运作和支付的保证。如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等取得现金，形成企业的现金流入；购买原材料、接受劳务、购建固定资产、对外投资、偿还债务等而支付现金等，形成企业的现金流出。现金流量信息能够表明企业经营状况是否良好，资金是否紧缺，企业偿付能力大小，从而为企业管理者提供非常有用的信息。
现金流量分为三类，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。经营活动的范围很广，就工商企业来说，经营活动主要包括：销售商品、提供劳务、经营性租赁、购买商品、接受劳务、广告宣传、交纳税款等等。对一般经销商而言，主要是经营活动产生的现金流量。现金流量净额是分析经营状况好坏的重要指标，现金流量净额=现金流入—现金流出
通过现金流量表及相关数据，可以分析企业的一些经营状况
（一） 析经营活动现金净流量是否正常。在正常情况下，计算结果如为负数，表明该企业现金状况有问题，经营的现金收入不能抵补有关支出。经销商分析该数据可以了解到库存现金状况
（二） 分析现金购销比率是否正常。现金购销比率=购买商品（接受劳务）支付的现金/销售商品（出售劳务）收到的现金。如果购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品；经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。经销商发现问题就可以及时采取具体的措施加以改进。
（三） 分析营业现金回笼率是否正常。营业现金回笼率=本期销售商品（出售劳务）收回的现金/本期营业收入*100%.在通过了“发出商品分期收款”会计科目核算的经销商企业，此项比率一般应在100%左右，百分比越低，说明资金回笼速度越慢，做为经销商，掌握了这一信息，就要及时调整，减少资金被下游客户占压数量及占压时间。
（四） 分析支付给员工的现金比率是否正常。支付给员工的现金比率=用于员工的各项现金支出/销售商品（出售劳务）收回的现金。这一比率可以与企业过去的情况比较，也可以与同行业的情况比较，如比率过大，可能是人力资源有浪费，劳动效率下降，或者由于分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。
（五） 分析企业固定付现费用的支付能力。固定付现费用支付能力比率=（经营活动现金流入—购买商品接受劳务支付的现金—支付各项税金的现金）/各项固定付现费用。这一比率如小于1，说明经营资金日益减少，企业将面临生存危机。可能存在的问题是：经营萎缩，收入减少；资产负债率高，利息过大；投资失控，造成固定支出膨胀；企业富余人员过多，有关支出过大。
经销商在应用现金流量表的时候，为了更好的发挥实际运用效果，应根据实际需要，结合企业实际情况确定现金流的计算周期，一般建议30天，起始日期和实际经营活动相吻合，以准确反映一个阶段内的现金流状况，并以此指导企业调整与上下游合作伙伴的结算时间，有效利用时间差，保证现金高效运用。
三、现金流量分析帮助经销商实现良性现金流
对于经销商而言，时刻面临市场利益的诱惑，新的厂家，新的项目，新的零售网点开业等等，都对经销商充满诱惑，经销商希望借助经销新产品扩大生意范围，希望多进新的网点扩大零售终端网络，但是在目前市场大环境下，这些生意机会都要投入相当的现金的，如果不分析自己的现金状况，不分析现金回收的周期问题，是很容易使企业陷入现金紧张的境地的，更严重的甚至出现资金链断裂，给企业带来致命的打击。通过现金流量分析，就能掌握企业的现金状况，为决策提供依据，避免盲目扩大生意引起的现金流入减少的问题。量力而行，这是从根本上解决现金流入减少的最可靠方法。
笔者以为，出现这样的现象，从大的环境来看，主要有两方面的原因。从企业自身的情况来看，主要是没能很好的认清大环境，认清企业实际情况，从而给企业找到在大环境下的适合自己实际情况的定位。
社会大环境主要包括以下两个方面
一、零售商对经销商资金的占用
随着新的零售业态的发展，尤其是连锁零售企业的迅速崛起，在商品流通环节占据主要地位，这些终端零售企业具有了越来越大的话语权，牢牢控制着供应商。外资的家乐福，沃尔玛等国际零售巨头在中国的门店逐步增加，各地本土的零售巨头也忙着跑马圈地，如上海的农工商，联华，武汉的中商集团，中北集团等，甚至一些二线城市，也都存在当地数一数二的连锁商业企业，这些零售企业都在迅速扩张，扩张的资金哪里来？很大程度上是占用供应商的资金。
零售商占用资金的方式一般包括：帐期时间较长（家乐福一般的牌子都是六十天，甚至九十天），新店开业的赞助费，新店开业正常结帐期推后，新店的进场费用，新店的铺底货物（沃尔玛的首单全免费）等等。零售商新店不停的开，你想跟着做生意，就要不停的“支持”，你不支持还有大把供应商等着“支持”呢？于是为了市场份额，就要不停的“支持”零售商。有的零售企业完全是强制要求，只要跟我做生意，我的新店开业你就要支持。这些“支持”说到底就是给费用，压货款，现金都流到了零售商手里。
零售商门店越多，经销商的资金占压就越来越大，如今正是零售企业大扩张时期，供应商的资金就被零售企业毫不客气的占用了，经销商的现金流入越来越少。
另一方由于各地的零售网点增加，单店销售业绩越来越差，资金回报率也越来越低，资金占用了不少，利润却是微薄的，难怪有人说如今是“钱赚钱”的时代，没有较强的资金实力很难做好生意。尤其是传统的商业。
二、厂家对经销商资金的抢占
常常听经销商说：“前些年只要开个门面，就有厂家把货物免费给你卖，销后付款，既不用占用资金，利润还高”。如今，商业信用的缺失，使得各企业不再轻易赊销，哪怕是行业内的小企业，一般都是要求现款现货，宁可让利也不赊销，经销商必须付现金才能进货。
一些知名大企业，虽然提供信用额度，但是一般都有远大于市场实际消化能力的进货任务，而且对资金的要求非常严格，信用期到必须回款，不管库存是否消化。款付了，大量的货物还堆在经销商的仓库里。经销商为了获得返利和支持，每月的进货任务还一定要完成，就这样库存越来越高，现金越来越少，现金都变成货物了。知名品牌基本上都是这样，更有些强势品牌不仅不给信用帐期，还要求每单进货不低于多少金额。
就这样，不同的厂家为了打压竞争对手，想尽办法抢占经销商的现金和仓库，经销商的现金都变成了仓库里货物。
简单来说，经销商一方面要用现金进货，另一方面在销售的过程中还被终端零售商压榨费用，拖欠货款，尽一切可能占压资金，这样就造成了经销商现金流入减少的问题。
从企业自身实际情况来看，往往存在库存过大，滞销产品积压，资金回收周期长，甚至坏死帐等问题，其实这些在运做中都是可以逐步改进的。而忽视现金管理，企业超负荷运做，才是致命的，往往能陷企业于恶性循环的经营状态中，长期无法摆脱现金短缺的困扰，甚至毁掉企业。而许多经销商恰恰忽视现金流的分析。
一、现金流的重要性
经销商一方面面对生产厂家的“胡萝卜加大棒”，一方面面对终端零售企业的“南京条约”，利益的诱惑和风险并存，这样的环境下，经销商只有清醒面对，企业才能稳健发展，而企业稳健发展，良好的现金流是必不可少的指标之一，要想保持企业良好的现金流，财务分析必不可少，只有注重财务分析，科学决策，才是适应环境，改变困境的有效方法。
中国巨人集团当年失败，许多人把他归罪于多元化经营，贪大求洋，其实其实质就是缺少正确的财务分析和运做。电脑，生物保健品，房地产全面发展，巨人大厦从当时预计的十七层涨到七十层，投资从两亿增加到十二亿。而当时巨人集团的也就仅有一亿的资产规模，盲目的扩张，造成资金短缺，于是便“拆东墙补西墙”，最后是几方面的生意都无法正常运转。没有进行有效的现金流分析，激进的扩张战略使资金流断裂，给企业造成致命的打击。
笔者当年自己做经销商，经销几个牌子的化妆品，企业在一年多的时间取得了不错的业绩，因为我们是几个刚刚毕业的学生创业，引起当地媒体关注，做了一系列的报道，在社会上也产生了一定的影响，这样年轻浮躁的心就有些飘飘然了，我们就计划着使企业快速扩张，做大，做出名气，没考虑到企业自身实力，使仅有限的资金超负荷运转，结果资金周转速度无法跟上企业扩张速度，就发生了“拉缸熄火”的现象。我们上的“清X化妆品世界”这个项目（化妆品零售），当时只考虑了前期投资预算和投资回报率问题，没考虑到可能出现的现金流量问题，开业了生意虽然不错，但是企业需要花钱的地方太多了，现金流出大于流入，一致于货物无法补充，柜台越来越空，顾客也跟着减少，白手起家，又无背景的我们没有办法再筹到资金，半年后全面陷入困境，后续资金跟不上。
现金流问题毁了一个初具规模的企业，还欠下不少债务。失败后我深深的认识到：光有市场经营的思路，而缺乏详细的财务分析是不行的。忽视现金管理，即使是赚钱的项目也有可能无法经营下去。
二、分析现金流的工具——现金流量表
解决经销商现金流问题，通常的想法都是如何和厂家争取更多的铺底或者帐期，如何搞定终端零售企业，在合作条件上争取到更大的优惠等等。其实，这些都是停留在问题的表面，大势所趋的情况下，你凭什么能获得零售企业的优惠条件，又凭什么能得到厂家更大的支持？这些都是很难的。
做为经销商，认清企业现状，对企业资源状况认真分析，知道自己能做什么项目，不能做什么项目，可以做好什么等情况了如指掌，只有这样完全认清企业实际，科学决策，运做适合企业资金状况的项目，才不会被拖到现金流入短缺的境地，才不会给企业带来危机。
对经销商企业实际情况的分析，其中最重要的是现金流分析，如果企业资金状况不能支撑项目的运作，就会陷入现金短缺的困境。实际情况是经销商一方面盲目扩大经零售网点，占用更多流动资金；另一方面，对现有渠道不断塞进新的品牌和品种，占用了更多流动资金。资金利润率未能实质性提高，却使流动资金的周转速度减缓，现金流变慢，。
对经销商的商贸企业来说，现金流非常重要，现金流量表是分析企业现金流量的重要工具。
现金流量是某一段时期内企业现金流入和流出的数量。是企业正常周转运作和支付的保证。如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等取得现金，形成企业的现金流入；购买原材料、接受劳务、购建固定资产、对外投资、偿还债务等而支付现金等，形成企业的现金流出。现金流量信息能够表明企业经营状况是否良好，资金是否紧缺，企业偿付能力大小，从而为企业管理者提供非常有用的信息。
现金流量分为三类，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。经营活动的范围很广，就工商企业来说，经营活动主要包括：销售商品、提供劳务、经营性租赁、购买商品、接受劳务、广告宣传、交纳税款等等。对一般经销商而言，主要是经营活动产生的现金流量。现金流量净额是分析经营状况好坏的重要指标，现金流量净额=现金流入—现金流出
通过现金流量表及相关数据，可以分析企业的一些经营状况
（一） 析经营活动现金净流量是否正常。在正常情况下，计算结果如为负数，表明该企业现金状况有问题，经营的现金收入不能抵补有关支出。经销商分析该数据可以了解到库存现金状况
（二） 分析现金购销比率是否正常。现金购销比率=购买商品（接受劳务）支付的现金/销售商品（出售劳务）收到的现金。如果购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品；经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。经销商发现问题就可以及时采取具体的措施加以改进。
（三） 分析营业现金回笼率是否正常。营业现金回笼率=本期销售商品（出售劳务）收回的现金/本期营业收入*100%。在通过了“发出商品分期收款”会计科目核算的经销商企业，此项比率一般应在100%左右，百分比越低，说明资金回笼速度越慢，做为经销商，掌握了这一信息，就要及时调整，减少资金被下游客户占压数量及占压时间。
（四） 分析支付给员工的现金比率是否正常。支付给员工的现金比率=用于员工的各项现金支出/销售商品（出售劳务）收回的现金。这一比率可以与企业过去的情况比较，也可以与同行业的情况比较，如比率过大，可能是人力资源有浪费，劳动效率下降，或者由于分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。
（五） 分析企业固定付现费用的支付能力。固定付现费用支付能力比率=（经营活动现金流入—购买商品接受劳务支付的现金—支付各项税金的现金）/各项固定付现费用。这一比率如小于1，说明经营资金日益减少，企业将面临生存危机。可能存在的问题是：经营萎缩，收入减少；资产负债率高，利息过大；投资失控，造成固定支出膨胀；企业富余人员过多，有关支出过大。
经销商在应用现金流量表的时候，为了更好的发挥实际运用效果，应根据实际需要，结合企业实际情况确定现金流的计算周期，一般建议30天，起始日期和实际经营活动相吻合，以准确反映一个阶段内的现金流状况，并以此指导企业调整与上下游合作伙伴的结算时间，有效利用时间差，保证现金高效运用。
三、现金流量分析帮助经销商实现良性现金流
对于经销商而言，时刻面临市场利益的诱惑，新的厂家，新的项目，新的零售网点开业等等，都对经销商充满诱惑，经销商希望借助经销新产品扩大生意范围，希望多进新的网点扩大零售终端网络，但是在目前市场大环境下，这些生意机会都要投入相当的现金的，如果不分析自己的现金状况，不分析现金回收的周期问题，是很容易使企业陷入现金紧张的境地的，更严重的甚至出现资金链断裂，给企业带来致命的打击。通过现金流量分析，就能掌握企业的现金状况，为决策提供依据，避免盲目扩大生意引起的现金流入减少的问题。量力而行，这是从根本上解决现金流入减少的最可靠方法。
